Mysteel：供應鏈雙重擾動--從剛果（金）地緣風險到佤邦復產波折下的中國錫原料供應分析

一：價格回顧：多輪沖高-高位回調-震蕩調整 2025年開年滬錫強勢反彈，1月初滬錫夜盤價最高觸及252,170元/噸，環(huán)比回升明顯2月因交投活躍度攀升，且手機數(shù)碼“國補”政策刺激電子消費預期，價格一度拉漲至26萬上方，2月28日受緬甸佤邦錫礦復產預期影響，抑制價格漲幅3月中旬，因剛果金地緣政治局勢的不穩(wěn)定，導致非洲主要錫礦區(qū)停產，原料端擾動加劇，滬錫一度拉漲創(chuàng)年度新高28.5萬元/噸上方；下旬，受緬甸地震影響，復產預期延長導致全球錫礦供應矛盾愈發(fā)突出，LME錫價一度飆升至3.7萬美元/噸，SHFE錫價突破至短期高點29萬元/噸，創(chuàng)3年內新高；4月初期，受特朗普關稅政策影響，以及剛果金局勢穩(wěn)定復產情緒影響，錫價高位回落至25.5萬元/噸，后續(xù)錫價延續(xù)整頓格局。

主編視角

[順丁橡膠日評]：原料端供應面消息影響 成本推動順丁市場大幅走高（20250513）

1、今日摘要 ①、5月13日，國內丁二烯市場繼續(xù)大幅走高，國內部分煉化企業(yè)有檢修計劃的消息對市場存在一定提振，短期看漲預期刺激下游追漲及上游捂盤惜售，隨著競拍貨源溢價成交，市場行情繼續(xù)上漲，且午后市場不乏更高價報盤意向聽聞。

每日點評

[橡膠油]：供應減量對市場難有提振，橡膠油價格上漲無力

導語：進入五月，各煉廠市場供應量呈現(xiàn)下滑趨勢，但供應減量未對市場價格形成支撐，橡膠油市場價格持續(xù)下行。

熱點聚焦

[華中液化氣日評]：供應增加 穩(wěn)中下調（20250513）

沿江液化氣綜述,出貨,庫存

日評

[環(huán)氧丙烷日評]：供應無壓支撐 市場穩(wěn)中上行（20250513）

聚醚,行情,動態(tài)

每日點評

[純堿日評]：供應逐步縮減 純堿價格穩(wěn)中震蕩（20250513）

1、今日摘要 ①、博源銀根化工減量運行。

每日點評

Mysteel日報：原料供應緊張 硫酸鎳價格暫穩(wěn)

5月13日，Mysteel電鍍級硫酸鎳價格保持穩(wěn)健狀態(tài)，中間價32750元/噸；電鍍級硫酸鎳中間價35750元/噸；Mysteel電池級硫酸鎳價格暫穩(wěn)，晶體中間價27750元/噸，液體中間價27250元/噸 原料方面，MHP供應仍較為緊張，成交系數(shù)目前已至84-85折，高冰鎳成交系數(shù)亦有所影響，成本支撐較為明顯，硫酸鎳挺價情緒較高，但下游接受程度不高供應方面，由于原料成本較高，鎳鹽廠預計消耗庫存為主，部分鎳鹽廠考慮減產來緩解成本壓力。

日報

[液堿日評] 區(qū)域供應差異，液堿行情漲跌互現(xiàn)（20250513）

氯堿市場,市場行情,走勢

日評

Mysteel午評：鋁價二連漲，廢鋁供應商積極出貨

價格：5月13日，MysteelA00鋁錠現(xiàn)貨價格20000元/噸，價格較昨日上漲190元/噸 再生鋁合金錠方面：Mysteel ADC12今日華東市場報19700元/噸，價格較昨日上漲100元/噸。

行情簡評

鞍鋼獨家供應20毫米厚極限規(guī)格熱卷產品

近日，鞍鋼股份成功中標中國首個超臨界二氧化碳輸送工程——吉林油田二氧化碳管道工程，為其供應超臨界二氧化碳輸送用L450M鋼級熱軋卷板6000余噸，并獲得該工程20毫米厚極限規(guī)格產品獨家供貨合同 此次供應的超臨界二氧化碳輸送用L450M鋼級熱軋卷板為國內首創(chuàng)，由鞍鋼集團鋼鐵研究院研發(fā)，在巨龍鋼管有限公司經JCOE（直縫埋弧焊管成型工藝）方式制成直縫埋弧焊管，并順利通過中國石油集團工程材料研究院有限公司第三方權威機構的質量認證，熱軋卷板化學成分、力學性能、低溫韌性等指標均達到國際先進水平，鋼管、焊縫和熱影響區(qū)在零下40攝氏度條件下沖擊功、抗二氧化碳腐蝕性能均達到要求。

經營管理

[費托蠟]：寧夏岳邦供應鏈費托蠟暫停報價

隆眾資訊5月13日報道：寧夏岳邦供應鏈費托蠟價格快訊：該廠1.5萬噸/年的費托蠟加工裝置于2023年停工檢修，現(xiàn)工廠無貨，開工時間待定。

企業(yè)動態(tài)

瑞達期貨：國內電解鋁供應量級保持高位運行

隔夜滬鋁主力合約先漲后跌，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱國際方面，美國總統(tǒng)特朗普表示，美國與中國將在本周末就貿易問題展開實質性談判并稱，目前對華加征的145%關稅已無上調空間，未來勢必下調特朗普稱會與中國建立良好的關系國內方面，央行發(fā)布一季度貨幣政策執(zhí)行報告，明確下一階段要實施好適度寬松的貨幣政策，靈活把握政策實施的力度和節(jié)奏報告有多篇專欄從不同角度體現(xiàn)出宏觀政策思路的轉變，明確指出提振消費是當前擴內需穩(wěn)增長的關鍵點。

期貨公司評論

瑞達期貨：氧化鋁原料供應相對充足

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱宏觀方面，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，4月我國CPI環(huán)比由上月下降0.4%轉為上漲0.1%，同比下降0.1%，降幅與上月相同核心CPI環(huán)比由平轉漲，上漲0.2%；同比上漲0.5%，漲幅保持穩(wěn)定PPI環(huán)比下降0.4%，降幅與上月相同，同比下降2.7%，降幅比上月擴大0.2個百分點 基本面上，原料端幾內亞鋁土礦在雨季前發(fā)運積極，隨著陸續(xù)到港后，國內進口量及港口庫存情況預計保持增長，氧化鋁原料供應相對充足。

期貨公司評論

[環(huán)氧氯丙烷日評]：現(xiàn)貨供應偏緊 ECH推漲氛圍濃（20250512）

環(huán)氧氯丙烷,環(huán)氧氯丙烷評論

每日點評

[乙烯日評]：供應充足拖累 商談窄幅松動（20250512）

1、今日摘要 ①、5/9: 美國計劃與更多國家達成新的關稅協(xié)議，市場對貿易爭端風險的憂慮減弱，國際油價上漲。

每日點評

Mysteel日報：鋁價上漲，供應商看漲情緒增加

日報

[純堿日評]：供應低位震蕩 純堿價格趨穩(wěn)調整（20250512）

1、今日摘要 ①、河南金山舞陽有裝置檢修。

每日點評

[瀝青日評]：供應減少 市場謹慎推漲（20250512）

國內瀝青行情,國內瀝青價格,瀝青分析

每日點評

[丙烷日評]：供應充裕 需求疲軟（20250512）

丙烷，日評，國內市場

日評

Mysteel解讀：4月國內精錫產量小幅微增 5月供應延續(xù)趨緊預期

據(jù)Mysteel調研國內20家錫冶煉廠（涉及精錫產能31萬噸，總產能覆蓋率97%）結果顯示，2025年4月精錫產量為14712噸，環(huán)比增加0.84%，同比減少7.34%，2025年1-4月精錫累計產量為5.83萬噸，累計同比增加1.37%冶煉廠4月開工率為58.7%，4月大部分企業(yè)基本都維持正常生產，開工率略有增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 國內4月精錫產量略高于上月預期，當月由于處于正常開工，但整體供應量還是偏緊，導致整體產量依舊維持在15000噸以下。

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