[隆眾聚焦]：低估值恰逢宏觀改善 PTA市場(chǎng)重拾漲勢(shì)

導(dǎo)語(yǔ)：五一期間，原油潛在供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期壓制情緒及成本，然低估值、低工費(fèi)令PX表現(xiàn)抗跌，節(jié)后首日PTA低開收斂后續(xù)隨著PTA裝置相繼兌現(xiàn)檢修及關(guān)稅貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)有改善，聚酯產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)上漲 核心邏輯： 成本：外圍宏觀弱勢(shì)有所消化，中-美貿(mào)易談判在即，國(guó)內(nèi)政策有托舉，聚酯原料估值不高，PXN修復(fù)中； 供需：PX-PTA供應(yīng)有收緊，聚酯負(fù)荷有超預(yù)期表現(xiàn)預(yù)期，節(jié)后終端訂單及負(fù)荷有修復(fù)； 一、 產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)分配：PXN、PTA加工費(fèi)修復(fù) 聚酯虧損 截至本周（20250501-0507），產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格漲跌互現(xiàn)，石腦油、PX、PTA環(huán)比分別-3.52%、-0.15%、+0.73%。

隆眾分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)重心下移 鉛蓄電池企業(yè)觀望慎采

一、今日價(jià)格 鉛價(jià)偏弱運(yùn)行， 5月7日鉛錠現(xiàn)貨價(jià)格較5月6日下跌50元/噸報(bào)16550元/噸鉛價(jià)重心下移，鉛蓄電池企業(yè)接貨意愿不高，觀望慎采，市場(chǎng)成交清淡 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、成交評(píng)述 湖南市場(chǎng)，A企業(yè)電解鉛16520元/噸出廠自提成交100來(lái)噸，反映下游接貨意愿差，出貨不暢 ；江西市場(chǎng)，A企業(yè)再生精鉛16525元/噸出廠，少量成交，反映生產(chǎn)虧損，不好做。

日?qǐng)?bào)

[天然橡膠日評(píng)]： 宏觀表現(xiàn)不及預(yù)期 膠價(jià)重心震蕩走弱（20250507）

1、今日摘要 ①、泰國(guó)原料膠水價(jià)格59.5泰銖/公斤，杯膠價(jià)格53.55泰銖/公斤；云南膠水制全乳13800價(jià)格元/噸，制濃乳14000價(jià)格元/噸，二者價(jià)差200元/噸(100)，云南膠塊價(jià)格13100元/噸；海南膠水制全乳價(jià)格13100元/噸，制濃乳膠價(jià)格14100元/噸，二者價(jià)差1000元/噸(-100)。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：重慶廢鋼暫穩(wěn)觀望

6日重慶市場(chǎng)廢鋼價(jià)格暫穩(wěn)觀望市場(chǎng)重廢主流價(jià)2040元/噸左右，生鐵鋼件2100元/噸左右，一級(jí)破碎料2070元/噸左右，以上價(jià)格均不含稅 鋼廠方面，五一小長(zhǎng)假期間由于到貨情況不理想，川渝兩地部分鋼廠暗漲20元/噸市場(chǎng)方面，五一小長(zhǎng)假期間多數(shù)商家放假，囤貨待漲，市場(chǎng)成交一般節(jié)后第一個(gè)工作日期螺飄綠，成材現(xiàn)貨暫穩(wěn)，同時(shí)考慮補(bǔ)庫(kù)，預(yù)計(jì)短期重慶市場(chǎng)廢鋼價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

日?qǐng)?bào)

高盛重申對(duì)黃金“結(jié)構(gòu)性看漲”觀點(diǎn)，白銀注定陪跑

高盛在周一（5月5日）發(fā)布的報(bào)告中表示，由于各國(guó)央行對(duì)黃金的強(qiáng)勁需求，從結(jié)構(gòu)上拉高了金銀比價(jià)，黃金將繼續(xù)跑贏白銀 換句話來(lái)說(shuō)，高盛預(yù)計(jì)白銀難以趕上當(dāng)前黃金的上漲行情金銀比是衡量買一盎司黃金所需白銀數(shù)量的指標(biāo)，目前約為102縱向?qū)Ρ葋?lái)看，一年前這個(gè)比例大約是84.7 高盛解釋道：“由于光伏產(chǎn)業(yè)因供應(yīng)過(guò)剩而放緩，加上衰退風(fēng)險(xiǎn)上升、各國(guó)的中央銀行在2025年仍將大舉買入黃金，我們預(yù)計(jì)黃金價(jià)格將繼續(xù)跑贏白銀。

貴金屬

[PVC月評(píng)]：宏觀疊加需求偏弱，PVC市場(chǎng)價(jià)格重心下移（2025年4月）

月評(píng)

[粘膠短纖及人棉紗日評(píng)]：市場(chǎng)觀望氣氛較重 整體成交謹(jǐn)慎（20250429）

1、今日摘要 ①、滌綸短纖現(xiàn)貨價(jià)跌5至6335出廠。

每日點(diǎn)評(píng)

[電石日評(píng)]：區(qū)域性需求下降 加重市場(chǎng)維穩(wěn)觀望（20250427）

寧夏英力特化工，電石出廠價(jià)格

每日點(diǎn)評(píng)

[黃磷日評(píng)]：市場(chǎng)觀望濃重，行情淡穩(wěn)運(yùn)行（20250427）

貴州息烽,磷礦石,價(jià)格

早間提示

[天然橡膠日評(píng)]：宏觀干擾加劇 膠價(jià)重心震蕩走弱（20250425）

1、今日摘要 ①、泰國(guó)原料膠水價(jià)格57.7泰銖/公斤，杯膠價(jià)格51.2泰銖/公斤；云南膠水制全乳13200價(jià)格元/噸，制濃乳13400價(jià)格元/噸，二者價(jià)差200元/噸(-200)，云南膠塊價(jià)格12800元/噸；海南膠水制全乳價(jià)格13100元/噸，制濃乳膠價(jià)格14800元/噸，二者價(jià)差1700元/噸(200)。

每日點(diǎn)評(píng)

[LDPE日評(píng)]：市場(chǎng)觀望氣氛加重 LDPE價(jià)格窄幅波動(dòng)（20250425）

1、今日摘要 ①、浙江石化LDPE裝置今日凌晨重啟，目前生產(chǎn)LDPE薄膜料2426H。

相關(guān)產(chǎn)品

Mysteel日?qǐng)?bào)：重慶廢鋼暫穩(wěn)觀望

25日重慶市場(chǎng)廢鋼價(jià)格暫穩(wěn)觀望市場(chǎng)重廢主流價(jià)2020元/噸左右，生鐵鋼件2080元/噸左右，一級(jí)破碎料2050元/噸左右，以上價(jià)格均不含稅 鋼廠方面，前兩日由于期螺拉漲，成材價(jià)格跟漲30-40元/噸，鋼廠采購(gòu)價(jià)格暗漲目前鋼廠到貨普遍不及消耗，加上五一小長(zhǎng)假即將來(lái)臨，有備貨需求，易漲難跌市場(chǎng)方面，宏觀利好消息加上五一小長(zhǎng)假備貨，貿(mào)易商普遍對(duì)短期市場(chǎng)較看好，出貨意愿低預(yù)計(jì)下周重慶市場(chǎng)廢鋼價(jià)格或穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

日?qǐng)?bào)

[天然橡膠日評(píng)]：宏觀利好提振 膠價(jià)重心窄幅調(diào)整（20250423）

1、今日摘要 ①、泰國(guó)原料膠水價(jià)格56.2泰銖/公斤，杯膠價(jià)格50.8泰銖/公斤；云南膠水制全乳13300價(jià)格元/噸，制濃乳13600價(jià)格元/噸，二者價(jià)差300元/噸(0)，云南膠塊價(jià)格12800元/噸；海南膠水制全乳價(jià)格13100元/噸，制濃乳膠價(jià)格14800元/噸，二者價(jià)差1700元/噸(0)。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：社會(huì)庫(kù)存錄減疊加宏觀情緒，滬鋅重心上行

一、市場(chǎng)總結(jié) 上海地區(qū)：普通國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2505合約升水190元/噸，普通國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)22580元/噸，較上一個(gè)交易日上漲150元/噸國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)多集中于對(duì)滬鋅2505合約升水150-190元/噸附近，今日統(tǒng)計(jì)庫(kù)存為4.23萬(wàn)噸，較上周四減少0.44萬(wàn)噸，市場(chǎng)可流通現(xiàn)貨較少，市場(chǎng)挺價(jià)情緒較濃，鋅錠升水小幅上行 天津地區(qū)：普通國(guó)產(chǎn)品牌現(xiàn)貨成交價(jià)22890元/噸，較上一個(gè)交易漲150元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

[成品油]： 觀望情緒較重 汽柴油價(jià)格下跌（20250421）

原油,汽油,柴油

早間提示

[隆眾聚焦]：戒斷與延續(xù)：觀未來(lái)制冷劑R22雙重命運(yùn)走向

【導(dǎo)語(yǔ)】：作為空調(diào)售后維修優(yōu)秀選手—制冷劑R22，在配額管控下逐漸被淘汰，2030年僅保留2.5%的剛需用量，但作為原料在含氟聚合物中的應(yīng)用卻得到延續(xù)，環(huán)保政策驅(qū)動(dòng)下的R22應(yīng)用市場(chǎng)將出現(xiàn)分水嶺—淘汰與延續(xù) R22冰火兩重天，制冷用途削減淘汰與原料應(yīng)用延續(xù)升級(jí) 整體來(lái)說(shuō)，截止到2024年，制冷劑R22(ODS+原料級(jí)）總產(chǎn)能合計(jì)89萬(wàn)噸，其中制冷劑R22作為制冷劑用途（ODS）我國(guó)已經(jīng)步入削減淘汰進(jìn)程，截止到2025年已經(jīng)削減了67.5%，于2025年僅有14.9萬(wàn)噸生產(chǎn)配額，但售后維修用量逐年下滑，2024年用于維修用量近7.6噸，占總配額量的42%，預(yù)計(jì)2025年制冷劑R22售后維修需求下滑34%，并于2030年完成淘汰。

隆眾分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：本周不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格主穩(wěn)，下游觀望情緒加重

【市場(chǎng)總結(jié)】 無(wú)錫市場(chǎng)：本周無(wú)錫市場(chǎng)不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行價(jià)格方面，304Ф108*4市場(chǎng)主流成交價(jià)格在16600-17900元/噸左右；316LФ108*4主流成交價(jià)格在26500-31700元/噸左右。

日?qǐng)?bào)

[新戊二醇周評(píng)]：觀望情緒較濃 新戊重心下移（20250411-0417）

國(guó)產(chǎn)新戊二醇市場(chǎng)行情動(dòng)態(tài)，國(guó)產(chǎn)NPG市場(chǎng)行情

周評(píng)/月評(píng)

[POM周評(píng)]：市場(chǎng)觀望氣氛較重 商談成交（20250411-0417）

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）兗礦二期POM裝置逐步恢復(fù)開車中； 2）中浩POM裝置臨時(shí)短停； 3）場(chǎng)內(nèi)觀望氣氛濃烈。

周/月評(píng)

CBOT市場(chǎng)：大豆期貨上漲，受助于美元走弱和貿(mào)易樂(lè)觀情緒重燃

　4月16日（周三），芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨上漲，分析師表示，受助于美元走弱和貿(mào)易樂(lè)觀情緒重燃，但大量南美供應(yīng)仍籠罩市場(chǎng) 　　 　　CBOT 5月大豆期貨上漲2-3/4美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳10.38-3/4美元，交投更活躍的7月大豆期貨上漲3-3/4美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳10.50-1/4美元 　　 　　CBOT 5月豆粕期貨上漲2.50美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸296.7美元。

機(jī)構(gòu)看盤