導(dǎo)語:節(jié)日期間PP粉市場成本壓力仍存，企業(yè)多暫無減、停情況存在，預(yù)計節(jié)后歸來市場供應(yīng)或有小幅增加，價格也將小幅轉(zhuǎn)弱的預(yù)期，但鑒于節(jié)后市場剛需仍存，且后續(xù)有減產(chǎn)或停工的預(yù)期，價格下調(diào)空間有限。

一、節(jié)前市場行情回顧

來源：隆眾資訊

節(jié)前，受期貨盤面提振，帶動部分套保商紛紛入市接貨，加之部分終端節(jié)前補貨帶動，PP粉料市場偏強整理運行華東地區(qū)PP粉料價格在7250元/噸左右。企業(yè)整體庫存呈有序下降態(tài)勢，終端對高位承接意愿不強，加之節(jié)前補貨多已結(jié)束，終端交投清淡。

二、節(jié)日期間裝置多無減停計劃 ?節(jié)后供應(yīng)有增加預(yù)期

1、產(chǎn)量 ?

表 2023-2024年五一期間PP粉料供應(yīng)對比表

單位：萬噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

據(jù)節(jié)前市場跟蹤了解，節(jié)日期間企業(yè)裝置多無調(diào)整計劃，個別主力工廠的裝置調(diào)整計劃安排至節(jié)后市場。盡管節(jié)前部分企業(yè)有做節(jié)日期間的預(yù)售，但終端下游節(jié)前補貨并不十分集中，剛需接貨仍占主流，因此節(jié)后歸來市場供應(yīng)相對有增加的預(yù)期。

2、企業(yè)庫存

來源：隆眾資訊

截至2024年4月30日，國內(nèi)PP粉料樣本企業(yè)庫存在5.52萬噸，較上周期下降0.31萬噸，環(huán)比下降5.32%。自春節(jié)假期歸來，生產(chǎn)企業(yè)庫存整體下降節(jié)奏一直較為緩慢，主因終端下游訂單一直不溫不火，加之期貨盤面波動頻繁，導(dǎo)致下游對原料的采購十分謹(jǐn)慎，多以逢低適量補倉。臨近五一假期，受期貨盤面走強提振，帶動部分套保商集中補貨，加之部分剛需節(jié)前補貨的影響，企業(yè)整體庫存有序下降。

三、高成本壓力持續(xù) 企業(yè)利潤難有效修復(fù)

來源：隆眾資訊

從利潤方面來看，各不同原料制PP粉利潤除外采丙烯制利潤處于虧損邊緣之外，其它兩種不同原料制利潤仍處于大面積虧損狀態(tài)，尤其甲醇制利潤長期虧損至1000元/噸上方。因此PP粉料企業(yè)成本面的支撐相對仍較為強勁，也一定程度上壓制了企業(yè)產(chǎn)品讓利的空間。

四、下游節(jié)前集中剛需補貨 節(jié)后剛需仍存

來源：隆眾資訊

隨著五一假期到來，以及部分下游原料庫存逐步見底，帶動部分入市集中剛需補貨。然出于對市場的謹(jǐn)慎，企業(yè)仍多剛需適量補進，并未出現(xiàn)大批量集中補貨現(xiàn)象，開工也多維持。截至4月底，塑編企業(yè)平均開工維持在43.80%，環(huán)比上周期持穩(wěn)。故預(yù)計節(jié)后終端工廠庫存多消化差不多，不乏因剛需補貨出現(xiàn)需求階段釋放情況。

綜合來看，節(jié)后歸來市場企業(yè)庫存或有增加的預(yù)期，而節(jié)日期間原油價格持續(xù)走跌對市場略有打壓，加之節(jié)前高位出貨阻力較大，預(yù)計價格略或窄幅讓利。然企業(yè)整體成本壓力仍存，且下游節(jié)前也并未來大量集中補庫，市場剛需仍存，加之后續(xù)部分主力裝置仍降負(fù)或停工的預(yù)期，故場內(nèi)心態(tài)呈穩(wěn)中向好態(tài)勢，故預(yù)計價格讓利空間有限，華東地區(qū)價格區(qū)間在7180-7250元/噸。