C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：“雙降”后新一輪存款利率下調(diào)預(yù)期升溫

新一期財聯(lián)社“C50風(fēng)向指數(shù)”結(jié)果顯示，多家市場機構(gòu)預(yù)計，降準(zhǔn)、降息落地后，貨幣政策將呈現(xiàn)持續(xù)寬松的特征，資金利率中樞有望進(jìn)一步下行在20家參與調(diào)查的市場機構(gòu)中，19家認(rèn)為二季度貨幣政策走向?qū)嵸|(zhì)性寬松，16家預(yù)計2025年貨幣政策維持寬松基調(diào)17家市場機構(gòu)料下調(diào)政策利率10BP后，1年期和5年期LPR或同步下行10BP，新一輪存款利率調(diào)降或即將開啟此外，為配合政策性金融工具協(xié)同發(fā)力，抵押補充貸款（PSL）或再次重啟，多位業(yè)內(nèi)人士判斷年內(nèi)仍有50BP降準(zhǔn)、10-20BP降息空間。

國內(nèi)

C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：4月社融增速有望大幅回升，CPI同比增速或有下滑

新一期財聯(lián)社“C50風(fēng)向指數(shù)”結(jié)果顯示，市場預(yù)計4月社融增速明顯回升，新增貸款或同比少增其中，市場機構(gòu)對4月新增人民幣貸款的預(yù)測中值為0.34萬億元，另對4月新增社融的預(yù)測中值為1.33萬億元，同比多增1.5萬億元同比低基數(shù)之下，逾6成機構(gòu)預(yù)計4月末社融增速超8.8% 物價方面，市場預(yù)計4月CPI增速或有下滑，PPI降幅或繼續(xù)擴大從同比讀數(shù)來看，市場機構(gòu)對4月CPI同比增速預(yù)測中值為-0.2%，對4月PPI同比增速預(yù)測中值為-2.8%。

國內(nèi)

C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：市場預(yù)計4月流動性寬松已至，資金利率中樞有望回落

新一期財聯(lián)社“C50風(fēng)向指數(shù)”結(jié)果顯示，多家市場機構(gòu)預(yù)計，跨季擾動消退下4月資金面將季節(jié)性轉(zhuǎn)松，資金利率中樞有望進(jìn)一步回落在20家參與調(diào)查的市場機構(gòu)中，18家認(rèn)為4月流動性寬松已至，僅有2家認(rèn)為資金面仍面臨一定的壓力，流動性缺口或在1100億元左右 公開市場方面，市場機構(gòu)認(rèn)為若政府債供給放量，進(jìn)一步超出銀行承接力，帶動資金成本繼續(xù)趨緊，可能倒逼央行通過降準(zhǔn)或改制后的MLF超額降息續(xù)作進(jìn)行對沖。

國內(nèi)

C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：3月信貸或與2024年同期持平，政府債維持放量拉動社融同比多增

新一期財聯(lián)社“C50風(fēng)向指數(shù)”結(jié)果顯示，市場預(yù)計3月貸款投放同比持平，政府債維持放量拉動社融同比多增其中，市場機構(gòu)對3月新增人民幣貸款的預(yù)測中值為3.09萬億元，與去年同期持平；另對3月新增社融的預(yù)測中值為5.05萬億元，同比多增0.18萬億元物價方面，市場料3月CPI同比增速有望回升，PPI降幅或環(huán)比持平從同比讀數(shù)來看，市場機構(gòu)對3月CPI同比增速預(yù)測中值為-0.1%，對3月PPI同比增速預(yù)測中值為-2.2%。

國內(nèi)

C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：3月資金面或邊際轉(zhuǎn)松，市場對降準(zhǔn)抱樂觀期待

新一期財聯(lián)社“C50風(fēng)向指數(shù)”結(jié)果顯示，多家市場機構(gòu)預(yù)計3月資金面或邊際轉(zhuǎn)松，但如果沒有降準(zhǔn)、央行重啟買賣國債等情況發(fā)生，資金利率顯著下行概率不大在18家參與調(diào)查的市場機構(gòu)中，15家認(rèn)為兩會后資金面有望迎來邊際轉(zhuǎn)松；2家認(rèn)為將延續(xù)偏緊狀態(tài)，流動性缺口或在2600億元左右；1家認(rèn)為幾乎不存在流動性缺口公開市場方面，市場普遍對短期內(nèi)降息預(yù)期減弱，但3月仍存在降準(zhǔn)落地的窗口期 “C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查”是由財聯(lián)社發(fā)起，由市場中的各類研究機構(gòu)參與完成，結(jié)果能夠較為全面地反映市場機構(gòu)對于宏觀經(jīng)濟(jì)走勢、貨幣政策感受以及金融數(shù)據(jù)的預(yù)期。

國內(nèi)

C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：市場預(yù)計2月新增信貸投放偏弱，社融增速小幅反彈

新一期財聯(lián)社“C50風(fēng)向指數(shù)”結(jié)果顯示，市場預(yù)計2月社融、貸款數(shù)據(jù)表現(xiàn)分化其中，市場機構(gòu)對2月新增人民幣貸款的預(yù)測中值為1.09萬億元，同比少增0.36萬億元，投放偏弱；另對2月新增社融的預(yù)測中值為2.71萬億元，同比多增1.19萬億元物價方面，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2月CPI同比下降0.7%，PPI同比下降2.2%，二者弱于市場預(yù)期從同比讀數(shù)來看，市場機構(gòu)對2月CPI同比增速的預(yù)測中值為-0.4%，對2月PPI同比增速的預(yù)測中值為-2.1%。

國內(nèi)

C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：節(jié)后資金面難言寬松，降準(zhǔn)降息操作窗口期或延后

新一期財聯(lián)社“C50風(fēng)向指數(shù)”結(jié)果顯示，資金面在春節(jié)后轉(zhuǎn)松概率偏大，但寬松程度和幅度如何有待觀察在17家參與調(diào)查的市場機構(gòu)中，8家認(rèn)為節(jié)后資金面或邊際轉(zhuǎn)松，9家認(rèn)為短期內(nèi)會維持平穩(wěn)偏緊格局，預(yù)計流動性缺口在936億至5000億元公開市場方面，伴隨1月降準(zhǔn)落空，考慮外匯市場仍然存在一定的不確定性，市場機構(gòu)普遍預(yù)計，貨幣總量政策的放松可能會與其他政策的落地配合，因此2月降準(zhǔn)、降息操作窗口期或延后。

國內(nèi)

C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：1月新增信貸規(guī)模有望保持高位

2月8日，新一期財聯(lián)社“C50風(fēng)向指數(shù)”結(jié)果顯示，市場預(yù)計1月信貸“開門紅”力度或不及歷史同期，但仍處于年內(nèi)較高位置，調(diào)整口徑后M1走勢將趨于平穩(wěn)其中，市場機構(gòu)對1月新增人民幣貸款的預(yù)測中值為4.45萬億元，同比少增0.47萬億元；另對1月新增社融的預(yù)測中值為6.43萬億元，同比少增0.04萬億元物價方面，市場料CPI同比增速低位上行，PPI降幅繼續(xù)收窄具體來看，市場機構(gòu)預(yù)測1月CPI中值為0.5%，PPI同比降幅或收窄至-2.2%。

國內(nèi)

C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：市場預(yù)計1月資金面季節(jié)性收斂，降準(zhǔn)預(yù)期升溫

新一期財聯(lián)社“C50風(fēng)向指數(shù)”結(jié)果顯示，從1月資金面來看，作為繳稅大月，同時遇春節(jié)前居民取現(xiàn)需求抬升，疊加信貸開門紅，以及置換債發(fā)行等多重因素擾動，資金面或有收斂壓力 在17家參與調(diào)查的市場機構(gòu)中，6家認(rèn)為存在明顯的流動性缺口；10家認(rèn)為可能存在一定的流動性缺口；1家認(rèn)為流動性無憂此外，一季度進(jìn)入貨幣寬松窗口期，業(yè)內(nèi)認(rèn)為央行會選擇在實施逆周期調(diào)節(jié)、引導(dǎo)社會預(yù)期、調(diào)控市場流動性的關(guān)鍵時點發(fā)力，實施降準(zhǔn)。

國內(nèi)

C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：2024年12月新增信貸或同比少增，新增社融或同比多增

新一期財聯(lián)社“C50風(fēng)向指數(shù)”結(jié)果顯示，2024年12月金融數(shù)據(jù)或仍偏弱，信貸與社融延續(xù)分化態(tài)勢其中，市場機構(gòu)對去年12月新增人民幣貸款的預(yù)測中值為0.86萬億元，同比少增0.31萬億元；另對去年12月新增社融的預(yù)測中值為2.37萬億元，同比多增0.43萬億元，其中9成機構(gòu)預(yù)計社融增速企穩(wěn)回升 物價方面，市場料CPI同比小幅回落，PPI同比降幅有所收窄具體來看，市場機構(gòu)預(yù)測2024年12月CPI中值為0.1%，PPI同比降幅或收窄至-2.3%。

國內(nèi)

C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：11月新增信貸或同比少增，政府債放量帶動社融增速回升

新一期財聯(lián)社“C50風(fēng)向指數(shù)”結(jié)果顯示，11月新增信貸或偏弱，社融增速小幅反彈其中，市場機構(gòu)對11月新增人民幣貸款的預(yù)測中值為0.94萬億元，同比少增0.15萬億元；另對11月新增社融的預(yù)測中值為2.88萬億元，同比多增0.43萬億元，其中8成機構(gòu)預(yù)測社融累計同比增速或小幅反彈至8% 物價方面，市場料CPI同比增速或止跌上行，低基數(shù)效應(yīng)下PPI降幅小幅收窄具體來看，市場機構(gòu)預(yù)測11月CPI中值為0.4%，PPI同比降幅或收窄至-2.8%。

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