[隆眾聚焦]：低估值恰逢宏觀改善 PTA市場(chǎng)重拾漲勢(shì)

導(dǎo)語(yǔ)：五一期間，原油潛在供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期壓制情緒及成本，然低估值、低工費(fèi)令PX表現(xiàn)抗跌，節(jié)后首日PTA低開收斂后續(xù)隨著PTA裝置相繼兌現(xiàn)檢修及關(guān)稅貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)有改善，聚酯產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)上漲 核心邏輯： 成本：外圍宏觀弱勢(shì)有所消化，中-美貿(mào)易談判在即，國(guó)內(nèi)政策有托舉，聚酯原料估值不高，PXN修復(fù)中； 供需：PX-PTA供應(yīng)有收緊，聚酯負(fù)荷有超預(yù)期表現(xiàn)預(yù)期，節(jié)后終端訂單及負(fù)荷有修復(fù)； 一、 產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)分配：PXN、PTA加工費(fèi)修復(fù) 聚酯虧損 截至本周（20250501-0507），產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格漲跌互現(xiàn)，石腦油、PX、PTA環(huán)比分別-3.52%、-0.15%、+0.73%。

隆眾分析

如果談判失敗，歐盟計(jì)劃對(duì)價(jià)值950億歐元的美國(guó)商品征收關(guān)稅

歐盟執(zhí)委會(huì)就應(yīng)對(duì)美國(guó)關(guān)稅可能采取的反制措施啟動(dòng)公眾咨詢歐盟執(zhí)委會(huì)表示，如果談判失敗，計(jì)劃對(duì)價(jià)值950億歐元的美國(guó)商品采取關(guān)稅措施，關(guān)稅提案包括飛機(jī)、汽車和波本威士忌，還涵蓋肉類、魚類、農(nóng)產(chǎn)品歐盟考慮對(duì)價(jià)值44億歐元的廢金屬和化學(xué)品實(shí)施對(duì)美出口限制歐盟將就汽車及對(duì)等關(guān)稅問題在世貿(mào)組織對(duì)美國(guó)提起爭(zhēng)端解決程序歐盟執(zhí)委會(huì)表示，將繼續(xù)優(yōu)先考慮與美國(guó)尋求互利和平衡的解決方案

聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：山東花生油粕比值分析（20250508）

2025年5月8日消息，山東一級(jí)花生油均價(jià)14900元/噸，山東48蛋白花生粕均價(jià)3300元/噸，山東花生油粕比為4.52，較上周有所上調(diào)。

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：山東花生油粕比值分析（20250430）

2025年4月30日消息，山東一級(jí)花生油均價(jià)14800元/噸，山東46蛋白花生粕均價(jià)3350元/噸，山東花生油粕比為4.42，較上周有所下調(diào)。

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)葵花籽油粕比值分析（20250508）

截至2025年5月8日，葵花籽油毛油市場(chǎng)報(bào)價(jià)10400元/噸，國(guó)內(nèi)葵花粕均價(jià)2321元/噸，國(guó)內(nèi)葵花籽油粕比為4.48，較上一個(gè)工作日上調(diào)0.01。

基差分析

國(guó)際鋼市日?qǐng)?bào)：伊朗鋼坯出口價(jià)持穩(wěn) 里亞爾升值與遠(yuǎn)東需求疲軟角力（2025.5.8）

【熱點(diǎn)追蹤】 受伊朗與美國(guó)之間談判持續(xù)推進(jìn)的影響，近期伊朗貨幣里亞爾兌美元匯率大幅升值近20%，但受制于市場(chǎng)供需矛盾，伊朗鋼坯出口價(jià)格預(yù)計(jì)將保持穩(wěn)定 據(jù)悉，伊朗唯一采用高爐工藝的鋼鐵生產(chǎn)商ESCO，計(jì)劃于5月9日完成一筆鋼坯出口招標(biāo)，招標(biāo)貨物為3萬(wàn)噸方坯，裝船時(shí)間為7月上旬，投標(biāo)截止時(shí)間為當(dāng)日辦公時(shí)間結(jié)束另一主流鋼坯供應(yīng)商Chadormalu的3萬(wàn)噸方坯招標(biāo)將于5月13日截止，裝船時(shí)間為6月第二周。

日?qǐng)?bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：當(dāng)前山東建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存均值已處于歷史低位

“金三銀四”已過，時(shí)至五月，山東省內(nèi)建材鋼廠也紛紛公布五月份計(jì)劃產(chǎn)量，與上月同期比較有所增加，檢修減產(chǎn)情況減少當(dāng)下市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，上下波動(dòng)幅度較小，疊加當(dāng)前山東市場(chǎng)庫(kù)存變化情況，接下來山東建筑鋼材市場(chǎng)市場(chǎng)行情將如何運(yùn)行，筆者即將通過幾個(gè)方面來做簡(jiǎn)要解讀： 一、鋼廠產(chǎn)量小幅增加 廠庫(kù)壓力有所增加但可控 據(jù)Mysteel調(diào)研，5月份山東建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)計(jì)劃產(chǎn)量接近110萬(wàn)噸水平，較4月份產(chǎn)量增加近5萬(wàn)噸。

主編視角

Mysteel：CBOT連盤張家港市場(chǎng)豆油豆粕比值分析（20250508）

5月8日，豆油主力合約收盤價(jià)為7760元/噸，跌26元/噸，豆粕主力合約收盤價(jià)2919元/噸，跌1元/噸。

期市分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)玉米油粕比值分析（20250508）

2025年5月8日消息，國(guó)內(nèi)玉米毛油均價(jià)7850元/噸，價(jià)格穩(wěn)定；國(guó)內(nèi)普通玉米胚芽粕均價(jià)1370元/噸，價(jià)格上調(diào)20元/噸；玉米油粕比為5.73 。

基差分析

一季度謙比希銅冶煉利潤(rùn)總額超考核值7.59%

今年一季度，謙比希銅冶煉利潤(rùn)總額超考核值7.59%，作業(yè)率、綜合能耗、尾礦含銅、單位電耗等技術(shù)指標(biāo)顯著優(yōu)化，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量持續(xù)提升 面向長(zhǎng)期資源保障，謙比希銅冶煉深入推進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)容與技術(shù)攻堅(jiān)利用ISA鍋爐大修時(shí)間，完成系統(tǒng)整體優(yōu)化改造，提升入爐氧氣濃度，提高銅冶煉煙氣穩(wěn)定性加快推進(jìn)渣選擴(kuò)能改造項(xiàng)目，確保2025年末完工，將渣選廠日處理能力從1500噸提升至2200噸，有效解決冶煉產(chǎn)能與渣處理能力不匹配問題，為吃干榨盡電爐渣創(chuàng)造條件，有力夯實(shí)爐渣資源高效變現(xiàn)基礎(chǔ)。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

[增值肥料]：煙臺(tái)五洲豐增值類肥料價(jià)格快訊

隆眾資訊5月8日?qǐng)?bào)道：煙臺(tái)五洲豐復(fù)合肥價(jià)格參考出廠：海心花系列：摻混肥48%（26:14:8）3225元/噸，復(fù)合46%（15:9:22）3910元/噸，復(fù)合54%（18:18:18）5055元/噸，正常接單隸屬于中農(nóng)集團(tuán)控股股份有限公司，目前有全自動(dòng)生產(chǎn)線12條，在各基地總產(chǎn)能300余萬(wàn)噸

增值肥料類

[增值肥料]：湖北宜化增值類復(fù)合肥價(jià)格快訊

隆眾資訊5月8日?qǐng)?bào)道：湖北宜化海大力復(fù)合肥訂單走貨，局部出廠參考：45%S(3*15)3360元/噸左右

增值肥料類

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)葵花籽油粕比值分析（20250507）

截至2025年5月7日，葵花籽油毛油市場(chǎng)報(bào)價(jià)10400元/噸，國(guó)內(nèi)葵花粕均價(jià)2329元/噸，國(guó)內(nèi)葵花籽油粕比為4.47，較上一個(gè)工作日上調(diào)0.03。

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)玉米油粕比值分析（20250507）

2025年5月7日消息，國(guó)內(nèi)玉米毛油均價(jià)7850元/噸，價(jià)格穩(wěn)定；國(guó)內(nèi)普通玉米胚芽粕均價(jià)1350元/噸，價(jià)格穩(wěn)定；玉米油粕比為5.81 。

基差分析

Mysteel：CBOT連盤張家港市場(chǎng)豆油豆粕比值分析（20250507）

5月7日，豆油主力合約收盤價(jià)為7786元/噸，漲26元/噸，豆粕主力合約收盤價(jià)2920元/噸，漲5元/噸。

期市分析

貴州水城經(jīng)開區(qū)一季度鋁及鋁加工產(chǎn)值突破30.16億元

貴州水城經(jīng)開區(qū)今年一季度鋁及鋁加工產(chǎn)值突破30.16億元，同比增長(zhǎng)35.67％2025年，水城經(jīng)開區(qū)將依托雙元鋁業(yè)技改及擴(kuò)能項(xiàng)目建設(shè)，引進(jìn)交通運(yùn)輸車輛制造、家電、機(jī)械裝備、汽車、光伏及配件等與鋁產(chǎn)業(yè)相關(guān)的企業(yè)和項(xiàng)目，推進(jìn)鋁產(chǎn)業(yè)向多元化、高端化發(fā)展，進(jìn)一步增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)集群活力和競(jìng)爭(zhēng)力

國(guó)內(nèi)資訊

一季度臨沂規(guī)上木業(yè)產(chǎn)值345.6億元

根據(jù)臨沂市統(tǒng)計(jì)局公布的《臨沂統(tǒng)計(jì)月報(bào)（2025年3月）》數(shù)據(jù)，2025年3月份，臨沂木業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模以上企業(yè)產(chǎn)值為132.1億元 2025年一季度（1-3月），臨沂木業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)上企業(yè)數(shù)量1583家，產(chǎn)值345.6億元，增速0.4%；營(yíng)業(yè)收入319.8億元，增速6.7% 2025年1-3月份，臨沂人造板產(chǎn)品產(chǎn)量增速3.3% 2025年第一季度工業(yè)企業(yè)產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù)中，木材加工和木、竹、藤、棕、草制品業(yè)統(tǒng)計(jì)企業(yè)158家，產(chǎn)能利用率62.6%。

行業(yè)資訊

一季度貴陽(yáng)市鋁及鋁加工產(chǎn)業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值同比增長(zhǎng)22.1%

貴陽(yáng)市工信局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度，貴陽(yáng)市鋁及鋁加工產(chǎn)業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值同比增長(zhǎng)22.1%，工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)12.2%今年貴陽(yáng)市政府工作報(bào)告提到，貴陽(yáng)市將建成投產(chǎn)50萬(wàn)噸鋁土礦脫硫、3萬(wàn)噸超薄及動(dòng)力電池鋁箔等鋁及鋁加工項(xiàng)目，鋁及鋁加工產(chǎn)值達(dá)355億元

國(guó)內(nèi)資訊

[增值肥料]：江西開門子增值類復(fù)合肥價(jià)格快訊

隆眾資訊5月7日?qǐng)?bào)道：江西開門子海藻酸復(fù)合肥訂單走貨，局部出廠可參考：46%(20:10:16)2960元/噸附近

增值肥料類

廬偉鋁業(yè)擬建鋁灰高值化利用綠色升級(jí)及產(chǎn)能提升項(xiàng)目

安徽省廬偉鋁業(yè)有限公司擬建鋁灰高值化利用綠色升級(jí)及產(chǎn)能提升項(xiàng)目，項(xiàng)目目前處于環(huán)境影響評(píng)價(jià)第一次公示階段項(xiàng)目擬對(duì)現(xiàn)有年處理3萬(wàn)噸鋁灰資源化利用項(xiàng)目的回轉(zhuǎn)爐、破碎機(jī)等設(shè)備進(jìn)行智能化升級(jí)，新增數(shù)控回轉(zhuǎn)窯、余熱爐、球磨機(jī)、提升機(jī)等先進(jìn)設(shè)備運(yùn)用多級(jí)協(xié)同分選耦合、短流程循環(huán)利用、多段式低氮脫硫脫硝降塵設(shè)施等先進(jìn)技術(shù)工藝，建成鋁灰無(wú)害化處置與高值化利用數(shù)字化生產(chǎn)系統(tǒng)項(xiàng)目建成后新增年處置2.8萬(wàn)噸鋁灰能力，形成年產(chǎn)4萬(wàn)噸鋁酸鈣、2.4萬(wàn)噸烘干鋁礬土邊角料，1.6萬(wàn)噸膨脹劑的生產(chǎn)能力。

國(guó)內(nèi)資訊