百年建筑半年報：2025上半年東三省建筑材料市場回顧及下半年展望

2025年上半年，東北地區(qū)水泥市場價格呈現(xiàn)復雜的波動態(tài)勢黑龍江水泥均價年初處于相對高位，后經歷明顯下滑；遼寧價格同樣波動劇烈，存在斷崖式下跌特征；吉林相對平穩(wěn)但也有下行整體上半年，需求端受房地產開發(fā)低迷、基建項目進度不均衡影響，旺季需求未達預期，疊加原燃材料價格波動、運輸成本變化，共同驅動價格走勢。

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百年建筑周報：遼寧水泥年底受施工停工影響較大，出庫量大幅降低（12.20-12.27）

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[二氧化碳]：二氧化碳全國均價持穩(wěn)運行 山東價格小幅上漲

截止11月28日，二氧化碳全國均價低位震蕩運行本周山東省價格受供需影響，價格小幅上漲目前二氧化碳淡季，山東省市場交投氛圍雖然好轉但有限預計山東市場價格震蕩調整。

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[二氧化碳]：節(jié)后二氧化碳市場交投欠佳，價格下行為主

截止9月19日，二氧化碳均價下調山東省份貨源較充足，供需矛盾開始凸顯，山東省價格接連回調中秋節(jié)前，魯南、蘇北受開海捕撈利好，廠家出貨順暢，價格有所上漲截至2024年9月19日，中國二氧化碳均價在346元/噸，環(huán)比減少0.86%，同比減少13.07%短期內，臨近國慶，多廠家還是以出貨為主，避免高庫運行，價格預計還有下調 一、二氧化碳價格回落，山東周邊價格不同程度下調。

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百年建筑：近5年五一節(jié)前后混凝土價格對比

北京水泥價格目前難以支撐遼寧、吉林、黑龍江混凝土市場需求較差，部分企業(yè)反饋相比于疫情年份需求更差，因此價格上漲相對乏力 綜合來看，五一節(jié)后混凝土市場需求難有較大改觀，混凝土價格大概率呈現(xiàn)下跌走勢，目前國內主要的需求支撐點依舊圍繞市政及產業(yè)園項目為主，新開樓盤較少目前市場反饋部分地區(qū)具有少量大型項目，但就目前的經濟環(huán)境來看，項目啟動資金落地問題值得關注

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Mysteel參考丨2022年上海水泥市場回顧與2023年展望

另一方面，價格低位，成本居高不下，部分企業(yè)選擇停窯保價，產銷雙降市場競爭激烈，上海水泥價格逐步由高價區(qū)轉為低價區(qū)，與遼寧、重慶等地價格縮小，等遠距離運輸優(yōu)勢縮小，進滬量隨之下降 圖4：上海-遼寧市場水泥價差走勢（單位：元/噸） 數(shù)據來源：百年建筑網 安徽、江西、湖北、浙江等船運費相差在10元以內，相互之間競爭優(yōu)勢相當。

Mysteel參考

水泥行業(yè)承壓四季度或弱反彈，碳交易體系加速行業(yè)集中度提升

全國31個省份中，僅有河南地區(qū)水泥產量實現(xiàn)增長，貴州、吉林、上海和遼寧4個省份水泥產量降幅則超過20% 此外，今年以來全國水泥價格指數(shù)走勢漲少跌多，價格重心整體下移截至9月30日，全國水泥價格指數(shù)報收152.01點，較2021年同期下跌23.67% 水泥上市企業(yè)三季報業(yè)績表現(xiàn)同樣不佳 截至10月31日，已披露三季報的18家水泥上市公司中，僅有三和管樁、青松建化、海南瑞澤、西部建設4家公司前三季度凈利實現(xiàn)同比增長，另外14家公司凈利均出現(xiàn)較大幅度下滑。

行業(yè)資訊

Mysteel：8月多地水泥企業(yè)錯峰停窯計劃匯總

受國際形勢復雜嚴峻、國內疫情多點散發(fā)、市場需求下滑等因素影響，年初以來，水泥企業(yè)的庫存一直處于高位 進入三季度，多地執(zhí)行夏季錯峰生產政策，水泥企業(yè)限產力度進一步加大，不同地區(qū)預計減產10-30天，隨著供需求不斷改善，水泥價格有望開啟恢復性上調走勢其中，東北遼寧、吉林、黑龍江三省陸續(xù)發(fā)布錯峰生產通知，要求區(qū)域內所有熟料生產線自8月1日起停窯30天 全國水泥企業(yè)8月錯峰計劃具體情況如下： 。

資訊

【遼寧泰盈】預計節(jié)后混凝土價格短期持穩(wěn)

受訪者信息：遼寧泰盈混凝土有限公司銷售經理 客戶觀點： 目前絕大多數(shù)攪拌站已經停產由于泰盈供應地鐵項目較多，因此停產基本在1月28日左右停產，復產時間正月初六左右就會開業(yè)關于價格方面 ，主要看水泥價格走勢，按照往年的規(guī)律，水泥在開市后會有下跌的情況，因此預計節(jié)后短期內混凝土價格將會保持穩(wěn)定，開市后價格隨著水泥價格下跌的可能性較大

混凝土

水泥周報：全國水泥價格指數(shù)環(huán)比下跌 1.71%（2021.6.4-6.11）

華東地區(qū)受雨季影響，下游市場需求收窄，疊加外來熟料價格率先下行，上周江蘇地區(qū)熟料價格跟進下跌40元/噸；此外華東江西地區(qū)受洪澇災害影響，熟料價格下跌20元/噸；華中湖南地區(qū)同樣因近期雨水天氣較多，市場需求不佳，熟料價格下跌30元/噸；另外華北山西、遼寧等地因下游市場競爭較為激烈，本地熟料庫存小幅回升，為提升出貨，熟料價格小幅下跌10-20元/噸 圖2 全國熟料均價走勢圖（單位：元/噸） 成本分析：據百年建筑網調研，煤炭約占水泥成本的 50%，是最重要的成本構成部分，而其余的電力、原材料（石灰石、混合材料）、三費及折舊等相對固定，故采用水泥-煤炭價格差來預判水泥行業(yè)的盈利情況。

周報

水泥周報：全國水泥價格指數(shù)環(huán)比上漲1.44%（2021.4.23-4.30）

華東江蘇、浙江地區(qū)因市場需求持續(xù)好轉，加之外來熟料進入量暫未有所提升，本地熟料供不應求，熟料價格春節(jié)后第五輪上漲20元/噸；華中湖北地區(qū)因本地水泥價格普漲30元/噸，加之市場需求好轉，本地熟料供應緊張，熟料價格小幅上漲10元/噸；東北遼寧地區(qū)市場恢復情況較好，加之受環(huán)保管控影響，熟料產能受限，本地熟料隨之小幅上漲10元/噸 圖2 全國熟料均價走勢圖（單位：元/噸） 成本分析：據百年建筑網調研，煤炭約占水泥成本的 50%，是最重要的成本構成部分，而其余的電力、原材料（石灰石、混合材料）、三費及折舊等相對固定，故采用水泥-煤炭價格差來預判水泥行業(yè)的盈利情況。

周報

百年建筑網：全國熟料價格環(huán)比上漲0.72%（4.20-4.27）

截至4月27日，全國熟料均價344.8元/噸，較上周上漲2.46元/噸，漲幅0.72%，總體延續(xù)上漲趨勢具體均價走勢看下圖： 全國熟料均價走勢圖（單位：元/噸） 數(shù)據來源：百年建筑網 上周市場回顧：上周華東江蘇、浙江地區(qū)因市場需求持續(xù)好轉，加之外來熟料進入量暫未有所提升，本地熟料供不應求，熟料價格春節(jié)后第五輪上漲20元/噸；華中湖北地區(qū)因本地水泥價格普漲30元/噸，加之市場需求好轉，本地熟料供應緊張，熟料價格小幅上漲10元/噸；東北遼寧地區(qū)市場恢復情況較好，加之受環(huán)保管控影響，熟料產能受限，本地熟料隨之小幅上漲10元/噸。

周報

水泥周報：全國水泥價格指數(shù)環(huán)比上漲1.58%（2021.4.16-4.23）

東北遼寧地區(qū)因實行“雙控”政策，熟料產能受限，疊加當?shù)厥袌鲂枨蠡謴颓闆r較好，本地熟料供不應求，價格上漲10-20元/噸 圖2 全國熟料均價走勢圖（單位：元/噸） 成本分析：據百年建筑網調研，煤炭約占水泥成本的 50%，是最重要的成本構成部分，而其余的電力、原材料（石灰石、混合材料）、三費及折舊等相對固定，故采用水泥-煤炭價格差來預判水泥行業(yè)的盈利情況。

周報

百年建筑網：熟料庫存持續(xù)下降 水泥價格大幅上漲

本周華南地區(qū)熟料庫容比較上周下降4.29%，市場需求旺盛，庫存繼續(xù)下降；華中地區(qū)熟料庫容比較上周下降2.89%，主要因為河南水泥企業(yè)停窯，庫存有所下降；西南地區(qū)熟料庫容比較上周上升1.30%，主要因為目前重慶窯線運轉高位，廠家熟料處于累庫階段，四川地區(qū)環(huán)保檢查，需求有所下滑，熟料庫存有所上漲；其他區(qū)域變動較小 圖3 熟料周庫容比走勢 數(shù)據來源：百年建筑網 圖4 重點市場熟料庫容比變化情況 數(shù)據來源：百年建筑網 三、下周走勢預測 本周全國水泥熟料庫存下降，多地水泥價格上漲，全國重點城市P.O42.5散裝水泥均價460元/噸，較上周上漲8元/噸，市場需求旺盛，河南、遼寧等地環(huán)保停窯，為河南周邊及東南沿海一帶水泥價格上漲提供支撐，加之煤炭等原材價格上漲，全國水泥行情持續(xù)上揚。

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百年建筑網：全國熟料市場行情周評（3.2-3.9）

截至3月9日，全國熟料均價325.4元/噸，較上周上漲1.1元/噸，漲幅0.32%，總體持續(xù)上漲趨勢具體均價走勢看下圖： 全國熟料均價走勢圖（單位：元/噸） 數(shù)據來源：百年建筑網 上周市場回顧：上周華南廣東地區(qū)因節(jié)后需求逐步回暖，本地粉磨站企業(yè)采購量提升，水泥廠庫存中低位運行，熟料價格上漲20元/噸；西南四川地區(qū)因受周邊城市熟料價格上漲影響，加之本地熟料庫存偏低，價格上漲20元/噸；而云南普洱地區(qū)因水泥企業(yè)熟料庫存高位運行，價格下跌20元/噸；華北遼寧地區(qū)由于目前市場尚未啟動，需求不佳，加之外發(fā)華東沒有競爭優(yōu)勢，熟料價格下跌20元/噸。

周報

【盤錦港煤炭雜貨碼頭】年后煤價的關注點以及進口煤采購高峰和采購心態(tài)

需求端：春節(jié)過后貿易商除了剛需，遼寧的水泥廠會在3月份上旬開始備煤，以往春節(jié)后水泥廠每個月都會采購4-5萬噸內貿煤所以后市貿易商會關注北方四港的價格，具體的走勢還待觀望 2020年的北港市場煤價一度超過1000元/噸，貿易商和終端采取使用進口煤,畢竟進口煤價格和國內煤價之間存在著差價在進口煤政策上：盤錦港每季度會向客戶統(tǒng)計進口煤的需求量，最后由海關把額度交給客戶手中 進口煤采購高峰：東北地區(qū)8月份后會迎來高峰，主要為了迎接冬季，終端會一直持續(xù)備煤至春節(jié)后。

動力煤

百年建筑網：庫存看市場 水泥價格小幅下行

本周西南地區(qū)熟料庫容比較上周下降3.44%，因四川地區(qū)環(huán)保整治力度加強，水泥企業(yè)停產限產導致熟料庫存大幅下降所致；西北和東北地區(qū)熟料庫容比較上周分別下降2.14%和1.64%，主要是陜西、遼寧等地區(qū)水泥企業(yè)執(zhí)行錯峰生產，熟料產量受限導致庫存有所下降另外華東地區(qū)熟料庫容比較上周上升1.65%，由于江蘇、福建和安徽地區(qū)市場需求下降影響熟料庫存小幅提升其他地區(qū)變化較小 圖3 熟料周庫容比走勢 數(shù)據來源：百年建筑網 圖4 重點市場熟料庫容比變化情況 數(shù)據來源：百年建筑網 三、下周走勢預測 本周全國水泥熟料庫容比小幅下降，水泥價格持續(xù)下行，其中P.O42.5散裝水泥均價458元/噸，較上周下跌1元/噸。

產線庫存

百年建筑網：庫存看市場 水泥價格持續(xù)上行

本周華中地區(qū)熟料庫容比較上周上升7.16%，由于河南、湖北、湖南地區(qū)受連續(xù)降雨天氣影響市場需求持續(xù)走弱，熟料庫存大幅上升所致；華南地區(qū)熟料庫容比較上周上升3.84%，因廣西地區(qū)受陰雨天氣影響市場需求下滑，另外受外來低價水泥搶占市場，導致本地銷量下滑，熟料庫存持續(xù)上升；東北地區(qū)熟料庫容比較上周下降6.7%，因吉林、遼寧等地市場需求有所回升，庫存消耗加快，庫存隨之下降其他地區(qū)變化較小 圖3 熟料周庫容比走勢 數(shù)據來源：百年建筑網 圖4 重點市場熟料庫容比變化情況 數(shù)據來源：百年建筑網 三、下周走勢預測 本周全國水泥熟料庫容比小幅上升，水泥價格持續(xù)上漲，其中P.O42.5散裝水泥均價436元/噸，較上周上漲4元/噸。

產線庫存

百年建筑網：全國熟料市場行情周評（09.22-09.29）

截至9月29日，全國熟料均價333元/噸，較上周上漲4.8元/噸，漲幅1.45%，持續(xù)上漲趨勢具體均價走勢看下圖： 數(shù)據來源：百年建筑網 上周市場回顧：上周華東安徽山東等地市場需求較好，當?shù)厥炝瞎o張，疊加區(qū)域內部分熟料產線或將補錯峰停窯，粉磨站紛紛開始囤貨，價格上漲10-20元/噸；江西地區(qū)受周邊城市漲價影響，當?shù)厥炝?em class='keyword'>價格也推漲10元/噸；華北山西地區(qū)因當?shù)劐e峰停窯，熟料庫存下降，價格上漲10元/噸；東北遼寧黑龍江地區(qū)當?shù)貫橄胪茲q水泥價格，熟料價格也相應上漲20-30元/噸；華中湖南益陽當?shù)匦枨筝^弱，熟料庫存處于高位，價格下跌40元/噸。

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百年建筑網：全國混凝土市場行情周評（09.18-09.25）

本周黑龍江混凝土價格持穩(wěn)為主，近期水泥價格略微上漲，由于需求影響，商混報價偏強運行；遼寧沈陽地區(qū)水泥出現(xiàn)大幅上漲，整體生產成本增加后，混凝土報價維穩(wěn)運行；吉林長春地區(qū)混凝土價格維穩(wěn)運行，市場需求提升，原材料價格上漲趨勢 綜上所述： 本周全國地區(qū)混凝土市場價格震蕩運行根據目前市場來看，預計下周混凝土走勢如下：華南地區(qū)混凝土價格穩(wěn)中偏強，市場需求良好，原材料價格漲勢；華中地區(qū)混凝土價格弱勢維穩(wěn)，市場需求弱勢，原材料價格漲后回跌，價格難以上漲；華東地區(qū)混凝土價格或將上漲，近期部分區(qū)域水泥價格繼續(xù)上漲，混凝土生產成本增加后，價格偏強運行；西北地區(qū)混凝土價格市場行情維穩(wěn)運行，市場需求不高，原材料價格維穩(wěn)；西南地區(qū)混凝土價格弱勢運行，原材料庫存高位，價格弱勢，商混價格無力支撐；華北區(qū)域混凝土價格穩(wěn)中偏強，整體原材料價格偏強趨勢；東北區(qū)域混凝土持穩(wěn)為主，冬季逐漸到來，施工進度逐漸放緩，價格維穩(wěn)運行。

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