【證券日?qǐng)?bào)】邁向高質(zhì)量發(fā)展，多個(gè)行業(yè)掀起“反內(nèi)卷”熱潮

多個(gè)行業(yè)積極“反內(nèi)卷” 2024年至今，“反內(nèi)卷”獲持續(xù)關(guān)注 開(kāi)源證券研報(bào)表示，今年下半年光伏行業(yè)需求或?qū)⑥D(zhuǎn)弱，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)產(chǎn)品價(jià)格已跌破現(xiàn)金成本線(xiàn)在此背景下，頭部光伏玻璃企業(yè)計(jì)劃自7月份開(kāi)始集體減產(chǎn)，頭部硅料企業(yè)正主動(dòng)推進(jìn)多晶硅產(chǎn)能整合，推動(dòng)行業(yè)供需結(jié)構(gòu)改善 不僅是光伏玻璃，鋼鐵、水泥等行業(yè)也在積極“反內(nèi)卷”。

媒體報(bào)道

百年建筑半年報(bào)：2025年下半年國(guó)內(nèi)混凝土價(jià)格或?qū)⒂|底

一方面混凝土企業(yè)近兩年逐漸開(kāi)始大力追回款，企業(yè)對(duì)于產(chǎn)量的追求并不高漲，另外國(guó)內(nèi)原材成本端仍有降低空間，雖然各地協(xié)會(huì)發(fā)布“反內(nèi)卷”競(jìng)爭(zhēng)倡議書(shū)，但是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力依然較大下半年成本端大幅回升的可能性不大需求端來(lái)看，下半年混凝土需求爆發(fā)期大概率在四季度，三季度高溫多雨天氣影響，工程進(jìn)度緩慢，四季度天氣轉(zhuǎn)好，另外年底大型企業(yè)沖擊銷(xiāo)量，預(yù)計(jì)需求會(huì)有所好轉(zhuǎn)以混凝土生產(chǎn)中占比較高的三大主材來(lái)看，下半年工地資金改善或提振需求，疊加錯(cuò)峰力度加大緩解供應(yīng)壓力，水泥及砂石價(jià)格或呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢(shì)，三季度水泥及砂石價(jià)格大概率保持持穩(wěn)過(guò)渡，企業(yè)穩(wěn)價(jià)心態(tài)較濃，四季度隨之需求好轉(zhuǎn)，產(chǎn)量回升，價(jià)格有望小幅反彈。

研究報(bào)告

百年建筑：政策托底，江蘇水泥市場(chǎng)困境如何破局

一、“反內(nèi)卷”初見(jiàn)成效 在中央“防止內(nèi)卷式惡性競(jìng)爭(zhēng)”政策指導(dǎo)下，2024年四季度水泥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨于理性，價(jià)格穩(wěn)步回升，為2025年一季度業(yè)績(jī)改善奠定基礎(chǔ)。

日評(píng)

百年建筑早報(bào)：2025年水泥行業(yè)盈利水平有望明顯改善，大宗建材偏弱運(yùn)行

水泥行業(yè)利潤(rùn)改善，需要持續(xù)推進(jìn)政策落地同時(shí)，希望行業(yè)業(yè)內(nèi)要自律，避免內(nèi)卷和惡性競(jìng)爭(zhēng) 二、價(jià)格詳情>> 三、產(chǎn)業(yè)資訊 ◎5月16日，銅陵市場(chǎng)水泥價(jià)格較15日跌10元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

塔牌集團(tuán)：今年水泥行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境和效益有望好于去年

9、請(qǐng)問(wèn)在政策預(yù)期方面有什么利好水泥行業(yè)的？ 答：水泥行業(yè)產(chǎn)能管理政策將減少產(chǎn)能供給，優(yōu)化行業(yè)供需格局；碳排放政策將抬高水泥企業(yè)環(huán)保成本，倒逼高能耗產(chǎn)能淘汰退出兩者疊加將推動(dòng)水泥行業(yè)集中度提升，頭部企業(yè)憑借技術(shù)、資金優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)地位，供需改善利好價(jià)格修復(fù)政策組合拳下，行業(yè)盈利穩(wěn)定性有望增強(qiáng) 10、請(qǐng)公司展望一下今年的水泥價(jià)格及效益情況？ 答：今年水泥行業(yè)受益于行業(yè)“反內(nèi)卷”、超產(chǎn)管控等政策紅利以及在保障性住房、舊城改造、基建復(fù)蘇等支撐下，水泥需求降幅收窄，并且今年以來(lái)煤炭價(jià)格持續(xù)下行，將明顯降低水泥生產(chǎn)成本；疊加今年廣東、福建兩省錯(cuò)峰生產(chǎn)天數(shù)增加帶來(lái)的產(chǎn)能供給收緊，以及天氣較好有利于工程項(xiàng)目施工等原因；預(yù)計(jì)今年行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境和效益有望好于去年。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

核心城市地材行情周報(bào)（5.12-5.18）

2025年全年，水泥行業(yè)整體盈利水平有望比2024年明顯改善水泥行業(yè)利潤(rùn)改善，需要持續(xù)推進(jìn)政策落地同時(shí)，希望行業(yè)業(yè)內(nèi)要自律，避免內(nèi)卷和惡性競(jìng)爭(zhēng) 二、地材價(jià)格行情一覽 5月12日至18日，核心城市螺紋鋼價(jià)格整體呈上升趨勢(shì)，周五價(jià)格有所回落，漲幅普遍在40元/噸左右；水泥行情偏弱，其中西安、廣州、杭州散裝P.O42.5水泥價(jià)格下跌20元/噸，鄭州市場(chǎng)水泥價(jià)格先漲20元/噸，但銷(xiāo)量較差，隨后價(jià)格回落至周初水平；混凝土行情跌多漲少，其中西安、長(zhǎng)沙、南京跌5-7元/方，僅濟(jì)南漲5元/方；砂石行情有跌無(wú)漲，其中西安、南昌砂石價(jià)格跌1元/噸。

熱點(diǎn)文章

Mysteel參考丨一季度國(guó)內(nèi)混凝土量?jī)r(jià)雙弱

原材成本端來(lái)看，二季度建材行業(yè)銷(xiāo)售旺季，水泥價(jià)格持續(xù)推漲的可能性依然較大，砂石方面基本面有望改善，砂石價(jià)格有望止跌回升，綜合混凝土成本端將會(huì)持續(xù)回升，混凝土企業(yè)對(duì)價(jià)格調(diào)整的可能性較大3月北京、四川、河北、天津、上海、山東等地混凝土協(xié)會(huì)呼吁各地混凝土企業(yè)反對(duì)“內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)”，4月初北京混凝土企業(yè)對(duì)混凝土價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，價(jià)格調(diào)整初現(xiàn) 供需端來(lái)看，二季度混凝土企業(yè)供應(yīng)量大概率提升，特別是二季度末，混凝土企業(yè)需完成半年度指標(biāo)計(jì)劃，在成本提升及供應(yīng)指標(biāo)的雙重壓力下，混凝土量?jī)r(jià)有望雙升。

Mysteel參考

天山股份：規(guī)劃在十四五末實(shí)現(xiàn)海外控制產(chǎn)能1000萬(wàn)噸

公司將認(rèn)真貫徹落實(shí)相關(guān)政策要求反對(duì)行業(yè)內(nèi)卷，認(rèn)真執(zhí)行各地監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會(huì)錯(cuò)峰方案，為行業(yè)復(fù)蘇注入信心 2、2024年第四季度以來(lái)水泥行業(yè)盈利大幅改善，能否將去年第四季度作為一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，行業(yè)是不是已經(jīng)重新回到了理性競(jìng)爭(zhēng)追求盈利的過(guò)程中？新疆水泥行業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的經(jīng)驗(yàn)?zāi)芊裨趦?nèi)地推廣？ 答：2024年前三季度行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況大幅下滑，降價(jià)搶量不利于行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)走向高質(zhì)量發(fā)展，下半年以來(lái)逐漸轉(zhuǎn)變觀(guān)念，貫徹落實(shí)“強(qiáng)化行業(yè)自律、防止‘內(nèi)卷式’惡性競(jìng)爭(zhēng)”的政治局會(huì)議精神，價(jià)格逐漸修復(fù)，頭部企業(yè)的銷(xiāo)量降幅有所擴(kuò)大，但行業(yè)和企業(yè)利潤(rùn)得到改善。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

百年建筑年報(bào): 2024年山西省水泥市場(chǎng)回顧與2025年展望

分季度來(lái)看，一季度受春節(jié)、元宵節(jié)等重大節(jié)日影響，2024年開(kāi)年山西工地復(fù)工率較低，整體價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行；二季度下游工地開(kāi)工率略有提升，總體需求仍較差，隨著水泥新國(guó)標(biāo)的落實(shí)，原材料成本逐漸提高，五月底水泥價(jià)格上漲30-50元/噸，水泥價(jià)格于季度末回升；三季度錯(cuò)峰停窯及業(yè)內(nèi)“反內(nèi)卷”口號(hào)盛行，9月山西水泥價(jià)格上漲20元/噸，水泥價(jià)格小幅波動(dòng)，庫(kù)存高位情況整體有所緩解，企業(yè)整體虧損情況有所改善；四季度山西區(qū)域水泥價(jià)格位于周邊區(qū)域的價(jià)格低位，水泥企業(yè)嚴(yán)重虧損漲價(jià)意愿強(qiáng)烈，11月水泥廠(chǎng)陸續(xù)進(jìn)入長(zhǎng)達(dá)140天的冬季采暖季錯(cuò)峰停窯期，隨著周邊城市的水泥漲價(jià)，以及熟料庫(kù)存的緊缺，當(dāng)?shù)貐f(xié)同上漲2-3次，漲幅累計(jì)100-130元/噸，但下游需求能力較差，雄忻高鐵及武宿機(jī)場(chǎng)等重點(diǎn)工程陸續(xù)停工，整體市場(chǎng)接受度不高，目前水泥價(jià)格仍未恢復(fù)至年初水平。

研究報(bào)告

Mysteel鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈月度觀(guān)察：降產(chǎn)緩解累庫(kù)壓力，出口助力弱勢(shì)反彈

此外，年底企業(yè)面臨資金回籠壓力，整體資金狀況不佳（如部分水泥貿(mào)易商賬期從3個(gè)月延長(zhǎng)至6個(gè)月），導(dǎo)致企業(yè)對(duì)后續(xù)工程資金投入更加謹(jǐn)慎考慮到明年春節(jié)較早，大部分項(xiàng)目預(yù)計(jì)將在12月陸續(xù)完工，螺紋鋼需求或?qū)?1月的周均230萬(wàn)噸下降至212萬(wàn)噸 熱卷需求也逐步走弱：受制造業(yè)補(bǔ)庫(kù)周期結(jié)束和基建項(xiàng)目收尾的雙重影響，內(nèi)需難以維持前期的支撐力度 3、預(yù)計(jì)鋼材直接出口環(huán)比回暖：隨著國(guó)內(nèi)價(jià)格持續(xù)回調(diào)，與海外市場(chǎng)的價(jià)差逐步擴(kuò)大（如中國(guó)熱卷出口價(jià)格FOB與越南價(jià)差為13美元/噸）；據(jù)Mysteel調(diào)研，熱卷出口訂單相對(duì)飽滿(mǎn)，預(yù)計(jì)12月鋼材出口環(huán)比顯著改善。

觀(guān)點(diǎn)

上峰水泥將繼續(xù)按照“一主兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略，立足水泥建材主業(yè)

從近期市場(chǎng)情況看，總體對(duì)水泥行業(yè)第四季度抱有較好的預(yù)期，公司在成本控制等方面具有一定優(yōu)勢(shì)，將會(huì)更好地受益于本輪價(jià)格復(fù)蘇和景氣上升階段的影響 2、請(qǐng)問(wèn)下華東區(qū)域四季度漲價(jià)的原因？ 答：目前北方水泥即將進(jìn)入冬歇期，而華東區(qū)域已進(jìn)入傳統(tǒng)的旺季，供需矛盾有所緩解，在行業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力的整體背景下，水泥企業(yè)普遍有避免惡性“內(nèi)卷”、改善盈利的需求，另外加上國(guó)家專(zhuān)項(xiàng)債和化債力度等政策端的持續(xù)加持，華東區(qū)域市場(chǎng)水泥價(jià)格有望逐漸恢復(fù)和上升，具體請(qǐng)關(guān)注近期的價(jià)格變化情況。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

北方水泥：預(yù)計(jì)2024年全年泛東北平均錯(cuò)峰停窯將達(dá)到255天

攻堅(jiān)克難，逆勢(shì)而上 在總部領(lǐng)導(dǎo)的堅(jiān)強(qiáng)帶領(lǐng)下，銷(xiāo)售公司上行下效、勇挑重?fù)?dān)，頂住銷(xiāo)量下行巨大壓力，大力發(fā)揚(yáng)“三不四千五不講”精神，積極落實(shí)國(guó)家“強(qiáng)化行業(yè)自律，堅(jiān)決抵制內(nèi)卷式惡性競(jìng)爭(zhēng)”的要求，倡導(dǎo)行業(yè)企業(yè)樹(shù)立公平競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，帶頭遵守市場(chǎng)規(guī)則，反對(duì)不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為，維護(hù)市場(chǎng)良好秩序；銷(xiāo)售公司充分發(fā)揮主觀(guān)能動(dòng)性，通過(guò)積極探索行業(yè)熟料平衡和流向管控等措施，千方百計(jì)推動(dòng)復(fù)價(jià)穩(wěn)市工作，促進(jìn)市場(chǎng)價(jià)格理性回歸，北方水泥和行業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益實(shí)現(xiàn)大幅改善。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

冀東水泥：三季度水泥熟料銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比二季度有所提高

謝謝 2、公司近期有提高水泥銷(xiāo)售價(jià)格的計(jì)劃嗎？ 答：當(dāng)前行業(yè)對(duì)于盈利改善的訴求較為強(qiáng)烈，疊加新國(guó)標(biāo)執(zhí)行等政策實(shí)施，各企業(yè)結(jié)合成本變化開(kāi)展復(fù)價(jià)，同時(shí)強(qiáng)化行業(yè)自律，防止內(nèi)卷式惡性競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格逐步回歸理性 3、證監(jiān)會(huì)要求長(zhǎng)期破凈公司要制定價(jià)值提升計(jì)劃、評(píng)估實(shí)施效果，并且要求公開(kāi)披露請(qǐng)問(wèn)貴司目前是否有開(kāi)展相關(guān)工作？預(yù)計(jì)什么時(shí)間披露具體措施？ 答：公司堅(jiān)持并不斷完善發(fā)展戰(zhàn)略，穩(wěn)步提升經(jīng)營(yíng)能力、盈利水平，實(shí)現(xiàn)自身可持續(xù)發(fā)展；建立與資本市場(chǎng)暢通的溝通渠道、提升信息披露水平、講好自身故事，發(fā)掘并彰顯上市公司的內(nèi)在價(jià)值；持續(xù)規(guī)范上市公司治理，提升治理能力與規(guī)范運(yùn)作水平。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

徽商期貨：螺紋鋼低位修復(fù)

五大鋼材品種表觀(guān)消費(fèi)環(huán)比上升較為明顯，供需矛盾有所緩和 螺紋鋼方面，現(xiàn)貨價(jià)格低位反彈，下游拿貨積極性改善季節(jié)性淡季過(guò)去，天氣情況好轉(zhuǎn)，建材直供量和螺紋鋼出庫(kù)量均環(huán)比回升但當(dāng)前下游實(shí)際需求總體依舊偏弱，螺紋鋼表觀(guān)需求回升幅度有限展望后市，房地產(chǎn)市場(chǎng)需求有限，基建市場(chǎng)新開(kāi)工項(xiàng)目增量較少，下游采購(gòu)需求雖有改善但仍顯乏力，疊加水泥和混凝土數(shù)據(jù)環(huán)比走弱，印證了下游需求變化乏善可陳 熱卷方面，制造業(yè)高溫假期即將結(jié)束，熱卷采購(gòu)需求階段性回補(bǔ)。

鋼材

Mysteel：建筑原材料周報(bào)（8.19-8.23）

（2）價(jià)格持續(xù)下跌，下游拿貨不積極 8月起，各地水泥企業(yè)紛紛響應(yīng)協(xié)會(huì)關(guān)于加強(qiáng)行業(yè)自律、抵制“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)的倡議，多地水泥價(jià)格陸續(xù)推漲但受制于市場(chǎng)供需失衡，短期內(nèi)下游項(xiàng)目實(shí)際的采購(gòu)量有限等制約因素，價(jià)格回落跌價(jià)后，下游多處于觀(guān)望階段，拿貨積極性也不高 （3）資金到位率下降，資金改善尚不具備持續(xù)性 據(jù)百年建筑調(diào)研，截至8月20日，樣本建筑工地資金到位率為61.98%，周環(huán)比下降0.15個(gè)百分點(diǎn)；新開(kāi)工訂單環(huán)比增速為-1.13%，較上期下降0.99個(gè)點(diǎn)。

觀(guān)點(diǎn)

Mysteel：風(fēng)大浪急——螺紋鋼跌跌不休之因

成材端，熱卷矛盾大于螺紋，熱卷依舊存在高產(chǎn)量、高庫(kù)存矛盾，上周小樣本熱卷總庫(kù)達(dá)437.36萬(wàn)噸，環(huán)比增5.05萬(wàn)噸，今日熱卷盤(pán)面價(jià)格下跌幅度超過(guò)螺紋，帶動(dòng)螺紋價(jià)格下跌情緒加重 回歸到螺紋自身基本面來(lái)看，主要是螺紋需求拉力不足，據(jù)百年建筑調(diào)研，截至8月13日，樣本建筑工地資金到位率為62.13%，周環(huán)比上升0.19個(gè)百分點(diǎn)，雖資金到位率繼兩周下跌后逆勢(shì)增加，且近兩周水泥出庫(kù)量環(huán)比增加3.12%、0.3%、混凝土發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加2.31%、0.45%，雖均有改善，但改善程度不明顯。

觀(guān)點(diǎn)

[隆眾聚焦]：宏觀(guān)利好逐步消化 未來(lái)聚丙烯供需矛盾猶存

目前處于行業(yè)傳統(tǒng)淡季，下游訂單多不及預(yù)期塑編受到基建帶動(dòng)，水泥袋銷(xiāo)量平穩(wěn)，農(nóng)作物收貨促進(jìn)化肥袋需求；BOPP處于傳統(tǒng)淡季，疊加價(jià)格上行，下游對(duì)高價(jià)貨源采購(gòu)意愿有限，謹(jǐn)慎剛需補(bǔ)貨，膜廠(chǎng)接單放量有限，新單交投持續(xù)承壓；膠帶母卷及CPP需求延續(xù)剛需，無(wú)較明顯改善；隨著氣溫升高，奶茶、冷飲等需求量提升，一次性塑料杯的消耗量增加；無(wú)紡布由于原料價(jià)格上漲，利潤(rùn)下滑明顯。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東水渣弱勢(shì)下探為主

需求方面: 區(qū)域內(nèi)多地高溫多雨，局部出現(xiàn)錯(cuò)峰施工，部分項(xiàng)目施工進(jìn)度放緩；房建暫無(wú)新開(kāi)，回款進(jìn)一步延長(zhǎng)后，市場(chǎng)需求下滑浙江亞運(yùn)會(huì)前杭州有部分市政項(xiàng)目趕工，加上上半年開(kāi)工的基建項(xiàng)目都在臨供，需求略有提升對(duì)輻射船運(yùn)鋼廠(chǎng)發(fā)貨量或有帶動(dòng) 目前來(lái)看，市場(chǎng)供大于需的弱勢(shì)難有改善，價(jià)格戰(zhàn)或繼續(xù)內(nèi)卷市場(chǎng)，預(yù)計(jì)山東水渣、礦渣微粉延續(xù)弱勢(shì)探底態(tài)勢(shì)重點(diǎn)關(guān)注下游備庫(kù)量、水泥出庫(kù)、表觀(guān)消費(fèi)量、終端商品房成交等高頻數(shù)據(jù)來(lái)驗(yàn)證需求兌現(xiàn)情況。

市場(chǎng)分析

徐向春：鋼鐵業(yè)是否重蹈長(zhǎng)期虧損覆轍？

以各種“充足的理由”諸如“單位固定成本太高、工人工資下降、保住當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)規(guī)模及稅收收入”等等猶豫觀(guān)望，希望別人減產(chǎn)自己受益，企圖只靠著壓低成本改善企業(yè)盈利狀況、“卷”贏(yíng)同行，歷史證明這種“各掃自家門(mén)前雪，哪管他人瓦上霜”的應(yīng)對(duì)措施只會(huì)陷入越降越虧的囚徒困境 那么限產(chǎn)果真是靈丹妙藥？我們用事實(shí)說(shuō)話(huà)，水泥行業(yè)也存在嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩，屢屢打價(jià)格戰(zhàn)，行業(yè)苦不堪言。

觀(guān)點(diǎn)

百年建筑：美聯(lián)儲(chǔ)加息，木方成本或走穩(wěn)

綜上所述，此次加息雖帶來(lái)人民幣的貶值同時(shí)也帶來(lái)了美元標(biāo)價(jià)的商品價(jià)格下降，利好利空不能一概而論，貨幣政策只是手段，消費(fèi)邊際改善才是根本 猜你關(guān)注 木方價(jià)格詳情》加氣塊價(jià)格詳情》腳手架價(jià)格詳情》水泥價(jià)格詳情》混凝土價(jià)格詳情》砂石價(jià)格詳情》防水卷材價(jià)格詳情》砂漿價(jià)格詳情》礦渣粉價(jià)格詳情》粉煤灰價(jià)格詳情》 。

日?qǐng)?bào)