【云南水泥】預(yù)計(jì)節(jié)后昆明水泥價(jià)格先抑后揚(yáng)

2024年需求或好于2023年：部分重點(diǎn)工程施工在2024年確定啟動(dòng)施工；2023年四季度萬(wàn)億債券下放對(duì)貿(mào)易商和施工接項(xiàng)目的意愿有一定的積極作用；國(guó)家要拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，制造業(yè)和工業(yè)要起來(lái)，后續(xù)項(xiàng)目的建造趨勢(shì)主要是園區(qū)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)、電廠、新能源光伏、鋁廠預(yù)計(jì)明年水泥價(jià)格先抑后揚(yáng)

水泥大家說(shuō)市場(chǎng)

Mysteel：氧化鋁價(jià)、自備電價(jià)齊發(fā)力 帶動(dòng)8月電解鋁成本環(huán)比提升

雖然外購(gòu)電單價(jià)和自備電單價(jià)環(huán)比變動(dòng)絕對(duì)值較為相近、外購(gòu)電運(yùn)行產(chǎn)能也在持續(xù)增加，但自備電產(chǎn)能占比仍較高，為58.5%左右，所以帶動(dòng)行業(yè)加權(quán)平均用電價(jià)格環(huán)比顯示小幅上漲 展望9月，動(dòng)力煤方面，國(guó)有大礦保持正常生產(chǎn)，產(chǎn)地供應(yīng)維持較高水平，而需求端，入秋后終端電廠日耗出現(xiàn)季節(jié)性回落，加之本身庫(kù)存處于較高水平，短時(shí)間內(nèi)補(bǔ)庫(kù)需求釋放量有限，下游化工、水泥等非電企業(yè)以剛需采買(mǎi)為主，市場(chǎng)整體需求缺乏實(shí)質(zhì)性支撐，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤市場(chǎng)基本面將繼續(xù)向?qū)捤煞较虬l(fā)展，9月初動(dòng)力煤價(jià)格上漲過(guò)后或繼續(xù)維持震蕩偏弱態(tài)勢(shì)；但受冶煉廠煤炭采購(gòu)周期影響，預(yù)計(jì)鋁廠財(cái)務(wù)成本中自備電價(jià)格對(duì)動(dòng)力煤價(jià)格變動(dòng)的顯示有所延遲，預(yù)計(jì)9月自備電價(jià)格環(huán)比有所上漲，而外購(gòu)電價(jià)預(yù)計(jì)隨新能源發(fā)電量出力程度窄幅波動(dòng)。

熱點(diǎn)分析

月評(píng)：7月價(jià)格走勢(shì)分化 氧化鋁復(fù)產(chǎn)與減產(chǎn)并存

煤炭方面，全國(guó)氣溫普遍升高，電廠日耗逐漸回升，下游水泥、化工等非電終端企業(yè)季節(jié)性回暖，下游需求有所恢復(fù)，但鑒于國(guó)內(nèi)供應(yīng)增量尚可和穩(wěn)價(jià)政策影響，預(yù)計(jì)8月煤價(jià)仍將繼續(xù)震蕩運(yùn)行 供需方面：一方面，隨著原材料價(jià)格回落，氧化鋁生產(chǎn)成本有望繼續(xù)下降，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力減弱導(dǎo)致部分企業(yè)主動(dòng)提升負(fù)荷意愿增強(qiáng)而且南方氧化鋁新投產(chǎn)能繼續(xù)釋放，區(qū)域產(chǎn)量再上新臺(tái)階另一方面，山西某大型氧化鋁廠有停產(chǎn)的可能，如若停產(chǎn)那么山西地區(qū)會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)缺口。

月報(bào)

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)滬鋁早盤(pán)價(jià)格將震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

鼓勵(lì)企業(yè)赴境外設(shè)立聚焦綠色低碳領(lǐng)域的股權(quán)投資基金，通過(guò)多種方式靈活開(kāi)展綠色產(chǎn)業(yè)投資合作 三，基本面： 1.供應(yīng)端：海外能源價(jià)格繼續(xù)高位，歐洲鋁廠減產(chǎn)的預(yù)期仍在，當(dāng)前偏緊的供應(yīng)未來(lái)有緩解預(yù)期歐盟將對(duì)從碳排放限制相對(duì)寬松的國(guó)家和地區(qū)進(jìn)口的水泥、鋁、化肥、鋼鐵等產(chǎn)品征稅，歐洲鋁廠減產(chǎn)的預(yù)期仍在，且澳大利亞禁止向俄出口鋁土礦、氧化鋁及相關(guān)產(chǎn)品，國(guó)外市場(chǎng)鋁錠供應(yīng)將進(jìn)一步減少。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel調(diào)研：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒持平為主（3月21日-3月25日）

總結(jié)：供應(yīng)端來(lái)看，海外能源價(jià)格繼續(xù)高位，預(yù)計(jì)將會(huì)對(duì)海外電解鋁產(chǎn)能產(chǎn)生進(jìn)一步影響，歐洲鋁廠減產(chǎn)的預(yù)期仍在；國(guó)內(nèi)方面，行業(yè)高利潤(rùn)下鋁廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏較快，隨著新增及復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能有序投放，當(dāng)前偏緊的供應(yīng)未來(lái)有緩解預(yù)期歐盟將對(duì)從碳排放限制相對(duì)寬松的國(guó)家和地區(qū)進(jìn)口的水泥、鋁、化肥、鋼鐵等產(chǎn)品征稅，歐洲鋁廠減產(chǎn)的預(yù)期仍在，國(guó)外市場(chǎng)鋁錠供應(yīng)將進(jìn)一步減少需求端來(lái)看，疫情對(duì)國(guó)內(nèi)部分鋁加工廠產(chǎn)生一定影響，下游鋁加工廠訂單有所減弱。

情緒指數(shù)

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)滬鋁早盤(pán)價(jià)格將繼續(xù)上行

進(jìn)一步擴(kuò)大新能源汽車(chē)、智能家電等大宗工業(yè)品消費(fèi)，壯大綠色消費(fèi)、數(shù)字消費(fèi) 三，基本面： 1.供應(yīng)端：海外能源價(jià)格繼續(xù)高位，預(yù)計(jì)將會(huì)對(duì)海外電解鋁產(chǎn)能產(chǎn)生進(jìn)一步影響，歐洲鋁廠減產(chǎn)的預(yù)期仍在；國(guó)內(nèi)方面，行業(yè)高利潤(rùn)下鋁廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏較快，隨著新增及復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能有序投放，當(dāng)前偏緊的供應(yīng)未來(lái)有緩解預(yù)期歐盟將對(duì)從碳排放限制相對(duì)寬松的國(guó)家和地區(qū)進(jìn)口的水泥、鋁、化肥、鋼鐵等產(chǎn)品征稅，歐洲鋁廠減產(chǎn)的預(yù)期仍在，美國(guó)鋁業(yè)將重啟Alumar的鋁產(chǎn)能26.8萬(wàn)噸/年。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)滬鋁早盤(pán)價(jià)格將小幅上漲

2.美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子周三終于落地，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)如市場(chǎng)預(yù)期將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.25%-0.50%區(qū)間，為2018年12月以來(lái)首次加息 3.歐盟理事會(huì)3月15日就碳邊界調(diào)整機(jī)制(CBAM)相關(guān)規(guī)則達(dá)成協(xié)議根據(jù)這一機(jī)制，歐盟將對(duì)從碳排放限制相對(duì)寬松的國(guó)家和地區(qū)進(jìn)口的水泥、鋁、化肥、鋼鐵等產(chǎn)品征稅 三，基本面： 1.供應(yīng)端：海外能源價(jià)格繼續(xù)高位，預(yù)計(jì)將會(huì)對(duì)海外電解鋁產(chǎn)能產(chǎn)生進(jìn)一步影響，歐洲鋁廠減產(chǎn)的預(yù)期仍在；國(guó)內(nèi)方面，行業(yè)高利潤(rùn)下鋁廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏較快，隨著新增及復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能有序投放，當(dāng)前偏緊的供應(yīng)未來(lái)有緩解預(yù)期。

行情簡(jiǎn)評(píng)