后國補(bǔ)時(shí)代家電行業(yè)破局之道：打造“1.5增長曲線”的路徑與策略

國家補(bǔ)貼政策驅(qū)動(dòng)下，2025上半年家電市場實(shí)現(xiàn)9.2%的增長看似火熱，實(shí)則暗藏隱憂政策紅利雖有效對沖了下行壓力，但動(dòng)能已顯疲態(tài)：一方面，多地補(bǔ)貼資金快速消耗，進(jìn)入限額或暫停階段，廠商渠道依賴加深；另一方面，前期刺激已部分透支需求，疊加消費(fèi)者購買欲望與信心持續(xù)低迷，有效需求明顯不足當(dāng)政策“輸血”效應(yīng)減弱，企業(yè)如何在后國補(bǔ)時(shí)代尋找可持續(xù)的增長路徑？這成為行業(yè)亟待破解的核心命題 在當(dāng)前的家電行業(yè)，產(chǎn)業(yè)周期正經(jīng)歷著從單純的產(chǎn)品創(chuàng)新到用戶競爭時(shí)代的轉(zhuǎn)變。

家電

[隆眾聚焦]：制冷劑R32調(diào)漲7.3%，價(jià)格曲線更顯陡峭

隆眾分析

東方雨虹：海外業(yè)務(wù)將成為公司未來可持續(xù)發(fā)展重要的成長曲線

近日，東方雨虹發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，具體內(nèi)容如下： 一、公司2025年半年度主要經(jīng)營情況介紹 2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入135.69億元，歸母凈利潤5.64億元，盡管上半年整體收入及凈利潤較去年同期有所下降，但從單季度表現(xiàn)來看，第二季度環(huán)比第一季度已呈現(xiàn)出較為顯著的邊際改善趨勢： 收入層面，公司第二季度營業(yè)收入相較第一季度的同比降幅顯著收窄。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel解讀：生豬養(yǎng)殖利潤曲線趨平 頭部凸顯與仔豬博弈

【導(dǎo)語】：調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，近四年生豬養(yǎng)殖利潤經(jīng)歷了顯著的“過山車”式波動(dòng)，深刻反映了豬周期的力量2022年行業(yè)沐浴在周期上行紅利中，自繁自養(yǎng)與外購仔豬利潤雙雙高企；然而2023年急轉(zhuǎn)直下，深度虧損籠罩全行業(yè)，供需失衡與成本壓力是主因2024年市場迎來強(qiáng)勁反彈，利潤空間顯著修復(fù)，標(biāo)志著行業(yè)走出低谷進(jìn)入2025年，盡管上半年仍保持盈利，但利潤水平已明顯回落，行業(yè)步入盈利分化、微利運(yùn)行的新階段從暴利到巨虧，再到復(fù)蘇與理性回歸，這段利潤曲線生動(dòng)勾勒出生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)近年的跌宕起伏。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：一反常態(tài)！六月再生 PET 價(jià)格走出上行曲線

導(dǎo)語：中東地區(qū)重要的戰(zhàn)略地位和戰(zhàn)略資源牽動(dòng)著許多國家的利益，是自二戰(zhàn)以來持續(xù)的熱點(diǎn)問題上周，地緣局勢沖突激化之下，原油價(jià)格寬幅上行，大化纖及新料聚酯切片受聚合成本提振，止跌反彈，新舊料價(jià)差增大提振再生心態(tài)加之南方多雨，北方回收亦有限，供應(yīng)端支撐下，再生PET瓶片市場價(jià)格一反常態(tài)，呈上行曲線。

熱點(diǎn)聚焦

中非共商發(fā)展大計(jì)，打造工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)增長“第二曲線”

中非共商工程機(jī)械再制造及后市場發(fā)展大計(jì) 打造工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)增長“第二曲線” 6月14日，中非工程機(jī)械后市場暨再制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)在湘潭市舉行工信部機(jī)械工業(yè)環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展中心、中國工程機(jī)械學(xué)會(huì)、省工信廳，北京融商“一帶一路”法律與商事服務(wù)中心、中非民間商會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人及企業(yè)代表等齊聚一堂，共商工程機(jī)械再制造產(chǎn)業(yè)及后市場發(fā)展大計(jì)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

機(jī)械

美元資產(chǎn)風(fēng)暴臨近？德銀畫出“皺眉曲線”，達(dá)利歐警告印錢化債

面對美國特朗普政府削減開支“雷聲大、雨點(diǎn)小”，卻又忙著繼續(xù)擴(kuò)大財(cái)政窟窿的行為，全球市場正在小心翼翼地評估下一場美元資產(chǎn)風(fēng)暴將以何種方式呈現(xiàn) 作為背景，美國特朗普政府眼下正在推動(dòng)一項(xiàng)被美國總統(tǒng)稱為“大美麗法案”的減稅與支出法案最新的跨黨派測算稱，目前的提案可能使美國財(cái)政赤字在未來10年增加近3萬億美元，進(jìn)一步惡化美國的財(cái)政狀況。

國際

美元資產(chǎn)風(fēng)暴臨近？德銀畫出“皺眉曲線” 達(dá)利歐警告印錢化債

面對美國特朗普政府削減開支“雷聲大、雨點(diǎn)小”，卻又忙著繼續(xù)擴(kuò)大財(cái)政窟窿的行為，全球市場正在小心翼翼地評估下一場美元資產(chǎn)風(fēng)暴將以何種方式呈現(xiàn) 作為背景，美國特朗普政府眼下正在推動(dòng)一項(xiàng)被美國總統(tǒng)稱為“大美麗法案”的減稅與支出法案最新的跨黨派測算稱，目前的提案可能使美國財(cái)政赤字在未來10年增加近3萬億美元，進(jìn)一步惡化美國的財(cái)政狀況。

聚焦

大中礦業(yè)鐵鋰富礦在手，加速構(gòu)建第二增長曲線

大中礦業(yè)首臺(tái)鋰礦專用 TBM（巖層用全斷面隧道掘進(jìn)機(jī)）“龍?jiān)刺?hào)”歷時(shí)13個(gè)月，提前113天貫通 7.3 公里采選連接隧道，再現(xiàn)公司高效建設(shè)速度典范同時(shí)，創(chuàng)下業(yè)內(nèi)多項(xiàng)掘進(jìn)紀(jì)錄 當(dāng)“龍?jiān)刺?hào)”打通雞腳山鋰礦運(yùn)輸“主動(dòng)脈”，大中礦業(yè)雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略正顯現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，鋰礦所帶來的第二增長曲線正加速推進(jìn) 鐵礦基本盤方面，經(jīng)過多年發(fā)展，公司積累了豐富采選技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，具備明顯的資源優(yōu)勢及產(chǎn)能優(yōu)勢。

產(chǎn)業(yè)資訊

發(fā)力光儲(chǔ)融合新場景、持續(xù)提升海外市場出貨，科創(chuàng)板光伏龍頭打造多元業(yè)務(wù)增長曲線

5月13日下午，上交所舉辦2024年度科創(chuàng)板集體業(yè)績說明會(huì)，天合光能、晶科能源、阿特斯、奧特維和高測股份等多家光伏頭部企業(yè)參加，向投資者展示行業(yè)生態(tài)和發(fā)展動(dòng)向 當(dāng)前，光伏行業(yè)目前仍處于深度調(diào)整期，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格仍存在波動(dòng)，行業(yè)整體盈利能力依然承壓業(yè)績說明會(huì)上，多位企業(yè)負(fù)責(zé)人從組件產(chǎn)品提效、提升對海外高價(jià)值地區(qū)出口占比，以及建設(shè)光儲(chǔ)融合新場景等方面提出應(yīng)對措施，以穩(wěn)健提升公司經(jīng)營能力。

產(chǎn)業(yè)資訊

[液化天然氣]：取暖季后LNG價(jià)格走勢背離傳統(tǒng)運(yùn)行軌跡，供需格局重塑價(jià)格曲線

熱點(diǎn)聚焦

喜提最佳四季報(bào)， 何小鵬分享“三條增長曲線”

3月18日，小鵬汽車公布2024年第四季度及全年財(cái)報(bào)財(cái)報(bào)顯示，小鵬汽車2024年第四季度總交付量91,507輛，刷新單季度交付量歷史紀(jì)錄；2024年第四季度營收達(dá)161.1億元，同比增長23.4%、環(huán)比增長59.4%，創(chuàng)下單季最佳表現(xiàn)；第四季度汽車毛利率提升至10.0%，同比增幅5.9個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)連續(xù)六個(gè)季度增長2024年總收入408.7億元，同比增長33.2%，全年毛利率14.3%，較上年提升12.8個(gè)百分點(diǎn)。

汽車

Mysteel解讀：2025的生豬市場如何在“深V型”價(jià)格曲線中抓住盈利機(jī)會(huì)？

【導(dǎo)語】2025年是中國生豬市場迎來前所未有的波動(dòng)與變革的一年從年初的“缺豬上漲”到年中的“成本博弈”，市場供需錯(cuò)配、季節(jié)性波動(dòng)以及行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整共同塑造了這一年的豬價(jià)走勢 一、市場動(dòng)態(tài)與價(jià)格走勢 1. 短期震蕩行情：供需錯(cuò)配推動(dòng)價(jià)格飆升 截至2025年3月12日，全國豬價(jià)迎來大面積上漲，24個(gè)省份價(jià)格攀升，標(biāo)豬出欄價(jià)達(dá)到14.80-15.90元/公斤。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：銻錠報(bào)價(jià)直逼20萬，下游承受力受考驗(yàn)（3.3-3.7）

一、市場綜述 本周國外價(jià)格繼續(xù)上漲至53000美元/公噸，報(bào)價(jià)仍在小幅上調(diào)，國內(nèi)價(jià)格也在奮起直追，部分冶煉廠依舊暫停報(bào)價(jià)，銻錠采購較難，報(bào)價(jià)直逼20萬，由于國內(nèi)外存在顯著價(jià)差，國外銻礦進(jìn)口幾近停滯，進(jìn)口銻礦價(jià)格倒掛，出口海外價(jià)較國內(nèi)高出20多萬形成了巨大出口利潤。

周報(bào)