【導(dǎo)語】：2024年上半年GDP增長整體穩(wěn)中向好，伴隨聚丙烯行業(yè)逐步朝高端化、多樣化方向發(fā)展，高端聚丙烯受到越來越多業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注，作為高端聚丙烯之一的薄壁注塑PP近年來憑借其高流動性、耐高溫性成為外賣包裝材料的重要原料，受到石化企業(yè)的青睞。注塑制品應(yīng)用廣泛，其總量占工程塑料制品的 80%左右，占塑料制品總量的 30%。伴隨消費習(xí)慣的逐步形成，消費增速逐步放緩下，薄壁注塑行業(yè)新的消費熱點逐步出現(xiàn)。2024年下半年薄壁注塑未來行業(yè)新風(fēng)口所在何方？

第一部分：2024上半年薄壁注塑市場分析

1、市場行情——成本宏觀支撐較強 薄壁注塑聚丙烯上半年較為堅挺

單位：元/噸

?圖 1 2022-2024中國薄壁注塑聚丙烯市場價格走勢圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2024年上半年，中國薄壁注塑聚丙烯價格在7600-7900元/噸區(qū)間震蕩，高點出現(xiàn)在1月底2月初，低點出現(xiàn)在3月下旬，上半年均價在7744.26元/噸，較去年同期的7873.04元/噸下跌128.78元/噸，跌幅1.64%。

從近三年價格走勢來看，2024年上半年薄壁注塑聚丙烯價格波動幅度明顯收窄，行情的上行壓力除了春節(jié)后的累庫外， 終端工廠如餐盒行業(yè)訂單情況不佳，導(dǎo)致對薄壁注塑聚丙烯原料的消化能力有限。由于聚丙烯下游整體需求持續(xù)偏弱，3月份開始，聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)進入集中停車檢修階段，供應(yīng)端得以支撐。成本方面， 國際原油持續(xù)高位為薄壁注塑聚丙烯提供堅挺的成本支撐。外圍因素則主要來自于國家宏觀政策的刺激與支撐，如兩會的召開及繼續(xù)下調(diào)首套房貸款利率，部分地區(qū)取消限購、家電以舊換新、歐洲央行降息等。綜合來看， 2024年上半年薄壁注塑聚丙烯圍繞供應(yīng)與成本、需求與宏觀波動，受需求抑制，行情漲幅有限，而堅挺的上游又給了薄壁注塑聚丙烯堅挺的成本支撐，且短期來看，上述矛盾難以緩解，薄壁注塑聚丙烯或?qū)⒗^續(xù)維持區(qū)間整理態(tài)勢。

2、國產(chǎn)供應(yīng)——新增擴能裝置下 市場競爭格局又增新變

2018年起，外賣行業(yè)的蓬勃興起帶動薄壁注塑行業(yè)實現(xiàn)突破性發(fā)展。2019-2023年的長周期數(shù)據(jù)來看，我國薄壁注塑聚丙烯行業(yè)整體發(fā)展迅猛，產(chǎn)量維持逐年增長態(tài)勢，年復(fù)合增長率高達近21%，明顯高于聚丙烯行業(yè)的整體水平。

隨著薄壁注塑聚丙烯行業(yè)新進入企業(yè)的增多，市場競爭愈加激烈。現(xiàn)階段國內(nèi)聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)中，具備生產(chǎn)薄壁注塑聚丙烯能力的企業(yè)多達近40家。根據(jù)市場需求的階段性需要，企業(yè)靈活調(diào)整自身排產(chǎn)結(jié)構(gòu)?？傮w來看，2024年上半年我國薄壁注塑的產(chǎn)量相較去2023年上半年出現(xiàn)小幅度下滑，同比跌幅在1.14%

圖2 薄壁注塑產(chǎn)量走勢對比圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

月度產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，2024年上半年我國薄壁注塑聚丙烯的產(chǎn)量呈“N”字型走勢。3月份巨正源、神華包頭及萬華化學(xué)等企業(yè)的薄壁注塑排產(chǎn)量有明顯增加，國內(nèi)薄壁注塑聚丙烯產(chǎn)量達19.42萬噸，為上半年的高點；4月份受主力企業(yè)巨正源階段性停車，加之浙江石化、中化泉州等企業(yè)排產(chǎn)率下滑的影響，薄壁注塑產(chǎn)量落至14.85萬噸，為上半年的低點。總體來看，2024年上半年，我國薄壁注塑聚丙烯總產(chǎn)量共計102.53萬噸，同比2023年上半年的103.71萬噸減少1.18萬噸，跌幅1.14%。

? 圖3 2024年上半年薄壁注塑分區(qū)域產(chǎn)量占比圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

我國薄壁注塑聚丙烯供應(yīng)量在聚丙烯總供應(yīng)量中的占比在6%-7%。近年來隨著聚丙烯行業(yè)產(chǎn)能的快速釋放，薄壁注塑聚丙烯的供應(yīng)量亦呈逐年增加趨勢。生產(chǎn)企業(yè)、主流牌號等的數(shù)量均有明顯增加。隨著供應(yīng)端新增量的出現(xiàn)，薄壁注塑產(chǎn)品的供應(yīng)結(jié)構(gòu)亦出現(xiàn)一定變化。

3、進出口——進口量逐步減少；出口替代增強

表 1 2024年上半年薄壁注塑進口量

單位：萬噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

中國聚丙烯行業(yè)進入快速擴張期，薄壁注塑聚丙烯產(chǎn)量增加迅速，進口依存度逐漸降低。2024年1-6月，中國薄壁注塑聚丙烯進口量在6.97萬噸（6月為預(yù)估數(shù)值），同比2023年1-6月減少24.89%。春節(jié)前，下游工廠及進口貿(mào)易補庫需求支撐下，節(jié)前進口資源集中到港增量，進口量為半年來高位。2月恰逢國內(nèi)春節(jié)假期，場內(nèi)現(xiàn)貨交投階段性停滯，而海外資源遞盤貨少價高難有成交，故進口數(shù)量縮量明顯。

2024年1-5月中國聚丙烯進口來源國較往年變化不大且相對集中。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年中國聚丙烯進口主要來自韓國、新加坡、阿聯(lián)酋、中國臺灣、日本和沙特阿拉伯等，近年來隨著國內(nèi)薄壁注塑產(chǎn)量的增加，下游工廠正在原料選擇方面正在向國料傾斜，進口資源將被逐漸取代。

表 2 2024年上半年薄壁注塑出口量

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 單位：萬噸

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2024年1-6月，薄壁注塑聚丙烯出口量在6.43萬噸（6月為預(yù)估數(shù)值），中國薄壁注塑聚丙烯主要出口地集中在東南亞地區(qū)，如越南、印度尼西亞等國家。由于薄壁注塑制品企業(yè)多集中于中國，且國內(nèi)打包盒制品出口行業(yè)在日益壯大，但對于薄壁注塑的原料需求相對偏低，因此薄壁注塑出口量較少，但隨著國內(nèi)薄壁注塑的生產(chǎn)能力日益擴大，制品企業(yè)海外建廠的意愿增加，未來隨著終端制品企業(yè)的外遷，薄壁注塑的出口或出現(xiàn)繼續(xù)增長趨勢。

4、消費市場——消費增速不及預(yù)期 市場尋求新出口

表 3 2024年上半年薄壁注塑表觀消費量

單位：萬噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2024年上半年，薄壁注塑整體消費趨勢表現(xiàn)平平，相較于2023年上半年，表觀消費量同比下降6.23萬噸，同比減少5.70%。上半年受整體下游行業(yè)需求較弱影響,下游需求表現(xiàn)較為一般，且伴隨我國外賣餐飲行業(yè)逐步轉(zhuǎn)型升級，越來越多的企業(yè)對于外賣餐盒的應(yīng)用關(guān)注度多于餐袋。PP餐盒由于其良好的安全性、耐熱性、可回收性。受到越來越多食品包裝領(lǐng)域的關(guān)注。在外賣消費領(lǐng)域的前景逐步擴大。消費量有擴大可能性。

圖 4 ?2024年中國薄壁注塑聚丙烯主要下游應(yīng)用占比

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

通過對于薄壁注塑下游消費量結(jié)構(gòu)調(diào)研分析，薄壁注塑主要應(yīng)用在外賣餐盒領(lǐng)域占比在絕大多數(shù)，表現(xiàn)為單一驅(qū)動型的發(fā)展的快速消費制品。餐盒打包盒占比在95%以上，目前來說應(yīng)用較多的主要為外賣餐盒為主的一次性餐具（盒、杯、吸管等），部分改性及其他產(chǎn)品應(yīng)用方面也有部分應(yīng)用實踐。主要為改性專用料為主，整體占比在4.62%左右，占比呈現(xiàn)較小。目前需求端整體仍以餐盒打包盒為主。

5、供需平衡——優(yōu)質(zhì)化競爭加劇 ?市場供應(yīng)持續(xù)增長

表 4 2024年上半年薄壁注塑供需平衡

單位：萬噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2023年以來，薄壁注塑PP市場整體供應(yīng)呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢，2024年上半年整體新裝置陸續(xù)投放后，產(chǎn)能規(guī)模逐步增加，2024年上半年整體進口量較2023年上半年進口同比下降，主要受國內(nèi)薄壁注塑聚丙烯市場同質(zhì)化競爭加劇及多數(shù)石化廠家朝著更高、更優(yōu)標(biāo)準(zhǔn)發(fā)展影響，國產(chǎn)替代進口的腳步逐步加快?？傮w來看，表觀消費量增速不及供應(yīng)增速；預(yù)計下半年需求表現(xiàn)或成為價格走勢關(guān)鍵影響因素。

第二部分：下半年薄壁注塑聚丙烯行業(yè)分析預(yù)測

1、 產(chǎn)量整體穩(wěn)漲 市場內(nèi)需趨于飽和

?圖5 薄壁注塑月度產(chǎn)量走勢圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

備注：由于聚丙烯生產(chǎn)線無法拆分薄壁注塑產(chǎn)能，我們以聚丙烯行業(yè)整體損失量預(yù)估數(shù)據(jù)情況為參考，做聚丙烯行業(yè)檢修及損失量預(yù)估分析。

預(yù)計2024年7-12月份，國內(nèi)聚丙烯裝置累計損失量561萬噸，同比上漲16.29%。目前市場流通資源不多，且隨著6-7月份消費淡季結(jié)束，部分檢修裝置陸續(xù)重啟，9-10月份受傳統(tǒng)消費旺季影響，石化企業(yè)檢修停車檢修意愿下降，但受產(chǎn)能基數(shù)上漲影響，損失量仍舊高于同期。由于下半年擴能裝置多延期至年底附近，因此11-12月份聚丙烯市場供應(yīng)端或?qū)⒂瓉硇乱惠唹毫ι蠞q，受此影響損失量或?qū)⒃?2月份創(chuàng)出年內(nèi)新高。

2、市場看空情緒仍在 交投情緒較為謹(jǐn)慎

圖6 ?薄壁注塑終端下游心態(tài)占比圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

終端企業(yè)心態(tài)整體來看，對于2024年下半年整體需求端多數(shù)心態(tài)持看穩(wěn)居多，占樣本總數(shù)的52.50%，少數(shù)樣本企業(yè)在“金九銀十”傳統(tǒng)旺季行情影響下，對于整體市場價格仍抱有期待情緒，35%的樣本企業(yè)對于當(dāng)前市場仍存在看跌心態(tài)，當(dāng)前供需雙方持續(xù)錯配，供應(yīng)端持續(xù)增加新增產(chǎn)能，但需求整體雖仍有所增加，但增速尚不及供應(yīng)整體，市場價格競爭越發(fā)激烈，終端企業(yè)對于未來短期內(nèi)市場行情態(tài)度仍舊偏空，市場情緒較為謹(jǐn)慎，

3、下半年薄壁注塑聚丙烯旺季仍在 市場沖高砥礪前行

圖 7 2024年中國薄壁注塑聚丙烯產(chǎn)品市場價格走勢預(yù)測

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2024年上半年薄壁注塑聚丙烯價格呈現(xiàn)穩(wěn)中上行態(tài)勢，1-2月受春節(jié)期間影響，下游需求端整體表現(xiàn)較為平淡，整體價格波動不大。3-4月受巴以沖突影響下，地緣局勢影響下市場擔(dān)憂情緒有所加劇，薄壁注塑市場價格有所上行。5月整體價格穩(wěn)中整理，國際油價下跌，成本端支撐有所減弱，預(yù)計下半年薄壁注塑市場價格呈現(xiàn)“N”字型整理，6月市場進入傳統(tǒng)需求淡季，下游訂單較為一般，價格難以上行，下半年市場來看,7-8月處于行業(yè)傳統(tǒng)淡季下,市場整體價格有所下行,伴隨金九銀十提振下，或有小幅高峰顯現(xiàn),11-12月臨近年末,下游終端企業(yè)需求較弱,市場整體呈現(xiàn)偏弱震蕩整理。

目 ? ? ?錄

一、2024年上半年薄壁注塑市場分析... 4

1.1 中國現(xiàn)貨行情分析... 4

1.2 中國期貨行情分析... 5

二、2024年上半年薄壁注塑聚丙烯基本面分析... 5

2.1 2024年上半年薄壁注塑聚丙烯供應(yīng)分析... 5

2.1.1 產(chǎn)量分析... 6

2.1.2 檢修及損失情況分析... 6

2.1.3 供應(yīng)結(jié)構(gòu)分析... 7

2.2 2024年上半年薄壁注塑需求回顧... 9

2.2.1 消費需求分析... 9

2.2.2 消費量結(jié)構(gòu)分析... 10

2.2.3下游開工率分析... 10

2.3 進出口分析... 11

2.3.1 進口分析... 11

2.3.2 出口分析... 12

2.4 供需平衡分析... 12

三、2024年上半年薄壁注塑原料及相關(guān)產(chǎn)品行情分析... 12

3.1 原油... 13

3.2 丙烯... 13

四、2024年1-6月薄壁注塑成本利潤分析... 14

4.1 成本分析... 14

4.2 利潤分析... 15

五、2024年下半年薄壁注塑聚丙烯市場行情展望... 16

5.1 生產(chǎn)供應(yīng)預(yù)測... 16

5.1.1 新增產(chǎn)能... 16

5.1.2 檢修計劃及損失量預(yù)估... 17

5.1.3 產(chǎn)量趨勢預(yù)測... 17

5.2 消費需求預(yù)測... 18

5.2.1 終端下游心態(tài)分析預(yù)測... 18

5.2.2下游開工率預(yù)測... 19

5.3 現(xiàn)貨市場價格預(yù)測... 20

六、2024年下半年產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)全景圖預(yù)測………………………………………………………………………………….20

七、七、2024年上半年薄壁注塑行業(yè)大事記

八、薄壁注塑聚丙烯數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑及方法論