【隆眾聚焦】：成本端表現(xiàn)孱弱 乙二醇跌勢不止

OPEC+減產(chǎn)政策效果有限，疊加非OPEC+國家增產(chǎn)，2025年全球原油供應(yīng)增速預(yù)計超過需求增速，價格重心仍有下沒空間原油作為化工產(chǎn)品重要原料，價格的下行對下游產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品造成利空影響 2、 煤化工成本同步承壓 圖3港口動力煤價格與煤制利潤對比圖（元/ 噸） 乙二醇的另一主要原料煤炭價格也因政策調(diào)控和供應(yīng)寬松走弱，3月份，港口動力煤一度跌至690元/噸的價位才有所企穩(wěn)。

熱點聚焦

【華夏時報】煤價旺季難旺！今年每噸跌148元，動力煤失守800元大關(guān)

光大證券在研報中提到，2021年以來，電廠通常在12月之前完成迎峰度冬的煤炭儲備，此次煤炭價格回落在預(yù)期之內(nèi) 記者在與多名業(yè)內(nèi)專家交流中獲悉，目前煤價已跌至年內(nèi)新低，市場悲觀情緒愈發(fā)濃厚，短期煤炭市場仍將承壓運行，存在下調(diào)壓力，煤炭價格暫無止跌跡象 “預(yù)計直到春節(jié)前，都難有變量改變當(dāng)前偏弱的格局”曾翔判斷 不過，張雯雯分析表示，隨著價格跌近長協(xié)價格中樞，長協(xié)價格的支撐作用將開始顯現(xiàn)，加之隨著日耗持續(xù)上升以及價格逐漸跌近部分用戶心理價位，市場詢貨需求也有望改善，因此預(yù)計后期價格跌幅將逐漸收窄，港口Q5500底部或為760元/噸附近。

媒體報道

Mysteel：2024年9月份中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

燒堿：本月國內(nèi)燒堿價格漲跌互現(xiàn)華北液堿市場震蕩上行，就主產(chǎn)區(qū)山東來看，月內(nèi)低度堿大面維穩(wěn)，魯西南市場受自身庫存及訂單支撐，價格先漲后落，東部主產(chǎn)區(qū)市場以穩(wěn)為主，個別新開車企業(yè)因庫存上升，降價清庫后又拉漲至正常價位華東液堿市場9月非鋁需求未有良好預(yù)期表現(xiàn)，部分區(qū)域受假期前下游剛進備貨以及安徽、江蘇區(qū)域供應(yīng)檢修、降負消息提振下行情走高 煤炭：本月煤炭市場在僵持數(shù)日后再次選擇向上突破，支撐價格上行的因素主要有以下幾個方面：隨著水泥錯峰停產(chǎn)陸續(xù)結(jié)束，加之沿海日耗持續(xù)高位運行，下游煤炭的詢貨需求也有些許改善；前期市場預(yù)期偏弱，加之發(fā)運持續(xù)倒掛，因此除有資源優(yōu)勢的大企業(yè)維持發(fā)運外，中小貿(mào)易商集港意愿低迷，港口現(xiàn)貨供應(yīng)處于偏低水平；受民用冬儲需求和部分工業(yè)需求小幅釋放影響，9月以來產(chǎn)地煤炭市場也開始走強，發(fā)運成本繼續(xù)對港口價格形成支撐。

成本分析

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場弱穩(wěn)運行

【進口煤炭】27日煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行澳洲遠期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)CFR報價226.0美金/噸，日環(huán)比持平由于當(dāng)前澳大利亞海運煉焦煤供應(yīng)仍然偏緊，部分礦商希望維持較高價位出售，然買家購買情緒較低，終端用戶積極尋求平替煤種，預(yù)計遠期澳洲焦煤繼續(xù)反彈仍有壓力俄羅斯海運煉焦煤市場暫穩(wěn)，國內(nèi)市場需求趨于疲軟，礦山報價依舊堅挺，貿(mào)易商鑒于當(dāng)前市場尚不明朗，接貨較為謹慎，觀望情緒較為濃厚 進口港口方面，27日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨市場弱穩(wěn)運行。

盤點

[隆眾聚焦]:合成氨市場理性回歸—震蕩運行

合成氨市場自3月份受進口貨源沖擊及國內(nèi)市場供需明顯轉(zhuǎn)弱以來，市場交投重心一路走低，直至4月中旬國內(nèi)、國際氨價掉至無價差，甚至國內(nèi)氨價一度倒掛于進口氨價，市場出貨壓力明顯緩解，有止跌反彈之勢自此以后合成氨價格多圍繞2500-3000元/噸區(qū)間震蕩運行為主，相對來講回歸至3年以前相對合理價位水平運行 來源：隆眾資訊 那么接下來市場會維持？還是會有新低？或者是有逆市行情的出現(xiàn)？總體來看，市場氛圍多空因素居多。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：氨市表面平穩(wěn)，實際暗流涌動

據(jù)悉下游鋼廠采購需求較少，而港口方面市場也偏弱運行對于合成氨企業(yè)來講，無疑給了一次喘息的機會因之前高價位煤炭的消耗，加上近階段合成氨市場價位的下探，部分工廠考慮到裝置工藝區(qū)別、人工折舊等雜費綜合成本下，虧損現(xiàn)象出現(xiàn)了常態(tài)化而煤炭價格的下調(diào)，使得產(chǎn)品生產(chǎn)成本讓利 供應(yīng)面區(qū)域調(diào)整，增減時有。

熱點聚焦

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤偏弱運行，港口煉焦煤漲跌互現(xiàn)

【進口煤炭】16日澳洲煉焦煤市場偏弱運行，遠期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)CFR報價251.5美金/噸，日環(huán)比下降5.5美金/噸在印度和亞洲終端用戶完成補貨后，短期內(nèi)購買興趣較弱，當(dāng)前遠期煉焦煤市場現(xiàn)貨資源稍顯過剩，預(yù)計短期內(nèi)遠期煉焦煤價格偏弱運行后期需重點關(guān)注礦商最新動態(tài)以及遠期煉焦煤港口發(fā)運情況 進口港口方面，16日煉焦煤港口現(xiàn)貨市場整體漲跌互現(xiàn)受產(chǎn)地市場競拍情緒影響，部分煤種價格有所回暖，港口市場詢貨聲音增加，然詢價依舊低于貿(mào)易商心理預(yù)期價位，成交未有明顯改善跡象。

盤點

Mysteel月報：4月動力煤市場煤價或?qū)⒄鹗幤踹\行

3月港口動力煤場存經(jīng)歷了“先增后降”的過程，上旬由于發(fā)運成本較高，貿(mào)易商挺價情緒也在升溫，導(dǎo)致煤炭價格再次反彈，終端電廠主要以消耗庫存為主，耗存水平均保持偏低位置，對港口市場煤拉運積極性不高，港口存煤整體升高；下旬開始由于前期上漲較快和需求跟進不足，動力煤市場快速走弱，隨著價格跌至部分用戶心理價位，交投活躍度有所提升，支撐市場情緒趨于平穩(wěn)，港口高庫存壓力逐漸緩解 五、進口煤及海運市場 據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國2023年1-2月份進口動力煤數(shù)量為4450.3萬噸，環(huán)比增長73.2%；其中1月份進口動力煤2390.1萬噸，2月份進口2060.1萬噸；同比分別增長33.0%、167.0%。

月評

Mysteel：動力煤市場弱穩(wěn)運行 疫情影響拉運受阻

府谷地區(qū)銷售略顯偏弱，受周邊及終端疫情影響，市場煤銷售一般，區(qū)域內(nèi)價格繼續(xù)維持下跌趨勢 港口方面，市場持穩(wěn)運行目前疫情影響持續(xù)，港口煤炭調(diào)入量或?qū)⒗^續(xù)維持較低水平，終端用戶對其高價位采購積極性偏低據(jù)Mysteel不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計，曹妃甸港煤庫存221萬噸（-1萬噸）；曹妃甸港煤庫存450萬噸（-3萬噸）；青島港電煤庫存22萬噸 下游方面，日耗水平仍處于偏低水平，北方地區(qū)正在陸續(xù)進入冬季供暖期，日耗開始有所上升，目前電廠可用天數(shù)維持在15天左右。

日評

Mysteel日評：1日動力煤市場持穩(wěn)運行

目前疫情影響持續(xù)，鐵路運力周轉(zhuǎn)受阻，港口煤炭調(diào)入量或?qū)⒗^續(xù)維持較低水平，港口低庫存對價格仍有支撐，終端用戶對其高價位采購積極性偏低，主要維持長協(xié)剛性拉運為主據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至28日環(huán)渤海港口動力煤調(diào)入60.4，調(diào)出90，錨地船只84，預(yù)到船只32，庫存1648.5，環(huán)比增29.6 下游方面，隨著國內(nèi)氣溫下降，北方地區(qū)陸續(xù)進入供暖期，電廠日耗保持低位運行，目前電廠庫存仍處于高位，加之有長協(xié)煤拖底，電廠對高價現(xiàn)貨市場煤采購的意愿偏低，現(xiàn)以剛需拉運為主。

日評

Mysteel日評：31日動力煤市場持穩(wěn)運行

目前疫情影響持續(xù)，港口煤炭調(diào)入量或?qū)⒗^續(xù)維持較低水平，港口低庫存對價格仍有支撐，終端用戶對其高價位采購積極性偏低，主要維持長協(xié)剛性拉運為主據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至28日環(huán)渤海港口動力煤調(diào)入60.4，調(diào)出90，錨地船只84，預(yù)到船只32，庫存1648.5，環(huán)比增29.6 下游方面，隨著國內(nèi)氣溫下降，電廠日耗保持低位運行，目前電廠庫存仍處于高位，在低負荷高庫存情況下，電廠對高價現(xiàn)貨市場煤采購的意愿偏低，現(xiàn)以剛需拉運為主。

日評

Mysteel：產(chǎn)地能源穩(wěn)定供應(yīng) 多地區(qū)提前進入供暖

目前疫情影響持續(xù)，港口煤炭調(diào)入量或?qū)⒗^續(xù)維持較低水平，貨源偏緊支撐港口價格相對偏強，終端用戶對其高價位采購積極性偏低，主要維持長協(xié)剛性拉運，部分汽運至港口的貿(mào)易商小幅下調(diào)煤價據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至27日環(huán)渤海港口動力煤調(diào)入55.6，調(diào)出48.3，錨地船只88，預(yù)到船只44，庫存1678.1，環(huán)比增7.3 進口方面 進口方面，受中國煤炭主產(chǎn)地供應(yīng)受限影響，印尼煤與內(nèi)貿(mào)煤相比依然具有價差優(yōu)勢，終端電廠進口煤招標增加；海外市場因匯率走低及海運費上漲，貿(mào)易商投標價格小幅上調(diào)，短期內(nèi)需重點關(guān)注下游電廠招中標情況。

日評

Mysteel日評：28日動力煤市場持穩(wěn)運行

港口方面，市場持穩(wěn)運行目前疫情影響持續(xù)，港口煤炭調(diào)入量或?qū)⒗^續(xù)維持較低水平，貨源偏緊支撐港口價格相對偏強，終端用戶對其高價位采購積極性偏低，主要維持長協(xié)剛性拉運，部分汽運至港口的貿(mào)易商小幅下調(diào)煤價據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至27日環(huán)渤海港口動力煤調(diào)入55.6，調(diào)出48.3，錨地船只88，預(yù)到船只44，庫存1678.1，環(huán)比增7.3 下游方面，隨著國內(nèi)氣溫下降，電廠日耗保持低位運行，目前電廠庫存仍處于高位，在低負荷高庫存情況下，電廠對高價現(xiàn)貨市場煤采購的意愿偏低，現(xiàn)以剛需拉運為主。

日評

Mysteel日評：26日動力煤市場持穩(wěn)運行

受大秦線檢修及產(chǎn)地產(chǎn)地疫情影響，短期內(nèi)北港煤炭調(diào)入量或?qū)⒗^續(xù)維持較低水平，目前市場雙方處于僵持狀態(tài)，終端用戶對其高價位采購積極性偏低，貿(mào)易商鑒于港口貨源緊張問題挺價情緒濃郁，報價高位運行據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至25日環(huán)渤海港口動力煤調(diào)入61.2，調(diào)出98.8，錨地船只87，預(yù)到船只35，庫存1714.3，環(huán)比減37.6 下游方面，隨著北方地區(qū)陸續(xù)進入冬季供暖季，整體取暖用煤需求將較為旺盛，部分地區(qū)冬儲煤采購需求仍存；非電行業(yè)由于秋冬季限產(chǎn)以及煤炭成本問題，對現(xiàn)貨需求均有所減弱。

日評

Mysteel日評：25日動力煤市場持穩(wěn)運行

受大秦線檢修及產(chǎn)地產(chǎn)地疫情影響，短期內(nèi)北港煤炭調(diào)入量或?qū)⒗^續(xù)維持較低水平，目前市場雙方處于僵持狀態(tài)，終端用戶對其高價位采購積極性偏低，貿(mào)易商鑒于港口貨源緊張問題挺價情緒濃郁，報價高位運行據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至24日環(huán)渤海港口動力煤調(diào)入72.4，調(diào)出103.1，錨地船只80，預(yù)到船只38，庫存1751.9，環(huán)比減90.3 下游方面，在頻繁冷空氣影響下，我國大部地區(qū)氣溫將逐漸下滑，北方地區(qū)陸續(xù)開始供暖后，整體取暖用煤需求將較為旺盛，部分地區(qū)冬儲煤采購需求仍存；非電行業(yè)由于秋冬季限產(chǎn)以及煤炭成本問題，對現(xiàn)貨需求均有所減弱。

日評

Mysteel日評：27日動力煤市場持穩(wěn)運行

受大秦線檢修及產(chǎn)地產(chǎn)地疫情影響，短期內(nèi)北港煤炭調(diào)入量或?qū)⒗^續(xù)維持較低水平，庫存快速下滑，貨源偏緊支撐港口價格相對偏強，目前市場雙方處于僵持狀態(tài)，終端用戶對其高價位采購積極性偏低據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至26日環(huán)渤海港口動力煤調(diào)入67.9，調(diào)出114.4，錨地船只86，預(yù)到船只37，庫存1670.8，環(huán)比減43.5 下游方面，隨著國內(nèi)氣溫下降，電廠日耗保持低位運行，目前電廠庫存仍處于高位，在低負荷高庫存情況下，電廠對高價現(xiàn)貨市場煤采購的意愿偏低，現(xiàn)以剛需拉運為主。

日評

Mysteel：政策落實顯成效 神木市場動力煤穩(wěn)中下行

5月18日，神木市場動力煤弱穩(wěn)運行，部分煤礦價格下調(diào)30-50元/噸不等產(chǎn)地方面，昨日起，神木地區(qū)煤價按下暫停鍵整體持穩(wěn)，部分煤礦根據(jù)政策要求下調(diào)價格，其中個別煤礦因煤質(zhì)變動價格亦回落，拉煤車對比前段時間明顯減少，化工煤銷量開始回落，終端客戶仍以觀望為主，采購積極性降低，待降到預(yù)期價位再出手昨日，相關(guān)部門對部分煤炭企業(yè)開展現(xiàn)場調(diào)查和政策宣講提醒，預(yù)計主產(chǎn)地煤價將回落至限價范圍內(nèi) 港口方面：市場情緒有所回溫，貿(mào)易商受發(fā)運成本支撐，報價堅挺，部分水泥化工企業(yè)需求有所提升，詢貨積極性較高，但對高價接貨意向不強，僅保持剛需采購。

日評

Mysteel盤點：海運煉焦煤繼續(xù)下調(diào) 港口伊娜琳報2600-2650

【進口煤炭】7日海運煉焦煤市場繼續(xù)弱勢運行國際大環(huán)境通脹影響下，經(jīng)濟疲軟影響終端需求，疊加國際鋼廠米塔爾轉(zhuǎn)賣一線焦煤峰景，最終以383美金成交，影響市場情緒繼續(xù)走弱，遠期離岸價延續(xù)下跌，澳洲硬焦FOB報383美金非澳洲煤方面，國內(nèi)個別貿(mào)易商接貨美國資源布坎南CFR475美金，4月21-30船期，帶動指數(shù)價格大幅上漲30美金，隨著國際價格跌至國內(nèi)貿(mào)易商可接受價位，部分貿(mào)易商或?qū)硬少徯枨?港口煉焦煤方面，隨著山西疫情散點爆發(fā)，物流運輸各地受限，省外焦化補庫更為吃力，廠內(nèi)庫存被迫降庫，沿海焦化有意在港口尋貨，港口貿(mào)易商報價堅挺，部分煤種有意上漲100-200元/噸，伊娜琳肥煤報2600-2650元/噸，GLV報3500以上，鑒于疫情無法快速緩和，貿(mào)易商多不急于銷售，進一步等待高價成交。

盤點

Mysteel動力煤：坑口產(chǎn)能釋放緩慢 港口煤價持續(xù)高位

北方港庫存持續(xù)偏低水平，低硫優(yōu)質(zhì)貨源緊缺，主流報價延續(xù)偏上行，下游采購顯疲軟，港口有貨貿(mào)易商市場情緒積極，而高溫天氣導(dǎo)致社會用電負荷較高，耗煤量提升，但受制于港口主流貨源高價位，終端博弈僵持，短期內(nèi)電廠庫存依舊偏低水平考慮到第三季度工業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)用電需較好以及進口煤補量不足，預(yù)計煤炭市場進入8月份，在政策面產(chǎn)能釋放、礦方保供增量敏感執(zhí)行的現(xiàn)階段，優(yōu)質(zhì)煤資源價格不排除繼續(xù)高位堅挺或小幅上漲，動力煤市場將在長時間內(nèi)保持偏強走勢。

日評

補庫時間一拖再拖，煤價高位震蕩成常態(tài)化

近期，南方多地天氣持續(xù)高溫，江蘇、浙江、廣東、廣西出現(xiàn)了用電高峰，電廠耗煤持續(xù)攀升最新的電廠耗煤情況，沿海八省重點電廠日耗達到了221萬噸，有些電廠存煤可用天數(shù)不足10天，保供增運形勢異常嚴峻部分電廠啟動拉運計劃，北方港口詢貨增多，派船北上搶運煤炭 回顧五月份，電力集團嫌煤價高，不愿多拉市場煤一方面，以長協(xié)為主，減少市場煤采購數(shù)量，積極消耗春節(jié)淡季積攢的庫存；另一方面，上書主管部門，請上級想辦法、出政策，等煤價跌至心理價位后再大規(guī)模采購。

爐料