國海良時期貨：下游“買漲不買跌”心態(tài)加速焦炭補庫進程

焦炭未見明顯向上驅(qū)動 根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，2023年日照港準一級焦炭平均價格為2298元/噸，較2022年的3024元/噸下降幅度超過30%與此同時，獨立焦化企業(yè)噸焦利潤持續(xù)下滑，2023年利潤有近半時間處于虧損狀態(tài)，其余未虧損時亦掙扎在盈虧平衡線附近，焦企被動地位明顯，對價格的掌控能力較弱 眾所周知，焦企處于煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈的中游，往上難向煤礦壓縮煤價，往下難向鋼廠索要利潤空間，進退維谷。

爐料

瑞達期貨：焦炭短線不宜追多，回調(diào)輕倉買入

隔夜J2205合約大幅上漲目前焦炭現(xiàn)貨三輪提漲落地，利潤有所回升，焦企開工率有所上升，但焦企庫存處于偏低位運行，疊加焦煤持續(xù)上漲、對焦炭價格有一定提振作用短期看，焦炭面臨成本上行、需求旺盛格局，短期仍有一定上漲動能，但仍謹慎宏觀調(diào)控風險技術(shù)上，J2205合約大幅上漲，日MACD指標顯示紅色動能柱縮窄，關(guān)注下方10日均線支撐操作建議，短線不宜追多，回調(diào)輕倉買入，注意風險控制

機構(gòu)

瑞達期貨：焦炭短線不宜追高，建議回調(diào)買入為主

隔夜J2205合約震蕩上行目前焦企已全面陷入虧損，焦企開工普遍下滑，焦炭供應延續(xù)減少同時，市場擔憂下游低產(chǎn)量格局或?qū)⒋蚱?，短期高爐復產(chǎn)、焦炭需求上升預期，焦企挺價心態(tài)強烈，市場對于后期看漲預期較強，短期期價或延續(xù)偏強運行為主 技術(shù)上，J2205合約震蕩上行，小時MACD指標DEA與DIFF于0軸上方運行，關(guān)注下方均線支撐操作上，短線不宜追高，回調(diào)買入為主

機構(gòu)

瑞達期貨：焦炭短線不宜追多，回調(diào)買入為主

上周J2205合約大幅上漲目前焦炭經(jīng)過400元/噸的下調(diào)過后，三輪提降僵持焦企已全面陷入虧損，加上冬奧限產(chǎn)壓力，焦炭供應明顯減少，焦企開工普遍下滑同時，市場擔憂下游低產(chǎn)量格局或?qū)⒋蚱?，市場預期焦炭需求邊際好轉(zhuǎn)，近期重點關(guān)注下游鋼廠復產(chǎn)情況展望本周，焦炭或延續(xù)偏強運行為主 技術(shù)上，J2205合約大幅上漲，日MACD指標顯示紅柱擴張，關(guān)注下方均線支撐操作上，短線不宜追多，回調(diào)買入為主。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦炭建議短線不宜追高，回調(diào)買入為主

隔夜J2205合約大幅上漲目前焦企整體處于限產(chǎn)狀態(tài)，且焦企噸焦盈利再度下滑，使得焦企開工普遍下滑同時，市場擔憂下游低產(chǎn)量格局或?qū)⒋蚱?，市場預期焦炭需求邊際好轉(zhuǎn)，給予焦價一定支撐 技術(shù)上，J2205合約探低回升，小時MACD指標顯示DEA與DIFF于0軸上方運行，關(guān)注下方均線支撐操作上，短線不宜追高，回調(diào)買入為主

機構(gòu)

瑞達期貨：焦炭短線行情或有反復，建議輕倉回調(diào)買入為主

隔夜J2205合約大幅上漲焦炭一輪提漲落地，二輪提漲情緒強烈近期原料煤供應再度趨緊且價格接連漲價，對焦炭成本形成較強支撐噸焦盈利維持低位，獨立焦企及鋼焦產(chǎn)能小幅增加，庫存同步微增下游鋼廠復產(chǎn)預計逐步兌現(xiàn)，實際產(chǎn)量也有所回升，對焦炭補庫增加，短期焦價偏強運行為主短線行情或有反復，注意風險控制 技術(shù)上，J2205合約大幅上漲，小時MACD指標顯示紅柱縮窄，下方關(guān)注3150一線支撐。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦炭建議輕倉回調(diào)買入為主

焦炭一輪提漲落地，二輪提漲情緒強烈近期原料煤供應再度趨緊且價格接連漲價，對焦炭成本形成較強支撐噸焦盈利維持低位，獨立焦企及鋼焦產(chǎn)能小幅增加，庫存同步微增下游鋼廠復產(chǎn)預計逐步兌現(xiàn)，實際產(chǎn)量也有所回升，短期焦價偏強運行為主，短期行情或有反復，注意風險控制 技術(shù)上，J2205合約大幅上漲，小時MACD指標顯示紅柱擴張，下方關(guān)注均線支撐操作建議，輕倉回調(diào)買入為主

機構(gòu)

浙商期貨：建議買焦煤05合約空焦炭05合約入場持有

浙商期貨：建議買焦煤05合約空焦炭05合約入場持有

機構(gòu)

瑞達期貨：焦炭在2670元/噸附近買入，止損參考2640元/噸

隔夜J2109合約小幅下跌焦炭市場偏強運行，焦企第三輪提漲范圍繼續(xù)擴大山西部分地區(qū)環(huán)保檢查依舊嚴格，近日長治地區(qū)因環(huán)保組流勱駐廠，焦企部分限產(chǎn)20%-50%丌等，現(xiàn)山西焦企整體廠內(nèi)焦炭庫存水平低位受供應收緊影響，部分鋼廠冶金焦庫存持續(xù)下降，對干熄焦尋貨意向較為明顯，多數(shù)下游鋼廠處于積枀補庫狀態(tài) 技術(shù)上，J2109合約小幅下跌，日MACD指標顯示紅色勱能柱小幅縮窄，關(guān)注均線支撐。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦炭在2670元/噸附近買入

隔夜J2109合約探低回升焦炭市場偏強運行，焦企第三輪提漲范圍繼續(xù)擴大山西地區(qū)環(huán)保、安全檢查仍影響整體供應收縮，焦企基本處于無庫存狀態(tài)鋼廠鐵水產(chǎn)量微增，鋼廠采購情緒好轉(zhuǎn)港口集港情緒因庫容問題而下降，集港放緩 技術(shù)上，J2109合約探低回升，日MACD指標顯示紅色動能柱縮窄，關(guān)注均線支撐操作建議，在2670元/噸附近買入，止損參考2640元/噸

機構(gòu)

瑞達期貨：焦炭在2600元/噸附近買入

隔夜J2109合約震蕩整理焦炭市場偏強運行山西部分地區(qū)安保檢查嚴格，呂梁汾陽、孝義，晉中、長治等部分焦企持續(xù)限產(chǎn)30-50%丌等，焦企廠內(nèi)焦炭庫存消耗較快，焦企訂單偏多鋼廠利潤較高，河北部分區(qū)域依舊維持常態(tài)化限產(chǎn)中，其余多高位開工，原料采販積極 技術(shù)上，J2109合約震蕩整理，日MACD指標顯示紅色動能柱小幅縮窄，關(guān)注均線支撐操作建議，在2600元/噸附近買入，止損參考2570元/噸。

晨報速遞

瑞達期貨：焦炭在2570元/噸附近買入

隔夜J2109合約震蕩上行焦炭市場偏強運行，山西部分地區(qū)安保檢查嚴格，個別企業(yè)持續(xù)限產(chǎn)20%左右，廠內(nèi)焦炭庫存消耗較快，貿(mào)易商提貨明顯鋼廠利潤尚可，唐山區(qū)域依舊維持常態(tài)化限產(chǎn)中，但整體對焦炭保持較高消耗狀態(tài) 技術(shù)上，J2109合約震蕩上行，日MACD指標顯示紅色動能柱變化丌大，關(guān)注均線支撐操作建議，在2570元/噸附近買入，止損參考2540元/噸

策略研究

中州期貨：焦煤逢低買入，焦炭關(guān)注焦企庫存拐點

主要邏輯： 1.焦煤方面，（1）供給緊張進口澳煤仍未放開，蒙煤近期受蒙古疫情影響，通關(guān)明顯受限，恢復時間未知，31日甘其毛都口岸23車減4車，策克口岸0車平，兩口岸總通關(guān)車數(shù)較上周同期減292車，且近期產(chǎn)地環(huán)保檢查趨嚴，供給端明顯收縮（2）需求增加新增焦爐產(chǎn)能不斷投產(chǎn)，且焦化利潤雖持續(xù)下降但仍有一定利潤，焦企生產(chǎn)多保持正常（3）可交割貨物較為有限，進口煤受限，產(chǎn)地煤趨緊張，或存在交割貨物緊張可能。

晨報速遞

中州期貨：焦煤逢低買入，焦炭關(guān)注焦企庫存拐點

主要邏輯：焦煤方面，1.供給緊張，進口澳煤仍未放開，蒙煤近期受蒙古疫情影響，通關(guān)明顯受限，恢復時間未知，且近期產(chǎn)地環(huán)保檢查趨嚴，供給端明顯收縮2.需求增加，新增焦爐產(chǎn)能不斷投產(chǎn)，且焦化利潤雖持續(xù)下降但仍有一定利潤，焦企生產(chǎn)多保持正常3.可交割貨物較為有限，進口煤受限，產(chǎn)地煤趨緊張，或存在交割貨物緊張可能焦炭方面，焦炭落實第八輪降價累計800元/噸1.供給雖保持高位但近期邊際收緊新增焦爐產(chǎn)能不斷投產(chǎn)，但一方面近期焦化利潤持續(xù)下降，個別焦企存在限產(chǎn)行為，多數(shù)焦企在有一定利潤情況下生產(chǎn)多保持正常水平。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦炭在2520元/噸附近買入

隔夜J2105合約震蕩整理焦炭市場暫穩(wěn)運行，部分地區(qū)開啟第九輪提漲主流地區(qū)受去產(chǎn)能政策及環(huán)保限產(chǎn)影響，焦企開工率稍有下降，目前下游詢采較為積極，廠內(nèi)庫存低位鋼廠高爐開工小幅下降，焦炭需求不減，采購仍較為積極綜上，主流地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)及去產(chǎn)能政策持續(xù)推進，焦炭市場供應仍處偏緊狀態(tài)，且鋼廠對焦炭依舊有較高需求 技術(shù)上，J2105合約震蕩整理，日MACD指標顯示紅色動能柱小幅縮窄，關(guān)注均線支撐。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦炭在2610元/噸附近買入

隔夜J2101合約小幅上漲焦炭市場暫穩(wěn)運行焦炭供應依舊偏緊，長治、汾陽、交城、河津等地區(qū)依舊限產(chǎn)，其他地區(qū)環(huán)保檢查頻繁近日山西省出臺加快推進壓減過剩產(chǎn)能工作的通知，總計要求關(guān)停產(chǎn)能1214萬噸鋼廠采購積極性不減，近期開工多保持高位 技術(shù)上，J2101合約小幅上漲，日MACD指標顯示紅色動能柱小幅擴大，關(guān)注均線支撐操作建議，在2610元/噸附近買入，止損參考2580元/噸 。

機構(gòu)

Mysteel：鉻礦焦炭維持小幅增長，鉻鐵成本居高震蕩

本周國內(nèi)高碳鉻鐵即期現(xiàn)金冶煉總成本增長鉻礦期貨新一輪報價平盤，現(xiàn)貨市場報價信心依然尚可，高品精粉采買需求增加，價格周內(nèi)上漲1-2元/噸度，焦炭維持緩慢上漲節(jié)奏，但鐵水產(chǎn)量小幅下滑，第六輪提漲受阻，冶金焦價格小幅上漲50元/噸北方運輸提貨車輛近期提出新限制，運費上漲約15元/噸，成本繼續(xù)保持增加本周全國高碳鉻鐵即期冶煉總成本增長 截至8月15日，內(nèi)蒙古地區(qū)成本區(qū)間7742-8115元/50基噸，全國平均成本為8337元/50基噸。

快訊

Mysteel：鉻礦焦炭維持雙強走勢，成本區(qū)間繼續(xù)上移

本周國內(nèi)高碳鉻鐵即期現(xiàn)金冶煉總成本增長鉻礦期貨報盤上移，本周津巴布韋精粉和南非粒度礦等采買需求較高，現(xiàn)貨報價上抬0.5-1元/噸，焦炭延續(xù)上行，冶金焦價格上漲50元/噸，鉻鐵總成本繼續(xù)上移本周全國高碳鉻鐵即期冶煉總成本增長 截至8月8日，內(nèi)蒙古地區(qū)成本區(qū)間7681-8064元/50基噸，全國平均成本為8287元/50基噸 8月不銹鋼顯著回暖帶動整體產(chǎn)業(yè)行情，鉻礦現(xiàn)貨在期貨上行的指導價仍有上探空間，焦炭供需維持偏緊，但個別價格如焦粉價格由小幅回調(diào)，上漲趨勢稍有放緩，預計近期鉻鐵成本小幅增加。

快訊

提升鋼鐵原燃料期貨運行質(zhì)效，護航鋼鐵、煤焦產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

很多企業(yè)積極利用期貨工具進行風險管理，服務上下游客戶 在煤焦市場上，中城統(tǒng)籌（天津）集團有限公司（下稱中城統(tǒng)籌）主要從事冶金焦、鑄造焦、蘭炭等煤炭商品內(nèi)貿(mào)和出口貿(mào)易出口方面，焦炭產(chǎn)品一般出口到東南亞、印度等地，運輸周期為1周到1個月不等在沒有現(xiàn)貨庫存的情況下，該企業(yè)簽訂下游訂單后，一般會在期貨上進行買入套保，鎖定了采購成本，避免未來采購價格上漲的風險 “2024年9月份，我們接到了5萬噸焦炭出口的訂單，船期定在2024年10月底。

原料

Mysteel：10月11日華東市場焦炭價格行情

11日華東冶金焦市場暫穩(wěn)運行昨日焦炭開啟第六輪提漲，漲幅仍為50-55元/噸，由于節(jié)后政策不及預期，期貨盤面大幅回落市場情緒較為謹慎貿(mào)易商觀望情緒增加，而鋼廠方面，整體盈利能力尚可，高爐不斷推進復產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量有明顯回升，原料采買較為積極，焦企出貨仍保持順暢，庫存低位運行，同時焦炭價格連續(xù)上漲，焦企利潤較為可觀，生產(chǎn)積極性逐步提升，焦炭市場基本面較好而隨著鋼材價格持續(xù)下跌，市場情緒偏向謹慎，且下游經(jīng)過前期補庫，采購情緒一般，市場情緒觀望情緒增強。

日評