導(dǎo)語：9月18日，美國聯(lián)邦儲備委員會宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個基點(diǎn)，以美聯(lián)儲降息為首的近期宏觀刺激政策拉開序幕，9月27日，央行宣布降準(zhǔn)降息，受此支撐，聚丙烯現(xiàn)貨市場出現(xiàn)階段性大幅上漲，幅度在200-300元/噸。

節(jié)后聚丙烯市場漲勢明顯，國慶期間中東地緣沖突升級，導(dǎo)致原油價格大幅反彈，同時國內(nèi)宏觀政策陸續(xù)發(fā)力，改善遠(yuǎn)端預(yù)期，支撐下游產(chǎn)品跟隨反彈，聚丙烯節(jié)后開盤快速走高，第一個交易日出現(xiàn)150-200元/噸補(bǔ)漲，然考慮到自身基本面及估值端的拖累，后續(xù)漲幅受限。節(jié)后下游雖有剛需補(bǔ)庫但總量預(yù)計有限，聚丙烯自身供需矛盾明顯，基本面彈性壓力較大，供需疲態(tài)盡顯，上方空間偏謹(jǐn)慎。目前全國拉絲均價7717元/噸，較節(jié)前漲225元/噸。

此次行情上漲的主要動力主要來自宏觀政策的推動，其次，成本的上行也對行情起到推波助瀾的作用。國慶小長假期間，中東局勢緊張使得國際原油出現(xiàn)五連漲，油制聚丙烯成本大幅走高。動力煤市場來看，當(dāng)前下游需求總體釋放有限，產(chǎn)地周邊煤場及貿(mào)易商操作偏謹(jǐn)慎，市場活躍度表現(xiàn)一般，下游方面，近日多數(shù)終端國慶之前已完成補(bǔ)庫計劃，動力煤價格以穩(wěn)為主，煤制PP利潤修復(fù)。短期來看，地緣因素的支撐可能進(jìn)一步削減，且需求端憂慮仍在，預(yù)計下周國際油價或存下跌空間。動力煤市場來看，后期即將計入到冬儲旺季，在供應(yīng)相對穩(wěn)定的前提下，局面或?qū)⒊尸F(xiàn)供需兩旺局面。受情緒政策等諸多其他因素影響，煤價呈先漲后跌，整體幅度不會太大，窄幅運(yùn)行。預(yù)計油制PP利潤修復(fù)，煤制PP利潤窄幅下滑。

其次，目前正處于投產(chǎn)空窗期，盡管產(chǎn)量整體出現(xiàn)上升趨勢，但市場供應(yīng)壓力尚可。聚丙烯周度產(chǎn)量為69.50萬噸，環(huán)比增加0.25萬噸，漲幅0.36%。同比增加1.44萬噸，漲幅2.12%。

但節(jié)后聚丙烯價格大幅走高后，隨著宏觀政策的消化，及終端用戶對高端價位的抵觸，市場行情止?jié)q小落，商家避險情緒下，讓利現(xiàn)象普遍，隨著市場資源成本重心的上移及后期偏暖的宏觀政策帶動下，行情在弱勢整理后或有沖高的可能。