Mysteel月報(bào)：11月焦炭下行空間有限，市場(chǎng)保持相對(duì)樂(lè)觀

10月焦炭市場(chǎng)先漲后跌，宏觀政策利好配套現(xiàn)貨基本面偏緊現(xiàn)實(shí)，刺激現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格快速走強(qiáng)國(guó)慶過(guò)后宏觀支撐略顯不足，在供需逐漸朝著平衡寬松格局轉(zhuǎn)變后，焦價(jià)進(jìn)入下行階段近期市場(chǎng)觀望情緒濃厚，等待市場(chǎng)政策方向進(jìn)一步明朗，短期降價(jià)陰云猶在，但市場(chǎng)連續(xù)看跌情緒已明顯減弱，市場(chǎng)信心有所修復(fù)展望11月，焦炭市場(chǎng)市場(chǎng)保持相對(duì)樂(lè)觀，價(jià)格下行空間有限 一、價(jià)格情況 10月份焦炭市場(chǎng)總共歷經(jīng)4輪上漲，一輪下跌，總體來(lái)看，本月焦炭價(jià)格漲幅在150-165元/噸，31日Mysteel冶金焦國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)1788.9元/噸，10月均價(jià)1800.9元/噸，產(chǎn)地山西主流準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1650-1690元/噸，準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1935-1990元/噸，港口準(zhǔn)一級(jí)出庫(kù)價(jià)格1890元/噸，一級(jí)出庫(kù)價(jià)格1990元/噸；港口濕熄準(zhǔn)一級(jí)平倉(cāng)價(jià)格1740元/噸，一級(jí)平倉(cāng)價(jià)格1840元/噸。

月評(píng)

Mysteel：利好預(yù)期帶動(dòng)微觀改善，11月焦炭市場(chǎng)謹(jǐn)慎樂(lè)觀

回顧十月份焦炭市場(chǎng)，國(guó)慶節(jié)后受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，市場(chǎng)投機(jī)情緒漸濃，焦炭價(jià)格短暫維持節(jié)前上行趨勢(shì)然月中開(kāi)始隨著黑色系期貨盤面情緒走弱，原料煤價(jià)格率先降價(jià)，鋼材價(jià)格再次下跌，鋼廠利潤(rùn)壓力下控制到貨意愿走強(qiáng)，市場(chǎng)參與者悲觀情緒漸顯，10月23日正式開(kāi)啟焦炭首輪降價(jià)，降幅50-55元/噸雖部分焦企聯(lián)合發(fā)函抵制，但首輪降價(jià)仍按照23日全部執(zhí)行，焦價(jià)進(jìn)入下行階段然而近期市場(chǎng)觀望情緒濃厚，等待市場(chǎng)政策方向進(jìn)一步明朗，短期降價(jià)情緒猶在，但市場(chǎng)連續(xù)看跌情緒已明顯減弱，市場(chǎng)信心有所修復(fù)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：年底有集中去產(chǎn)能預(yù)期 焦炭市場(chǎng)謹(jǐn)慎樂(lè)觀

Mysteel 調(diào)研統(tǒng)計(jì)全國(guó)碳化室高度4.3米及以下（含熱回收焦?fàn)t）產(chǎn)能約10333萬(wàn)噸，5.5米及以上產(chǎn)能約45620萬(wàn)噸 ；今年淘汰4.3米焦?fàn)t主要集中在山西區(qū)域，2023年下半年山西待淘汰4.3米及以下焦?fàn)t產(chǎn)能約2440萬(wàn)噸 （5月底調(diào)研數(shù)據(jù)） 圖2：Mysteel統(tǒng)計(jì)重點(diǎn)省份4.3米及以下焦?fàn)t分布情況 三、下半年供需均有減產(chǎn)預(yù)期 焦炭市場(chǎng)謹(jǐn)慎樂(lè)觀 5月底Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)全國(guó)冶金焦在產(chǎn)產(chǎn)能55953萬(wàn)噸，四季度將迎來(lái)集中去產(chǎn)能階段，預(yù)計(jì)四季度淘汰焦化產(chǎn)能2347萬(wàn)噸（其中山西1560萬(wàn)噸），年底焦化在產(chǎn)產(chǎn)能約5.5億噸，較年初減少約600萬(wàn)噸；相對(duì)高爐生鐵產(chǎn)能9.8億噸，焦炭供應(yīng)依舊處于過(guò)剩狀態(tài)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：8月焦炭仍有支撐 市場(chǎng)謹(jǐn)慎樂(lè)觀

7月焦炭市場(chǎng)整體偏強(qiáng)運(yùn)行，焦炭在二季度經(jīng)歷了連續(xù)下跌行情后，終于在當(dāng)月迎來(lái)曙光本次市場(chǎng)方向調(diào)整主要基于下游利潤(rùn)修復(fù)后，高鐵水產(chǎn)量下鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求的出現(xiàn)，同時(shí)煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)不合理分配下焦企亟需改變虧損現(xiàn)狀的需求推動(dòng)市場(chǎng)供需環(huán)境利好焦炭，價(jià)格繼續(xù)看跌情緒也發(fā)生改變，焦炭價(jià)格成功上漲三輪展望8月焦炭市場(chǎng)，焦炭繼續(xù)上漲存在風(fēng)險(xiǎn)，在粗鋼平控和環(huán)保要求雙重壓力下，高爐鐵水減產(chǎn)概率增加，焦炭需求預(yù)計(jì)減少；不過(guò)考慮到當(dāng)前鋼廠仍有一定利潤(rùn)，企業(yè)主動(dòng)減產(chǎn)意愿一般，鐵水產(chǎn)量短期無(wú)大幅減產(chǎn)預(yù)期，需求減少壓力給到焦價(jià)的制約相對(duì)有限，預(yù)計(jì)8月焦炭市場(chǎng)謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

月評(píng)

Mysteel：焦炭提漲仍將繼續(xù) 短期市場(chǎng)謹(jǐn)慎樂(lè)觀

今年以來(lái)焦炭價(jià)格一直處于趨弱運(yùn)行狀態(tài)，1月至今焦價(jià)累計(jì)下跌850元/噸其中2-3月份市場(chǎng)經(jīng)歷了兩個(gè)月的持穩(wěn)階段，期間在煤價(jià)上漲的時(shí)候，焦企也試圖提漲，但實(shí)際的結(jié)果是提漲失敗，原因是下游鋼廠利潤(rùn)不佳，焦炭供應(yīng)也沒(méi)有出現(xiàn)明顯短缺，鋼廠出于控制成本壓力的需求并沒(méi)有接受當(dāng)時(shí)的提漲進(jìn)入4月份后煤價(jià)下跌，焦企的成本支撐徹底坍塌，此時(shí)又逢鋼材出貨不好，鋼價(jià)也大幅下行，焦炭再次開(kāi)啟下跌之路，經(jīng)歷10輪下跌后焦化廠再次提漲，不過(guò)并未得到鋼廠回應(yīng)，提漲落地的難度較大。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：4月焦炭進(jìn)出口量均下滑 5月市場(chǎng)謹(jǐn)慎樂(lè)觀

根據(jù)海關(guān)總署公布的進(jìn)口焦炭數(shù)據(jù)，今年4月焦炭進(jìn)口量為3.92萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.78萬(wàn)噸，環(huán)比降幅31.23%；1-4月中國(guó)累計(jì)焦炭進(jìn)口量為15.0萬(wàn)噸，同比減少54.86萬(wàn)噸，同比降幅78.51%隨著產(chǎn)地運(yùn)輸壓力緩解，國(guó)內(nèi)焦炭供應(yīng)充足，而海外價(jià)格倒掛，進(jìn)口焦炭性價(jià)比降低，因而導(dǎo)致焦炭進(jìn)口量繼續(xù)表現(xiàn)出大幅下降態(tài)勢(shì)。

煤焦熱點(diǎn)

中信期貨：焦炭市場(chǎng)樂(lè)觀情緒尚未釋放完畢，05合約輕倉(cāng)短多

【市場(chǎng)焦點(diǎn)】 1、基本面：唐山鋼廠庫(kù)存普遍低位，鋼廠采購(gòu)意愿旺盛；噸焦利潤(rùn)較高，焦企整體開(kāi)工有所增加，焦鋼產(chǎn)量比轉(zhuǎn)增；貿(mào)易商普遍觀望，焦炭多直接流入鋼廠，焦企議價(jià)能力低； 2、主線邏輯：站在產(chǎn)業(yè)角度，第六輪提漲落地概率低，但上海疫情有見(jiàn)頂預(yù)期，防疫拐點(diǎn)兌現(xiàn)前后，宏觀穩(wěn)增長(zhǎng)措施集中兌現(xiàn)概率較大，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒尚未釋放完畢 【操作建議】焦炭（J05）建議輕倉(cāng)短多，或移步09合約中長(zhǎng)線逢低布局多單。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 焦煤市場(chǎng)多持樂(lè)觀心態(tài)

Mysteel中國(guó)煤焦市場(chǎng)日?qǐng)?bào)

瑞達(dá)期貨：焦炭期價(jià)跌停封板，短期市場(chǎng)不容樂(lè)觀

盤面情況：J2201合約跌停封板，最高報(bào)4410.5，最低報(bào)4039.0，收盤4039.0，較上一交易日-8.99%；持倉(cāng)79069手，-6714，基差181，+363；J5-1月價(jià)差-580.5，+47 消息：國(guó)家能源局10月19日發(fā)文核準(zhǔn)建設(shè)甘肅吐魯?shù)V區(qū)紅沙梁礦井項(xiàng)目、寧夏萌城礦區(qū)惠安煤礦項(xiàng)目、甘肅吐魯?shù)V區(qū)紅沙梁露天礦項(xiàng)目，建設(shè)規(guī)模合計(jì)590萬(wàn)噸/年。

機(jī)構(gòu)

華東焦炭：第四輪漲價(jià)基本落地 市場(chǎng)情緒依舊樂(lè)觀

近兩日華東地區(qū)第四輪漲價(jià)基本落地，市場(chǎng)對(duì)焦炭價(jià)格還有看漲預(yù)期焦企方面，近期銷售情況良好，山東部分企業(yè)由于安全、環(huán)保檢查等影響焦炭產(chǎn)量波動(dòng)較大，自6月以來(lái)山東焦企產(chǎn)普遍有一定程度限產(chǎn)，但限產(chǎn)力度未進(jìn)一步加強(qiáng)，山東獨(dú)立焦企產(chǎn)能利用率相對(duì)6月高點(diǎn)下降了10%左右雖焦炭價(jià)格已上漲四輪，但由于煉焦煤價(jià)格上漲速度更快，近期焦化企業(yè)利潤(rùn)一直處于較低水平漲后山東二級(jí)焦3030-3050元/噸，準(zhǔn)一濕熄3090-3140元/噸，準(zhǔn)一干熄3460-3510元/噸。

日評(píng)

山東焦炭：部分鋼廠已接受焦炭第四輪漲價(jià) 市場(chǎng)情緒樂(lè)觀

山東部分鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)上調(diào)120元/噸（第四輪），調(diào)整后具體情況如下：準(zhǔn)一級(jí)（干熄）冶金焦：灰分≤13，硫份≤0.7，CSR≥60，全水≤0.5，漲后執(zhí)行3403元/噸；到廠承兌含稅價(jià)，8月17日0時(shí)起執(zhí)行 近段時(shí)間以來(lái)焦炭上漲主要原因是成本推動(dòng)，煉焦煤價(jià)格繼續(xù)上漲，焦炭成本快速攀升上周山東主流大礦煉焦煤掛牌價(jià)上調(diào)100-150元/噸，其中氣煤上調(diào)100元/噸，漲后報(bào)1500-1550元/噸；1/3焦煤上調(diào)120元/噸，漲后報(bào)1700-1750元/噸；肥煤上調(diào)150元/噸，漲后報(bào)1920-1970元/噸；自8月14日起執(zhí)行。

日評(píng)

山東焦炭：二輪漲價(jià)開(kāi)啟 市場(chǎng)心態(tài)樂(lè)觀

今天山東地區(qū)開(kāi)啟焦炭新一輪120元/噸的提漲，漲后準(zhǔn)一濕熄主流報(bào)價(jià)2850-2890元/噸，準(zhǔn)一干熄主流報(bào)價(jià)3220-3270元/噸，均出廠現(xiàn)匯含稅上輪漲價(jià)過(guò)后，焦企利潤(rùn)并沒(méi)有明顯增長(zhǎng)，煤價(jià)的大幅上漲擠壓了焦企的實(shí)際利潤(rùn)，且煤價(jià)仍在上漲通道，成本成為焦企推漲新動(dòng)力而供需方面，本周調(diào)研焦炭庫(kù)存整體處于下降趨勢(shì)，下游需求旺盛，近期高爐暫無(wú)加碼限產(chǎn)新消息，鋼廠采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)積極，焦企出貨無(wú)壓力，整體供需偏于賣方市場(chǎng)。

日評(píng)

山東焦炭：價(jià)格持穩(wěn) 市場(chǎng)心態(tài)樂(lè)觀

3日山東地區(qū)焦炭價(jià)格準(zhǔn)一濕熄主流報(bào)價(jià)2730-2770元/噸，準(zhǔn)一干熄主流報(bào)價(jià)3100-3150元/噸，均出廠現(xiàn)匯含稅市場(chǎng)心態(tài)樂(lè)觀，價(jià)格上漲過(guò)后，市場(chǎng)交投氛圍良好，下游采購(gòu)依舊積極，焦企銷售順暢今日市場(chǎng)傳洋山東多家鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)，經(jīng)調(diào)研了解，確有一家鋼廠正常檢修檢修結(jié)束復(fù)產(chǎn)，其余仍在限產(chǎn)中，對(duì)于市場(chǎng)供需影響有限，價(jià)格暫時(shí)持穩(wěn)

日評(píng)

Mysteel華東煤焦訊：焦炭上漲落地 市場(chǎng)心態(tài)樂(lè)觀

Mysteel華東煤焦市場(chǎng)簡(jiǎn)訊:2日華東地區(qū)焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，市場(chǎng)心態(tài)樂(lè)觀，焦炭開(kāi)始執(zhí)行漲價(jià)120元/噸漲后山東地區(qū)焦炭價(jià)格準(zhǔn)一濕熄主流報(bào)價(jià)2750-2790元/噸，準(zhǔn)一干熄主流報(bào)價(jià)3100-3150元/噸，均出廠現(xiàn)匯含稅目前華東區(qū)域供需雙降，焦鋼企業(yè)雙方均有減產(chǎn)，山東環(huán)保、以鋼定焦制約焦企產(chǎn)量釋放；而對(duì)于今年壓減粗鋼產(chǎn)量的要求，山東、江蘇、福建等地已有鋼廠進(jìn)行限產(chǎn)區(qū)域供需未出現(xiàn)明顯失衡，但從全國(guó)整體出發(fā)，前期焦企限產(chǎn)力度低于鋼廠，下游庫(kù)存明顯降低，加上月底因發(fā)運(yùn)受阻，鋼廠積極補(bǔ)庫(kù)，焦炭采購(gòu)需求高位。

日評(píng)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，焦企心態(tài)較為樂(lè)觀

主力持倉(cāng)：當(dāng)日主力合約前20名多頭持倉(cāng)量107028手，+5845；空頭持倉(cāng)量107589手，+7018；凈空561手，凈多轉(zhuǎn)凈空 總結(jié)：焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，第三輪基本落地執(zhí)行，焦企心態(tài)偏樂(lè)觀，后期或有繼續(xù)提漲意向山西部分地區(qū)環(huán)保檢查依舊嚴(yán)格，整體供應(yīng)偏緊，部分鋼廠冶金焦庫(kù)存持續(xù)下降，多數(shù)下游鋼廠處于積極補(bǔ)庫(kù)狀態(tài)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鋼廠采購(gòu)情緒好轉(zhuǎn)，焦炭市場(chǎng)仍偏樂(lè)觀

盤面情況：J2109合約高開(kāi)低走，最高報(bào)2710.0，最低報(bào)2667.5，收盤2682.5，較上一交易日+1.05%；持倉(cāng)159975手，+5338，基差-422.5，-3.5；JM9-5月價(jià)差59.5，-5.5 消息：山西焦化4月26日發(fā)布一季報(bào)，2021年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入23.44億元，同比增長(zhǎng)76.83%；歸屬母公司股東凈利潤(rùn)4.51億元，同比增長(zhǎng)350.19%。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：華東焦炭第七輪降價(jià)落地 市場(chǎng)情緒依然不樂(lè)觀

Mysteel華東煤焦市場(chǎng)簡(jiǎn)訊：24日華東焦炭市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，山東多數(shù)鋼廠執(zhí)行焦炭第七輪降價(jià)，累降700元/噸，由于唐山等地鋼廠高爐限產(chǎn)，焦炭市場(chǎng)心態(tài)較為悲觀按照將后價(jià)格計(jì)，華東主流市場(chǎng)山東準(zhǔn)一濕熄主流報(bào)價(jià)2150-2250元/噸，準(zhǔn)一干熄主流報(bào)價(jià)2330-2400元/噸，江蘇徐州焦炭準(zhǔn)一干熄焦報(bào)2500元/噸，均出廠現(xiàn)匯含稅目前華東市場(chǎng)焦企出貨情況一般，唐山地區(qū)鋼廠限產(chǎn)后對(duì)華東市場(chǎng)影響將逐步擴(kuò)大，不排除省外資源進(jìn)一步擠壓省內(nèi)市場(chǎng)。

日評(píng)

瑞達(dá)期貨：短期焦炭市場(chǎng)仍不樂(lè)觀

上周J2105合約沖高回落上周焦炭價(jià)格偏弱運(yùn)行，多數(shù)鋼廠開(kāi)啟第六輪提降100元/噸，市場(chǎng)情緒繼續(xù)走弱上周焦企開(kāi)工繼續(xù)維持高位，除孝義地區(qū)有小幅限產(chǎn)外，其他地區(qū)焦企開(kāi)工均正常焦企出貨不太順暢，部分企業(yè)有累庫(kù)情況下游鋼廠采購(gòu)積極性不高，多以按需采購(gòu)為主唐山地區(qū)又出臺(tái)最新鋼企限產(chǎn)減排措施，執(zhí)行時(shí)間和范圍都有擴(kuò)大，鋼廠高爐開(kāi)工有繼續(xù)減少預(yù)期，焦炭需求也將走弱短期焦炭市場(chǎng)仍不樂(lè)觀，第六輪提降近期落地概率較大。

策略研究

Mysteel：山東焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn) 焦企心態(tài)偏向樂(lè)觀

Mysteel山東訊：本周山東地區(qū)焦炭價(jià)格漲后持穩(wěn)，焦企出貨順暢，下游山東、江蘇鋼廠正常補(bǔ)庫(kù)，個(gè)別低庫(kù)存鋼廠積極找貨中，總體來(lái)看焦炭市場(chǎng)依然向好但是焦價(jià)價(jià)格在累漲了150元/噸，企業(yè)方面亦有恐高情緒，貿(mào)易商市場(chǎng)參與度相比第一輪及第二輪漲價(jià)時(shí)期降低 目前山東焦企準(zhǔn)一盈利水平已在395.53元/噸，而鋼廠方面螺紋鋼（高爐）毛利潤(rùn)已不到100元/噸，焦鋼企業(yè)利潤(rùn)差距拉大，鋼廠打壓原料價(jià)格情緒也將上升。

日評(píng)

16日鄉(xiāng)寧地區(qū)原精煤價(jià)格上調(diào)20 焦炭市場(chǎng)情緒依舊樂(lè)觀

今日焦煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行隨著下游焦炭市場(chǎng)轉(zhuǎn)好，同時(shí)臨近國(guó)慶，焦化廠原料煤采購(gòu)速度加快，部分企業(yè)要求增量發(fā)貨，煤礦整體出貨情況好轉(zhuǎn)，影響焦煤價(jià)格向好發(fā)展，鄉(xiāng)寧地區(qū)煤礦即日起原精煤價(jià)格普漲20元/噸，柳林地區(qū)少數(shù)煤礦價(jià)格上調(diào)30元/噸綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦煤市場(chǎng)仍將維持平穩(wěn)運(yùn)行，主流大礦仍以降庫(kù)為主 今日焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，近期多地焦企開(kāi)啟三輪提漲50元/噸，主流鋼廠暫無(wú)回應(yīng)。

日評(píng)