廣發(fā)期貨：建議待回調(diào)時逢低做多焦炭2509

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩上漲走勢，截至7月9日收盤，焦炭主力2509合約上漲31.5（+2.21%）至1456.0，焦炭遠月2601合約上漲21.0（+1.43%）至1491.5，9-1價差走強至-36主流鋼廠6月23日第四輪提降落地，降幅50/55元/噸，累計降幅220/240元/噸，價格接近階段性底部呂梁準一級冶金焦出廠價格報990元/噸，環(huán)比持平，對應廠庫倉單1260元/噸，基差-196.0；日照準一級冶金焦貿(mào)易價格報1200元/噸，環(huán)比+21，對應港口倉單1329元/噸（對標），基差-127.0。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：建議待回調(diào)時逢低做多焦煤2509

【期現(xiàn)】昨日焦煤期貨震蕩上漲走勢，截至7月9日收盤，焦煤主力2509合約上漲28.0（+3.32%）至871.5，焦煤遠月2601合約+20.0（+2.24%）至911.0，9-1價差走強至-40.0S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1020元/噸，環(huán)比+20，基差148.5元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單869元/噸（對標），環(huán)比+2，蒙5倉單基差2.5元/噸；S1.3G75蒙3倉單870.0元，環(huán)比持平，蒙3倉單基差-1.5元/噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：逢低做多操作鐵礦2509

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價格：日照港PB粉+2至725.0元/噸，卡粉+2.0至817元/噸 【期貨】截止7月9日收盤，鐵礦主力2509合約+3.5（+0.48%），收于736.5元/噸，鐵礦遠月2601合約+3.0（+0.42%），收于710.0 【基差】最優(yōu)交割品為卡粉卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴倉單成本分別為730.8元/噸、766.7元/噸、777.1元/噸和768.5元/噸。

機構(gòu)

破局綠色轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)，中國零碳園區(qū)建設(shè)駛?cè)搿翱燔嚨馈?/a>

【環(huán)氧樹脂固化劑】面對需求增長與高端產(chǎn)品研發(fā)的雙重挑戰(zhàn)，行業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整迫在眉睫

近年來環(huán)氧樹脂固化劑行業(yè)迎來了產(chǎn)能迅速增長的蓬勃發(fā)展局面，雖然建筑、基建、涂料、電子電氣等傳統(tǒng)領(lǐng)域需求增速放緩，但依賴于復合材料、風電葉片、新能源汽車等新興領(lǐng)域的發(fā)展，環(huán)氧樹脂固化劑的市場需求不斷擴大。

熱點聚焦

嘉賓預告丨俞建拖：政策紅利與鋼鐵市場挑戰(zhàn)

嘉賓介紹：俞建拖，中國發(fā)展研究基金會副秘書長 2025年以來，中國經(jīng)濟面臨著多重內(nèi)外部挑戰(zhàn)工業(yè)品價格低位運行，房地產(chǎn)行業(yè)延續(xù)調(diào)整同時，全球經(jīng)濟增速放緩，貿(mào)易摩擦升級上半年，隨著我國實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，國內(nèi)消費需求擴大、投資平穩(wěn)增長、外貿(mào)穩(wěn)健發(fā)展，我國經(jīng)濟展現(xiàn)出強勁的韌性，呈現(xiàn)總體企穩(wěn)向好態(tài)勢 今年是中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵一年，在積極穩(wěn)妥推動傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的目標下，鋼鐵行業(yè)作為國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)，迎來了全國碳市場擴容至鋼鐵領(lǐng)域、粗鋼產(chǎn)量調(diào)控加碼、推動行業(yè)技術(shù)升級和差異化競爭，加力擴圍實施大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新等政策紅利。

會議報道

全球最大化學品船東：市場仍充滿挑戰(zhàn)

全球最大的化學品船東思多而特（Stolt-Nielsen）7月3日公布2025財年第2財季和上半財年未經(jīng)審計的業(yè)績報告期內(nèi)，油輪業(yè)績受市場不確定性影響，但投資收益提振了上半財年業(yè)績 2025財年第2財季（自2025年3月1日到2025年5月31日）, Stolt-Nielsen實現(xiàn)總收入7.1億美元，同比減少3.8%；息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為2.1億美元，同比增長0.5%；毛利為1.7億美元，同比下降10.3.%；營業(yè)利潤為1.1億美元，同比下降16.9%；凈利潤為7523.4萬美元，或每股凈利1.41美元，同比下降24.9%。

船舶

一德期貨：可逢低做多AD-AL

電解鋁：錠棒庫存環(huán)比累積；成本保持穩(wěn)定，關(guān)注煤炭走勢，但利潤繼續(xù)提高；關(guān)稅等仍有不確定性，且實際消費趨于轉(zhuǎn)弱，向上驅(qū)動不足，但當前庫存仍處低位，宏觀情緒尚可，給予支撐；仍可逢高試空遠月，關(guān)注庫存變動 氧化鋁：投復產(chǎn)繼續(xù)施壓，供需過剩預期加大；但幾內(nèi)亞再現(xiàn)擾動以及雨季到來，將提振礦價，抬升氧化鋁成本；以及倉單庫存降至低位，賣交割窗口打開但交倉有限；期價或震蕩運行，短期仍以區(qū)間思路操作，跟蹤現(xiàn)貨價格、交倉量級等。

期貨公司評論

電熱水器出口增長15.6%，差異化布局應對全球市場挑戰(zhàn)

面對著國內(nèi)電熱水器市場激烈的“內(nèi)卷”態(tài)勢，越來越多的電熱水器企業(yè)正在海外市場上尋求機會“走出去”是近兩年家電行業(yè)的一個熱詞，電熱水器企業(yè)在尋求海外市場機遇過程中，大品牌與中小品牌選取的路線并不一致，但是面臨的挑戰(zhàn)卻又有著諸多的相似性 出口額同比增長15.6%，電熱水器企業(yè)瞄準海外市場潛力 海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年我國電熱水器出口量為1870.24萬臺，同比增長39.45%，出口額6.2億美元，同比增長4.97%，出口額前20國家中增長超過20%以上國家有阿聯(lián)酋、哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦、荷蘭等國家。

家電

美越貿(mào)易協(xié)議落地，中國家電企業(yè)供應鏈面臨重塑挑戰(zhàn)

7月2日，美國總統(tǒng)特朗普通過其社交平臺宣布，美越雙方已達成一項貿(mào)易協(xié)議該協(xié)議條款規(guī)定，美國將對自越南進口的商品征收20%的關(guān)稅，遠低于原計劃46%的平均對等關(guān)稅同時，協(xié)議對于第三國轉(zhuǎn)運商品征收40%的關(guān)稅，而越南將對美國商品零關(guān)稅準入這一協(xié)議無疑在全球貿(mào)易格局中激起千層浪，“轉(zhuǎn)運條款”與當下中國企業(yè)在東南亞的產(chǎn)業(yè)布局緊密相關(guān) 在越南對美國出口的商品中，相當比例的產(chǎn)品依賴中國企業(yè)運至越南的原材料加工或零部件組裝，化身“越南制造”出口美國市場。

家電

七國集團啟動關(guān)鍵礦產(chǎn)行動計劃以應對供應鏈挑戰(zhàn)

近日消息稱，七國集團（由美國、英國、法國、德國、意大利、加拿大和日本組成）啟動了一項關(guān)鍵礦產(chǎn)行動計劃，旨在應對稀土和其他被認為對工業(yè)生產(chǎn)至關(guān)重要的材料供應鏈中的挑戰(zhàn)七國集團領(lǐng)導人6月17日在加拿大阿爾伯塔省卡納納斯基斯峰會結(jié)束時發(fā)表的一份聯(lián)合聲明中表示，該行動計劃將側(cè)重于使關(guān)鍵礦產(chǎn)的生產(chǎn)和供應多樣化，鼓勵對關(guān)鍵礦產(chǎn)項目的投資和本地價值創(chuàng)造，并促進創(chuàng)新作為該行動計劃的一部分，七國集團國家將與行業(yè)利益相關(guān)者合作，制定一份路線圖，促進關(guān)鍵礦產(chǎn)的標準化市場，旨在加強可追溯性。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

[負極材料]：利潤有所修復 下半年市場挑戰(zhàn)仍存

熱點聚焦

金價震蕩收復3300美元關(guān)口，關(guān)注低位做多機會

周一（6月30日），國際金價寬幅震蕩后收漲，并收復3300美元關(guān)口，日K線呈現(xiàn)小陽線形態(tài)金價連續(xù)兩天在3300美元整數(shù)關(guān)口反復爭奪，逐步呈企穩(wěn)態(tài)勢，短期需要關(guān)注3300美元整數(shù)關(guān)口的表現(xiàn)，雖然目前仍不能排除再次向下探底的可能，但多頭或可關(guān)注低位機會 從基本面上看，地緣沖突緩和是抑制當前金價的主要因素，然而，美國稅收法案大幅增加債務(wù)上限，使市場對債務(wù)違約擔憂情緒增加，避險情緒尚存，則限制金價向下的空間。

貴金屬

[隆眾聚焦]：供需矛盾仍存 PVC糊樹脂市場面臨瓶頸期挑戰(zhàn)

熱點聚焦

燁聯(lián)（Yusco）宣布三管齊下戰(zhàn)略，以應對鋼鐵行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)

面對2025年充滿挑戰(zhàn)的鋼鐵市場，不銹鋼制造商燁聯(lián)Yieh United Steel Corp.（Yusco）在其股東大會上宣布了三管齊下的戰(zhàn)略。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

[熱點聚焦]：2025年上半年丙酮振幅縮小 下半年依舊面臨挑戰(zhàn)

熱點聚焦

[渣油]：2025上半年渣油議價下行 下半年供需轉(zhuǎn)換市場挑戰(zhàn)仍存

南北價差

熱點聚焦

廣發(fā)期貨：鐵礦石單邊建議逢低做多

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價格：日照港PB粉持平至700元/噸，卡粉持平至796元/噸 【期貨】截止昨日收盤，鐵礦主力合約+0.43%（+3），收于705.5元/噸【基差】最優(yōu)交割品為巴混PB粉和巴混粉倉單成本分別為739.2元和750.2元09合約PB粉基差33.7元/噸 【需求】日均鐵水產(chǎn)量242.29萬噸，環(huán)比+0.11萬噸；高爐開工率83.82%，環(huán)比+0.00%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.83%，環(huán)比+0.04%；鋼廠盈利率59.31%，環(huán)比+0.00%。

機構(gòu)

一德期貨：可滾動逢低做多AD-AL

1.宏觀上，美國軟、硬數(shù)據(jù)都有走弱的跡象，但還遠未到衰退的地步，美聯(lián)儲仍鷹派，關(guān)注后續(xù)通脹及關(guān)稅走向；國內(nèi)經(jīng)濟韌性尚可，反而使得政策預期不強，此外經(jīng)濟預期仍不強；也要關(guān)注中東局勢的擾動 2.原鋁周度產(chǎn)量基本穩(wěn)定，增加0.08萬噸；即期冶煉利潤小幅回升，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為16990、19000元/噸 3.消費方面，現(xiàn)貨升水走高；下游龍頭企業(yè)開工率59.8%，環(huán)比-0.6%，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對較低；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫超預期，6月份庫存仍去化，仍未兌現(xiàn)實際消費的走弱，預計后續(xù)降庫 或放緩。

期貨公司評論

駱鐵軍：構(gòu)建鋼船風險聯(lián)防共同體，攜手應對風險挑戰(zhàn)

“當前，國際政治經(jīng)濟環(huán)境日趨復雜，鋼鐵、船舶兩大行業(yè)更要繼續(xù)加強合作，提升風險抵御能力，增強產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈韌性和安全性，構(gòu)建風險聯(lián)防共同體”6月26日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長駱鐵軍在2025船舶用鋼供需座談會上表示 駱鐵軍提出，鋼鐵、船舶行業(yè)要通過前瞻的市場研判、及時的信息溝通、合理的產(chǎn)能控制、先進的合作創(chuàng)新，共同提升產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈抗風險能力，提升兩大行業(yè)國際引領(lǐng)地位 今年初以來鋼鐵行業(yè)效益低位徘徊 “近年來，隨著房地產(chǎn)行業(yè)的深度調(diào)整，鋼鐵需求持續(xù)收縮，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨巨大挑戰(zhàn)，行業(yè)整體效益持續(xù)處于歷史低位和產(chǎn)業(yè)鏈底端。

鋼材