【導(dǎo)語(yǔ)】：自7月以來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)前期檢修的PP粉裝置陸續(xù)結(jié)束，供應(yīng)逐步回歸，加之終端下游市場(chǎng)正處于傳統(tǒng)淡季，價(jià)格重心明顯下移，至月底華東主流在7400元/噸，環(huán)比月初下降2.89%。后期來(lái)看，8月是金九的前序，終端訂單有緩慢起來(lái)的預(yù)期，加之市場(chǎng)供應(yīng)壓力仍在可控范圍，預(yù)計(jì)市場(chǎng)有止跌趨上之勢(shì)，價(jià)格區(qū)間或圍繞7350-7550元/噸展開(kāi)。

1、前期檢修裝置陸續(xù)結(jié)束 ??市場(chǎng)價(jià)格整體下移

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7月隨著前期檢修PP粉裝置陸續(xù)重啟，場(chǎng)內(nèi)對(duì)供應(yīng)增加的預(yù)期。在下游需求萎靡不振，高位交易阻力明顯的背景下，部分商家心態(tài)不穩(wěn)，套利積極出貨為主，價(jià)格重心震蕩下行，截至月底至月底華東主流在7400元/噸，環(huán)比月初下降2.89%。歸結(jié)價(jià)格下調(diào)原因，主要還是在于需求跟進(jìn)不足。

2、供應(yīng)增加不及預(yù)期 ?企業(yè)供應(yīng)壓力可控

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7月國(guó)內(nèi)PP粉料產(chǎn)量為24.08萬(wàn)噸，較上月增加0.48萬(wàn)噸，環(huán)比上月增長(zhǎng)2.03%，同比去年同期低10.22%。盡管月內(nèi)陸續(xù)部分裝置檢修結(jié)束，供應(yīng)回歸，但由于下旬部分計(jì)劃外的停工或轉(zhuǎn)產(chǎn)增多，市場(chǎng)整供應(yīng)增加相對(duì)有限。

8月部分PP粉料裝置檢修或重啟計(jì)劃匯總

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據(jù)隆眾跟蹤統(tǒng)計(jì)，8月PP粉料裝置重啟的裝置并不多，且時(shí)間均在中旬及以后，同時(shí)由于天氣炎熱等因素，部分裝置利能利用率均不有同程度的下多，因此預(yù)計(jì)8月份國(guó)內(nèi)PP粉料產(chǎn)量較7月變化不大，環(huán)比預(yù)計(jì)增長(zhǎng)0.87%。

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此外，截至7月底國(guó)內(nèi)PP粉料樣本企業(yè)庫(kù)存在1.79萬(wàn)噸，環(huán)比上月末上升16.23%，但仍是近三年以來(lái)歷史低位，同比去年同期低3.76%。各企業(yè)整體庫(kù)存壓力普遍不高。據(jù)近幾年企業(yè)對(duì)庫(kù)存的運(yùn)作習(xí)慣以及市場(chǎng)波動(dòng)的頻率來(lái)看，8月份國(guó)內(nèi)PP粉料企業(yè)的庫(kù)存仍將維持一個(gè)偏低的水平。追究原因，一方面由于粉料原料波動(dòng)頻繁，企業(yè)嚴(yán)格把控產(chǎn)品的成本波動(dòng)。另一方面，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，下游的選擇性多樣化，庫(kù)存如有累積，將會(huì)影響企業(yè)定價(jià)主動(dòng)權(quán)。因此預(yù)計(jì)8月份企業(yè)的整體庫(kù)存仍將維持在一個(gè)偏低水平，2萬(wàn)噸左右上下波動(dòng)。

3、傳統(tǒng)金九旺季將至? 訂單有緩慢回升的預(yù)期

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八月作為金九銀十的前序，部分下游訂單如文具類等訂單將逐漸啟動(dòng)。盡管月初市場(chǎng)暫無(wú)明顯反應(yīng)，但作為由傳統(tǒng)概念的淡季與傳統(tǒng)概念旺季過(guò)渡，市場(chǎng)無(wú)論是在氛圍或是對(duì)原料的需求方面也將或多或少略有增加。據(jù)隆眾跟蹤統(tǒng)計(jì)顯示，目前塑編樣本中大型企業(yè)原料庫(kù)存天數(shù)較上周-0.77%；PP管材樣本企業(yè)原料庫(kù)存天數(shù)較上周-2.56%。終端下游企業(yè)原料庫(kù)存普遍不高，隨著后續(xù)訂單的啟動(dòng)，對(duì)原料的采購(gòu)量也將有小幅放量的預(yù)期。

4、企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)倒掛? 承壓下無(wú)意繼續(xù)讓利

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目前PP粉料三種不同原料來(lái)源制PP粉的利潤(rùn)均處于倒掛態(tài)勢(shì)。盡管外采丙烯制就當(dāng)前市場(chǎng)來(lái)看，利潤(rùn)略好于其它兩種不同原料來(lái)源制，然其受制于丙烯價(jià)格波動(dòng)明顯。而其它兩種不同來(lái)源的源料，甲醇和丙烷在8月也將逐漸進(jìn)入傳統(tǒng)的需求旺季，價(jià)格偏多偏強(qiáng)運(yùn)行為主，PP粉料企業(yè)成本支撐相對(duì)仍有較強(qiáng)的預(yù)期，因此對(duì)PP粉市場(chǎng)也筑底支撐存在，企業(yè)讓利意愿不高。

? 5、供應(yīng)疊加需求預(yù)期 ?后市行情偏強(qiáng)趨上

供應(yīng)端來(lái)看，市場(chǎng)供應(yīng)增加有限，短期市場(chǎng)供應(yīng)壓力仍將在可控的范圍之內(nèi)。面求方面，8月作為金九的過(guò)渡月，部分下游訂單如文具類、以及圣誕節(jié)備貨將逐漸啟動(dòng)，市場(chǎng)需求有增加的預(yù)期。雖外圍大環(huán)境的不樂(lè)觀對(duì)場(chǎng)內(nèi)略有一定的拖累，然高成本可筑底的背景下。預(yù)計(jì)8月市場(chǎng)行情或?qū)⒂衅珡?qiáng)趨上反彈之勢(shì)。華東地區(qū)價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在7350-7550元/噸。

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