導(dǎo)語：雖進(jìn)入“金九”傳統(tǒng)旺季，但下游需求表現(xiàn)不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)面臨美聯(lián)儲降息50個基點(diǎn)，市場情緒短暫拉漲，而市場的支撐更多還要看基本面的表現(xiàn)以及國內(nèi)宏觀政策的支撐。

一、成本面電石價格挺漲，電石法成本支撐走強(qiáng)。

圖一：電石出廠價格走勢圖

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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

?本周國內(nèi)電石市場窄幅上調(diào)，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格在2700元/噸，生產(chǎn)企業(yè)出貨順暢，電石供應(yīng)出現(xiàn)明顯的縮減，部分企業(yè)出現(xiàn)裝置故障或者計(jì)劃性的檢修；需求出現(xiàn)恢復(fù)，下游檢修減少需求支撐走強(qiáng)。加之原料蘭炭價格持續(xù)上漲，企業(yè)成本壓力增加，給予電石法PVC成本端支撐。

二、PVC產(chǎn)能利用率走高，企業(yè)庫存增加。

圖二：PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

隆眾數(shù)據(jù)顯示，?本周PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率在79.32%環(huán)比增加0.78%，同比增加1.99%；從圖中可看出相較22年.23年趨勢一致，且同期開工高位，PVC生產(chǎn)企業(yè)集中檢修結(jié)束，下周青松化工檢修恢復(fù)，因電石待卸車不足，宇航、德州實(shí)華、三友、瑞恒、黑龍江昊華略有負(fù)荷下降，預(yù)計(jì)下周PVC產(chǎn)能利用率小幅提升，下輪PVC生產(chǎn)企業(yè)集中檢修將集中在10月份。

三、內(nèi)外需求偏弱，需求端支撐不足。

圖三：PVC生產(chǎn)企業(yè)出口簽單量

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

? 金九銀十”的需求落空，下游終端管型材訂單不夠連續(xù)性，加之制品庫存高位，企業(yè)多數(shù)在中秋節(jié)日期間有3-4天的生產(chǎn)線停工，拿貨意愿也多傾向于期貨逢低拿貨。出口方面也依舊表現(xiàn)偏弱，海運(yùn)費(fèi)也接連下跌，已跌至前期最低值水平，目前32美元/噸，比最初低值價格還降36美元/噸，本周PVC生產(chǎn)企業(yè)樣本出口簽單環(huán)比減少23%在2.09萬噸，外商一方面擔(dān)憂印度臨時反傾銷稅的執(zhí)行，另外對于中國境內(nèi)價格看空心態(tài)，拿貨積極性偏弱。

? 美聯(lián)儲四年來首次啟動降息，利好中國經(jīng)濟(jì)、美元走弱、人民幣升值，一定程度上提振市場信心，使得連日跌破年內(nèi)低點(diǎn)得以放緩，考慮目前基本面供需格局未改，產(chǎn)能過剩，下游需求偏弱，短期PVC市場還將震蕩為主，更多關(guān)注我國刺激經(jīng)濟(jì)，提振市場信心的措施。