中州期貨：焦企開啟首輪提漲，焦炭盤面估值偏高

①自7月14日起，主流焦企對鋼廠客戶執(zhí)行搗固濕熄焦價格上調(diào)70元/噸，搗固干熄焦價格上調(diào)75元/噸，頂裝焦價格上調(diào)95元/噸需求端鐵水繼續(xù)回落，日均239.81萬噸/天，較上期下降1.04萬噸/天，需求支撐走弱焦煤方面，本期樣本礦山產(chǎn)量出現(xiàn)回升，上游礦山庫存再度大幅去化，下游補庫出現(xiàn)補庫現(xiàn)象，現(xiàn)貨價格有所反彈總的來說，進入7月后煤礦存在復(fù)產(chǎn)預(yù)期，黑色進入淡季，鐵水預(yù)計將會繼續(xù)回落，但需求階段處于高位，并且隨著那達(dá)慕大會的，口岸于7月10日至17日閉關(guān)，口岸進口將會暫緩，目前煤焦盤面繼續(xù)升水，關(guān)注期現(xiàn)正套，警惕盤面沖高回落。

周報回顧

Mysteel晚餐：焦炭第4輪提降開啟，高爐鐵水產(chǎn)量回升

◎6月貸款市場報價利率（LPR）報價出爐：5年期以上LPR為3.5%，上月為3.5%。

資訊

Mysteel：進口蒙煤市場價格高位，今日焦炭三輪提漲開啟

本周蒙古國甘其毛都口岸進口煉焦煤市場偏強運行本周國內(nèi)焦炭二輪提漲落地，今日焦炭三輪提漲全面開啟，市場情緒有所好轉(zhuǎn)，產(chǎn)地?zé)捊姑焊偱亩鄶?shù)溢價成交，流拍率降低，蒙古線上電子競拍參與積極，本周蒙3#精煤競拍成交價1250-1300元/噸，下游拿貨情況良好，今日蒙5#原煤80萬噸線上競拍情況有待觀望，進口蒙煤市場價格仍有小幅探漲空間 據(jù)Mysteel統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，本周日均通關(guān)車數(shù)901車，環(huán)比減少125車，降幅12.18%，通關(guān)車數(shù)相對減少，甘其毛都口岸監(jiān)管區(qū)庫存仍在高位，口岸各貿(mào)易企業(yè)庫存壓力依舊較大，現(xiàn)監(jiān)管區(qū)庫存已突破350萬噸。

日評

中州期貨：焦炭第6輪提降開啟，或抑制反彈高度

①20日0時，石家莊、天津、邢臺等地部分鋼廠對焦炭實行了第6輪提降，幅度為濕熄焦炭價格提降100元/噸、干熄焦提降110元/噸，主流焦剛企業(yè)并未回應(yīng)，但若此輪全面落地，焦炭累計降幅將達(dá)到600-660元/噸焦化利潤虧損將繼續(xù)擴大，目前獨立焦企全行業(yè)限產(chǎn)50%-70%，暫無提產(chǎn)意愿需求方面，鐵水日均產(chǎn)量繼續(xù)逆季節(jié)性回落，陸續(xù)鋼廠由于虧損公布了停產(chǎn)檢修的計劃，年后的高爐復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏慢，需求支撐較弱。

機構(gòu)

中州期貨：焦炭第三輪提降尚未落地，節(jié)后首日高開低走

①30日焦炭市場偏弱運行，第三輪提降仍在進行當(dāng)中，主流焦企暫無回應(yīng)，焦鋼博弈焦煤市場受焦炭提降影響觀望情緒濃厚假期期間，焦鋼企業(yè)開工較為平穩(wěn)，247家鋼廠鐵水產(chǎn)量226.57萬噸，環(huán)比上升1.26%原料庫存有所去化，247家鋼廠焦炭庫存640萬噸，環(huán)比減少5.93%；247家鋼廠焦煤庫存889萬噸，環(huán)比減少3.29%；230家獨立焦化廠焦煤庫存923萬噸，環(huán)比減少15.23%供應(yīng)方面，110家精煤廠產(chǎn)量50.13萬噸，環(huán)比減少4.89%，一些煤礦延長了放假時間，煤炭開工同比往年處于低位水平，部分原因在于需求方面下游焦鋼企業(yè)對后續(xù)原料價格有看跌預(yù)期，采購欲望并不強烈，觀望情緒較重。

機構(gòu)

行業(yè)盈利中樞上移，焦炭企業(yè)開工積極性較高

日前焦炭開啟第四輪提漲經(jīng)過前三輪提漲，目前焦炭現(xiàn)貨價格整體上漲300元-330元/噸有分析人士認(rèn)為，近期政策面利好連續(xù)釋放，疊加階段性冬儲補庫需求，焦炭價格短期仍是易漲難跌同時，受宏觀利好政策影響，市場對明年焦化行業(yè)預(yù)期增強，焦炭仍有較強提漲預(yù)期 開工率上升 12月16日，山西長治某焦企對焦炭價格進行上調(diào)，干熄焦上調(diào)110元/噸，自12月16日起落地執(zhí)行。

爐料

弘業(yè)期貨：焦炭開啟三輪提漲，盤面高位寬幅震蕩

近日國家發(fā)改委出臺進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知，完善煤炭價格區(qū)間調(diào)控，同時完善煤炭產(chǎn)供儲銷體系，提升供需調(diào)節(jié)能力，引導(dǎo)煤炭價格在合理區(qū)間運行，然目前煤礦廠內(nèi)焦煤庫存低位，部分優(yōu)質(zhì)資源幾無庫存下游受兩會及環(huán)保影響，部分焦鋼企業(yè)有小幅限產(chǎn)，對原料煤需求或有所減弱，然目前焦鋼企業(yè)開工整體暫處高位，對原料煤仍有一定補庫需求。

晨報速遞

Mysteel山西煤焦訊：焦炭第三輪提漲開啟 部分品種焦煤價格沖破新高

Mysteel：11日山西冶金焦市場偏強焦炭市場已開啟第三輪提漲，市場情緒高漲當(dāng)前焦企生產(chǎn)較為積極，廠內(nèi)暫無庫存壓力，由于原料價格持續(xù)沖高，多數(shù)焦企跟漲意向偏強需求方面，近期部分鋼廠對焦炭需求有所回升，采購積極性增加港口方面，焦炭現(xiàn)貨偏強運行，港口交投氛圍融洽，市場成交良好焦煤方面，山西煉焦煤市場延續(xù)偏強格局，臨汾安澤地區(qū)受近日競拍價格大漲，以及供應(yīng)持續(xù)緊張影響，當(dāng)?shù)孛旱V價格陸續(xù)跟漲，現(xiàn)安澤低硫主焦煤（S0.5G85）承兌含稅報價至3150元/噸左右，價格已突破歷史新高；部分煤礦受標(biāo)準(zhǔn)化驗收及換工作面等影響，短期內(nèi)原煤產(chǎn)量仍處低位水平，焦煤供應(yīng)仍顯緊張，下游焦企開工依然保持高位水平，對原料煤補庫意愿強烈，采購積極性較強，短期支撐優(yōu)質(zhì)主焦等品種成交繼續(xù)上。

日評

瑞達(dá)期貨：焦炭期價高開低走，關(guān)注下方支撐

盤面情況：J2201合約震蕩下跌，最高報2968.0，最低報2820.0，收盤2845.0，較上一交易日-2.01%；持倉168124手，+10304，基差295，+222；JM1-9月價差-472，-144 消息：8月16日，金馬能源發(fā)布公告，為能夠充分利用新焦?fàn)t在其商業(yè)生產(chǎn)后的180萬噸焦炭產(chǎn)能，集團擬通過焦化附屬公司與豫港焦化繼續(xù)推進合作，以向豫港焦化收購年產(chǎn)600,000噸焦炭的額外焦炭產(chǎn)能權(quán)；及將公司的部分焦炭產(chǎn)能權(quán)，即年產(chǎn)120萬噸焦炭的產(chǎn)能，由公司分配予焦化附屬公司。

機構(gòu)

瑞達(dá)期貨：環(huán)保檢查再度來襲，焦炭期價低開高走

盤面情況：J2109合約低開高走，最高報2748.0，最低報2620.5，收盤2738.0，較上一交易日+2.6%；持倉147130手，+12595，基差-78，-75.5；JM1-9月價差-74，-9 消息：中煤能源7月19日發(fā)布的公告顯示，2021年6月份，中煤能源商品煤產(chǎn)量為922萬噸，同比增長0.8%，增幅較上周收窄7.4個百分點；環(huán)比減少82萬噸，下降8.17%。

機構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦企開工維持高位，焦炭期價反彈有限

盤面情況：J2109合約震蕩上行，最高報2574.0，最低報2475.0，收盤2555.5，較上一交易日+0.49%；持倉158416手，+4989，基差224.5，-56；JM1-9月價差-39.5，-7 消息：5月30日，德天焦化（印尼）股份公司470萬噸焦化項目簽約儀式在天津水晶宮飯店舉行。

機構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭期價低開高走，短線走勢多有反復(fù)

盤面情況：J2105合約低開高走，最高報2407.5，最低報2316.0，收盤2386.5，較上一交易日-1.08%；持倉101447手，-8697，基差-326.5，-20；JM9-5月價差6，-5.5 消息：河南省應(yīng)急管理廳最新發(fā)布的礦山領(lǐng)域安全提醒指出，近期全國煤礦事故頻發(fā)，各級各有關(guān)部門要提升政治站位，堅持人民至上、生命至上，深刻汲取近期礦山事故教訓(xùn)，狠抓礦山領(lǐng)域隱患排查治理，壓緊壓實安全生產(chǎn)責(zé)任，標(biāo)本兼治消除事故安全隱患。

機構(gòu)

瑞達(dá)期貨：開工高位庫存累積，焦炭短期依舊承壓

盤面情況：J2105合約震蕩上行，最高報2563.5，最低報2433.0，收盤2550.5，較上一交易日+1.41%；持倉156853手，+2253；基差109.5，-173；J9-5月價差-209，-19.5 消息：為貫徹落實省委、省政府推進新舊動能轉(zhuǎn)換重大工程部署，運用價格手段促進煉化、焦化行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，根據(jù)《關(guān)于煉化和焦化企業(yè)生產(chǎn)用電實行階梯電價政策有關(guān)事項的通知》（魯發(fā)改價格〔2018〕1451號）要求，將繼續(xù)對煉化企業(yè)單位能量因數(shù)能耗和焦化企業(yè)焦炭單位產(chǎn)品能耗開展專項監(jiān)察。

機構(gòu)

瑞達(dá)期貨：下游高爐開工偏高，焦炭期價呈現(xiàn)反彈

盤面情況：J2105合約震蕩上行，最高報2557.0，最低報2480.0，收盤2552.0，較上一交易日+2.35%；持倉152572手，-9339；基差308，-60；J9-5月價差-192，-21.5 消息：綜合媒體報道，2月2日上午，重慶鋼鐵3號高爐復(fù)產(chǎn)點火成功，標(biāo)志著重慶鋼鐵高爐系統(tǒng)升級改造項目全面完成，開啟了重慶鋼鐵“三大一小”4座高爐同時滿負(fù)荷生產(chǎn)，向超千萬噸級規(guī)模鋼鐵企業(yè)邁進的嶄新篇章。

機構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦企開始新一輪提漲，焦炭期價沖高回落

盤面情況：J2105合約沖高回落，最高報2825.0，最低報2743.5，收盤2777.5，較上一交易日-1.45%；持倉162896手，-12022；基差-117.5，-2.5；J9-5月價差-209.5，+13 消息：2020年12月份，全國焦炭產(chǎn)量3972萬噸，同比增長1.2%，增幅較11月份收窄3.3個百分點。

機構(gòu)

Mysteel冶金焦港口指數(shù)周評：焦炭第十輪提漲開啟  港口價格繼續(xù)走高

Mysteel港口訊：本周主要港口冶金焦現(xiàn)貨價格指數(shù)強勢上行截止12月18日，貿(mào)易出庫價格準(zhǔn)一級冶金焦2450元/噸，一級冶金焦2550元/噸，環(huán)比上周上漲50元/噸；工廠平倉價格準(zhǔn)一級冶金焦2400元/噸，一級冶金焦2500元/噸，環(huán)比上周上漲50元/噸 山西、河北及河南等地區(qū)產(chǎn)能工作逐步進入收尾階段，產(chǎn)地焦炭資源緊缺，焦炭第九輪上漲于12月15日快速落地。

周評

瑞達(dá)期貨：焦企開啟第八輪提漲，焦炭期價沖高回落

盤面情況：J2101合約沖高回落，最高報2501.5，最低報2435.0，收盤2467.0，較上一交易日+0.84%；持倉123899手，-10891；基差-257，-17.5；J5-1月價差-121，+27.5 消息：國家能源集團官網(wǎng)消息，截至11月23日，國家能源集團包神鐵路集團經(jīng)過一年的重組整合運量達(dá)2.72億噸，超年進度104萬噸；大物流運輸542.5萬噸，超年進度170.6萬噸，運輸組織能力大幅提升。

機構(gòu)

焦炭價格一路走高，第六輪提漲開啟

自2020年8月開始，國內(nèi)焦炭市場價格一路走高，截至11月2日，焦炭市場共計提漲六輪，累計漲幅300元/噸以下為近期主要地區(qū)焦炭提漲情況 第一輪 8月19日，內(nèi)蒙古烏海及周邊地區(qū)主流鋼廠開啟焦炭第一輪50元/噸 第二輪 9月7日，山西、內(nèi)蒙古烏海及周邊焦炭開啟第二輪提漲50元/噸。

爐料

Mysteel：8月14日內(nèi)蒙古市場焦炭價格行情

14日內(nèi)蒙古市場焦炭價格暫穩(wěn)運行上游方面，煤礦整體開工率偏低，原煤供應(yīng)偏緊，礦方降價意愿不強，洗煤企業(yè)采購成本高企，精煤下調(diào)幅度有限，多數(shù)企業(yè)停止報價觀望市場供應(yīng)方面，今日焦企對焦炭價格進行第六輪提漲已落地下游方面，下游鋼廠維持正常生產(chǎn)，鐵水仍處于高位，對焦炭的需求仍舊較高預(yù)計本周焦炭價格暫穩(wěn)運行后續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注原料煤價格，期貨走勢及鋼材成交價格和成交量對焦炭價格的影響 價格方面：現(xiàn)烏海二級濕熄冶金焦報11880元/噸，三級濕熄冶金焦報1080元/噸，高硫冶金干熄焦報1456-1460元/噸；赤峰準(zhǔn)一級干熄冶金焦報1710元/噸，二級濕熄冶金焦報1430元/噸；鄂爾多斯二級濕熄冶金焦報1180元/噸，二級干熄冶金焦報1421元/噸；包頭準(zhǔn)一濕熄冶金焦報1250元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評（2025.8.11-8.15）

圖二：Mysteel港口焦炭庫存 圖三：Mysteel日照港冶金焦集港情況（日度） 圖四：Mysteel青島港冶金焦集港情況（日度） 隨著鋼廠鐵水產(chǎn)量的高位運行，目前在鋼廠利潤尚可開工尚在高位情況下，焦炭剛需仍存。

周評