一、樣本趨勢(shì)定性分析

本周油制、甲醇制PP利潤(rùn)修復(fù)，煤制、丙烯制、PDH制PP利潤(rùn)下滑。貨幣政策整體穩(wěn)健，宏觀預(yù)期落地，下游開工陸續(xù)提成至節(jié)前水平但對(duì)原料采購積極性一般，聚丙烯市場(chǎng)震蕩整理。OPEC+將減產(chǎn)延期至第二季度，且地緣局勢(shì)對(duì)油價(jià)的支撐仍在，然市場(chǎng)依然擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)和需求前景，本周國(guó)際油價(jià)漲跌互現(xiàn)，油制PP利潤(rùn)小幅修復(fù)。主產(chǎn)區(qū)大多保持正常生產(chǎn)，大多數(shù)煤礦已恢復(fù)產(chǎn)銷，下游終端用戶剛需采購為主，整體成交表現(xiàn)尚可，動(dòng)力煤市場(chǎng)偏穩(wěn)運(yùn)行，煤制PP利潤(rùn)下滑。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

中國(guó)PP不同工藝間成本分析表

單位：元/噸

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中國(guó)PP不同工藝間利潤(rùn)分析表

單位：元/噸

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二、樣本趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析

?下周，油制PP利潤(rùn)預(yù)計(jì)為-1200元/噸左右，較本周修復(fù)；外采甲醇制PP利潤(rùn)預(yù)計(jì)為-1350元/噸左右，較本周上漲；外采丙烯制PP利潤(rùn)預(yù)計(jì)為-295元/噸左右，較本周修復(fù)；PDH制PP利潤(rùn)預(yù)計(jì)為-700元/噸左右，較本周上漲；煤制PP利潤(rùn)預(yù)計(jì)為-800元/噸左右，較本周修復(fù)。短期市場(chǎng)來看，成本端支撐仍存，然社會(huì)庫存壓力不減，下游訂單跟進(jìn)不足，壓制市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，聚丙烯市場(chǎng)或維持震蕩態(tài)勢(shì)。經(jīng)濟(jì)和需求預(yù)期仍欠佳，且OPEC+延期減產(chǎn)和地緣帶來的利好并不強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或存小跌空間，窄幅波動(dòng)特征延續(xù)。終端庫存較為充足，下游采購需求冷清，整體市場(chǎng)交投疲軟，動(dòng)力煤或整體趨勢(shì)弱穩(wěn)運(yùn)行。預(yù)計(jì)油制、煤制PP利潤(rùn)小幅修復(fù)。

樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論成本、利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

名詞解釋：成本：生產(chǎn)成本是工業(yè)企業(yè)為生產(chǎn)一定種類、一定數(shù)量的產(chǎn)品所發(fā)生的直接費(fèi)用、直接人工和間接制造費(fèi)用的總和。聚丙烯生產(chǎn)成本指的是五大原料（原油、煤炭、甲醇、丙烯、丙烷）來源的理論生產(chǎn)成本。

?利潤(rùn)：指不同原料來源的聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)的出廠價(jià)格減去其生產(chǎn)成本之后的毛利，分為油制、煤制、外采甲醇制、外采丙烯制、丙烷脫氫制五類企業(yè)。

統(tǒng)計(jì)口徑：統(tǒng)計(jì)周期為上周四-本周三（油制成本、油制利潤(rùn)、丙烷脫氫制成本、丙烷脫氫制利潤(rùn)）；上周五-本周四（煤制成本、煤制利潤(rùn)、外采甲醇制成本、外采甲醇制利潤(rùn)、外采丙烯制成本、外采丙烯制利潤(rùn)），數(shù)據(jù)發(fā)布時(shí)間為工作日每周四下午。