【導語】：8月國內(nèi)PP粉料市場在下游需求恢復不及預期及場內(nèi)心態(tài)不穩(wěn)的雙重打壓下，華東地區(qū)月均價7391元/噸，環(huán)比下降1.89%，盡管下旬隨著部分下游逢低適量補倉的帶動，市場呈現(xiàn)短暫反彈。但隨著9月初原油寬幅下調(diào)，PP期盤面跌跌不休，PP粉料行情急轉(zhuǎn)直下然下游恢復緩慢，加之供應回歸，PP粉料市場承壓依舊。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

8月國內(nèi)PP粉料市場價格走勢呈先抑后揚態(tài)勢。由于下游今年以來原料庫存一直維持超低水平，隨著金九的將至，部分逢低適量補倉帶動，下旬市場出現(xiàn)止跌反彈態(tài)勢。然進入9月，受原油創(chuàng)近期新低，美國PMI數(shù)據(jù)改善低于預期的影響下，行情急轉(zhuǎn)直下，尤其華東首當其沖。截至5日，華東地區(qū)主流在7280元/噸，較8月底的7450元/噸下跌170元/噸，跌幅高達2.28%。

原料整理偏弱運行 成本支撐松動

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

由上圖可以看出，自8月份以來國內(nèi)丙烯價格整體偏弱低位區(qū)間整理為主。進入9月，受油價寬幅回落，化工市場集體走跌影響，丙烯價格繼續(xù)窄幅回落，粉料與丙烯之間的差價拉開距離，成本成支撐減弱。

供應裝置復工 ?貨源流通增加

9月部分重啟PP粉料裝置匯總

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

進入9月，國內(nèi)部分前期停工或停車檢修裝置陸續(xù)恢復，市場整體供應呈穩(wěn)中有升的態(tài)勢。據(jù)跟蹤統(tǒng)計，此輪重啟裝置產(chǎn)達共計119萬噸/年，日度影響量約在3570噸/天。而由于當下正常金九傳統(tǒng)旺季，以及原料丙烯價格處于偏低水平，帶動部分企業(yè)的開工積極性，故9月市場整體供應流通量呈明顯上升態(tài)勢。

金九旺季已至 ?復蘇仍較緩慢

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

自8月淡旺季過渡期以來，下游主要行業(yè)開工呈緩慢上升走勢?，F(xiàn)如今9月傳統(tǒng)旺季已至，但下游市場整體恢復節(jié)奏較預期緩慢許多。據(jù)隆眾資訊跟蹤監(jiān)測，9月初PP粉料主要下游行業(yè)平均開工較8月初僅提升2.06個百分點，平均開工數(shù)據(jù)僅在44.16%，較去年同期低近4個百分點。雖8月下旬市場出現(xiàn)一小波主動購買情況，但整體時間周期短且量并不大。從市場多家下游企業(yè)了解到，當下企業(yè)的訂單并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，僅僅是受期貨影響，因此對原料難以起到明顯提振。

PP粉、粒價差難以拉開差距 ??對行情抑制仍存

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

9月隨著原油創(chuàng)近期新低，且美國PMI數(shù)據(jù)改善低于預期，商品市場情緒轉(zhuǎn)淡，PP現(xiàn)貨下行速度加快。盡管PP基本面在政策及需求旺季預期下仍有支撐，目前受油價弱勢打壓，現(xiàn)貨短期仍將維持偏弱震蕩。而當下PP粉、粒之間的價差維持在170-200元/噸之間波動，如兩者之間的價差不能有效拉開差距，其或?qū)P粉料的走勢形成一定壓制。

綜合來看，盡管下游訂單已開始緩慢緩復，或?qū)υ鲜袌鲂星橛幸欢ǖ闹巫饔谩５斣率袌龉史€(wěn)中有升的走勢，且PP粒料價格對粉料市場的制約長期存在，預計9月PP粉料市場將繼續(xù)承壓前行，市場價格將圍繞7250-7400元/噸波動。