期貨市場助山西煤焦產業(yè)駛入高質量發(fā)展新航道

促進煤炭產業(yè)結構優(yōu)化與升級 為切實服務好山西煤焦產業(yè)鏈發(fā)展，近年來，大商所將山西作為“一品一策”促進期貨功能發(fā)揮、深耕細作提升產業(yè)參與度的重點區(qū)域，在焦煤、焦炭期貨上采取了包括調整合約規(guī)則、豐富交割資源、提供龍頭企業(yè)“一對一”培訓、實施“企風計劃”、建立產融基地等多項優(yōu)化措施 合約規(guī)則方面，大商所先后將焦煤、焦炭期貨交割標準品調整為山西主流產品，并合理設置升貼水，引導山西國產煤實現“優(yōu)質優(yōu)價”。

原料

山東齊盛期貨：過剩格局未改，焦煤缺乏向上動力

近期，焦煤價格呈現出較為明顯的下行態(tài)勢，主力合約一度跌至1000元／噸大關，盤中最低價格更是創(chuàng)下2017年以來的新低，焦煤市場的疲軟表現引發(fā)了廣泛關注 從焦煤市場整體走勢來看，煤礦高供應以及焦化廠、鋼廠較低的補庫需求對焦煤價格形成明顯抑制根據國家統(tǒng)計局公布的數據，1—2月全國原煤產量達7.7億噸，同比增長7.7%，日均產量為1297萬噸，處于近5年來同期的高位水平 政策層面，國家對煤炭的高產量持積極態(tài)度。

原料

中州期貨：焦煤逢高做空2505合約

①焦炭10輪提降累積降幅為500-550元/噸目前鐵水復產速度一般，并且下游庫存尚可，以按需采購為主，對于焦炭價格支撐幅度有限，并且上游焦煤支撐不足，第11輪提降仍有預期焦煤方面，寬松局面未改，仍以按需采購為主，節(jié)后煤礦復產已逐漸恢復，焦煤價格仍面臨下行風險上周五中國煤炭工業(yè)協會、中國煤炭運銷協會發(fā)布倡議書，呼吁行業(yè)自律控產，但能源局煤炭司強調穩(wěn)產保供，并且發(fā)改委報告中也對穩(wěn)產保供作出強調，國內供應保持增量可能性較大，建議關注順勢做空JM2505合約。

機構

焦煤供應端不確定性增大

綜上所述，現階段焦煤基本面偏空，且宏觀支撐有限，缺乏向上驅動，期貨主力合約價格在底部震蕩整理，尋找后市方向值得關注的是，隨著國內煤炭價格持續(xù)下挫，關于調控煤炭產量和進口的呼聲漸起，雖然目前未對焦煤供應形成實際影響，但若煤價進一步深跌，不排除供應端調節(jié)的可能性

原料

永安期貨：焦炭政策端成變局的關鍵

市場對今年的煤價預期相對悲觀第一，今年焦煤供應大概率呈增長態(tài)勢一方面，國內煤礦需要補足去年一季度因為“三超治理”造成的產量缺口；另一方面，中蒙合作進一步加深，在口岸物流基建進一步完善的背景下，蒙古至中國的煤炭出口量將繼續(xù)增加第二，受到房地產需求的拖累及其他國家貿易保護主義政策影響，鋼材需求暫時難見增長亮點供增需弱使得焦煤過剩的矛盾進一步加劇 雖然近期焦炭價格仍偏弱運行，但是焦炭期貨合約的基差卻在逐步走強，焦炭期貨主力合約基差從春節(jié)前的高點170元/噸，下跌至-70元/噸，其波幅已經趕上了現貨大約5輪的調價幅度。

原料

Mysteel周報：鎳價寬幅上行,鉻系上漲趨勢受阻

注：鎳價為滬鎳主力合約價(元/噸）；鎳礦為印尼CIF基準價（美元/濕噸）；高鎳生鐵為中國市場到廠含稅價（元/鎳）；鉻礦為天津港現貨價（元/噸度）；高碳鉻鐵為內蒙地區(qū)出廠含稅價（元/50基噸）；廢不銹鋼為溫州價（元/噸） 1.2 熱點關注 印尼能礦部更改礦產基準價相關法規(guī) 2025年2月24日，印尼能礦部發(fā)布文件《關于金屬礦物和煤炭商品銷售定價指南》（編號:72.K/MB.01/MEM.B/2025），計劃對IUPK/IUP持有者的礦產資源及礦冶煉產品在生產銷售中產生的價格提供銷售基準價（HPM），并表示市場價格應不低于HPM。

周報

中國煤炭運銷協會：當前焦煤供需形勢雖偏弱，但利好因素正在逐步累積

中國煤炭運銷協會20日發(fā)布2月上旬的旬報稱，2月上旬，煤鋼焦產業(yè)鏈處于節(jié)后恢復階段，煤鋼焦分化運行，鋼材價格持續(xù)微升，焦炭、焦煤價格承壓下行環(huán)比上一旬，重點煤炭企業(yè)煉焦精煤產量維持低位，庫存仍偏高；下游鋼焦企業(yè)生產基本恢復，焦煤去庫成果較為明顯；主要進口煤接卸港煉焦煤庫存緩慢回落，國際煉焦煤市場延續(xù)弱勢，焦煤期貨主力合約波動反彈 具體數據顯示，2月上旬，30家煤炭企業(yè)焦精煤產銷量分別完成483萬噸和445萬噸，旬度日均產量環(huán)比持平，比上月同期降幅11.1%，同比去年降幅0.6%。

原料

中國煤炭運銷協會：1月中旬鋼材價格止跌回升，焦煤價格降幅收窄

中國煤炭運銷協會24日發(fā)布煉焦煤市場運行監(jiān)測旬報1月中旬，即將春節(jié)，煤鋼焦產業(yè)鏈整體走勢趨穩(wěn)，鋼材價格止跌回升，焦炭價格不變，焦煤價格降幅收窄環(huán)比上一旬，重點煤炭企業(yè)煉焦精煤產量略有恢復，庫存相對較高；下游鋼焦企業(yè)耗煤基本持平，焦煤庫存微幅增加；主要進口煤接卸港煉焦煤庫存高位下調，國際煉焦煤市場小幅陰跌，焦煤期貨觸底反彈，主力合約上行

資訊

Mysteel：2025年雙焦市場供需推演——產量過剩壓價，供需格局謀變

然而，經濟增長壓力下，煤炭主產區(qū)可能缺乏及時主動的減產動力，供需錯配風險加大 2、主焦與配煤價差擴大，價格底部支撐顯現（以期貨主力合約對標）： 在海外焦煤需求穩(wěn)定以及蒙古出口高位運行背景下，主焦煤（澳洲進口煤為基準）價格下行表現出相對韌性，配煤（蒙古焦煤）價格跌幅預計更為顯著，推動價差持續(xù)擴大 3、價格下跌引發(fā)動力煤與焦煤轉產預期： 部分地區(qū)配焦煤在價格下跌期間可能向動力煤轉產，進一步縮減焦煤供應規(guī)模。

觀點

2025年上海鋼聯新春團拜會--板帶·江陰站圓滿落幕

首先由上海鋼聯鋼材事業(yè)群副總經理兼板帶事業(yè)部總經理馮錦云為會議致辭 上海鋼聯鋼材事業(yè)群副總經理兼板帶事業(yè)部總經理馮錦云 接下來是MCS上海佰掮鋼材部副總經理郭佳男做關于《鋼材掉期簡介及應用》的演講，上海佰掮主營業(yè)務為大宗商品金融衍生品及現貨撮合服務，其品種包含鐵礦石、鋼材、煤炭、能源及化工；到期以結算期合約標的在結算期的網價均價與掉期的成交價軋差計算盈虧，提前平倉以平倉價與成交價軋差計算盈虧，交易模式更靈活多變，為貿易商提供更多的交易模式。

會議報道

[乙二醇日評]主港庫存回升 乙二醇跌幅擴大

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每日點評

[乙二醇日評]庫存持續(xù)低位 乙二醇基差大幅走高

乙二醇日評

每日點評

徽商期貨：純堿震蕩偏弱運行

氨堿法物料消耗主要是合成氨、煤炭、鹽、石灰石，聯堿法主要物料是煤炭、鹽目前平均成本略高于去年同期水平據市場統(tǒng)計，國內氨堿企業(yè)成本為1633元/噸，環(huán)比下降0.97%，同比下降8.75%；聯堿企業(yè)成本為1491.41元/噸，環(huán)比下降0.88%，同比下降6.21% 目前來看，一旦臨近交割，中上游為了緩解自身壓力提前搶跑，下游買漲不買跌心態(tài)、高開工、高中游庫存等多重利空疊加，會重新成為盤面向下的催化劑，2409合約上的期現負反饋有可能會重新在2501合約上上演。

市場播報

[乙二醇日評]主港庫存保持低位 乙二醇小幅走高

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[乙二醇日評]主港庫存保持穩(wěn)定 乙二醇市場延續(xù)整理

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[乙二醇日評]主港庫存新低 乙二醇反映平淡

乙二醇日評

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[乙二醇日評] 庫存持續(xù)低位 乙二醇漲勢擴大

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[乙二醇日評] 成本端影響有限 乙二醇市場今日反彈

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[乙二醇日評]供需結構尚可 乙二醇企穩(wěn)橫盤

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[乙二醇日評]供需結構尚可 乙二醇企穩(wěn)橫盤

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每日點評