Mysteel：動力煤礦山處于節(jié)后復產(chǎn)周期，“三超”整治影響較小

需求壓力短期不會傳導到供給端 同時，能源穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供是2024年山西省能源工作會議的重要議題，此次文件針對的是礦山本身超過其生產(chǎn)能力的行為因此，長期供給有減量預期，但2023年動力煤港口庫存同比長期位于歷史極值，表明我國煤炭供給相對寬松，邊際供給的少量退出，有利于緩解下游庫存壓力，供需緊張發(fā)生的概率較小。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤產(chǎn)地價格并未隨寒潮上漲，降雪因素導致產(chǎn)地供給收縮（12.11-12.15）

一、本周礦山回顧 從周三開始，今冬最強寒潮自西向東、自北向南橫掃我國大部地區(qū)，北方部分地區(qū)最低氣溫將跌破同期極值，但這股寒潮暫時并未明顯提振產(chǎn)地價格表現(xiàn)，僅拉漲了市場情緒，價格延續(xù)了上周煤炭大會較為平淡的報價節(jié)奏。

煤焦熱點

國家能源集團全力攻堅，多項指標再創(chuàng)新高

7月份以來，國家能源集團統(tǒng)籌部署、高效協(xié)同，堅持以煤炭保能源安全、以煤電保電力穩(wěn)定，全力打好迎峰度夏能源保供攻堅戰(zhàn)，多項生產(chǎn)運營指標刷新歷史紀錄7月上旬，國家能源集團一體化出區(qū)調(diào)運量日均完成99.1萬噸，同比增長21.1%，其中7月7日完成102萬噸，創(chuàng)天窗日最高發(fā)運紀錄7月10日，發(fā)電量40.9億千瓦時，刷新單日最高水平 針對入夏以來多地氣溫突破歷史極值、用能需求較快增長形勢，國家能源集團生產(chǎn)運營系統(tǒng)全力做好能源電力保供工作。

爐料

準能集團商品煤年產(chǎn)量突破5000萬噸

同時，露天礦、維修中心積極推動運維兩端協(xié)同，探索重點設備的定制化維修方式，有的放矢開展計劃性、預防性檢修，兩礦設備綜合可動率較考核指標增加6.4%、5.8%；選煤廠科學化、精細化安排洗選、裝車設備檢修，以保煤炭生產(chǎn)為大局，積極采取錯峰施工、整合計劃等方式將檢修影響減至最低 此外，準能集團高度重視雨季“三防”管理，及時啟動應急響應，面對歷史極值降雨，采取積極措施，未發(fā)生人身傷亡事故、設備水毀事件，各單位協(xié)同開展應急搶險工作，各項生產(chǎn)有序恢復。

爐料

準能集團國慶保供100%

國慶期間，準能集團上下凝心聚力，全力以赴穩(wěn)安全、抓生產(chǎn)、抗疫情，生產(chǎn)商品煤116.3萬噸，同比增長10.8萬噸；發(fā)電8153.6萬度，圓滿完成能源保供任務 生產(chǎn)運營方面，黑岱溝露天煤礦加快南500米露煤進度，有效保證了南溝向北溝過度期間采煤的穩(wěn)定接續(xù)哈爾烏素露天煤礦全力攻堅10月份歷史同期極值生產(chǎn)任務，狠抓作業(yè)現(xiàn)場考核，采剝設備緊密協(xié)同，煤炭開采、剝離作業(yè)實現(xiàn)雙推進 選煤廠充分利用鐵路集中修天窗時機，抓緊安排設備檢修、維護和保養(yǎng)工作，保證設備穩(wěn)定可靠運行。

爐料

Mysteel晚報：多家上市公司臨時限電停產(chǎn) 全國無縫管價格持穩(wěn)運行

◎ 8月16日，發(fā)改委政策研究室主任金賢東在發(fā)布會上表示，今年入夏以來，全國用電需求持續(xù)走高電煤供應方面，上半年全國煤炭產(chǎn)量增長11%同時，電煤中長期合同總體上已實現(xiàn)全覆蓋 ◎【40℃高溫覆蓋超100萬平方公里，部分地區(qū)已現(xiàn)重度氣象干旱】據(jù)中央氣象臺消息，7月21日以來，我國南方地區(qū)出現(xiàn)新一輪高溫天氣過程，四川盆地、江漢、江淮和江南大部等地35℃以上高溫日數(shù)普遍超過15天；四川東部、重慶、陜西東南部、湖北西北部及江蘇南部、安徽東南部、浙江中北部最高氣溫有40～43℃，湖北竹山達44.6℃，重慶奉節(jié)達44.4℃；40℃以上高溫天氣影響中東部12個?。ㄊ校?，影響范圍約107萬平方公里；期間共有155個國家氣象觀測站的日最高氣溫達到或突破歷史極值。

每日分析

2021年中國鋼材及原燃料市場回顧與后市展望

由于中國鋼鐵以長流程生產(chǎn)為主的工藝特點，鐵礦石和焦炭成為中國鋼鐵生產(chǎn)必需的原料，而煉焦煤作為生產(chǎn)焦炭的原料，受中國鋼鐵工業(yè)的生產(chǎn)需求影響極大相對中國煤炭整體市場或動力煤市場而言，中國煉焦煤依賴進口的情況多于動力煤2021年，我國焦炭產(chǎn)量達4.64億噸，折合煉焦煤約為6.4億噸，其中煉焦煤全年進口量約5500萬噸，對外依存度為8.5%，超過動力煤及煤炭整體的對外依存度2021年上半年，煉焦煤價格受粗鋼產(chǎn)量增長的影響，由年初的1400元/噸震蕩上行至2000元/噸以上，之后在第三季度受動力煤價格迅速上行的影響，價格一度上行至4100元/噸，年內(nèi)極值漲幅為183%，年末相對年初的漲幅為52%。

鋼材

動力煤價格中樞大概率下移

供應最緊張時刻已過 回顧2021年，供應增量有限而需求超預期增長，動力煤價格一度刷新歷史極值不過，隨著保供穩(wěn)價政策的持續(xù)深入，供需形勢2021年年底有所好轉(zhuǎn)2022年，動力煤價格重心大概率繼續(xù)下移 2021年四季度供應明顯放量 2021年3月，超產(chǎn)被納入刑法，內(nèi)蒙古露天煤礦臨時用地存在爭議，煤炭供應增速開始放緩。

市場播報

聚丙烯維持高位振蕩格局

截至9月16日，國內(nèi)煤制聚丙烯虧損達到1560元/噸，外采甲醇制聚丙烯虧損1630元/噸，油制聚丙烯利潤為650元/噸，其他工藝基本上處于盈虧平衡點附近目前，國內(nèi)煤制聚丙烯虧損已經(jīng)處于歷史極值，考慮到短期內(nèi)國內(nèi)煤炭價格居高不下的現(xiàn)狀難以改變，成本對于聚丙烯價格的支撐作用開始顯現(xiàn)，短期聚丙烯價格下跌空間不大 開工負荷穩(wěn)定 雖然煤制聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)大面積虧損，但是為了完成訂單供應，目前聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)開工負荷并沒有出現(xiàn)明顯下降。

市場播報

【硅鐵】07月20日期貨收盤評述

盤面暫未出現(xiàn)高位背離跡象；因而后續(xù)仍有上漲可能內(nèi)蒙寧夏隨風力恢復，限電舉措有所放寬；且作為硅鐵主產(chǎn)區(qū)的包頭、鄂爾多斯政策力度略小于硅錳產(chǎn)區(qū)，因而雙硅價差持續(xù)收斂但因煤炭資源依舊緊張，在夏季用電高峰過去、煤炭庫存緊張趨勢緩解前，硅鐵生產(chǎn)成本-利潤研究已失去意義；技術(shù)面分析難以確定上漲極值何時出現(xiàn)，市場已進入賣方定價區(qū)間，左側(cè)做空有風險建議暫時觀望，日內(nèi)可短線參與雙硅價差交易 現(xiàn)貨方面：粗鋼限產(chǎn)具體政策正在逐步落地，江蘇各鋼廠已接到具體通知。

期貨評述

【硅錳】07月20日期貨收盤評述

因并未出現(xiàn)高位背離信號，因而無法判定盤面已經(jīng)見頂，目前為上漲中繼形態(tài)概率較大但考慮到需求減量的確定性，上方空間亦不宜太過樂觀烏蘭察布地區(qū)日內(nèi)突發(fā)限電舉措較為頻繁，在夏季用電高峰過去、煤炭庫存緊張趨勢緩解前，硅錳生產(chǎn)成本-利潤研究已失去意義；技術(shù)分析難以確定上漲極值何時出現(xiàn)，市場已進入賣方定價區(qū)間建議暫時觀望，日內(nèi)可短線參與雙硅價差 現(xiàn)貨方面：粗鋼限產(chǎn)具體政策正在逐步落地，江蘇各鋼廠已接到具體通知。

期貨評述

【硅錳】07月19日期貨收盤評述

因并未出現(xiàn)高位背離信號，因而無法判定盤面已經(jīng)見頂，目前為上漲中繼形態(tài)概率較大，向均線修復后不排除繼續(xù)向上的可能但考慮到需求減量的確定性，上方空間亦不宜太過樂觀突發(fā)事件使盤面預期大幅扭轉(zhuǎn)，09-01合約價差數(shù)日之內(nèi)自-100點回升至近200點在夏季用電高峰過去、煤炭庫存緊張趨勢緩解前，硅錳生產(chǎn)成本-利潤研究已失去意義；技術(shù)面分析難以確定上漲極值何時出現(xiàn)，市場已進入賣方定價區(qū)間建議暫時觀望，日內(nèi)可短線參與雙硅價差。

期貨評述

【硅鐵】07月19日期貨收盤評述

目前限電影響仍以內(nèi)蒙地區(qū)為主，寧夏政策超預期幅度有限；作為硅鐵主產(chǎn)區(qū)的包頭、鄂爾多斯雖限電嚴重，但目前政策力度略小于硅錳產(chǎn)區(qū)，因而雙硅價差仍有收斂需求在夏季用電高峰過去、煤炭庫存緊張趨勢緩解前，硅鐵生產(chǎn)成本-利潤研究已失去意義；技術(shù)面分析難以確定上漲極值何時出現(xiàn)，市場已進入賣方定價區(qū)間建議暫時觀望，日內(nèi)可短線參與雙硅價差交易 現(xiàn)貨方面：粗鋼限產(chǎn)具體政策正在逐步落地此外，政策普遍要求鋼廠暫時降低廢鋼添加比，電爐開工或受到明顯負面影響，螺紋鋼產(chǎn)量超季節(jié)性下滑超出此前預期；這或會對硅鐵需求造成超預期影響，因故6月以來硅鐵貨源緊張，但價格漲勢不暢。

期貨評述

【硅鐵】07月16日期貨收盤評述

短期貨源緊張形勢未變，內(nèi)蒙產(chǎn)地限電力度超過預期，寧夏限產(chǎn)亦有跟進限電前期對硅錳影響大于硅鐵，而今日受烏海大廠停爐消息影響，硅鐵漲幅較為領先，持倉大增4萬余手突發(fā)事件使盤面預期大幅扭轉(zhuǎn)，09-01合約價差一周之內(nèi)波動超200點在夏季用電高峰過去、煤炭庫存緊張趨勢緩解前，硅鐵生產(chǎn)成本-利潤研究已失去意義；技術(shù)面分析難以確定上漲極值何時出現(xiàn)，市場已進入賣方定價區(qū)間套利頭寸止盈后建議暫時觀望 現(xiàn)貨方面：2021年粗鋼產(chǎn)量全年產(chǎn)量同比不增長或已成定局。

期貨評述

【硅錳】07月16日期貨收盤評述

內(nèi)蒙、寧夏及廣西限電情況邁向高潮，主流合金廠7月產(chǎn)量均受嚴重影響市場看漲情緒高企，囤貨惜售者甚多突發(fā)事件使盤面預期大幅扭轉(zhuǎn)，09-01合約價差一周之內(nèi)波動超200點在夏季用電高峰過去、煤炭庫存緊張趨勢緩解前，硅錳生產(chǎn)成本-利潤研究已失去意義；技術(shù)面分析難以確定上漲極值何時出現(xiàn)，市場已進入賣方定價區(qū)間套利頭寸止盈后建議暫時觀望 現(xiàn)貨方面：2021年粗鋼產(chǎn)量全年同比不增或已成定局，碳中和背景下硅錳長期存在需求限制；而短期來看，7.1之后鋼材產(chǎn)量環(huán)比回升較快，鋼廠需求依舊強烈；合金的利空情緒已充分釋放，交割貨源緊張；內(nèi)蒙、寧夏、廣西限電錯峰形勢嚴峻，南北大廠產(chǎn)量均受明顯影響。

期貨評述

國常會：督促煤炭主產(chǎn)區(qū)和重點企業(yè)在確保安全前提下挖潛增產(chǎn)

中國政府網(wǎng)1月8日消息，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，部署進一步做好保障能源安全穩(wěn)定供應、確保群眾溫暖過冬有關(guān)工作 會議指出，入冬以來受大范圍強降溫等多種因素影響，全國用煤用電用氣需求大幅攀升按照黨中央、國務院部署，有關(guān)部門全力組織煤炭、電力、天然氣增產(chǎn)增供，煤炭日產(chǎn)量保持高位，發(fā)電量、供氣量均創(chuàng)歷史新高，保障了民生和重點需求 近期多地最低氣溫破有記錄以來的歷史極值，目前又進入“三九天”，據(jù)氣象部門預測，一月中旬還有降溫過程，會議要求加大力度做好能源安全穩(wěn)定保供，群眾安全溫暖過冬優(yōu)先。

爐料

煤炭產(chǎn)業(yè)鏈復工復產(chǎn)“步調(diào)失調(diào)”

”馬志強說，“從山西省內(nèi)電廠的煤炭拉運情況來看，需求正在恢復，企業(yè)的內(nèi)生動力正在被調(diào)動” 供需失衡煤炭庫存價格劇烈波動 《經(jīng)濟參考報》記者在走訪中發(fā)現(xiàn)，受供需失衡等因素影響，煤炭庫存和價格劇烈波動、進口煤沖擊，成為當前煤炭產(chǎn)業(yè)鏈復工復產(chǎn)面臨的巨大隱患 “4月秦皇島港等北方八大煤港庫存一度快速上漲，突破2600萬噸大關(guān)，超過歷史極值，并已十分接近3300萬噸的理論存儲極限。

煤焦

煤炭產(chǎn)業(yè)鏈復工復產(chǎn)“步調(diào)失調(diào)”

”馬志強說，“從山西省內(nèi)電廠的煤炭拉運情況來看，需求正在恢復，企業(yè)的內(nèi)生動力正在被調(diào)動” 供需失衡 煤炭庫存價格劇烈波動 《經(jīng)濟參考報》記者在走訪中發(fā)現(xiàn)，受供需失衡等因素影響，煤炭庫存和價格劇烈波動、進口煤沖擊，成為當前煤炭產(chǎn)業(yè)鏈復工復產(chǎn)面臨的巨大隱患 “4月秦皇島港等北方八大煤港庫存一度快速上漲，突破2600萬噸大關(guān)，超過歷史極值，并已十分接近3300萬噸的理論存儲極限。

聚焦