導(dǎo)語(yǔ)：5月份，泉州國(guó)亨（45萬(wàn)噸/年）與安徽天大（15萬(wàn)噸/年）相繼投產(chǎn)，截止目前，2024年中國(guó)聚丙烯新增產(chǎn)能達(dá)到125萬(wàn)噸/年。聚丙烯供應(yīng)端持續(xù)放量，而需求端卻表現(xiàn)不盡人意，聚丙烯下游需求領(lǐng)域眾多，主要包含塑編、包裝、汽車(chē)家電、醫(yī)用領(lǐng)域，但隨著全城矛盾的加劇，在拓展海外領(lǐng)域的同時(shí)，進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)與下游需求領(lǐng)域的拓展迫在眉睫。

一、聚丙烯新投產(chǎn)加速 供應(yīng)壓力增加

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中國(guó)聚丙烯產(chǎn)能持續(xù)增長(zhǎng)，尤其2024年開(kāi)始，聚丙烯行業(yè)進(jìn)入新一輪擴(kuò)能高峰期，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，新增產(chǎn)能將在940.5萬(wàn)噸，目前已順利投產(chǎn)的企業(yè)有福建中景30萬(wàn)噸/年（老線改造升級(jí)）、廣東石化20萬(wàn)噸/年、惠州立拓15萬(wàn)噸/年、泉州國(guó)亨45萬(wàn)噸/年、安徽天大15萬(wàn)噸/年，截至目前，中國(guó)聚丙烯產(chǎn)能達(dá)到4101萬(wàn)噸/年。

2019-2023年，國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)能復(fù)合增長(zhǎng)率在12.28%，受公共衛(wèi)生事件及成產(chǎn)品利潤(rùn)影響，部分裝置投產(chǎn)日期有所推遲，導(dǎo)致2024年開(kāi)始，聚丙烯行業(yè)擴(kuò)能明顯，且高擴(kuò)能現(xiàn)象將延續(xù)至2027年，2024-2027年中國(guó)聚丙烯累計(jì)新增產(chǎn)能達(dá)2718.5萬(wàn)噸。

二、聚丙烯傳統(tǒng)需求飽和度較高 需求增速難敵供應(yīng)增速

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聚丙烯下游需求領(lǐng)域覆蓋面廣、需求基數(shù)高，一方面利益于中國(guó)龐大的人口基數(shù)，消費(fèi)能力持續(xù)釋放，另一方面，我國(guó)普通加工與制品行業(yè)相對(duì)成熟，且傳統(tǒng)型的粗狂行業(yè)占比較大，對(duì)聚丙烯原料的體量支撐明顯，截止到2023年，中國(guó)聚丙烯表觀消費(fèi)量在3474.05萬(wàn)噸，2019-2023年聚丙烯表觀消費(fèi)量的年均復(fù)合增長(zhǎng)率在6.29%，與供應(yīng)端的12.28%相比，低5.99%，需求增速遠(yuǎn)不及供應(yīng)增速，需求增速的放緩，使得聚丙烯供需矛盾加劇。

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從近幾年聚丙烯的消費(fèi)結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，在下游領(lǐng)域中，以拉絲為原料的塑編行業(yè)位居第一，2023年占比在31.07%，以均聚注塑、共聚注塑為原料的玩具、汽車(chē)、家電行業(yè)占比位居第二，其次為均聚注塑為原料的日用品行業(yè)、以BOPP、CPP為原料膜類(lèi)領(lǐng)域，以纖維料為主的無(wú)紡布領(lǐng)域等。

但基于上述多數(shù)領(lǐng)域目前已經(jīng)逐漸驅(qū)于飽和，如塑編行業(yè)，2024年部分工廠甚至已經(jīng)出現(xiàn)縮減規(guī)模的現(xiàn)象；膜類(lèi)行業(yè)也在限產(chǎn)保價(jià)方面曾達(dá)成共識(shí)；隨著疫情的放開(kāi)，無(wú)紡布需求從急增轉(zhuǎn)為驟減。上述領(lǐng)域未來(lái)增長(zhǎng)空間有限。

日用品及汽車(chē)家電領(lǐng)域來(lái)看，隨著人們對(duì)生活品質(zhì)的追求及健康理念的深入，部分凈化器、保健按摩到智能家居仍處于上升空間，而汽車(chē)方面，新能源汽車(chē)減免購(gòu)置稅、以舊換新等政策刺激下，新能源汽車(chē)的產(chǎn)銷(xiāo)均出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，追求汽車(chē)輕量化及以塑代鋼的普及理念的倡導(dǎo)下，汽車(chē)行業(yè)對(duì)中、高熔抗沖共聚聚丙烯及改性聚丙烯消費(fèi)起到積極拉動(dòng)作用，而其它領(lǐng)域如薄壁注塑、管材、及涂覆等領(lǐng)域整體發(fā)展受房地產(chǎn)、經(jīng)濟(jì)周期衰退等影響，市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)緩慢，難以從本質(zhì)上消化聚丙烯供應(yīng)端的增量。

三、新興需求領(lǐng)域處于起步階段 成聚丙烯未來(lái)增長(zhǎng)重點(diǎn)

隨著行業(yè)的發(fā)展與優(yōu)化升級(jí)，部分傳統(tǒng)領(lǐng)域需求趨于飽和，未來(lái)增長(zhǎng)空間有限。聚丙烯供應(yīng)端壓力增加勢(shì)必引起產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重組升級(jí)，產(chǎn)品差異化的加劇與產(chǎn)品新牌號(hào)的研發(fā)與升級(jí)將成為行業(yè)必然趨勢(shì)，其動(dòng)力，一方面來(lái)自聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力的上升，另一方面，來(lái)自產(chǎn)品利潤(rùn)率偏低的現(xiàn)實(shí)，其次是來(lái)自下游需求的推動(dòng)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

大氣污染越來(lái)越被重視，在倡導(dǎo)節(jié)約出行減少汽車(chē)尾氣的排放的背景下，新能源汽車(chē)再次走入大眾視野，另外，隨新科技進(jìn)步及需求變化，人們對(duì)于需求也越來(lái)越多。為支持新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，免征新能源汽車(chē)購(gòu)置稅早在2014年就開(kāi)始實(shí)施，但前期受車(chē)輛穩(wěn)定性、充電樁及續(xù)航、價(jià)格等諸多因素影響，在2020年以前，新能源汽車(chē)發(fā)展較為緩慢。俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)將國(guó)際原油推向新高，其價(jià)格長(zhǎng)期處于高位使得汽柴油成本飆升，為新能源汽車(chē)的發(fā)展帶來(lái)了契機(jī)。

中國(guó)新能源汽車(chē)在市場(chǎng)化的基礎(chǔ)上，正在向規(guī)模化、全球化的方向發(fā)展，2023年中國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)呈現(xiàn)百花齊放的特點(diǎn)，產(chǎn)銷(xiāo)均創(chuàng)下歷史新高，分別達(dá)到958.7萬(wàn)輛、949.5萬(wàn)輛。 隨著電池續(xù)航能力的不斷完善及車(chē)輛體驗(yàn)感的不斷升級(jí)、價(jià)格驅(qū)于合理空間，新能源汽車(chē)仍有進(jìn)一步發(fā)展空間。

除新能源汽車(chē)外，為適應(yīng)快速發(fā)展的下游需求，目前部分聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)也在加快新產(chǎn)品的研發(fā)，如部分專用料、電容膜料、三元膜等。

部分高端聚丙烯及應(yīng)用領(lǐng)域

綜合來(lái)看，聚丙烯供應(yīng)端保持10%以上的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但下游需求受傳統(tǒng)領(lǐng)域發(fā)展滯緩影響，需求增速難以與供應(yīng)相匹配，在保證傳統(tǒng)需求的前提下，市場(chǎng)正在積極拓展新興領(lǐng)域需求，除目前較為火爆的新能源汽車(chē)外，聚丙烯也將在其它領(lǐng)域如包裝、電池、建筑等行業(yè)綻放光彩。