【導語】處于“金九”的塑料行業(yè)旺季中，對于低壓產(chǎn)品來說，中空生產(chǎn)企業(yè)反而降低排產(chǎn)意愿，較8月環(huán)比減少34.03%。雖然供應壓力有所減小，但目前業(yè)者對“金九”持續(xù)看空，市場交易活躍度并沒有明顯轉好，下游需求信心表現(xiàn)不足，預計短期內(nèi)PE中空價格上漲幅度有限。

1、旺季不旺，下游工廠低負荷運行

圖1 國內(nèi)中空制品樣本企業(yè)開工走勢圖

根據(jù)隆眾樣本企業(yè)統(tǒng)計，國內(nèi)PE中空制品企業(yè)整體開工率為41.03%，較上月同期環(huán)比-1.71%，同比-5.41%。國內(nèi)經(jīng)濟放緩，對于化工桶、潤滑油桶及生活日用品等消耗減弱，中空制品企業(yè)需求不及去年同期。大中空企業(yè)、小中空企業(yè)開工率較上月同期均有下滑。大中空企業(yè)需求減弱，受終端客戶需求影響，工廠新增訂單有所減少，工廠負荷降低。小中空大型企業(yè)訂單相對穩(wěn)定，以洗衣液、洗潔精桶為主；中小型企業(yè)主要以零散訂單為主，多數(shù)企業(yè)仍處于低負荷運行，個別企業(yè)因訂單跟進不足，暫有停車放假等情況。

2、需求不及預期，排產(chǎn)意愿降低

圖2 2023-2024年國內(nèi)中空產(chǎn)量對比圖

圖3 2024年8-9月分區(qū)域中空產(chǎn)量對比圖

從上圖可見，本月中空產(chǎn)量減少，較8月環(huán)比減少34.03%，同期下滑19.41%。受需求釋放緩慢，石化企業(yè)生產(chǎn)積極性不高。從大區(qū)產(chǎn)量可以看出華南位居第一，占總產(chǎn)量38.93%，環(huán)比上月減少40.54%，主要因中化泉州、中海殼牌二期產(chǎn)量減少；其次是西北地區(qū)，占總產(chǎn)量22%，環(huán)比上月減少114.77%，主要因塔里木石化、寧夏寶豐二期產(chǎn)量減少。位居第三是華東地區(qū)，占總產(chǎn)量19.67%，環(huán)比上月減少71.87%，主要因鎮(zhèn)海煉化產(chǎn)量減少。下游釋放力度有限，生產(chǎn)企業(yè)為減少銷售壓力，迫使排產(chǎn)意愿降低。

3、供需矛盾雖有緩和，但市場價格上漲有限

圖4 國內(nèi)PE中空原料市場價格走勢圖

國內(nèi)PE中空市場價格多以下調為主，幅度在70-100元/噸。截止目前，三大區(qū)域價格均在8000-8150元/噸，環(huán)比調整1%-1.5%左右，同比減少4%-8.5%。9月國內(nèi)中空排產(chǎn)計劃減少，疊加國外進口資源有限，雖然供應壓力有所減小，但近期期貨及原油價格走跌，對中空成本支撐減弱，疊加下游需求處于旺季不旺的局面，工廠新增訂單跟進不暢，對原料消耗有限，多數(shù)企業(yè)仍以逢低補倉，貿(mào)易環(huán)節(jié)讓利報盤出貨為主。

4、臨近雙節(jié)，下游存提前備貨預期

綜上來看，“金九”開局不利，中空需求并沒有好轉痕跡，部分逢低適量補庫。目前業(yè)者對基本面情況仍較擔憂，尤其對金九需求信心不足。成本端來看，近期原油價格下行，對原料支撐有限。供應端來看，9月份國內(nèi)資源減弱以及進口資源有限，供應壓力減弱。需求端來看，下旬中秋及十月中秋假期，下游或堅持逢低剛需補貨，工廠訂單仍處于趨淡，中空開工提升緩慢，整體呈現(xiàn)“旺季不旺”的局面。在市場供強需弱的情況下，預計PE中空市場上漲受阻。