廣發(fā)期貨：焦炭建議及時切換主力合約

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨價格震蕩反彈走勢，焦炭主力合約2505上漲19（+1.23%）收盤1567，5-9價差走強，夜盤高開震蕩焦炭在連續(xù)提降十一輪后，現(xiàn)貨首輪提漲落地，預(yù)期有2-3輪提漲空間截至4月15日收盤，汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦出廠價格報1210元/噸，環(huán)比持平（提漲落地），對應(yīng)廠庫倉單1480元/噸，基差-87；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價格報1330元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)港口倉單1471元/噸（對標(biāo)），基差-96。

機(jī)構(gòu)

大商所發(fā)布關(guān)于焦炭期貨J2604合約掛牌基準(zhǔn)價的通知

各有關(guān)單位： 焦炭期貨J2604合約將于2025年4月16日（4月15日晚夜盤）起在我所上市交易，掛牌基準(zhǔn)價為：1647.5元/噸 特此通知 大連商品交易所 2025年4月15日

原料

大商所發(fā)布關(guān)于修改《大連商品交易所焦炭期貨合約》和《大連商品交易所焦炭期貨業(yè)務(wù)細(xì)則》的公告

《大連商品交易所焦炭期貨合約》和《大連商品交易所焦炭期貨業(yè)務(wù)細(xì)則》的修改已由大連商品交易所第四屆理事會第五十六次會議審議通過，現(xiàn)予公布，適用于J2604及以后合約 自2026年4月第一個交易日起，我所將按照修改后的規(guī)則辦理標(biāo)準(zhǔn)倉單注冊 特此公告 附件1：大連商品交易所焦炭期貨合約 附件2：大連商品交易所焦炭期貨業(yè)務(wù)細(xì)則 附件3：相關(guān)規(guī)則修改對照表 大連商品交易所 2025年3月27日 。

原料

瑞達(dá)期貨：焦炭建議05合約以維持弱震蕩思路對待

隔夜JM2505合約震蕩偏弱，焦煤市場暫穩(wěn)運行產(chǎn)業(yè)方面，主產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)持穩(wěn)，焦煤供應(yīng)維持偏寬，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，線上競拍價格仍以下跌為主，高價資源流拍，現(xiàn)介休準(zhǔn)一級濕熄焦入爐煤A≤9.5、S≤0.75、V≤28、G≥65、CSR≥60、MT≤8出廠價現(xiàn)金含稅1270元/噸需求方面，焦鋼廠維持低庫存運行，市場觀望情緒較濃，進(jìn)口蒙煤市場在累庫壓力下通關(guān)車數(shù)下降，下游補庫節(jié)奏緩慢策略建議：隔夜JM2505合約震蕩偏弱，操作上建議以弱震蕩思路對待，請投資者注意風(fēng)險控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭遠(yuǎn)月合約考慮逢高布空

隔夜JM2409合約震蕩整理，焦煤市場偏弱運行供應(yīng)方面，Mysteel統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本：開工率66.20%較上期減1.29%；日均產(chǎn)量55.24萬噸減2.94萬噸；原煤庫存274.5萬噸增19.08萬噸；精煤庫存189.39萬噸增19.87萬噸，行情走弱，獨立洗煤廠采購謹(jǐn)慎需求方面，鋼廠檢修限產(chǎn)情況增多，焦炭四輪提降開始，煉焦煤線上競拍流拍情況多，成交價格下移策略建議：隔夜JM2409合約震蕩整理，日MACD指標(biāo)顯示綠色動能柱擴(kuò)散，操作上建議維持偏空思路對待，請投資者注意風(fēng)險控制。

機(jī)構(gòu)

黑色系期貨走高，焦炭主力合約漲超3%

7月15日早盤，截至9：47，黑色系期貨走高，焦炭主力合約漲超3%，焦煤漲超2%，鐵礦石漲近2%，螺紋鋼、熱卷漲超1%

爐料

弘業(yè)期貨：焦炭2409合約盤面偏強反彈

焦煤方面，部分區(qū)域礦井生產(chǎn)未恢復(fù)至正常水平，供應(yīng)恢復(fù)緩慢，整體焦煤增量有限中間環(huán)節(jié)拿貨積極性不高，煉焦煤市場交投氛圍冷清，煤礦新簽訂單較少，部分煤礦庫存壓力顯現(xiàn)，煤價繼續(xù)小幅下調(diào)，降幅在10-100元/噸左右當(dāng)下游企業(yè)及中間貿(mào)易需求有延遲現(xiàn)象，對原料煤采購節(jié)奏多有放緩，對部分價位相對較高的煤種焦鋼企業(yè)仍有抵觸情緒，多按需補庫，拿貨保守JM2409合約盤面震蕩反彈，短期上方關(guān)注1680附近壓力。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭建議逢高空配09合約

①假期期間焦炭市場弱勢運行，焦炭累計提降五輪，日照港準(zhǔn)一級冶金焦平倉價累計降幅420元/噸供應(yīng)方面，目前現(xiàn)貨經(jīng)過5輪提降后，采用低庫存或即期煤的焦企利潤尚可，入爐煤成本較低，焦化利潤在150元/噸左右需求方面，鐵水產(chǎn)量見頂回落，部分鋼廠由于虧損開始減產(chǎn)，焦炭需求支撐進(jìn)一步走弱，焦炭價格后市仍有下調(diào)空間，市場情緒較為悲觀，普遍預(yù)期還有一至兩輪提降焦煤流拍較多，煤礦出庫壓力較大，價格繼續(xù)承壓下調(diào)，海運煤價格持續(xù)走弱，澳煤利潤逐漸打開，現(xiàn)鋼廠減產(chǎn)需求走弱，市場對焦煤價格看跌預(yù)期較強。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭09合約可以階段性做多

【利潤】截至4月14日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利52元/噸，利潤周環(huán)比增加20元，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利98元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利38元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利77元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利78元/噸焦煤成本下移明顯，焦化利潤仍不斷好轉(zhuǎn) 【供給】截至4月13日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47萬噸，環(huán)比減少0.6萬噸，全樣本獨立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量70萬噸，環(huán)比上漲2.5萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭供需偏緊，01合約多單繼續(xù)持有

【利潤】截至11月24日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-141元/噸，利潤周環(huán)比回升41元/噸，其中，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利-94元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利-179元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-160元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利-97元/噸 【供給】截至11月24日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.7萬噸，環(huán)比微增0.1萬噸全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量59.89萬噸，環(huán)比回升0.07萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：冬儲臨近，焦炭01合約繼續(xù)試多

【利潤】截至11月18日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-182元/噸，利潤周環(huán)比下降9元/噸，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利-110元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利-258元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-239元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利-124元/噸 【供給】截至11月18日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.6萬噸，環(huán)比持平全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量59.82萬噸，環(huán)比回升0.07萬噸焦炭供給低位徘徊，部分焦化廠有一定提產(chǎn)意愿。

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：建議焦炭01合約暫觀望

成材，疫情反復(fù)影響需求預(yù)期，供給降幅有限，建議螺紋01合約暫觀望；鐵礦，鐵水產(chǎn)量在高位，國產(chǎn)礦短期供應(yīng)受限，鋼廠庫存去化較多，建議01合約短期多單持有；焦煤，供應(yīng)收緊，現(xiàn)貨偏強，建議焦煤01合約暫觀望；焦炭，原料煤走強，成本抬升，焦企開啟第2輪漲價，但是鋼廠利潤偏低，建議焦炭01合約暫觀望

機(jī)構(gòu)

中信期貨：焦炭建議未入場者暫時觀望，或移步09合約逢低布多

【市場焦點】 1、現(xiàn)實：原料運輸受阻嚴(yán)重，唐山鋼廠庫存告急，有悶爐檢修跡象；因原料煤到貨不足而限產(chǎn)，焦炭供應(yīng)或?qū)⒚黠@下降，焦鋼產(chǎn)量比下降；港口焦炭緊俏，焦炭議價支撐增強 2、預(yù)期：疫情擾動復(fù)產(chǎn)進(jìn)程，拖累螺紋旺季表現(xiàn)，宏觀穩(wěn)增長預(yù)期再次延后；復(fù)產(chǎn)周期再度拉長，警惕終端需求羸弱打擊高爐復(fù)產(chǎn)積極性 【操作建議】焦炭（J05）前多暫持，設(shè)好止盈；未入場者暫時觀望，或移步09合約逢低布多。

機(jī)構(gòu)

中信期貨：焦炭05合約前多暫持，設(shè)好止盈

【市場焦點】 1、現(xiàn)實：唐山遷安因疫情再度封控；因原料到貨不足而限產(chǎn)，焦炭供應(yīng)或?qū)⒚黠@下降，焦鋼產(chǎn)量比下降；煉焦煤競拍情緒明顯好轉(zhuǎn)，對焦價支撐增強 2、預(yù)期：疫情擾動復(fù)產(chǎn)進(jìn)程，拖累螺紋旺季表現(xiàn)，宏觀穩(wěn)增長預(yù)期再次延后；復(fù)產(chǎn)周期再度拉長，警惕終端需求羸弱打擊高爐復(fù)產(chǎn)積極性 【操作建議】焦炭（J05）前多暫持，設(shè)好止盈；未入場者暫時觀望，或移步09合約逢低布多。

機(jī)構(gòu)

中信期貨：焦炭可05合約輕倉短多，或移步09合約中長線逢低布局多單

【市場焦點】 1、基本面：唐山鋼廠庫存普遍低位，鋼廠采購意愿旺盛；噸焦利潤較高，焦企整體開工有所增加，焦鋼產(chǎn)量比轉(zhuǎn)增；貿(mào)易商普遍觀望，焦炭多直接流入鋼廠，焦企議價能力低； 2、主線邏輯：站在產(chǎn)業(yè)角度，第六輪提漲落地概率低，但上海疫情有見頂預(yù)期，防疫拐點兌現(xiàn)前后，宏觀穩(wěn)增長措施集中兌現(xiàn)概率較大，市場樂觀情緒尚未釋放完畢 【操作建議】焦炭（J05）建議輕倉短多，或移步09合約中長線逢低布局多單。

機(jī)構(gòu)

中信期貨：焦炭市場樂觀情緒尚未釋放完畢，05合約輕倉短多

【市場焦點】 1、基本面：唐山鋼廠庫存普遍低位，鋼廠采購意愿旺盛；噸焦利潤較高，焦企整體開工有所增加，焦鋼產(chǎn)量比轉(zhuǎn)增；貿(mào)易商普遍觀望，焦炭多直接流入鋼廠，焦企議價能力低； 2、主線邏輯：站在產(chǎn)業(yè)角度，第六輪提漲落地概率低，但上海疫情有見頂預(yù)期，防疫拐點兌現(xiàn)前后，宏觀穩(wěn)增長措施集中兌現(xiàn)概率較大，市場樂觀情緒尚未釋放完畢 【操作建議】焦炭（J05）建議輕倉短多，或移步09合約中長線逢低布局多單。

機(jī)構(gòu)

中信期貨：焦炭建議05合約輕倉短多

市場焦點：焦炭05合約緊貼現(xiàn)貨交易，目前港口倉單4155，收盤價與倉單基本平水，站在產(chǎn)業(yè)角度，后期第六輪提漲概率不大站在宏觀角度，市場樂觀情緒仍待釋放假設(shè)市場繼續(xù)交易焦價第六輪提漲，焦炭05上方在4300至4350區(qū)間焦價第六輪提漲落地有賴與1、終端預(yù)期獲得新一輪強化（投機(jī)需求）；或者2、成材需求實質(zhì)好轉(zhuǎn) 操作建議：焦炭（J05）建議輕倉短多，或移步09合約中長線逢低布局多單。

機(jī)構(gòu)

中信期貨：焦炭建議05合約觀望為主

市場焦點： 1、基本面：唐山鋼廠庫存普遍低位，鋼廠采購意愿旺盛；噸焦利潤較高，焦企整體開工有所增加，焦鋼產(chǎn)量比轉(zhuǎn)增；貿(mào)易商普遍觀望，焦炭多直接流向鋼廠，焦企議價能力低 2、主線邏輯：鋼廠、焦炭產(chǎn)成品均累庫，原料采購積極性或下降；終端需求受疫情打擊，旺季成色差，高價原料向終端傳導(dǎo)難度加大；焦鋼利潤現(xiàn)狀對煤焦價格也形成負(fù)反饋 操作建議：焦炭（J05）觀望為主，或移步09合約短線逢高短空，中長線逢低布局多單。

機(jī)構(gòu)

中信期貨：焦炭建議05合約前多全部止盈離場

市場焦點：1、唐山鋼廠庫存普遍低位，鋼廠采購意愿旺盛；噸焦利潤較高，焦企整體開工有所增加，焦鋼產(chǎn)量比轉(zhuǎn)增；貿(mào)易商普遍觀望，焦炭多直接流向鋼廠，焦企議價能力低 2、鋼廠、焦炭產(chǎn)成品均累庫，原料采購積極性或下降；終端需求受疫情打擊，旺季成色差，高價原料向終端傳導(dǎo)難度加大；焦鋼利潤現(xiàn)狀對煤焦價格也形成負(fù)反饋 操作建議：焦炭（J05）前多全部止盈離場；未入場者暫時觀望，或移步09合約短線逢高短空，中長線逢低布局多單。

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：焦煤焦炭盤面貼水，建議05合約暫觀望

浙商期貨：焦煤焦炭盤面貼水，建議05合約暫觀望

機(jī)構(gòu)