焦炭回歸供需面主導(dǎo)

國慶節(jié)后，黑色金屬整體由前期強勢上漲轉(zhuǎn)為高位回落，尤以原料端跌幅最大，其中焦炭主力合約高位累計下跌16.2%，回吐前期大部分漲幅；現(xiàn)貨價格跌勢相對偏慢，港口準(zhǔn)一級冶金焦出庫價累計下跌130元/噸，鋼廠第一輪提降也剛落地 利好效應(yīng)減弱 9月以來，國內(nèi)宏觀利好政策應(yīng)出盡出，樂觀預(yù)期不斷發(fā)酵，市場情緒得以提振，黑色金屬國慶節(jié)前集體強勢上漲。

原料

Mysteel半年報：2024下半年國內(nèi)硅錳庫存持續(xù)去化 基本面亟待好轉(zhuǎn)

四及五月份澳洲碼頭時間持續(xù)發(fā)酵，澳礦發(fā)運受阻影響擴大，市場情緒受其帶動，各礦種價格漲幅明顯，氧化礦價格大幅拉漲，且高位成交出現(xiàn)，五月末硅錳期貨盤面價格有所回落，錳礦市場情緒稍有降溫六月份硅錳期貨進入下行通道，市場情緒降溫，礦價上漲動力不足，開始小幅回落，南非半碳酸價格跌幅明顯，氧化礦加蓬發(fā)運延遲，市場挺價情緒延續(xù)，但高價成交偏少，市場低價出貨增加 化工焦方面，一月份到四月中旬累積下跌幅度560元/噸，焦炭原料端價格走弱導(dǎo)致冶金焦及化工焦價格下跌，其中化工焦利潤空間略高于冶金焦，廠家轉(zhuǎn)產(chǎn)化工焦增多，四月中后期，下游鋼廠需求小幅修復(fù)，部分前期轉(zhuǎn)產(chǎn)工廠又轉(zhuǎn)為生產(chǎn)冶金焦，造成化工焦庫存并不寬裕，且焦炭工廠長期虧損，挺價情緒漸增，價格走勢轉(zhuǎn)為上行通道，至五月中旬價格調(diào)整5輪，累積漲幅330元/噸，五月中旬至6月末，價格小幅調(diào)整3輪，累積跌幅180元/噸。

研究報告

Mysteel：7月17日華東市場焦炭價格行情

17日華東市場冶金焦價格暫穩(wěn)運行供應(yīng)方面，華東區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，整體供應(yīng)平穩(wěn)，焦企利潤有所下調(diào)，市場觀望情緒仍比較濃厚，焦企采購謹(jǐn)慎，保持地原料庫存運行；下游鋼廠坯價格小幅下跌，鋼材季節(jié)性淡季背景下，需求延續(xù)弱勢，終端成材成交依舊一般，原料難有上漲動力上周鋼廠鐵水產(chǎn)量繼續(xù)小幅回落，但仍相對處于高位，短期內(nèi)對于焦炭價格仍有一定支撐總體來看，預(yù)計短期內(nèi)華東市場焦炭價格持穩(wěn)運行，后期仍需關(guān)注下游鋼廠高爐檢修計劃以及終端成材市場消費情況。

日評

Mysteel：7月11日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

11日呂梁市場冶金焦價格持穩(wěn)運行市場方面，近日期貨盤面下跌，疊加市場看漲預(yù)期并未兌現(xiàn)，市場情緒已然走弱供應(yīng)方面，供應(yīng)端焦企開工高穩(wěn)，焦炭發(fā)運順暢，呂梁區(qū)域內(nèi)各家企業(yè)均無焦炭庫存需求方面，部分鋼廠受到貨不佳影響庫存偏低，仍有催貨行為，疊加高爐鐵水高位震蕩，焦炭剛需尚可，供需結(jié)構(gòu)偏緊依舊偏緊，不過目前期貨盤面持續(xù)回落，鋼材價格下滑，鋼廠盈利偏低，終端需求暫無明顯改善預(yù)期，焦炭繼續(xù)上漲壓力較大，短期內(nèi)焦炭市場或?qū)⒊址€(wěn)運行，后期仍需關(guān)注下游鋼廠高爐檢修計劃以及終端成材市場消費情況。

日評

Mysteel：7月11日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

11日呂梁市場冶金焦價格持穩(wěn)運行市場方面，近日期貨盤面下跌，疊加市場看漲預(yù)期并未兌現(xiàn)，市場情緒已然走弱供應(yīng)方面，供應(yīng)端焦企開工高穩(wěn)，焦炭發(fā)運順暢，呂梁區(qū)域內(nèi)各家企業(yè)均無焦炭庫存需求方面，部分鋼廠受到貨不佳影響庫存偏低，仍有催貨行為，疊加高爐鐵水高位震蕩，焦炭剛需尚可，供需結(jié)構(gòu)偏緊依舊偏緊，不過目前期貨盤面持續(xù)回落，鋼材價格下滑，鋼廠盈利偏低，終端需求暫無明顯改善預(yù)期，焦炭繼續(xù)上漲壓力較大，短期內(nèi)焦炭市場或?qū)⒊址€(wěn)運行，后期仍需關(guān)注下游鋼廠高爐檢修計劃以及終端成材市場消費情況。

日評

Mysteel：7月10日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

10日呂梁市場冶金焦價格持穩(wěn)運行市場方面，近日期貨盤面下跌，疊加市場看漲預(yù)期并未兌現(xiàn)，市場情緒已然走弱供應(yīng)方面，供應(yīng)端焦企開工高穩(wěn)，焦炭發(fā)運順暢，呂梁區(qū)域內(nèi)各家企業(yè)均無焦炭庫存需求方面，部分鋼廠受到貨不佳影響庫存偏低，仍有催貨行為，疊加高爐鐵水高位震蕩，焦炭剛需尚可，供需結(jié)構(gòu)偏緊依舊偏緊，不過目前期貨盤面持續(xù)回落，鋼材價格下滑，鋼廠盈利偏低，終端需求暫無明顯改善預(yù)期，焦炭繼續(xù)上漲壓力較大，短期內(nèi)焦炭市場或?qū)⒊址€(wěn)運行，后期仍需關(guān)注下游鋼廠高爐檢修計劃以及終端成材市場消費情況。

日評

Mysteel：唐山焦炭市場暫穩(wěn)運行

本周唐山市場冶金焦價格暫穩(wěn)運行，現(xiàn)市場主流成交價一級干熄報2470元/噸，準(zhǔn)一濕熄報2060元/噸，均為出廠價現(xiàn)金含稅供應(yīng)方面，部分煤礦有減、停產(chǎn)情況，煤礦由于庫存低位，且有預(yù)售訂單，焦煤市場供應(yīng)整體偏緊五輪提漲持續(xù)進行，焦企利潤得到修復(fù)，開工維持高位水平，部分焦企甚至處滿產(chǎn)狀態(tài)，焦炭供應(yīng)量增加，焦化廠內(nèi)焦炭庫存開始回升，焦炭提漲落地難度加大需求方面，焦炭五輪提漲持續(xù)進行，鋼廠利潤收窄，抵觸情緒較強，當(dāng)前鋼廠開工尚可，鐵水上升到了234.5萬噸，對焦炭仍有一定需求，從庫存來看，鋼廠焦炭庫存 556.71 增 11.82鋼廠焦炭總庫存止跌反升，原料到貨情況改善鋼廠庫存壓力得到緩解，已出現(xiàn)累庫跡象，補庫開始謹(jǐn)慎，雖然鐵水大幅增加，但是也開始逐漸考驗下游消費承接能力，隨著近期鋼價下跌成材成交回落，終端需求有走弱跡象，短期在供需格局下預(yù)計焦炭市場價格暫穩(wěn)運行，后續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注宏觀情緒，焦煤價格走勢及鋼廠利潤情況對焦炭價格的影響。

日評

每日鋼市：期鋼尾盤翻紅，成本高企，鋼價或震蕩運行

不少鋼廠采購價格下跌，帶動市場情緒轉(zhuǎn)弱，但跟幅不大，市場已習(xí)慣快進快出的保守經(jīng)營策略綜合來看，短期廢鋼價格波幅不大，預(yù)計全國廢鋼價格主穩(wěn)運行 焦炭：11月24日，焦炭市場偏強運行，目前焦企開工整體有降，本周焦?fàn)t產(chǎn)能利用率較上周微減原料方面，焦企入爐煤成本再次走高，焦企利潤持續(xù)受到擠壓，虧損程度進一步擴大，目前焦企生產(chǎn)積極性較差，廠內(nèi)焦炭庫存保持低位；需求方面，終端情緒回落，鐵水產(chǎn)量有所回調(diào)，鋼廠利潤倒掛，鋼坯市場供需走弱，成品材出貨不佳，不過鐵水產(chǎn)量依舊高位，本輪焦炭落地概率較大，預(yù)計短期國內(nèi)冶金焦市場偏強運行。

觀點

Mysteel盤點：焦炭市場偏弱運行

【焦炭】25日焦炭市場偏弱運行隨著原料煤價格持續(xù)下跌，焦企入爐成本回落，利潤回升，生產(chǎn)積極性較高，出貨意愿增加；需求方面，成材價格雖小幅回升，但是成交依舊偏弱，鐵水在低利潤下高位見頂，未能進一步增長，焦炭短期需求支撐仍在，預(yù)計國內(nèi)冶金焦市場偏弱運行，后期需繼續(xù)關(guān)注環(huán)保政策、宏觀情緒、原料成本、成材利潤對焦炭價格的影響 25日MyCpic冶金焦國產(chǎn)現(xiàn)貨價格指數(shù)報2080.8，較上日持平，8月均價2147。

盤點

每日鋼市：期鋼飄綠，近半數(shù)鋼廠虧損，鋼價延續(xù)震蕩

淡季消費弱導(dǎo)致的庫存累積，仍需一定需求力度的改善，預(yù)計下周廢鋼市場震蕩運行 焦炭：8月25日，焦炭市場偏弱運行隨著原料煤價格持續(xù)下跌，焦企入爐成本回落，利潤回升，生產(chǎn)積極性較高，出貨意愿增加；需求方面，成材價格雖小幅回升，但是成交依舊偏弱，鐵水在低利潤下高位見頂，未能進一步增長，焦炭短期需求支撐仍在，預(yù)計短期國內(nèi)冶金焦市場偏弱運行 四、鋼材市場價格預(yù)測 Mysteel調(diào)研，本周247家鋼廠高爐煉鐵產(chǎn)能利用率91.77%，環(huán)比下降0.02個百分點；鋼廠盈利率51.08%，環(huán)比下降7.79個百分點；87家獨立電弧爐鋼廠平均產(chǎn)能利用率為54.06%，環(huán)比減少0.64個百分點。

觀點

Mysteel：8月25日(17:30)山西市場冶金焦價格行情

今日山西冶金焦市場偏弱運行隨著原料煤價格持續(xù)下跌，焦企入爐成本回落，利潤回升，生產(chǎn)積極性較高，出貨意愿增加；需求方面，成材價格雖小幅回升，但是成交依舊偏弱，鐵水在低利潤下高位見頂，未能進一步增長，焦炭短期需求支撐仍在，預(yù)計短期內(nèi)山西市場冶金焦價格將偏弱運行后期需繼續(xù)關(guān)注環(huán)保政策、宏觀情緒、原料成本、成材利潤對焦炭價格的影響 價格方面： 現(xiàn)長治市場準(zhǔn)一濕熄焦報1940元/噸，準(zhǔn)一干熄焦報2200-2210元/噸，一級濕熄焦報2070元/噸，一級干熄焦報2245-2410元/噸，均為出廠價現(xiàn)金含稅； 現(xiàn)臨汾準(zhǔn)一級干熄冶金焦報2180-2310元/噸，一級濕熄2150元/噸，一級干熄2520元/噸，均為出廠含稅價 ； 現(xiàn)呂梁市場準(zhǔn)一級濕熄冶金焦報1900-2000元/噸，準(zhǔn)一級干熄冶金焦報2180-2270元/噸，一級濕熄冶金焦報2030-2180元/噸，均出廠含稅價； 現(xiàn)晉中準(zhǔn)一級濕熄冶金焦報1910-1950元/噸，一級濕熄冶金焦1950元/噸，準(zhǔn)一級干熄冶金焦2400元/噸，均為出廠含稅價； 現(xiàn)運城準(zhǔn)一濕熄冶金焦報1900-2000元/噸，準(zhǔn)一干熄冶金焦報2210-2300元/噸，均為出廠含稅價 ； 現(xiàn)太原市場一級干熄焦報2520元/噸，均為出廠含稅價； 現(xiàn)忻州市場三級焦報1700-1760元/噸，均為出廠含稅價。

日評

Mysteel：3月27日(09:00)山西市場冶金焦價格行情

今日山西市場冶金焦價格暫穩(wěn)運行焦企出貨正常，整體來看，庫存以低位運行為主由于企業(yè)利潤水平較差等原因，多數(shù)焦企存在限產(chǎn)，限產(chǎn)范圍20%-50%不等；原料端煉焦煤價格不斷下跌，焦企入爐煤成本回調(diào)，利潤有所修復(fù)，然原料價格仍屬高位，焦企后期提產(chǎn)空間或有限焦企原料庫存保持一周左右用量，采購偏謹(jǐn)慎；隨著下游鋼廠鋼價弱勢下行，成交量回落，利潤再次陷入盈虧邊緣，然鋼廠開工率支撐下，對焦炭的需求較好短期來看，焦炭價格暫穩(wěn)運行。

日評

Mysteel：3月23日(17:30)山西市場冶金焦價格行情

今日山西市場冶金焦價格暫穩(wěn)運行產(chǎn)地原料煤價格持續(xù)下跌，焦企生產(chǎn)積極性較好個別焦企受市場情緒影響，廠內(nèi)焦炭庫存累積，不過整體庫存壓力并不明顯；下游方面，鋼價今日又有所回落，成材消費成交較弱，鋼廠利潤再次收縮鋼廠采購仍持謹(jǐn)慎按需為主綜合來看，下游鋼廠開工高位，焦炭需求仍有支撐，預(yù)計短期內(nèi)山西市場冶金焦價格暫穩(wěn)運行 現(xiàn)山西各地區(qū)焦炭報價如下： 現(xiàn)長治主流準(zhǔn)一濕熄焦報2460-2490元/噸，準(zhǔn)一干熄焦報2820元/噸，一級濕熄焦報2620元/噸，一級干熄焦報3000-3080元/噸，均為出廠現(xiàn)匯含稅價；現(xiàn)太原市場準(zhǔn)一濕熄焦炭報2430元/噸，一級干熄焦報3130-3170元/噸，均為出廠含稅價; 現(xiàn)臨汾準(zhǔn)一干熄報2810-2930元/噸，一級濕熄2600元/噸，一級干熄3030-3080元/噸，出廠含稅價； 現(xiàn)晉中準(zhǔn)一級濕熄冶金焦報2460-2500元/噸，一級濕熄冶金焦2550元/噸，一級干熄冶金焦3080元/噸，均為出廠含稅價； 現(xiàn)呂梁市場準(zhǔn)一級濕熄冶金焦報2440-2490元/噸，準(zhǔn)一級干熄冶金焦報2810-2820元/噸，一級濕熄冶金焦報2550-2580元/噸，均出廠含稅價； 現(xiàn)運城準(zhǔn)一級濕熄冶金焦報2450-2550元/噸，準(zhǔn)一級干熄冶金焦報2830-2940元/噸，均為出廠含稅價。

日評

Mysteel：東北冶金焦市場暫穩(wěn)運行

東北冶金焦市場暫穩(wěn)運行東北地區(qū)焦企出貨順暢，廠內(nèi)焦炭庫存低位另外由于原料端價格持穩(wěn)，焦企成本高位，盈利狀況未得到改善，多數(shù)維持當(dāng)前限產(chǎn)幅度，對于原料也維持剛需采購下游鋼廠方面開工率小幅下滑，但依舊處于高位，庫存相對穩(wěn)定，短期內(nèi)以按需采購為主從主流市場來看，近期受海外金融市場風(fēng)險外溢影響，黑色盤面全部下跌，市場情緒轉(zhuǎn)弱，今日唐山鋼坯倉儲現(xiàn)貨全天累計下調(diào)110，報4000左右含稅出庫（元/噸）鋼廠利潤收窄，投機情緒消退，原料端價格回落，焦企利潤修復(fù)，生產(chǎn)、發(fā)運積極，供應(yīng)趨寬松，短期內(nèi)暫穩(wěn)運行。

日評

瑞達期貨：焦炭在2380元/噸附近短多

隔夜J2105合約小幅下跌焦炭市場暫稏運行隨著前期焦價八輪回落，噸焦利潤明顯縮減，當(dāng)前焦企挺價意愿較強焦企生產(chǎn)積枀性較高，部分區(qū)域焦企廠內(nèi)仍有累庫現(xiàn)象，由于環(huán)保督察組入駐長治地區(qū)，當(dāng)?shù)貍€別焦企限產(chǎn)20%下游唐山區(qū)域環(huán)保政策依舊趨嚴(yán)，鋼廠高爐日耗明顯壓制，當(dāng)前多數(shù)鋼廠冶金焦庫存處于中高位水平，對焦炭采販節(jié)奏放緩 技術(shù)上，J2105合約小幅下跌，日MACD指標(biāo)顯示紅色勱能柱小幅縮窄，關(guān)注上斱壓力。

策略研究

Mysteel:華南市場雙焦弱勢運行 鋼廠需求仍待釋放

目前隨著供需轉(zhuǎn)變寬松，貿(mào)易出庫與工廠平倉價差維持負(fù)150元/噸，市場仍處下跌行情中，整體投機氛圍不足，又受到3月19日第六輪提降落地影響、唐山出臺的《關(guān)于唐山市鋼鐵行業(yè)企業(yè)限產(chǎn)減排措施的通知》，以及期貨盤面大幅回落等影響，貿(mào)易商拿貨心態(tài)較差，多以觀望為主 圖2.Mysteel港口冶金焦價格指數(shù) 二、廣西新增焦?fàn)t產(chǎn)量釋放 華南鋼廠庫存維持高位 焦炭價格目前雖已下調(diào)6輪，累計降幅600元/噸，生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易商多對后市預(yù)期仍較悲觀。

日評

任慶平預(yù)計：今年鋼價將比去年略有上升

”任慶平說道 任慶平預(yù)計，2021年鐵礦石價格仍將處于高位，很難大幅下跌除鐵礦石之外，廢鋼市場價格在2021年也易漲難跌，焦炭價格也較難大幅回落據(jù)悉，自2021年1月13日起，山東省內(nèi)各地焦炭企業(yè)冶金焦出廠價格在原價格基礎(chǔ)上再次提漲100元/噸由此可見，2021年鋼企成本壓力依然較大在剛性的成本支撐下，鋼企大都選擇上調(diào)鋼材出廠價格。

鋼材

Mysteel：19日（17:30）日照、青島港冶金焦價格指數(shù)

日評