[成品油]：原油無(wú)明顯利好支撐 行情短暫調(diào)整尋找新方向（20250722）

1、市場(chǎng)回顧 原油繼續(xù)橫盤(pán)震蕩，于市場(chǎng)指引有限，昨日市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)汽漲柴跌趨勢(shì)，汽油主要受到假期消費(fèi)旺季支撐，疊加各類檢查近期空單回補(bǔ)成交較多，支撐汽油價(jià)格堅(jiān)挺，柴油延續(xù)下跌趨勢(shì)，主要受高溫雨季及休漁期等影響下，需求羸弱，供應(yīng)充足，持續(xù)累庫(kù)，帶動(dòng)價(jià)格走弱。

早間提示

[隆眾聚焦]：丙烯價(jià)格已于節(jié)間止跌，后續(xù)關(guān)注需求端持續(xù)性支撐

綜述 隨著振華、金能PDH裝置重啟相繼落地，丙烯價(jià)格重心進(jìn)一步下移，截止節(jié)前9月30日，山東丙烯主流成交6405元/噸，節(jié)間繼續(xù)下滑至低點(diǎn)6380元/噸，而后在下游補(bǔ)單等情緒支撐下止跌反彈。

熱點(diǎn)聚焦

[國(guó)慶專題]：“檢修”利好支撐，環(huán)丙延續(xù)穩(wěn)中上行

導(dǎo)語(yǔ): 9月下開(kāi)始，國(guó)內(nèi)環(huán)氧丙烷市場(chǎng)供應(yīng)端利好消息陸續(xù)釋放，支撐價(jià)格穩(wěn)中上行，10月場(chǎng)內(nèi)心態(tài)較為堅(jiān)挺樂(lè)觀，十一假期內(nèi)，北方交投順暢，價(jià)格繼續(xù)緩幅上行，至10月6日，山東主流成交至7800-7800元/噸現(xiàn)匯出廠，較節(jié)前上調(diào)100元/噸，后續(xù)節(jié)后利好仍存，預(yù)計(jì)保持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

[成品油]：成本支撐及產(chǎn)銷率下降 國(guó)慶期間山東地?zé)捚裼蛢r(jià)格接連回落

導(dǎo)語(yǔ)：國(guó)慶假期期間，國(guó)際油價(jià)受美國(guó)政府停擺引發(fā)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂, 疊加OPEC+增產(chǎn)操作延續(xù)，以及需求前景欠佳，國(guó)際油價(jià)延續(xù)下跌，截止10月3日布倫特價(jià)格收于64.53美元/桶，較節(jié)前下跌3.72%但受俄烏沖突繼續(xù)帶來(lái)潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，疊加交易商空頭回補(bǔ)，目前盤(pán)中國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)適度反彈 節(jié)日期間國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格運(yùn)輸受阻，價(jià)格承壓，截止10月6日，山東地?zé)捚蛢r(jià)格跌至7527元/噸，較節(jié)前下跌0.1%，0#柴油價(jià)格跌至6446元/噸，較節(jié)前下跌0.59%。

熱點(diǎn)聚焦

[國(guó)慶專題]：市場(chǎng)整體利好支撐難尋 羧基丁苯膠乳節(jié)后行情難言樂(lè)觀

導(dǎo)語(yǔ)： 國(guó)慶假期前夕，下游紙企的備貨熱情遠(yuǎn)不及市場(chǎng)預(yù)期，原材料價(jià)格持續(xù)在低位徘徊，維持弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)在這雙重因素的疊加影響下，膠乳市場(chǎng)呈現(xiàn)出偏弱整理的格局。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：[國(guó)慶專題]：長(zhǎng)假規(guī)模紙企停機(jī)減產(chǎn)，支撐箱板紙價(jià)格上漲

導(dǎo)語(yǔ)：國(guó)慶節(jié)前后，部分規(guī)模紙企安排停機(jī)檢修，預(yù)計(jì)期間瓦楞及箱板紙供應(yīng)減少23萬(wàn)噸左右，同時(shí)龍頭紙企各個(gè)基地在10月9日均有提價(jià)計(jì)劃，場(chǎng)內(nèi)漲價(jià)氛圍延續(xù)，停機(jī)函+漲價(jià)函“雙管齊下”，箱板紙價(jià)格有望繼續(xù)上漲 據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，期間涉及18家33臺(tái)裝置停機(jī)檢修，瓦楞及箱板紙損失量大約在23萬(wàn)噸左右雖供應(yīng)端壓力進(jìn)一步緩解，但同時(shí)下游二級(jí)廠多有放假安排，故國(guó)慶假期市場(chǎng)市場(chǎng)交投較為平淡，價(jià)格短暫企穩(wěn)。

熱點(diǎn)聚焦

[十一專題]：長(zhǎng)假異戊二烯運(yùn)輸受阻 市場(chǎng)受需求支撐仍顯堅(jiān)挺

導(dǎo)語(yǔ):節(jié)前異戊二烯市場(chǎng)下游采購(gòu)積極性較高，積極備貨雙節(jié)訂單，異戊二烯庫(kù)存下降，且部分廠家已排產(chǎn)節(jié)后訂單，異戊二烯市場(chǎng)堅(jiān)挺為主。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月報(bào)：10月工業(yè)硅話題圍繞供應(yīng)端展開(kāi) 盤(pán)面底部或有支撐

9月工業(yè)硅市場(chǎng)重心整體上行，生產(chǎn)端變化引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，北方大廠仍保持復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，9月末新增9臺(tái)爐送電，后續(xù)仍有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃節(jié)前最新一輪多晶硅廠粉單招標(biāo)價(jià)格壓制硅塊上方空間，同時(shí)下游消息層面多發(fā)擾動(dòng)因素，多晶硅節(jié)前備貨進(jìn)程尚可，北方廠家?guī)齑鎵毫^小，多出貨至國(guó)慶節(jié)后，盤(pán)面9000以上點(diǎn)位小范圍套保鎖定訂單，盤(pán)面下方受枯水期成本抬升預(yù)期及多晶硅需求不減支撐 價(jià)格方面來(lái)看，9月初工業(yè)硅價(jià)格承接8月震蕩下行走勢(shì)，華東通氧553#硅報(bào)價(jià)在9000-9200元/噸，華東421#硅報(bào)價(jià)在9300-95000元/噸。

研究報(bào)告

Mysteel月報(bào)：10月不銹鋼供強(qiáng)需弱，成本支撐偏強(qiáng)下價(jià)格偏弱震蕩

一、9月行情及10月展望 1、9月原料成本支撐加之鋼廠控制發(fā)貨量，不銹鋼價(jià)格處于區(qū)間震蕩 上旬，印尼事件引發(fā)市場(chǎng)對(duì)鎳供應(yīng)的擔(dān)憂，鎳和不銹鋼期貨盤(pán)面大幅上漲，市場(chǎng)漲價(jià)氛圍趨濃，成交價(jià)格重心跟隨上移，詢單和成交氛圍較好。

月報(bào)

Mysteel月報(bào)：10月蘭炭成本支撐存走弱預(yù)期 價(jià)格震蕩運(yùn)行

9月蘭炭市場(chǎng)原料端塊煤連漲，鑒于成本壓力較大且市場(chǎng)多數(shù)低庫(kù)存運(yùn)行蘭炭企業(yè)挺價(jià)強(qiáng)烈，蘭炭?jī)r(jià)格下跌止步上漲開(kāi)啟，進(jìn)入國(guó)慶假期前蘭炭9月連漲2輪，現(xiàn)在市場(chǎng)中小料690-720元/噸，焦面550-650元/噸那么10月份市場(chǎng)又將如何運(yùn)行，我們從原料，供需、庫(kù)存等幾方面展開(kāi)分析 一、原料供應(yīng)方面 9月蘭炭?jī)r(jià)格走勢(shì)依然緊跟塊煤價(jià)格步伐，9月原料塊煤價(jià)格出現(xiàn)連漲，價(jià)格累積上漲26.26元/噸，蘭炭企業(yè)成本約上漲34元/噸，近期迎峰度夏基本結(jié)束，國(guó)慶、冬季供暖開(kāi)始補(bǔ)庫(kù)，市場(chǎng)塊煤供應(yīng)略顯緊張，市場(chǎng)價(jià)格應(yīng)勢(shì)上漲，給予蘭炭?jī)r(jià)格堅(jiān)挺的支撐。

月評(píng)

[氟化鋁月結(jié)]：成本支撐，氟化鋁市場(chǎng)大面趨穩(wěn)（2025年9月）

1.本月關(guān)注熱點(diǎn) 1） 生產(chǎn)：氟化鋁6月裝置產(chǎn)能利用率41.8%。

操盤(pán)必讀

[HDPE日評(píng)]：剛需支撐預(yù)期偏強(qiáng)，HDPE節(jié)后堅(jiān)挺向上（20250930）

1、今日摘要 ①、中石化HDPE出廠價(jià)格下調(diào)50-100元/噸，中石油HDPE出廠價(jià)下調(diào)50元/噸。

每日點(diǎn)評(píng)

[五一專題]：長(zhǎng)假期間供需雙弱，然成本支撐下紙價(jià)或延續(xù)微幅上揚(yáng)走勢(shì)

導(dǎo)語(yǔ):預(yù)計(jì)節(jié)中瓦楞紙周度供應(yīng)端減少1.5萬(wàn)噸左右，而需求端因下游紙板廠放假較為集中，需求或下降2.9萬(wàn)噸左右但因規(guī)模紙企計(jì)劃10月9日上調(diào)紙價(jià)，假期下半程下游采購(gòu)情緒好轉(zhuǎn)，瓦楞紙價(jià)格小幅拉漲 一、從供應(yīng)端來(lái)看，假期瓦楞紙供應(yīng)面收窄 9月份部分紙企已提前發(fā)布9月底10月份停機(jī)檢修安排，規(guī)模紙企多基地有檢修安排，中小紙企亦有部分停機(jī)計(jì)劃，假期供應(yīng)端下降。

熱點(diǎn)聚焦

[硬脂酸日評(píng)]：原料缺乏支撐 硬脂酸市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行（20250930）

1.今日摘要 1）棕櫚油缺乏有力支撐，棕櫚油市場(chǎng)區(qū)間震蕩 2）硬脂酸成本支撐仍存，企業(yè)供應(yīng)穩(wěn)定，下游業(yè)者仍較為謹(jǐn)慎，剛需采買，市場(chǎng)成交清淡。

操盤(pán)必讀

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：蘭炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 煤價(jià)方面支撐減弱

【蘭炭】30日蘭炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，節(jié)前備貨陸續(xù)進(jìn)行，蘭炭?jī)r(jià)格高位維穩(wěn)為主，主流煤礦競(jìng)拍均價(jià)較上期下行23.77元/噸，塊煤表現(xiàn)走弱，煤價(jià)方面支撐減弱電石市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2550元/噸，隨著物流壓力增加，生產(chǎn)企業(yè)出貨積極性增加硅鐵市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，硅鐵市場(chǎng)情緒一般，成交氛圍有待加強(qiáng)，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5250-5350元/噸，75硅鐵價(jià)格報(bào)5900-6100元/噸，隨著國(guó)慶長(zhǎng)假臨近，節(jié)前備貨基本完成，整體情緒不高。

日評(píng)

[黃磷日評(píng)]：支撐因素未現(xiàn) 行情走勢(shì)偏弱（20250929）

1、 今日摘要 ①、據(jù)隆眾資訊不完全統(tǒng)計(jì)，本期黃磷周產(chǎn)量21864噸，較上期環(huán)比增加2.11%；產(chǎn)能利用率72.88%，較上期增加1.5個(gè)百分點(diǎn)。

每日點(diǎn)評(píng)

[硅橡膠日評(píng)]：成本端支撐穩(wěn)定 硅橡膠大廠維穩(wěn)出貨（20250930）

企業(yè)價(jià)格行情

[無(wú)水氫氟酸月評(píng)]：9月無(wú)水氫氟酸成本支撐顯現(xiàn)，產(chǎn)能利用率持續(xù)偏低（2025年9月）

操盤(pán)必讀

Mysteel查佐棟：10月硅錳外因影響增加 原料支撐價(jià)格應(yīng)對(duì)新增產(chǎn)能增量

全文約2149字，戳上方語(yǔ)音解讀約7分鐘！ 回顧9月，硅錳跟隨黑色小幅階梯上行，月末回到5850位置震蕩，期貨盤(pán)面受外部因素及政策影響較深，月中上沖至6000，鋼招受此影響同樣抬升至6000附近，廠家有小幅利潤(rùn)，成本暫因錳礦及焦煤支撐，但月末受期貨震蕩及長(zhǎng)假備貨收尾，價(jià)格回落至6000下方。

研究報(bào)告

廣州期貨：氧化鋁觀望完全成本支撐

美聯(lián)儲(chǔ)落地降息25個(gè)BP，完成降息后，鮑威爾發(fā)言偏向“中性”降息，疊加美國(guó)近期公布9月PMI+二季度修正GDP數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)韌，對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的通脹擔(dān)憂或影響美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)的降息節(jié)奏和頻次，國(guó)內(nèi)地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然疲弱，新能源汽車消費(fèi)持續(xù)向好 氧化鋁現(xiàn)貨網(wǎng)價(jià)貼水成交價(jià)，基本成交價(jià)在2850-2900元/噸區(qū)間，氧化鋁進(jìn)口盈利窗口打開(kāi)，氧化鋁國(guó)內(nèi)庫(kù)存持續(xù)累增，國(guó)內(nèi)供應(yīng)持續(xù)寬松過(guò)剩，氧化鋁生產(chǎn)完全成本在2880元/噸附近，下穿成本則部分高成本企業(yè)或因虧損減產(chǎn)，臨近十一下游電解鋁廠少量備庫(kù)采購(gòu)意愿增加，電解鋁廠氧化鋁庫(kù)存上升。

期貨公司評(píng)論