導(dǎo)語：現(xiàn)階段聚乙烯行業(yè)上游原料主要為油制、煤制、輕烴制、甲醇制和乙烯制五種工藝，其中油制產(chǎn)能穩(wěn)居第一占比64.13%；煤制產(chǎn)能占比18.02%，排名第二位；輕烴產(chǎn)能占比16.51%，位居第三。

2024年中國聚乙烯預(yù)計新增產(chǎn)能613萬噸，多數(shù)為油制裂解工藝，國內(nèi)聚乙烯產(chǎn)能仍處于快速擴張周期，從參與主體看，國內(nèi)聚乙烯生產(chǎn)能力依舊主要集中在中石化、中石油兩大集團(tuán)，但隨著新興生產(chǎn)工藝的不斷成熟和發(fā)展，生產(chǎn)工藝及資源類型多元化已成趨勢。從原料面來看，當(dāng)前聚乙烯生產(chǎn)工藝主要集中在油制裂解、煤制烯烴以及輕烴裂解。其中以傳統(tǒng)油制裂解的產(chǎn)能占比約64.13%，預(yù)計到2024年油制裂解產(chǎn)能占比預(yù)計達(dá)67.24%。其原料國際油價對聚乙烯價格影響較大。而近年來隨著輕烴裂解工藝產(chǎn)能不斷增加，市場占有率也跟隨繼續(xù)攀升。而國內(nèi)乙烷、丙烷多采用國外進(jìn)口，受國際貿(mào)易中經(jīng)濟形勢的制約，原料采購過程的不確定較高。

2024年預(yù)計油制聚乙烯利潤平均水平在-197元/噸，較2023年同比上升46.17%，其利潤水平主要與原油價格呈負(fù)相關(guān)。2024年國際原油價格或?qū)⒊尸F(xiàn)前低后高的趨勢，預(yù)計油制聚乙烯利潤有所回彈，但仍幅度有限；煤制聚乙烯方面的生產(chǎn)利潤預(yù)計將延續(xù)上升走勢。盡管近年來煤礦安全形勢較為嚴(yán)峻，但國內(nèi)煤炭產(chǎn)能得到充分釋放，產(chǎn)量預(yù)計將保持相對穩(wěn)定。因此，預(yù)計2024年中國的煤炭供需將保持平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢?？紤]到實際鋼廠的虧損情況和庫存好轉(zhuǎn)的現(xiàn)實，煤炭價格漲幅也將受到一定限制。這也意味著煤制聚乙烯的生產(chǎn)成本較難出現(xiàn)大幅提升，預(yù)計在2024年內(nèi)，煤制聚乙烯的利潤漲跌幅度相對有限；乙烯方面東北亞市場或呈震蕩走高趨勢，年內(nèi)市場運行邏輯仍是圍繞供需基本面為主，但成本端的帶動作用或?qū)⒂兴黾?。預(yù)計2024年乙烯外銷企業(yè)繼續(xù)增加，終端消化能力以去庫存為主，供應(yīng)寬松格局走勢，乙烯制聚乙烯生產(chǎn)工藝毛利將同比上升。

原料價格的起伏波動將會影響不同類別 聚乙烯產(chǎn)品的成本上升與利潤的減少，需重點關(guān)注。

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