【導(dǎo)語】近期政府出臺多項利好政策，對提振市場心態(tài)起到一定調(diào)節(jié)作用，PP盤面震蕩走高，然終端企業(yè)訂單量不足，貨源高價致使下游生產(chǎn)企業(yè)持觀望姿態(tài)，市場看跌心態(tài)濃厚，補庫量少且以剛需采購為主。然上游生產(chǎn)企業(yè)裝置檢修量降低，產(chǎn)量增加，供需矛盾仍存。未來宏觀政策利好進(jìn)一步下降，需求疲弱的狀態(tài)下，抗沖共聚市場或弱勢調(diào)整。

一、檢修損失下降產(chǎn)量增加，供應(yīng)端壓力凸顯

圖1 聚丙烯裝置損失量統(tǒng)計圖

上周中國聚丙烯裝置檢修損失量環(huán)比回落5.48%，同比上漲52.33%，由于本周初始宏觀政策利好，期貨市場高位上揚，聚丙烯企業(yè)停車檢修數(shù)量下降，且前期檢修裝置陸續(xù)開車，疊加近期檢修計劃內(nèi)企業(yè)數(shù)量少，導(dǎo)致裝置損失量整體呈下降趨勢。

圖2 抗沖共聚PP產(chǎn)量走勢圖 ?

中國抗沖共聚聚丙烯產(chǎn)量在14.69萬噸，較上周期增加0.34萬噸，漲幅2.37%。其中，低熔共聚產(chǎn)量增量明顯，中熔共聚與高熔共聚產(chǎn)量略有下滑。裝置檢修量下降，直接導(dǎo)致抗沖產(chǎn)量增加，加劇了短期內(nèi)的供應(yīng)壓力。

然由于需求疲軟，企業(yè)為提高利潤從而控制產(chǎn)量，不少生產(chǎn)企業(yè)會考慮短期停車減產(chǎn)，因此預(yù)計未來一段時間內(nèi)，國內(nèi)聚丙烯裝置降負(fù)損失量或有回落，產(chǎn)量相應(yīng)降低，以達(dá)到緩解供需矛盾的目的。

二、下游訂單減少，缺乏上行驅(qū)動

圖3 中國塑編樣本企業(yè)訂單天數(shù)走勢圖

本周中國塑編樣本企業(yè)（50家）平均訂單天數(shù)在6.86天，較上周企業(yè)訂單天數(shù)小幅下滑。主要由于夏季玉米肥需求即將轉(zhuǎn)淡，化肥袋訂單成交下降，建筑施工受天氣影響水泥帶銷量有所下滑。隨著需求弱季到來，訂單量存在持續(xù)下滑可能，對抗沖共聚的支撐力度不大。

三、市場看跌心態(tài)濃厚 價格上漲前景晦暗

圖4 抗沖共聚聚丙烯市場心態(tài)圖

截止5月30號，抗沖共聚聚丙烯市場看平心態(tài)占47.37%，看跌心態(tài)占比36.49%，僅有16.14%看漲。市場成交量不足成因主要為供需矛盾，需求的疲弱讓聚丙烯市場價格很難上行。

四、未來抗沖共聚走勢

近期計劃內(nèi)檢修裝置增量較少，前期檢修陸續(xù)開工，但由于市場需求不足，終端企業(yè)缺乏訂單，導(dǎo)致成交量不足。雖成本端支撐穩(wěn)定，宏觀政策支持走強，但終究不敵需求疲弱，上漲空間有限。預(yù)計下周抗沖共聚市場或偏弱勢調(diào)整。