【導(dǎo)語】科技更迭，5G通信、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能AI、低空經(jīng)濟(jì)、3D打印等技術(shù)的快速發(fā)展，智能化生活、新能源汽車等領(lǐng)域的興起，市場對于材料性能的要求將會(huì)不斷提升，而促使改性塑料行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展力度持續(xù)增加。

1、?????? 供應(yīng)端

1.1??????? 原料端檢修損失量下降供應(yīng)量走高

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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

近期聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比上升 2.14%至 77.51%，中石化產(chǎn)能利用率環(huán)比上升 1.25%至 80.47%，周內(nèi)中韓石化 STPP 線及燕山石化二線 7 萬噸/年等裝置重啟，使得中石化產(chǎn)能利用率上升；而東莞巨正源雙線 60 萬噸/年、浙石化四線 45 萬噸/年等裝置重啟，使得聚丙烯平均產(chǎn)能利用率上升。下周產(chǎn)能利用率來看，恒力石化 STPP 線計(jì)劃檢修，北方華錦雙線 31 萬噸/年計(jì)劃重啟，檢修損失量或存下降預(yù)期。然當(dāng)下聚丙烯絕對價(jià)格跌至年內(nèi)低位，不排除商家借機(jī)檢修減緩供應(yīng)，從而抬升價(jià)格可能，預(yù)計(jì)近期聚丙烯產(chǎn)能利用率或在 77%附近運(yùn)行。

單位：萬噸

截至近期數(shù)據(jù)PP裝置損失量19.753萬噸，環(huán)比上期下降8.44%；其中檢修損失量在12.543萬噸，環(huán)比上周下降16.73%；降負(fù)損失量7.210萬噸，較上周上漲10.74%。新增停車裝置有寧波金發(fā)、廣西鴻誼等；開車裝置有中韓石化STPP線、浙石化四線等；計(jì)劃開車裝置有北方華錦雙線。浙石化及東莞巨正源雙線重啟，裝置檢修損失量下降。而周內(nèi)新開車裝置運(yùn)行不穩(wěn)，降負(fù)損失量增加。綜合來看，伴隨著臨停裝置重啟，聚丙烯國內(nèi)裝置損失量數(shù)據(jù)下降。

關(guān)于后市，未來1-2周內(nèi)，前期故障檢修裝置的裝置面臨陸續(xù)重啟，裝置檢修損失量或陸續(xù)回落，然低價(jià)抑制石化生產(chǎn)積極性，不排除臨停裝置增多風(fēng)險(xiǎn)。

2、?????? 需求端

2.1、? 汽車輕量化成為改性聚丙烯需求增長引擎

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

金九已至，隨著汽車行業(yè)正式進(jìn)入黃金時(shí)刻，從汽車產(chǎn)量方面來看，今年1-8月中國汽車產(chǎn)銷量分別同比增長2.5%和3%左右，上半年新能源車型的價(jià)格戰(zhàn)讓車企“苦不堪言”，但進(jìn)入8月后漸趨平靜，燃油車則在5至7月間展現(xiàn)了較強(qiáng)的促銷力度。8月份汽車產(chǎn)量環(huán)比走高8.49%。隨著進(jìn)入汽車傳統(tǒng)旺季，需求有走高預(yù)期，預(yù)計(jì)四季度延續(xù)往年行情。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2021年中國汽車行業(yè)經(jīng)歷了疫情的考驗(yàn)后快速恢復(fù)，實(shí)現(xiàn)了銷量的新高，其中出口量的顯著增長是主要推動(dòng)力。2024年上半年，盡管國內(nèi)銷量的同比增長率有所下降，但整體市場依然保持了正向增長的態(tài)勢。與此同時(shí)，中國的新能源汽車行業(yè)呈現(xiàn)出迅猛的發(fā)展勢頭，其滲透率不斷提升，2024年1-7月新能源汽車產(chǎn)量共583萬輛左右，同比2021年1-7月增長74.33%。正在引領(lǐng)中國汽車企業(yè)迅速崛起，并在全球范圍內(nèi)逐步重塑汽車產(chǎn)業(yè)的未來格局。在宏觀經(jīng)濟(jì)因素的影響下，預(yù)計(jì)四季度新能源汽車將保持平穩(wěn)發(fā)展。

2.2、? 家電用改性聚丙烯推動(dòng)國產(chǎn)替代

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

家電行業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，面對房地產(chǎn)影響，家電行業(yè)積極增加品種，提升品質(zhì)，綠色智能健康家電新產(chǎn)品加速引領(lǐng)消費(fèi)升級。各地家電產(chǎn)品以舊換新活動(dòng)有效開展和夏季消費(fèi)旺季需求增加，促使家電產(chǎn)品產(chǎn)量保持平穩(wěn)較快增長，2024年1-7月冰箱、洗衣機(jī)、彩電、空調(diào)產(chǎn)量分別在5896.8萬臺(tái)、6087.9萬臺(tái)、11232.3萬臺(tái)、17610.4萬臺(tái)，同比2023年1-7月分別走高3.96%、7.48%、2.97%、7.39%。

在家電產(chǎn)品中，洗衣機(jī)和冰箱制品對塑料原材料的需求每臺(tái)高達(dá) 30%-40%，甚至更多，電視機(jī)中塑料含量占比為 23%-25%，空調(diào)則約為 11%。在電視機(jī)、空調(diào)等家用電器上的平均使用量為每臺(tái) 1.5-2.5 千克，一臺(tái)冰箱或一臺(tái)全自動(dòng)洗衣機(jī)所需注塑模具通常超過 100 副，一臺(tái)電視機(jī)需 60-70 副注塑模具，通用塑料、工程塑料、改性塑料以及塑料合金材料等在家電業(yè)的應(yīng)用越來越廣泛，塑料成為了家電領(lǐng)域應(yīng)用量增長速度最快的材料，產(chǎn)品塑料化已成為家電行業(yè)的重要特點(diǎn)

2.3、? 新興行業(yè)推動(dòng)改性聚丙烯向高端化邁進(jìn)

無人駕駛：隨著無人駕駛技術(shù)的發(fā)展，汽車內(nèi)部的電子設(shè)備和傳感器越來越多，這些設(shè)備需要輕質(zhì)、耐腐蝕的材料來保護(hù)。改性塑料因其優(yōu)良的電氣絕緣性和耐腐蝕性，成為這些設(shè)備的理想材料。改性聚丙烯具有良好的耐沖擊性、耐熱性、耐腐蝕性、模量高等優(yōu)勢，能夠提高汽車的安全性能。在無人駕駛技術(shù)中，安全性能的提升尤為重要，因?yàn)闊o人駕駛汽車需要能夠承受各種復(fù)雜路況和天氣條件下的挑戰(zhàn)。

低空飛行器：續(xù)航性差是無人機(jī)的一大難題，除了提升電池容量或者探索新的動(dòng)力支持以外，部件輕量化也是達(dá)到增強(qiáng)續(xù)航能力的效果。無人機(jī)的機(jī)身、機(jī)翼、護(hù)翼等都可以采購改性聚丙烯。改性聚丙烯除輕之外，還有成型性、耐候性、經(jīng)濟(jì)性、表面處理等優(yōu)勢。

三、需求驅(qū)動(dòng)促使改性聚丙烯行業(yè)升級

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2019-2023年改性聚丙烯產(chǎn)量呈現(xiàn)走高趨勢，2023年增長至1001.98萬噸，同比增長3.04%。隨著塑料改性技術(shù)的迅速發(fā)展，改性聚丙烯產(chǎn)品在汽車輕量化、家電產(chǎn)品材料高性能化、綠色環(huán)保的發(fā)展趨勢中對其他材料的替代效應(yīng)持續(xù)擴(kuò)大，將進(jìn)一步提升汽車、家電行業(yè)對改性聚丙烯產(chǎn)品的需求，此外，改性聚丙烯產(chǎn)品在電子電器、辦公設(shè)備、電動(dòng)工具等領(lǐng)域應(yīng)用的擴(kuò)大，以及在航天航空、高鐵制造等領(lǐng)域的拓展，也為該產(chǎn)品帶來廣闊的發(fā)展空間。在下游市場的推動(dòng)下，我們預(yù)計(jì)未來改性聚丙烯產(chǎn)量仍將保持中高速增長。

綜合來看，目前我國中低端改性塑料產(chǎn)能過剩，而高端改性塑料對外依存度仍然比較高，低密度、高剛性、高韌性、高耐溫、低揮發(fā)性有機(jī)化合物的塑料產(chǎn)品的應(yīng)用會(huì)越來越廣，市場會(huì)催生更多的高品質(zhì)改性塑料需求，未來得益于PP原料供應(yīng)充足且成本優(yōu)勢突出，另外隨著改性技術(shù)不斷進(jìn)步，改性聚丙烯不僅對其他產(chǎn)品形成替代帶來更多消費(fèi)增量；如無人機(jī)、機(jī)器人、高端消費(fèi)領(lǐng)域、體育用品等等，將成為行業(yè)消費(fèi)領(lǐng)域的重要引擎，差異化的高端改性塑料將迎來更加廣闊的發(fā)展空間。

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