【導(dǎo)語(yǔ)】近來(lái)聚乙烯市場(chǎng)維持下行狀態(tài)，市場(chǎng)交投氣氛清淡。當(dāng)前農(nóng)膜尚處需求淡季，預(yù)售訂單并未如期顯現(xiàn)，個(gè)別規(guī)模企業(yè)有少量訂單累積，大部分企業(yè)仍以階段性生產(chǎn)為主。且農(nóng)膜尚未進(jìn)入需求旺季，對(duì)原料支撐有限，預(yù)計(jì)農(nóng)膜價(jià)格上行阻力大，窄幅震蕩為主。

原料價(jià)格下滑，農(nóng)膜被動(dòng)跟調(diào)

截至本周，中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫(kù)存維持跌勢(shì)，環(huán)比跌3.94%，庫(kù)存趨勢(shì)維持跌勢(shì)。當(dāng)前，聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存處于年內(nèi)中等水平，較一年來(lái)高點(diǎn)跌35.4%，較一年來(lái)低點(diǎn)漲36.17%。月底，為保證計(jì)劃量，貿(mào)易商積極開(kāi)單，聚乙烯樣本庫(kù)存量減少；但是隨著下游觀望氣氛增加和進(jìn)口資源部分到港，且終端企業(yè)采購(gòu)謹(jǐn)慎，逢低階段性補(bǔ)庫(kù)，月底社會(huì)樣本倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存去庫(kù)減慢。成本支撐松動(dòng)，市場(chǎng)積極讓利出貨，聚乙烯價(jià)格下跌，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存也順利去庫(kù)，聚乙烯價(jià)格和生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存呈正相關(guān)。

進(jìn)入7月國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)下跌，聚乙烯成本支撐減弱，疊加市場(chǎng)出貨受阻，社會(huì)及生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存高壘，加上終端淡季狀態(tài)使得終端需求持續(xù)偏弱，下游開(kāi)工率維持在41%，在銷售計(jì)劃繼續(xù)推進(jìn)的前提下，聚乙烯讓利成為普遍現(xiàn)象，國(guó)內(nèi)聚乙烯現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格紛紛下跌。LLDPE熔指1薄膜料較上周期環(huán)比下跌0.48%，其主流價(jià)格在8476元/噸。

農(nóng)膜價(jià)格也呈震蕩下行趨勢(shì)，成交一般。農(nóng)膜尚處需求淡季，企業(yè)議價(jià)能力較弱，制品價(jià)格受原料價(jià)格變動(dòng)而調(diào)整。上半月原油價(jià)格堅(jiān)挺，原料價(jià)格窄幅波動(dòng)，農(nóng)膜成本變動(dòng)不大，農(nóng)膜制品維穩(wěn)為主。下半月，期貨持續(xù)震蕩下行，原料價(jià)格下滑，農(nóng)膜制品價(jià)格被動(dòng)下調(diào)，尤其LDPE價(jià)格下滑明顯，部分地區(qū)農(nóng)膜高端價(jià)格下調(diào)較多。截止7月31日，華北雙防膜主流價(jià)格9900-10500元/噸，較6月底環(huán)比下跌100元/噸。

農(nóng)膜需求零星跟進(jìn)，交投氣氛清淡

農(nóng)膜樣本企業(yè)訂單天數(shù)呈緩慢增加趨勢(shì)。農(nóng)膜需求跟進(jìn)緩慢，較往年同期偏差。棚膜需求淡季，訂單積累稀少，中大型農(nóng)膜企業(yè)訂單維持周期一般在2-5天，極個(gè)別規(guī)模企業(yè)PO膜等高端用膜訂單積累略多。地膜需求淡季，消化前期訂單為主，訂單累積進(jìn)一步減少。

利潤(rùn)空間雖增加，但讓利有限

農(nóng)膜利潤(rùn)較前期有所增加。農(nóng)膜尚處于農(nóng)膜生產(chǎn)淡季，個(gè)別企業(yè)接單有限，部分企業(yè)為接預(yù)售訂單，議價(jià)能力較弱，但由于下半月原料價(jià)格震蕩下滑，加上制品訂單有一定的延后性，企業(yè)利潤(rùn)較前期略有增加。

后市展望：8月預(yù)計(jì)農(nóng)膜預(yù)售訂單開(kāi)始顯現(xiàn)，農(nóng)膜將進(jìn)入儲(chǔ)備階段。上半月僅個(gè)別地區(qū)棚膜有增加預(yù)期，農(nóng)膜整體開(kāi)工維穩(wěn)為主，小幅波動(dòng)。下半月大部分地區(qū)棚膜需求預(yù)計(jì)累積增加，加上大蒜地膜亦有增加預(yù)期，農(nóng)膜整體開(kāi)工率預(yù)計(jì)較上半月提升明顯。預(yù)計(jì)8月農(nóng)膜整體開(kāi)工率有提升預(yù)期，提升幅度在11%左右。

原料方面：8月國(guó)內(nèi)LLDPE市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)先跌后漲，8月份國(guó)內(nèi)生產(chǎn)計(jì)劃?rùn)z修裝置相繼開(kāi)車，新增檢修裝置減少，預(yù)計(jì)8月份國(guó)內(nèi)聚乙烯產(chǎn)量將達(dá)到235.99萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率提升至83.29%，而聚乙烯價(jià)格或會(huì)隨著檢修裝置陸續(xù)開(kāi)車而恢復(fù)供應(yīng)。進(jìn)口亦有增加預(yù)期，供應(yīng)壓力增大將對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成壓制；而農(nóng)膜預(yù)計(jì)在8月中旬進(jìn)入儲(chǔ)備階段，PO膜需求陸續(xù)啟動(dòng)，但啟動(dòng)時(shí)間或偏晚，需求提振或成為L(zhǎng)LDPE由跌轉(zhuǎn)漲關(guān)鍵。

綜合來(lái)看，8月份PE檢修裝置預(yù)計(jì)減少，加上進(jìn)口貨源的增加，農(nóng)膜原料總體預(yù)計(jì)呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。而8月棚膜或?qū)⑦M(jìn)入儲(chǔ)備階段，訂單有增加預(yù)期，帶動(dòng)開(kāi)動(dòng)提升，但尚未進(jìn)入農(nóng)膜需求旺季，對(duì)原料支撐有限，預(yù)計(jì)農(nóng)膜價(jià)格上行阻力大，窄幅震蕩為主。預(yù)計(jì)后期華北地區(qū)雙防膜主流價(jià)格小幅震蕩，區(qū)間9900-10600元/噸。

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另外各個(gè)需求品種也有詳細(xì)數(shù)據(jù)分析和描述，有農(nóng)膜、PE管材、PE包裝膜、PE中空、PE注塑和PE拉絲。