導(dǎo)語：9月即將結(jié)束，月末來自宏觀的政策利好釋放推動(dòng)盤面出現(xiàn)走高，然臨近國慶假期，下游備貨基本完成，市場(chǎng)交投情緒謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨報(bào)盤漲幅不大。而節(jié)后歸來，市場(chǎng)面臨節(jié)日期間累庫壓力，疊加新產(chǎn)能金誠石化、天津英力士南港項(xiàng)目投產(chǎn)在即，供應(yīng)量預(yù)期增量明顯，市場(chǎng)能否延續(xù)漲幅？

圖1?中國聚丙烯商業(yè)庫存周數(shù)據(jù)趨勢(shì)

截至2024年9月25日，中國聚丙烯商業(yè)庫存總量在73.57萬噸，較上期下降2.71萬噸，環(huán)比跌3.55%。臨近國慶假期，節(jié)日期間多數(shù)企業(yè)暫停開單，本周上游企業(yè)積極去庫，且月底中間商多數(shù)完成石化考核計(jì)劃，生產(chǎn)企業(yè)庫存環(huán)比下降。市場(chǎng)支撐逐漸回歸，價(jià)格小幅反彈，國內(nèi)聚丙烯貿(mào)易商樣本企業(yè)庫存略有回落。進(jìn)口資源國內(nèi)消耗難度增加、成交有限，貿(mào)易轉(zhuǎn)口操作積極，港口庫存延續(xù)去庫，因此本周整體商業(yè)庫存總量下降。而本周新增停車重啟裝置不多，部分裝置意外停車檢修，裝置檢修損失量出現(xiàn)上漲。受旺季預(yù)期影響，裝置開工負(fù)荷略有上漲，降負(fù)損失量出現(xiàn)回落。

?

圖2 2022-2024年PP下游行業(yè)平均開工走勢(shì)對(duì)比圖

當(dāng)前國內(nèi)聚丙烯下游行業(yè)（包括塑編、注塑、BOPP、PP管材、PP無紡布、CPP、PP透明共7個(gè)下游行業(yè)）平均開工上漲0.62%至51.03%，較去年同期低3.39%，塑編來看，9月中旬開始，市場(chǎng)需求明顯好轉(zhuǎn)，終端囤貨意愿增加。國慶消費(fèi)昂生，對(duì)于食品包裝袋等需求驟增，市場(chǎng)氣氛活躍，訂單情況升溫，中大型企業(yè)訂單天數(shù)多維持在10-15天，部分企業(yè)提高負(fù)荷。另外，9月份多地重點(diǎn)工程資金到位后開工，10月后將會(huì)集中用量，因此拉動(dòng)水泥袋需求，水泥袋價(jià)格小幅上漲。建筑用水泥袋及管材需求向好，BOPP來看，中秋節(jié)后歸來，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格偏疲整理，下游觀望情緒較濃，多消耗自身庫存為主，新單跟進(jìn)維持小單，補(bǔ)貨意向謹(jǐn)慎。

因此下周供應(yīng)預(yù)測(cè)如下：

短期來看，國際油價(jià)下跌，成本面支撐減弱，宏觀利好政策對(duì)市場(chǎng)心態(tài)起到提振作用，下游開工有所回升，帶動(dòng)?聚丙烯價(jià)格上漲。而十月份福建聯(lián)合、大榭石化等裝置檢修，使得裝置減損量增加，然英力士天津南港項(xiàng)目與金誠石化計(jì)劃投產(chǎn)，檢修與新產(chǎn)能相抗衡，預(yù)計(jì)短期聚丙烯市場(chǎng)小幅反彈，長期關(guān)注新增投產(chǎn)落地情況。