【導(dǎo)語】：現(xiàn)階段聚乙烯部分下游需求進(jìn)入儲(chǔ)備階段，訂單有向好預(yù)期，但聚焦下游企業(yè)訂單較往年同期仍顯偏弱。隨著傳統(tǒng)旺季的逐漸來臨，聚乙烯市場(chǎng)價(jià)格方面將如何變化？

一、PE下游制品開工率回顧與展望分析

1、近期PE下游制品開工率分析 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?

圖一：PE下游制品企業(yè)開工率對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

現(xiàn)階段聚乙烯聚乙烯下游各行業(yè)整體開工率周期內(nèi)小幅提升，較一周期上漲0.68%，下周預(yù)計(jì)仍有提升空間。PE 包裝膜企業(yè)平均開工率無明顯變動(dòng)，規(guī)模企業(yè)以執(zhí)行訂單生產(chǎn)為主，原料支撐略有減弱，包裝制品價(jià)格下調(diào)，終端逢低采購，膜企新單零星跟進(jìn)。

分制品調(diào)研看，纏繞膜需求略有改善，手用纏繞膜開工在 40%-60%左右，食品包裝膜及基材膜新單零星跟進(jìn)，但企業(yè)議價(jià)能力偏弱，利潤水平較低，企業(yè)開工延低負(fù)荷運(yùn)行，平均開工率在 50%左右。

其他包裝如日化包裝、工業(yè)基材等半成品庫存生產(chǎn)，對(duì)開工起到一定支撐，企業(yè)平均開工率變動(dòng)并不明顯。例如農(nóng)膜整體開工率較前期環(huán)比+2.51%，目前中大型棚膜企業(yè)開工率一般在 2-5 成，部分中小型企業(yè)階段性生產(chǎn)。個(gè)別地膜企業(yè)開工率在 1-3 成不等，其他地膜企業(yè)停工為主。

2、未來PE下游制品開工率預(yù)測(cè)

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圖二：國內(nèi)樣本農(nóng)膜企業(yè)訂單天數(shù)走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

現(xiàn)階段農(nóng)膜樣本企業(yè)訂單天數(shù)較前期+20.74%，同比-21.79%；同比看來，農(nóng)膜企業(yè)表示由于農(nóng)戶利潤較差，農(nóng)戶為降低成本，延長農(nóng)膜更換時(shí)長，導(dǎo)致經(jīng)銷商拿貨較晚，企業(yè)預(yù)售訂單較去年同期減少。

棚膜訂單天數(shù)較前期周環(huán)比+17.46%，地膜訂單天數(shù)較前期周環(huán)比 42.86%。棚膜逐漸進(jìn)去儲(chǔ)備階段，訂單逐漸跟進(jìn)中。由于農(nóng)膜尚未進(jìn)入旺季生產(chǎn)，企業(yè)議價(jià)能力較弱，下游經(jīng)銷商采購有所延后，訂單跟進(jìn)不及往年，訂單中以無規(guī)格的預(yù)售訂單為主。

未來農(nóng)膜“金九銀十”需求旺季，將影響下游開工出現(xiàn)一定提升，對(duì)于聚乙烯其他制品而言，較為明顯的例如飲料瓶收縮膜、重包裝袋、食品復(fù)合膜等訂單或有一定轉(zhuǎn)好預(yù)期，工業(yè)類外包裝階段性累計(jì)為主。PE管材9-10月份未有預(yù)期提升，PE中空、PE注塑制品應(yīng)用范圍雖較為廣泛，但采購量較為分散，且偏終端剛需使用產(chǎn)品，預(yù)計(jì)年內(nèi)對(duì)制品需求提升帶動(dòng)作用有限?？傮w來說，金九銀十的到來對(duì)于PE制品開工率有小幅增加預(yù)期，但預(yù)期空間較為有限。

二、伴隨“金九銀十” 聚乙烯產(chǎn)能利用率有所提升

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圖三：國內(nèi)聚乙烯產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率預(yù)測(cè)圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

目前來看國內(nèi)生產(chǎn)計(jì)劃檢修裝置相繼開車，新增檢修裝置減少，預(yù)計(jì)8月份國內(nèi)聚乙烯產(chǎn)量將達(dá)到235.99萬噸，聚乙烯產(chǎn)能利用率上漲至83.29%。

庫存方面整體預(yù)計(jì)迎來上漲趨勢(shì)，伴隨裝置陸續(xù)開車，檢修減少，供應(yīng)壓力較大，市場(chǎng)成交也處于不溫不火局面。后市來看，由于市場(chǎng)交易行為謹(jǐn)慎，下游對(duì)高價(jià)資源仍較為抵觸，因此預(yù)計(jì)社會(huì)樣本倉庫庫存或呈上漲趨勢(shì)，但另一方面來看，也代表對(duì)于未來傳統(tǒng)旺季的到來在庫存方面已做足準(zhǔn)備。

三、供需雙增局面下 聚乙烯未來走勢(shì)預(yù)測(cè)

1.聚乙烯部分檢修情況統(tǒng)計(jì)分析

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

下周涉及久泰石化、上海石化、浙江石化等檢修裝置重啟，新增吉林石化計(jì)劃停車檢修，整體檢修影響量較前期有所減少。預(yù)計(jì)下周整體檢修影響量在6.82萬噸。周內(nèi)國內(nèi)企業(yè)聚乙烯總產(chǎn)量在53.96萬噸，較上周期55.59萬噸，下降1.63萬噸。下周周生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量預(yù)估在55.61萬噸，較本周期+1.65萬噸。

放眼9月，雖然海南煉化HDPE、天津石化LLDPE和鎮(zhèn)海煉化全密度等裝置均有停車計(jì)劃，但是9月國內(nèi)供應(yīng)仍預(yù)計(jì)呈增加趨勢(shì)。

2. 聚乙烯未來價(jià)格預(yù)測(cè)

圖四：國內(nèi)聚乙烯價(jià)格走勢(shì)圖

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近期聚乙烯各品種價(jià)格漲跌互現(xiàn)，分品種看，由于浙江石化LDPE裝置臨時(shí)停車，提前檢修影響市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)上漲。其他品種供應(yīng)維持正常，且存在供應(yīng)增加預(yù)期，而下游需求方面并未明顯提升，下游工廠維持剛需采購為主，追尋低價(jià)貨源為主。

成本預(yù)測(cè)：原油方面，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或先跌后漲，整體有反彈空間；煤炭方面，短期內(nèi)煤價(jià)或暫穩(wěn)運(yùn)行?？傮w來看，下周原料端走勢(shì)來看，預(yù)計(jì)油制成本支撐增強(qiáng)，煤制成本支撐不變。

供應(yīng)預(yù)測(cè)：裝置方面，下周涉及久泰石化、上海石化、浙江石化等檢修裝置重啟，新增吉林石化計(jì)劃停車檢修，預(yù)計(jì)下周整體檢修影響量在6.82萬噸，較前期有所減量。

需求預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)下周PE下游各行業(yè)整體開工率或迎來小幅提升，部分農(nóng)膜企業(yè)訂單有所增加，但大部分企業(yè)仍未進(jìn)入儲(chǔ)備階段，多隨用隨采為主，對(duì)原料支撐有限。

綜上所述，供需雙增局面下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)聚乙烯價(jià)格或延續(xù)窄幅震蕩為主。