百年建筑：西北建材國慶期間運行情況

行業(yè)整體需求疲軟 需求旺季不旺：受房地產(chǎn)低迷和基建投資放緩影響，水泥下游需求恢復不及預期9 月全國水泥出庫量環(huán)比下降 5.59%，西北混凝土市場延續(xù)弱穩(wěn)格局，商混價格承壓運行部分企業(yè)通過降價促銷緩解庫存壓力，但效果有限 政策與成本博弈：六部門方案提出嚴控新增產(chǎn)能、推動綠色轉(zhuǎn)型，長期或優(yōu)化行業(yè)結(jié)構(gòu)，但短期內(nèi)對市場提振作用有限。

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百年建筑月報：10月全國水泥價格或穩(wěn)中有升

10月基建投資預計環(huán)比顯著回升，同比降幅收窄至0-2%區(qū)間政策資金集中投放與旺季施工需求形成合力，驅(qū)動投資增速擺脫8月低谷；但地方財政壓力和項目落地節(jié)奏仍制約回升幅度，全年基建投資增速有望向5%目標靠攏，成為穩(wěn)增長核心支撐 3、錯峰生產(chǎn)力度不減，水泥供應壓力緩解 10月水泥錯峰生產(chǎn)以穩(wěn)供需、促價格為目標，區(qū)域分化推進。

月報

百年建筑：安徽水泥價格推漲，區(qū)域市場博弈加劇，旺季復蘇存疑

2025年安徽水泥市場價格走勢可謂一波三折上半年，受地產(chǎn)投資探底和基建投資放緩影響，水泥需求持續(xù)萎縮安徽當?shù)?em class='keyword'>水泥價格從4月初開始持續(xù)回調(diào)，沿江水泥企業(yè)價格競爭異常激烈 進入三季度，安徽水泥市場延續(xù)弱勢運行，供需矛盾依然突出，價格繼續(xù)承壓下行7-8月，盡管有企業(yè)嘗試推漲，但受制于需求疲軟和庫存高企，漲價基本未能落地華東地區(qū)成為本次漲價嘗試的焦點江蘇、浙江、安徽因停窯及熟料漲價帶動，部分區(qū)域上調(diào)20-30元/噸。

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百年建筑：安徽水泥價格推漲快速回落，行業(yè)困局何解？

隨著傳統(tǒng)施工旺季來臨，疊加基建投資落地加速和錯峰生產(chǎn)深化，水泥需求有望階段性回暖，價格可能迎來實質(zhì)性反彈然而，由于供給過剩 問題依然存在，加之區(qū)域市場競爭激烈和外省低價水泥的持續(xù)涌入，價格反彈幅度可能受限行業(yè)整體盈利壓力或?qū)⒌玫竭呺H緩解

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金隅冀東：水泥復價的有利因素正進一步積累

今年第三季度怎么樣？ 答：今年基建端受天氣因素影響，施工量趨于減少，地產(chǎn)端投資規(guī)模有所收縮，整體市場需求維持疲軟狀態(tài)，行業(yè)內(nèi)卷加劇公司發(fā)揮大企業(yè)的引領(lǐng)作用，積極落實行業(yè)錯峰，推動價格止跌企穩(wěn)，量價走勢與行業(yè)基本一致；公司堅持精細化管理，穩(wěn)步實施降本增效措施，經(jīng)營業(yè)績持續(xù)向好第三季度具體情況詳見公司三季度報告 請問管理層，今年下半年以來，水泥價格怎樣？馬上進入四季度了，未來價格走勢預計如何？ 答：下半年以來，受房地產(chǎn)新開工面積減少、高溫雨季及行業(yè)內(nèi)卷影響，水泥價格下滑，8 月下旬起，為改善盈利，公司所覆蓋的京津冀、山東、山西、河南、重慶、湖南、黑龍江東部等地區(qū)推動復價，目前水泥價格止跌企穩(wěn)，隨著金九銀十的需求回暖，水泥復價的有利因素進一步積累。

企業(yè)動態(tài)

百年建筑：供需博弈與重點項目驅(qū)動，湖南混凝土市場穩(wěn)中偏強運行

價格方面，水泥錯峰生產(chǎn)效應逐步顯現(xiàn)，若煤炭價格繼續(xù)上行，混凝土成本壓力將加劇，不排除9月中下旬啟動一輪5元/方的漲價 因此，本周湖南混凝土市場在晴雨交替中呈現(xiàn)“重點項目托底、民用需求疲軟”的分化格局，成本端的錯峰生產(chǎn)與需求端的高溫降雨形成博弈預計短期價格將維持震蕩，中長期需關(guān)注四季度基建投資落地及天氣變化對供需的重塑

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Mysteel：8月大宗商品價格指數(shù)上漲，后期或先抑后揚

2025年8月份，水泥市場需求持續(xù)探底，由于多地水泥企業(yè)執(zhí)行錯峰生產(chǎn)，水泥熟料庫存壓力有所下降，水泥價格呈現(xiàn)先揚后抑態(tài)勢，但整體仍然處于跌勢 需求端，工地資金到位率回升至59.22%，非房建項目持續(xù)改善，基建投資在專項債加速發(fā)行下邊際好轉(zhuǎn)，疊加天氣轉(zhuǎn)涼施工恢復，水泥需求將探底回升，華中和華東為主要增長點。

指數(shù)分析

百年建筑：湖南基建托底內(nèi)需，價格上行步履維艱

房地產(chǎn)市場對水泥需求的拉動仍不明顯受前期調(diào)控政策和市場信心影響，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速放緩，新開工項目數(shù)量減少施工單位資金回籠困難，導致項目建設周期延長，對水泥的采購也較為謹慎盡管部分城市出臺了房地產(chǎn)松綁政策，但市場復蘇還需要時間 總結(jié)：9月的湖南水泥市場，價格推漲受阻，反映市場供需矛盾仍未有效解決；供應端錯峰生產(chǎn)雖在調(diào)控產(chǎn)能釋放，但過剩壓力猶存；需求端基建項目是主要支撐，房地產(chǎn)市場短期內(nèi)難有明顯改善。

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百年建筑：“金九銀十”到來，水泥行情迎來集中修復

另外基建投資向“輕資產(chǎn)”領(lǐng)域傾斜，傳統(tǒng)“水泥密集型”項目投資增速放緩至2.3%，對需求拉動減弱 水泥供給收縮空間已接近極限全國水泥產(chǎn)能利用率仍低于70%，錯峰生產(chǎn)已將窯線運轉(zhuǎn)率壓降至60%左右，進一步收縮空間有限預計10月中旬錯峰生產(chǎn)力度減弱，全國熟料庫容率將回升，高庫存背景下，企業(yè)難以通過持續(xù)停窯推動價格突破前期高點 四、短期修復依賴供給收縮，長期高度受制于需求復蘇 2025年“金九銀十”水泥行情的“中樞上移但高度有限”，本質(zhì)是供給收縮主導的階段性反彈與需求內(nèi)生動力不足的博弈結(jié)果。

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百年建筑：云南水泥錯峰疊加，提振市場信心

如果下半年基建投資加速，房地產(chǎn)企穩(wěn)回升，錯峰政策與需求改善形成共振，水泥價格有望迎來反彈反之，如果需求持續(xù)低迷，單純的供給收縮可能難以扭轉(zhuǎn)市場頹勢

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百年建筑月報：9月全國水泥價格或震蕩偏強

華東福建計劃錯峰18天、減產(chǎn)約60%，長三角計劃12天整體水泥企業(yè)錯峰生產(chǎn)力度不減，水泥供應壓力有所緩解 4、水泥價格震蕩偏強，行業(yè)利潤持續(xù)改善 需求端，工地資金到位率回升至59.22%，非房建項目持續(xù)改善，基建投資在專項債加速發(fā)行下邊際好轉(zhuǎn)，疊加天氣轉(zhuǎn)涼施工恢復，水泥需求將探底回升，華中和華東為主要增長點供應端，西北、西南等區(qū)域錯峰生產(chǎn)力度加大，減產(chǎn)保價效果顯現(xiàn)，庫存壓力緩解。

月報

百年建筑：粵東水泥價格弱勢運行

短期內(nèi)，若房地產(chǎn)政策未現(xiàn)實質(zhì)性寬松、基建投資未大規(guī)模落地，疊加周邊低價水泥持續(xù)滲透，價格弱勢格局或難逆轉(zhuǎn)

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百年建筑：多重因素驅(qū)動水泥需求止降回升

多地水泥企業(yè)推漲價格，下游經(jīng)銷商及施工單位為規(guī)避成本上升風險，提前備貨，帶動短期出庫量激增8月中旬云南、河南、四川、江蘇、安徽等地推漲水泥價格，下游因漲價預期和旺季臨近積極囤貨，疊加工程需求，水泥出庫量環(huán)比提升，部分企業(yè)銷量增長顯著 三、基建項目投資持續(xù)發(fā)力，支撐需求韌性 據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研，8月13日-8月19日，全國基建水泥直供量160萬噸，環(huán)比上升0.63%，基建水泥用量回升。

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百年建筑華中建材早讀：華中三市鋼材漲跌互現(xiàn)，長沙砂石漲1元/噸（8.14）

一、行業(yè)新聞 ◎項目中標額快速增長，下半年基建投資有望再發(fā)力 ◎濮陽清豐縣5個項目集中開工，總投資4.67億元 ◎金隅集團執(zhí)行董事姜長祿離任 ◎海螺水泥：海螺水泥在新疆和田成立3家新公司 二、價格匯總 指標備注：螺紋鋼Φ 20 HRB400E（元/噸）、水泥P.O42.5散（元/噸）、機制砂中砂（元/噸）、混凝土C30（元/方） 》》》點擊轉(zhuǎn)入價格中心查詢頁面 三、市場調(diào)研 【湖北水泥】恩施水泥：生產(chǎn)的po425水泥就是低堿水泥，想生產(chǎn)不是低堿的水泥都不行，原材料決定的，買的價格就是和其他廠po425水泥價格相差不大，有時候恩施市的騰龍和華新需要低堿水泥，直接發(fā)袋裝過去。

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百年建筑早報：項目中標額快速增長，部分地區(qū)水泥價格開始上漲

一、聚焦 ◎從國家信息中心大數(shù)據(jù)發(fā)展部獲悉，政府投資力度持續(xù)增強，1至7月項目中標金額累計同比增長31.9%工程建設強度也邊際改善，7月工程機械開工率較上月上升0.7個百分點，反映道路建設情況的石油瀝青裝置開工率連續(xù)4個月環(huán)比、同比“雙升”專家表示，下半年，在項目充裕及專項債等資金加快發(fā)行等利好條件下，基建投資增速有望提升 二、價格詳情>> 三、產(chǎn)業(yè)資訊 ◎8月13日全國水泥行情漲跌互現(xiàn)，泰安、 濱州、德州、唐山、秦皇島水泥價格跌10元/噸；區(qū)域內(nèi)水泥廠家積極配合限產(chǎn)，加上天氣略有轉(zhuǎn)好，水泥出庫量回溫，貴陽、黔南水泥價格漲20元/噸。

熱點聚焦

百年建筑華東建材早讀：政策與項目雙驅(qū)動需求預期增強，建材價格普漲（8.22）

大型基建項目支撐明顯，10億元以上基礎設施項目投資增長7.5%，拉動基礎設施增長4.5個百分點分行業(yè)看，電力熱力生產(chǎn)和供應業(yè)投資增長41.2%，上拉全省基礎設施投資增長7.8個百分點；鐵路運輸業(yè)、水上運輸業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務投資分別增長8.2%、28.3%、26.8% 二、主要市場建材價格情況（8月21日） 指標備注：鋼材Φ 20 HRB400E（元/噸）、水泥P.O42.5散（元/噸）、碎石（元/噸）、混凝土C30（元/方） 三、百年建筑網(wǎng)市場調(diào)研 ◎8月21日，阜陽礦渣粉價格較20日漲10元/噸，現(xiàn)主流品牌S95礦渣粉報240-250元/噸。

日評

塔牌集團：預計今年水泥行業(yè)經(jīng)營環(huán)境和效益有望好于去年

廣東水泥需求的降幅略大于全國水泥產(chǎn)量的降幅，主要是廣東的投資數(shù)據(jù)略遜于全國的數(shù)據(jù)，今年上半年廣東地區(qū)固定資產(chǎn)投資同比下降9.7%，其中基礎設施投資同比增長2.1%，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降16.3%，而根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，今年上半年全國固定資產(chǎn)投資同比增長2.8%，其中基礎設施投資同比增長4.6%，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降11.2%但總體而言，今年上半年水泥需求的降幅小于上年同期兩位數(shù)的降幅 行業(yè)效益方面，根據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)的預測，今年上半年水泥行業(yè)利潤總額預計達到150-160億元，同比明顯改善，但季度之間的差異較大，其中一季度效益回升明顯，主要是基建領(lǐng)域在專項債等提前發(fā)力支撐資金需求，持續(xù)推動基建投資對水泥需求修復，需求下降幅度較去年有所收窄，平均價格較去年同期有較大上漲；但進入二季度，傳統(tǒng)旺季需求不及預期，下游工程項目和攪拌站開工不足，市場需求持續(xù)偏弱，多地價格大幅回落且降至低位，企業(yè)經(jīng)營壓力逐漸增大。

企業(yè)動態(tài)

百年建筑華南建材早讀：珠海發(fā)布“海上新基建”項目清單（8.13）

一、華南市場聚焦 ◎ 截至7月底，貴港市全口徑水利建設投資落實29.09億元，140個涉水項目穩(wěn)步推進，完成投資20.96億元，占年度目標任務的59.88％，在保障工程建設進度的同時，項目吸納了大量就業(yè)，有力促進了民生改善。

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百年建筑華中建材早讀：武漢建筑鋼材價格下跌10元/噸，其他市場建材價格持穩(wěn)運行（8.11）

一、行業(yè)新聞 ◎宜昌市季度計劃開工179個項目，總投資過千億元 ◎國家鐵路集團950億成立新藏鐵路公司 ◎丹江口市右岸新城北部公路及市政配套工程項目開工 ◎百年建筑周報：基建項目持續(xù)托底，建筑砂石價格行情跌幅收窄（8.1-8.8） ◎百年建筑周報：河南部分地市水泥價格上漲（8.1-8.8） ◎百年建筑周報：武漢水泥價格弱穩(wěn)（8.1-8.8） 二、價格匯總 指標備注：螺紋鋼Φ 20 HRB400E（元/噸）、水泥P.O42.5散（元/噸）、機制砂中砂（元/噸）、混凝土C30（元/方） 》》》點擊轉(zhuǎn)入價格中心查詢頁面 三、市場調(diào)研 【湖北水泥】上周省內(nèi)熟料線開窯率為60%，周環(huán)比降低，武漢本地水泥廠提價190-200元/噸，周邊廠提價160-175元/噸；沿江碼頭提貨價185-190元/噸，主流廠家發(fā)武漢市場水泥銷量周環(huán)比略有增加；市場調(diào)研反饋：本地廠家在武漢的水泥銷量還沒有回升，價格壓力依舊；沿江碼頭出貨環(huán)比略有增加；預計本周武漢水泥價格持續(xù)低位運行。

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【證券時報】鋼鐵水泥業(yè)盈利縮減，“反內(nèi)卷”需建立長效機制

水泥行業(yè)積極推進“反內(nèi)卷”，是在行業(yè)形勢整體低迷的背景下 “2025年上半年，水泥行業(yè)與去年同期相比總體呈現(xiàn)出‘需求降幅收窄，價格前高后低，效益邊際改善’的特征”中國水泥協(xié)會副秘書長陳柏林接受證券時報記者采訪時稱，今年一季度，基建領(lǐng)域?qū)ｍ梻劝l(fā)力推動投資，水泥需求下滑幅度較去年有所收窄，迎來行業(yè)扭虧為盈的良好開局但進入二季度后，行業(yè)傳統(tǒng)旺季需求不及預期，下游工程項目和攪拌站開工不足。

媒體報道