Mysteel宏觀周報(bào)：我國(guó)延長(zhǎng)煤炭零進(jìn)口暫定稅率實(shí)施期限，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)9次加息

一周概述： 宏觀資訊：習(xí)近平會(huì)見(jiàn)俄羅斯總統(tǒng)普京；中俄元首簽署聯(lián)合聲明；為支持國(guó)內(nèi)煤炭安全穩(wěn)定供應(yīng)，我國(guó)延長(zhǎng)煤炭零進(jìn)口暫定稅率實(shí)施期限；國(guó)家發(fā)展改革委開展實(shí)地調(diào)研，深入研究鐵礦石保供穩(wěn)價(jià)工作；工信部稱要著力穩(wěn)住汽車、消費(fèi)電子等大宗消費(fèi)；工信部表示要嚴(yán)禁新增鋼鐵產(chǎn)能，對(duì)兼并重組企業(yè)給予更大支持；美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25個(gè)基點(diǎn)至4.75%-5%區(qū)間，這是美聯(lián)儲(chǔ)自2022年3月以來(lái)連續(xù)第九次加息；美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)減少1000人至19.1萬(wàn)人，好于市場(chǎng)預(yù)期。

資訊

Mysteel宏觀周報(bào)：發(fā)改委嚴(yán)打煤炭鐵礦石市場(chǎng)違法行為，美聯(lián)儲(chǔ)3月或加息

◎ 每周日上午8:00前更新，全面了解一周宏觀動(dòng)態(tài) 一周概述： 宏觀資訊：習(xí)近平強(qiáng)調(diào)要下大氣力推動(dòng)鋼鐵、有色、石化、化工、建材等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)，要夯實(shí)國(guó)內(nèi)能源生產(chǎn)基礎(chǔ)，保障煤炭供應(yīng)安全；國(guó)務(wù)院印發(fā)《“十四五”節(jié)能減排綜合工作方案》；發(fā)改委連續(xù)發(fā)文強(qiáng)調(diào)要確保煤炭價(jià)格在合理區(qū)間運(yùn)行、鐵礦石價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行；美聯(lián)儲(chǔ)維持基準(zhǔn)利率不變，同時(shí)發(fā)出3月加息信號(hào)。

資訊

新世紀(jì)期貨：螺紋鋼供應(yīng)過(guò)剩擔(dān)憂升溫

8月初，國(guó)家礦山安全監(jiān)察局發(fā)布新版《煤礦安全規(guī)程》“點(diǎn)燃”煤炭供給收縮預(yù)期，原料價(jià)格大漲帶動(dòng)螺紋鋼價(jià)格上漲上周，煤炭供給收縮預(yù)期降溫、建材表觀需求超預(yù)期回落、倉(cāng)單壓力較大等因素壓制螺紋鋼期貨價(jià)格，主力合約從近期高位大幅回調(diào)近8%，周三午盤收?qǐng)?bào)3132元/噸 宏觀方面，美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期及CPI數(shù)據(jù)“爆表”導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)9月降息概率增加中期來(lái)看，美國(guó)貨幣政策和財(cái)政政策預(yù)計(jì)將協(xié)同發(fā)力，海外宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)強(qiáng)，需要持續(xù)關(guān)注美國(guó)通脹和降息預(yù)期的變化。

鋼材

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)焊管市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中趨強(qiáng)運(yùn)行 漲后成交一般

據(jù)市場(chǎng)商家反饋，限產(chǎn)預(yù)期高漲，但因下游實(shí)際開工項(xiàng)目有限，疊加近期京津冀部分項(xiàng)目有停工預(yù)期，下游需求或再次放緩，漲后實(shí)際成交略有下滑然考慮到煤炭限產(chǎn)使得原燃料端支撐較強(qiáng)，且當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)降息概率有增，故預(yù)計(jì)明日焊管價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中趨強(qiáng)運(yùn)行 【樣本說(shuō)明】 1、價(jià)格均為我的鋼鐵網(wǎng)當(dāng)日最后一次網(wǎng)價(jià)； 2、焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格

每日分析

瑞達(dá)期貨：鐵合金震蕩運(yùn)行對(duì)待

24日，錳硅2509合約收盤5556，下跌1.10%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報(bào)5500美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，今年夏天關(guān)稅上調(diào)可能會(huì)開始推高通脹，這將是美聯(lián)儲(chǔ)考慮降息的關(guān)鍵時(shí)期基本面來(lái)看，廠家減產(chǎn)開工率來(lái)到同期低位，但是庫(kù)存整體仍偏高，成本端，本期原料端進(jìn)口錳礦石港口庫(kù)存-18.60萬(wàn)噸，下游鐵水產(chǎn)量見(jiàn)頂回落，原料端煤炭止跌企穩(wěn)，悲觀情緒有所改善利潤(rùn)方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤(rùn)-120元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤(rùn)-250元/噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel早讀：伊官員稱伊朗接受?；鸱桨?，黑色期貨夜盤上漲

◎ 陜西省煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)：5月，陜西省有234處礦井正常組織生產(chǎn)，當(dāng)月生產(chǎn)煤炭6243.05萬(wàn)噸，銷售煤炭5969.36萬(wàn)噸截至5月底，陜西省煤炭產(chǎn)量31898.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)959.9萬(wàn)噸，增幅3.1% 16:00 德國(guó)6月IFO商業(yè)景氣指數(shù) 18:00 英國(guó)6月CBI工業(yè)訂單差值 20:30 美國(guó)第一季度經(jīng)常帳 20:30 加拿大5月未季調(diào)CPI年率 22:00 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在眾議院金融服務(wù)委員會(huì)發(fā)表半年度貨幣政策報(bào)告證詞 熱門活動(dòng)都在這里，點(diǎn)擊圖片，立即了解！ 。

資訊

瑞達(dá)期貨：錳硅震蕩運(yùn)行對(duì)待

美聯(lián)儲(chǔ)沃勒稱鑒于近期通脹數(shù)據(jù)溫和，應(yīng)考慮在7月降息基本面來(lái)看，廠家減產(chǎn)開工率來(lái)到同期低位，但是庫(kù)存整體仍偏高，成本端，本期原料端進(jìn)口錳礦石港口庫(kù)存-18.60萬(wàn)噸，下游鐵水產(chǎn)量見(jiàn)頂回落，原料端煤炭止跌企穩(wěn)，悲觀情緒有所改善利潤(rùn)方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤(rùn)-120元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤(rùn)-300元/噸市場(chǎng)方面，鋼廠采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，招標(biāo)價(jià)格延續(xù)下跌技術(shù)方面，4小時(shí)周期K線位于20和60均線之間，操作上，震蕩運(yùn)行對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：硅鐵震蕩運(yùn)行對(duì)待

美聯(lián)儲(chǔ)沃勒稱鑒于近期通脹數(shù)據(jù)溫和，應(yīng)考慮在7月降息基本面來(lái)看，廠家減產(chǎn)開工率來(lái)到同期低位，但是庫(kù)存整體仍偏高，成本端，本期原料端進(jìn)口錳礦石港口庫(kù)存+19.80萬(wàn)噸，下游鐵水產(chǎn)量見(jiàn)頂回落，原料端煤炭止跌企穩(wěn)，悲觀情緒有所改善利潤(rùn)方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤(rùn)-120元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤(rùn)-260元/噸市場(chǎng)方面，鋼廠采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，招標(biāo)價(jià)格延續(xù)下跌技術(shù)方面，4小時(shí)周期K線位于20和60均線之間，操作上，震蕩運(yùn)行對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

[PVC]：隆眾早訊-周五版

白糖、玉米淀粉夜盤則至多收跌0.26% 市場(chǎng)突傳“蒙古擬上調(diào)煤炭資源稅至20%”的消息，常駐烏蘭巴托的蒙研社負(fù)責(zé)人徐瀟也通過(guò)查閱近期法案文件發(fā)現(xiàn)，“財(cái)政部、礦產(chǎn)資源局等官方渠道均未提及相關(guān)調(diào)整” 6月5日，央行打破月末公告操作慣例，于月初公告將開展10000億元買斷式逆回購(gòu)操作，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注 歐央行再降息！拉加德：貨幣政策周期即將結(jié)束 美聯(lián)儲(chǔ)6月維持利率不變的概率為97.5% 美聯(lián)儲(chǔ)施密德：不想對(duì)關(guān)稅驅(qū)動(dòng)的物價(jià)上漲掉以輕心 推動(dòng)有效投資加速落地 新型政策性金融工具漸行漸近 。

早間提示

Mysteel解讀：減產(chǎn)周期下的不銹鋼市場(chǎng)低位震蕩原因分析

同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期反復(fù)及全球金屬市場(chǎng)波動(dòng)（如LME鎳庫(kù)存周降1.67%），加劇了價(jià)格的不穩(wěn)定性 2.國(guó)內(nèi)政策與衍生品市場(chǎng)影響 財(cái)政政策對(duì)煤炭資源稅優(yōu)惠間接支撐原料供應(yīng)，但不銹鋼行業(yè)結(jié)構(gòu)性去庫(kù)壓力未根本緩解。

不銹鋼頭條

[PVC]：隆眾早訊-周三版

國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布公告，5月14日12時(shí)01分起，對(duì)美加征關(guān)稅稅率調(diào)整為10%，在90天內(nèi)暫停實(shí)施24%的對(duì)美加征關(guān)稅稅率 市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年或僅降息兩次 中金：財(cái)政擴(kuò)張支持內(nèi)需仍然是提振物價(jià)的關(guān)鍵 《煉化行業(yè)單位產(chǎn)品能源消耗限額》（GB 30251—2024）等13項(xiàng)能耗限額強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)自今年5月1日起正式實(shí)施，這批標(biāo)準(zhǔn)涵蓋化工、煤炭、采礦、造紙等多個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要產(chǎn)業(yè) 高盛：預(yù)計(jì)美元兌亞洲貨幣將延續(xù)跌勢(shì) 離岸人民幣（CNH）兌美元北京時(shí)間04:59報(bào)7.1991元，較周一紐約尾盤漲15點(diǎn) 受美關(guān)稅政策等影響 德國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)衰退 美國(guó)4月CPI同比、環(huán)比漲幅均低于預(yù)期，其中4月CPI同比上升2.3%，為2021年2月來(lái)的最小漲幅。

早間提示

Mysteel月報(bào)：2月Mysteel中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)環(huán)比下降9.05%

然而，特朗普的鋼鋁關(guān)稅措施觸發(fā)印度、韓國(guó)、歐盟等國(guó)家調(diào)整鋼鐵產(chǎn)品進(jìn)口政策，加入保護(hù)主義浪潮，隨著這些政策的落地，或?qū)?duì)我國(guó)鋼材造成一定出口壓力及出口同比縮量，若國(guó)內(nèi)沒(méi)有與之匹配的內(nèi)需增量，將不利于供需格局改善，多空博弈或制約鋼鐵行業(yè)反彈勢(shì)能煤炭供應(yīng)偏松,需求釋放乏力,加上能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化等壓力之下,都對(duì)煤價(jià)帶來(lái)下行壓力美國(guó)進(jìn)口關(guān)稅預(yù)期升溫以及旺季臨近終端消費(fèi)將持續(xù)升溫，將為有色金屬提供有力支撐國(guó)際方面，美國(guó)額外關(guān)稅加劇貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)并壓制經(jīng)濟(jì)和需求預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)維持利率，美元仍保持相對(duì)高位等因素利空石油化工行業(yè)。

指數(shù)分析

Mysteel月報(bào)：1月Mysteel中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)環(huán)比下降7.71%

然而，地緣政治沖突持續(xù)存在、美國(guó)關(guān)稅或加劇貿(mào)易摩擦并制約全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等外部威脅仍然存在內(nèi)部利好政策和外部不確定性相互碰撞下，2月制造業(yè)供給指數(shù)有望回暖 從重點(diǎn)行業(yè)來(lái)看，鋼廠自律控產(chǎn)下鋼材基本面改善且?guī)齑嫣幱跉v年低位，為鋼價(jià)反彈奠定基礎(chǔ)，夯實(shí)市場(chǎng)信心春節(jié)假期結(jié)束，煤礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)速度加快，煤炭市場(chǎng)供應(yīng)寬松格局難以突破，煤炭止跌反彈動(dòng)能不足國(guó)際方面，特朗普關(guān)稅政策可能擾動(dòng)全球供應(yīng)鏈，通脹反彈擔(dān)憂使美聯(lián)儲(chǔ)放緩降息進(jìn)程，利空有色金屬、能源、化工等行業(yè)。

指數(shù)分析

2月5日Mysteel再生鋁晨會(huì)紀(jì)要

美方單邊加征關(guān)稅的做法嚴(yán)重違反世界貿(mào)易組織規(guī)則經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，自2025年2月10日起，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的部分進(jìn)口商品加征關(guān)稅其中，對(duì)煤炭、液化天然氣加征15%關(guān)稅；對(duì)原油、農(nóng)業(yè)機(jī)械、大排量汽車、皮卡加征10%關(guān)稅；②美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月29日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%-4.5%的區(qū)間，這是美聯(lián)儲(chǔ)自去年9月開啟降息周期以來(lái)首次暫停降息，符合外界普遍預(yù)期；③中國(guó)1月財(cái)新制造業(yè)PMI為50.1，前值50.5，連續(xù)第四個(gè)月維持在榮枯線上。

行情簡(jiǎn)評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250110-20250116）

整體來(lái)看，供應(yīng)趨緊格局延續(xù)，因此本周國(guó)際油價(jià)依舊高位運(yùn)行，油制利潤(rùn)下滑動(dòng)力煤產(chǎn)地方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定除大集團(tuán)外購(gòu)價(jià)小幅補(bǔ)漲外，煤價(jià)多以穩(wěn)為主，然下游需求疲軟，貿(mào)易商挺價(jià)情緒降溫，煤價(jià)小漲后穩(wěn)定運(yùn)行因此本周煤炭價(jià)格上漲，煤制利潤(rùn)下滑 二、樣本趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析 歐美嚴(yán)寒天氣對(duì)燃油消費(fèi)形成持續(xù)提振；美聯(lián)儲(chǔ)降息步伐持續(xù)放緩，美元維持強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)；巴以雙方正式達(dá)成?；饏f(xié)議，地緣局勢(shì)進(jìn)一步緩和，不穩(wěn)定性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)較小，且俄烏沖突也有望迎來(lái)轉(zhuǎn)折契機(jī)。

利潤(rùn)

[PVC]：隆眾早訊--周一版

中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)召開全國(guó)煤炭統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)推進(jìn)會(huì) 美聯(lián)儲(chǔ)觀察：12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為96%

早間提示

12月24日Mysteel再生鋁晨會(huì)紀(jì)要

嚴(yán)格合理控制煤炭消費(fèi)；②美聯(lián)儲(chǔ)FOMC投票委員新年新陣容，政策立場(chǎng)料更趨鴿?jì)梼蓸O分化 基本面：①據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2024年11月中國(guó)鋁廢碎料進(jìn)口量為13.83萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.91%，同比減少21.45%；2024年1-11月中國(guó)鋁廢碎料累計(jì)進(jìn)口量為162.35萬(wàn)噸，同比增加1.67%；②據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，11月未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量約為10.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少11.54%，同比減少8.77%，其中未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量前五來(lái)源國(guó)為：馬來(lái)西亞約（3.74萬(wàn)噸）、泰國(guó) 約 （1.70萬(wàn)噸）、 韓國(guó)約 （1.25萬(wàn)噸） 、俄羅斯聯(lián)邦（1.23萬(wàn)噸） 、越南約 （0.47萬(wàn)噸） 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：12月20日(09:00)大同市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

20日大同市場(chǎng)煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，產(chǎn)地端基本正常生產(chǎn)，以銷售煤炭庫(kù)存為主需求方面，淡季市場(chǎng)整體表現(xiàn)一般，鋼廠鋼坯價(jià)格繼續(xù)震蕩偏弱，唐山遷安普方坯資源出廠含稅再次下調(diào)10，累計(jì)下調(diào)30，報(bào)3040元/噸，本周鋼廠鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下滑，焦鋼企業(yè)冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)難以達(dá)到往年預(yù)期，另外周三美聯(lián)儲(chǔ)降息利空，焦炭仍有進(jìn)一步降價(jià)的可能，市場(chǎng)觀望情緒逐漸濃厚整體來(lái)看，大同市場(chǎng)煉焦煤偏弱運(yùn)行 價(jià)格方面：現(xiàn)新榮1/2中粘原煤A30，S0.5，G60出廠含稅價(jià)格740元/噸，左云氣精煤A10，S0.5，G80出廠不含稅價(jià)格860元/噸。

日評(píng)

Mysteel：12月19日(09:00)大同市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

19日大同市場(chǎng)煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，產(chǎn)地端基本正常生產(chǎn)，以銷售煤炭庫(kù)存為主需求方面，淡季市場(chǎng)整體表現(xiàn)一般，鋼廠鋼坯價(jià)格小幅震蕩偏弱，唐山遷安普方坯資源出廠含稅再次下調(diào)20，昨日累計(jì)下調(diào)30，報(bào)3070元/噸，鋼廠鐵水產(chǎn)量仍處高位，然焦鋼企業(yè)冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)難以達(dá)到往年預(yù)期，另外周三美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息，市場(chǎng)觀望情緒逐漸濃厚整體來(lái)看，大同市場(chǎng)煉焦煤偏弱運(yùn)行 價(jià)格方面：現(xiàn)新榮1/2中粘原煤A30，S0.5，G60出廠含稅價(jià)格740元/噸，左云氣精煤A10，S0.5，G80出廠不含稅價(jià)格880元/噸。

日評(píng)

[PVC]：隆眾早訊--周五版

國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2800元/噸 山東液氯價(jià)格上調(diào)100元/噸，執(zhí)行200元出廠；下周來(lái)看，山東區(qū)域前期報(bào)盤價(jià)格快訊下滑后目前企業(yè)整體走貨壓力收窄，且跨區(qū)域套利空間打開以及出口補(bǔ)庫(kù)，預(yù)計(jì)下周接下來(lái)堿價(jià)下滑幅度受限 　大商所、鄭商所夜盤收盤，漲跌參半燒堿漲超2%，菜粕漲逾1%，純堿、焦炭等小幅上漲；玻璃、棕櫚油等跌超1%，焦煤、豆油等小幅下跌 中金公司：展望2025年家居品類的消費(fèi)彈性釋放及家居社零有望進(jìn)一步回暖 國(guó)家發(fā)改委正式開通民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展綜合服務(wù)平臺(tái) 中信建投：重磅會(huì)議落地 內(nèi)需擴(kuò)大正當(dāng)時(shí) 中信建投：2025年中國(guó)出口存在結(jié)構(gòu)性的相對(duì)韌性 華泰證券：看好降息預(yù)期下煤炭板塊的紅利邏輯演繹 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)：讓養(yǎng)老錢保值增值 離岸人民幣兌美元較周三紐約尾盤漲158點(diǎn) 壯大新型消費(fèi) 推進(jìn)首發(fā)經(jīng)濟(jì)政策將加快出臺(tái) 全球貿(mào)易韌性復(fù)蘇 未來(lái)面臨更多挑戰(zhàn) 煤市“旺季不旺”：煤價(jià)不斷刷新年內(nèi)新低 供應(yīng)寬松或是主因 11月份全社會(huì)用電量7849億千瓦時(shí) 同比增長(zhǎng)2.8% 商務(wù)部：明年消費(fèi)市場(chǎng)預(yù)計(jì)總體繼續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng) 美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)劇烈影響金融資產(chǎn) 未來(lái)降息或“走一步看一步” 。

早間提示