【導語】：進入9月中國超高分子量聚乙烯市場價格走高，以纖維料為例，截至9月27日市場價格漲至11500元/噸，環(huán)比+1.32%，相較于前期價格的維穩(wěn)運行，近期價格水平走高的主導因素有哪些？接下來將從不同維度進行分析。

一、出口訂單增加，纖維行業(yè)兌現(xiàn)利好，市場價格攀高

圖 1? 2024年中國超高分子量聚乙烯纖維價格走勢圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

近期UHMWPE市場價格開始走高，下游方面鋰電池隔膜市場當前廠家維持按需生產(chǎn)，產(chǎn)量小幅上漲，市場整體供應寬松，供增需穩(wěn)局面下，市場持穩(wěn)運行。根據(jù)隆眾資訊調(diào)研，下游方面纖維方面表現(xiàn)較好，受美國大選等因素影響，對后期消費領(lǐng)域供應的會否緊缺的擔憂，應對此情況，來自國外訂單不斷增加，纖維行業(yè)開工及訂單紛紛上漲，原料超高分子量聚乙烯纖維料價格漲至11500元/噸，環(huán)比+1.32%。

其他品類領(lǐng)域方面，板材料低端價格在9000-9400元/噸，高端價格在1萬元以上，因此目前國內(nèi)板材市場價格區(qū)間幅度偏大，低端為新投產(chǎn)企業(yè)價格，高端為穩(wěn)定生產(chǎn)的民營企業(yè)價格，價格高低受成本原料乙烯的采購方式主導，以及產(chǎn)品穩(wěn)定性決定。

二、面對旺季來臨，生產(chǎn)企業(yè)開工提升，中國超高產(chǎn)量8月環(huán)比+9%

圖 2? 2024年中國超高分子量聚乙烯產(chǎn)量走勢對比圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

為應對傳統(tǒng)旺季來臨，8月國內(nèi)產(chǎn)量環(huán)比+9.07%，目前中國超高分子量聚乙烯生產(chǎn)裝置各個企業(yè)開工率不一，開工在1成-8成之間，部分企業(yè)未產(chǎn)。根據(jù)隆眾調(diào)研，8月聯(lián)泓進行裝置改造，等待纖維及隔膜工廠使用反饋后進行進一步升級改造。

三、 受成本端乙烯價格走低影響，超高分子量聚乙烯利潤水平環(huán)比+20%

圖3 2024年超高分子量聚乙烯成本及利潤對比走勢圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

9月國內(nèi)超高分子量聚乙烯成本9400元/噸，環(huán)比-2%；利潤2000元/噸，環(huán)比+20%，成本上漲主因本月東北亞乙烯市場價格走跌。截止9月25日，CFR東北亞周均價至842美元/噸，環(huán)比下跌1.86%。國內(nèi)華東乙烯月均價7447元/噸，環(huán)比-2.88%。

近期亞洲乙烯市場走跌。東南亞當?shù)匮b置運行正常，需求端難有強勢表現(xiàn)，導致當?shù)匾蚁﹥r格下行。而東北亞市場來看，日韓整體供應充足，加之貿(mào)易商仍有部分乙烯待售，供應端壓力凸顯，來自中國的買家即將離市待假，場內(nèi)利空消息居多。

綜合看，成本方面后期韓國當?shù)毓琅f充足將持續(xù)利空業(yè)者心態(tài)，場內(nèi)悲觀情緒濃厚，但考慮到下周恰逢國慶長假，來自中國的買家離市，預計東北亞乙烯市場暫時穩(wěn)定；供應端，伴隨中石化英力士（天津）石化10月投產(chǎn)，供應壓力增加；需求方面旺季持續(xù)，需求積極向好，來自纖維、隔膜領(lǐng)域穩(wěn)中向好的加持下，需求端將對超高市場提供強有力支撐，但隨著供應端壓力下，超高原料中作為開車料的板材價格或有走低，預計國產(chǎn)纖維預計上漲，價格在11550-11650元/噸。