Mysteel解讀：低庫存支撐價(jià)格韌性，高供應(yīng)抑制趨勢反轉(zhuǎn)——24年焦炭價(jià)格走勢再分析

【核心觀點(diǎn)總結(jié)】 焦炭價(jià)格的波動(dòng)錨定鋼廠利潤變化，但焦炭庫存水平邊際上影響其價(jià)格彈性在當(dāng)前產(chǎn)能過剩的情況下，雖然低庫存能夠邊際上維持焦炭價(jià)格的韌性，但難以推高價(jià)格 今年二季度以來，焦炭價(jià)格仍表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性：即使鋼廠連續(xù)三個(gè)月虧損（即期），實(shí)際虧損近期到達(dá)300元/噸以上，焦炭價(jià)格跌幅有限，甚至出現(xiàn)提漲。

觀點(diǎn)

瑞達(dá)期貨：焦炭期價(jià)低開高走，短線走勢多有反復(fù)

盤面情況：J2105合約低開高走，最高報(bào)2407.5，最低報(bào)2316.0，收盤2386.5，較上一交易日-1.08%；持倉101447手，-8697，基差-326.5，-20；JM9-5月價(jià)差6，-5.5 消息：河南省應(yīng)急管理廳最新發(fā)布的礦山領(lǐng)域安全提醒指出，近期全國煤礦事故頻發(fā)，各級(jí)各有關(guān)部門要提升政治站位，堅(jiān)持人民至上、生命至上，深刻汲取近期礦山事故教訓(xùn)，狠抓礦山領(lǐng)域隱患排查治理，壓緊壓實(shí)安全生產(chǎn)責(zé)任，標(biāo)本兼治消除事故安全隱患。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：短期焦炭還將維持高位震蕩走勢

現(xiàn)貨：國內(nèi)焦炭市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，山東、河北某主導(dǎo)鋼廠接受焦價(jià)提漲50元/噸，焦價(jià)第七輪提漲基本落地現(xiàn)山西地區(qū)主流準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦報(bào)2000-2130元/噸左右港口庫存小幅下降，現(xiàn)貨資源較緊張，部分貿(mào)易商對(duì)后市持樂觀心態(tài)，存集港意向，現(xiàn)港口準(zhǔn)一級(jí)冶金焦主流現(xiàn)匯出廠價(jià)2270-2300元/噸，個(gè)別高報(bào)2350元/噸日照準(zhǔn)一級(jí)倉單成本2380元每噸，期貨升水現(xiàn)貨34元 需求方面：本周高爐開工小幅下降。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：短期焦炭還將維持高位震蕩走勢

現(xiàn)貨：國內(nèi)焦炭市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，山東、河北某主導(dǎo)鋼廠接受焦價(jià)提漲50元/噸，焦價(jià)第七輪提漲基本落地現(xiàn)山西地區(qū)主流準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦報(bào)2000-2130元/噸左右港口庫存小幅下降，現(xiàn)貨資源較緊張，部分貿(mào)易商對(duì)后市持樂觀心態(tài)，存集港意向，現(xiàn)港口準(zhǔn)一級(jí)冶金焦主流現(xiàn)匯出廠價(jià)2270-2300元/噸，個(gè)別高報(bào)2350元/噸日照準(zhǔn)一級(jí)倉單成本2380元每噸，期貨升水現(xiàn)貨34元 需求方面：本周高爐開工小幅下降。

策略研究

廣發(fā)期貨：短期焦炭還將維持高位震蕩走勢

現(xiàn)貨：國內(nèi)焦炭市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，山東、河北等地部分鋼廠接受本輪提漲，焦價(jià)第七輪提漲部分落地執(zhí)行現(xiàn)山西地區(qū)主流準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦報(bào)1950-2080元/噸左右港口庫存小幅下降，現(xiàn)貨資源較緊張，部分貿(mào)易商對(duì)后市持樂觀心態(tài)，存集港意向，現(xiàn)港口準(zhǔn)一級(jí)冶金焦主流現(xiàn)匯出廠價(jià)2270-2300元/噸，個(gè)別高報(bào)2350元/噸日照準(zhǔn)一級(jí)倉單成本2380元每噸，期貨升水現(xiàn)貨43元 需求方面：本周高爐開工小幅下降。

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廣發(fā)期貨：短期焦炭還將維持高位震蕩走勢

現(xiàn)貨：今日國內(nèi)焦炭市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，焦價(jià)第七輪提漲50元/噸仍未落地，多數(shù)鋼廠暫持觀望態(tài)度現(xiàn)山西地區(qū)主流準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦報(bào)1950-2080元/噸左右港港口庫存呈小幅下降趨勢，貿(mào)易商集港稍有難度，多偏高位報(bào)價(jià)，現(xiàn)港口準(zhǔn)一級(jí)冶金焦主流現(xiàn)匯出廠價(jià)2270-2300元/噸日照準(zhǔn)一級(jí)倉單成本2380元每噸，期貨走弱，期貨貼水現(xiàn)貨40元 需求方面：本周高爐開工小幅下降11月依然處于下游需求旺季，預(yù)計(jì)高爐開工高位維穩(wěn)為主。

策略研究

廣發(fā)期貨：短期焦炭還將維持高位震蕩走勢

現(xiàn)貨：國內(nèi)焦炭市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，焦價(jià)第七輪提漲50元/噸暫未落地，多數(shù)鋼廠暫無回應(yīng)現(xiàn)山西地區(qū)主流準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦報(bào)1950-2080元/噸左右港港口庫存呈小幅下降趨勢，貿(mào)易商集港稍有難度，多偏高位報(bào)價(jià)，現(xiàn)港口準(zhǔn)一級(jí)冶金焦主流現(xiàn)匯出廠價(jià)2250-2300元/噸日照準(zhǔn)一級(jí)倉單成本2380元每噸，期貨走弱，期貨貼水現(xiàn)貨40元 需求方面：本周高爐開工小幅下降11月依然處于下游需求旺季，預(yù)計(jì)高爐開工高位維穩(wěn)為主。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：短期焦炭還將維持高位震蕩走勢

現(xiàn)貨：國內(nèi)焦炭市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，焦價(jià)第七輪提漲50元/噸暫未落地，多數(shù)鋼廠暫無回應(yīng)現(xiàn)山西地區(qū)主流準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦報(bào)1950-2080元/噸左右港港口庫存呈小幅下降趨勢，貿(mào)易商集港稍有難度，多偏高位報(bào)價(jià)，現(xiàn)港口準(zhǔn)一級(jí)冶金焦主流現(xiàn)匯出廠價(jià)2250-2300元/噸日照準(zhǔn)一級(jí)倉單成本2420元每噸，期貨走弱，期貨貼水現(xiàn)貨70元 需求方面：本周高爐開工小幅下降11月依然處于下游需求旺季，預(yù)計(jì)高爐開工高位維穩(wěn)為主。

策略研究

廣發(fā)期貨：短期焦炭還將維持高位震蕩走勢

現(xiàn)貨：國內(nèi)焦炭市場主流強(qiáng)勢運(yùn)行，山東、山西、河北等地部分焦企紛紛開啟第七輪提漲50元/噸現(xiàn)山西地區(qū)主流準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦報(bào)1950-2080元/噸左右港口方面，港口現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行，市場可售現(xiàn)貨資源少，現(xiàn)港口準(zhǔn)一級(jí)冶金焦主流現(xiàn)匯出廠價(jià)漲20-50元，至2250-2300元日照準(zhǔn)一級(jí)倉單成本2420元每噸，期貨走弱，期貨貼水現(xiàn)貨70元 需求方面：本周高爐開工小幅下降11月依然處于下游需求旺季，預(yù)計(jì)高爐開工高位維穩(wěn)為主。

策略研究

Mysteel：8月22日內(nèi)蒙古市場焦炭價(jià)格行情

22日內(nèi)蒙古市場焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行焦炭第7輪提漲落地，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水保持高位焦煤方面現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，本周流拍現(xiàn)象較多，供應(yīng)方面，樣本礦山保持復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，但速度仍然偏慢上游礦山繼續(xù)累庫，下游庫存去化，價(jià)格支撐走弱焦炭第七輪后預(yù)期暫穩(wěn)運(yùn)行后續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注后續(xù)宏觀政策，焦煤價(jià)格走勢及鋼廠利潤情況對(duì)焦炭價(jià)格的影響 價(jià)格方面：現(xiàn)烏海二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1230元/噸，三級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1130元/噸，高硫冶金干熄焦報(bào)1511-1515元/噸；赤峰準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1765元/噸，二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1480元/噸；鄂爾多斯二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1230元/噸，二級(jí)干熄冶金焦報(bào)1476元/噸；包頭準(zhǔn)一濕熄冶金焦報(bào)1300元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：8月20日內(nèi)蒙古市場焦炭價(jià)格行情

20日內(nèi)蒙古市場焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行上游方面，煤礦整體開工偏低，原煤價(jià)格依舊高位供應(yīng)方面，焦炭第七輪提漲尚未落地，焦企按訂單正常發(fā)運(yùn)下游方面，下游鋼廠維持正常生產(chǎn)，鐵水仍處于高位，對(duì)焦炭的需求仍舊較高，預(yù)計(jì)本月會(huì)有鋼廠高爐檢修，焦炭第七輪提漲陷入博弈預(yù)計(jì)本周焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行后續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注原料煤價(jià)格，期貨走勢及鋼材成交價(jià)格和成交量對(duì)焦炭價(jià)格的影響 價(jià)格方面：現(xiàn)烏海二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)11880元/噸，三級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1080元/噸，高硫冶金干熄焦報(bào)1456-1460元/噸；赤峰準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1710元/噸，二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1430元/噸；鄂爾多斯二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1180元/噸，二級(jí)干熄冶金焦報(bào)1421元/噸；包頭準(zhǔn)一濕熄冶金焦報(bào)1250元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：8月18日內(nèi)蒙古市場焦炭價(jià)格行情

18日內(nèi)蒙古市場焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行焦煤個(gè)別回調(diào)但整體回調(diào)幅度不大，部分煤礦依舊復(fù)產(chǎn)緩慢，挺價(jià)意愿仍較強(qiáng)由于提漲落地，焦化利潤好轉(zhuǎn)，內(nèi)蒙部分焦企開工小幅提升高爐鐵水高位波動(dòng)，下游需求仍有韌性焦化廠庫庫存繼續(xù)去庫，出貨積極性良好由于供需偏緊，下游鋼廠拿貨意愿尚好，焦炭第七輪提漲仍有預(yù)期后續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注后續(xù)宏觀政策，焦煤價(jià)格走勢及鋼廠利潤情況對(duì)焦炭價(jià)格的影響 價(jià)格方面：現(xiàn)烏海二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1180元/噸，三級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1080元/噸，高硫冶金干熄焦報(bào)1456-1460元/噸；赤峰準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1710元/噸，二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1430元/噸；鄂爾多斯二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1180元/噸，二級(jí)干熄冶金焦報(bào)1421元/噸；包頭準(zhǔn)一濕熄冶金焦報(bào)1250元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：8月21日河北市場焦炭價(jià)格行情

21日河北市場焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行上游方面，主產(chǎn)地成交量下降，貿(mào)易商多有拋貨行為河北本地資源性價(jià)比突出，庫存量下降明顯供應(yīng)方面，焦企保持正常生產(chǎn)節(jié)奏，按訂單正常發(fā)運(yùn)，焦企對(duì)焦炭價(jià)格進(jìn)行第七輪提漲，目前下游鋼廠暫未回應(yīng)；下游方面，下游鋼廠對(duì)焦炭需求高位，積極采購采購短期在供需格局下預(yù)計(jì)河北市場焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，但后續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注宏觀情緒，焦煤價(jià)格走勢及鋼廠利潤情況對(duì)焦炭價(jià)格的影響 價(jià)格方面：現(xiàn)定州準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1580元/噸，為出廠價(jià)現(xiàn)金含稅；邯鄲準(zhǔn)一干熄報(bào)1550-1580元/噸不等，準(zhǔn)一濕熄報(bào)1390元/噸；唐山頂裝一級(jí)干熄報(bào)1785元/噸，搗固一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1720-1790元/噸；邢臺(tái)準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1565元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：8月18日河北市場焦炭價(jià)格行情

18日河北市場焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行煤礦端庫存已經(jīng)不存在壓力，庫存向下游轉(zhuǎn)移本期鐵水產(chǎn)量240.66萬噸，日均鐵水產(chǎn)量增0.34萬噸，鐵水產(chǎn)量仍保持高位，對(duì)焦炭仍處于高需求但臨近九月限產(chǎn)預(yù)期還未明確，焦炭短期預(yù)計(jì)暫穩(wěn)運(yùn)行，后續(xù)還需關(guān)注限產(chǎn)力度對(duì)焦炭供需格局的影響后續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注后續(xù)宏觀政策，焦煤價(jià)格走勢及鋼廠利潤情況對(duì)焦炭價(jià)格的影響 價(jià)格方面：現(xiàn)定州準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1580元/噸，為出廠價(jià)現(xiàn)金含稅；邯鄲準(zhǔn)一干熄報(bào)1550-1580元/噸不等，準(zhǔn)一濕熄報(bào)1390元/噸；唐山頂裝一級(jí)干熄報(bào)1785元/噸，搗固一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1720-1790元/噸；邢臺(tái)準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1565元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：8月19日河北市場焦炭價(jià)格行情

19日河北市場焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行上游方面，主產(chǎn)地成交量下降，貿(mào)易商多有拋貨行為河北本地資源性價(jià)比突出，庫存量下降明顯供應(yīng)方面，焦企保持正常生產(chǎn)節(jié)奏，按訂單正常發(fā)運(yùn)，焦企對(duì)焦炭價(jià)格進(jìn)行第七輪提漲，目前下游鋼廠暫未回應(yīng)；下游方面，下游鋼廠對(duì)焦炭需求高位，積極采購采購短期在供需格局下預(yù)計(jì)河北市場焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，但后續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注宏觀情緒，焦煤價(jià)格走勢及鋼廠利潤情況對(duì)焦炭價(jià)格的影響 價(jià)格方面：現(xiàn)定州準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1580元/噸，為出廠價(jià)現(xiàn)金含稅；邯鄲準(zhǔn)一干熄報(bào)1550-1580元/噸不等，準(zhǔn)一濕熄報(bào)1390元/噸；唐山頂裝一級(jí)干熄報(bào)1785元/噸，搗固一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1720-1790元/噸；邢臺(tái)準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1565元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：8月22日(17:30)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：22日港口焦炭現(xiàn)貨市場震蕩運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：8月14日內(nèi)蒙古市場焦炭價(jià)格行情

14日內(nèi)蒙古市場焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行上游方面，煤礦整體開工率偏低，原煤供應(yīng)偏緊，礦方降價(jià)意愿不強(qiáng)，洗煤企業(yè)采購成本高企，精煤下調(diào)幅度有限，多數(shù)企業(yè)停止報(bào)價(jià)觀望市場供應(yīng)方面，今日焦企對(duì)焦炭價(jià)格進(jìn)行第六輪提漲已落地下游方面，下游鋼廠維持正常生產(chǎn)，鐵水仍處于高位，對(duì)焦炭的需求仍舊較高預(yù)計(jì)本周焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行后續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注原料煤價(jià)格，期貨走勢及鋼材成交價(jià)格和成交量對(duì)焦炭價(jià)格的影響 價(jià)格方面：現(xiàn)烏海二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)11880元/噸，三級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1080元/噸，高硫冶金干熄焦報(bào)1456-1460元/噸；赤峰準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1710元/噸，二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1430元/噸；鄂爾多斯二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1180元/噸，二級(jí)干熄冶金焦報(bào)1421元/噸；包頭準(zhǔn)一濕熄冶金焦報(bào)1250元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：8月15日東北市場焦炭價(jià)格行情

15日東北市場焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，前期焦炭價(jià)格已持續(xù)上漲六輪，且近期部分焦煤品種走弱，焦企經(jīng)營壓力有所緩解，目前焦企開工暫穩(wěn)，預(yù)計(jì)后期供應(yīng)或有小幅回升；需求方面，鋼廠利潤高位，主動(dòng)檢修情況較少，且部分鋼廠焦炭庫存仍水平偏低，對(duì)焦炭剛需依舊偏強(qiáng)后續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注后續(xù)宏觀政策，焦煤價(jià)格走勢及鋼廠利潤情況對(duì)焦炭價(jià)格的影響 現(xiàn)黑龍江地方市場二級(jí)濕熄冶金焦1340元/噸，準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦1490元/噸；遼寧地方市場準(zhǔn)一級(jí)冶金焦1680元/噸，為出廠現(xiàn)金含稅價(jià)。

日評(píng)

Mysteel：8月15日內(nèi)蒙古市場焦炭價(jià)格行情

15日內(nèi)蒙古市場焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行由于提漲落地，焦化利潤好轉(zhuǎn)，焦企開工小幅提升高爐鐵水高位波動(dòng)，下游需求仍有韌性，預(yù)計(jì)8月鐵水小幅下滑焦化廠庫庫存繼續(xù)去庫，港口庫存略降，鋼廠庫存去庫，整體庫存在中等水平由于供需偏緊，下游鋼廠仍有補(bǔ)庫需求，焦炭第七輪提漲仍有預(yù)期后續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注后續(xù)宏觀政策，焦煤價(jià)格走勢及鋼廠利潤情況對(duì)焦炭價(jià)格的影響 價(jià)格方面：現(xiàn)烏海二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1180元/噸，三級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1080元/噸，高硫冶金干熄焦報(bào)1456-1460元/噸；赤峰準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1710元/噸，二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1430元/噸；鄂爾多斯二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1180元/噸，二級(jí)干熄冶金焦報(bào)1421元/噸；包頭準(zhǔn)一濕熄冶金焦報(bào)1250元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：8月11日內(nèi)蒙古市場焦炭價(jià)格行情

下游方面，下游鋼廠維持正常生產(chǎn)，鐵水仍處于高位，對(duì)焦炭的需求仍在預(yù)計(jì)本周焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行后續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注原料煤價(jià)格，期貨走勢及鋼材成交價(jià)格和成交量對(duì)焦炭價(jià)格的影響 價(jià)格方面：現(xiàn)烏海二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1130元/噸，三級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1030元/噸，高硫冶金干熄焦報(bào)1401-1415元/噸；赤峰準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1655元/噸，二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1380元/噸；鄂爾多斯二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1130元/噸，二級(jí)干熄冶金焦報(bào)1366元/噸；包頭準(zhǔn)一濕熄冶金焦報(bào)1200元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)