【導(dǎo)語(yǔ)】：供應(yīng)端壓力偏大，且國(guó)內(nèi)投產(chǎn)較多，國(guó)產(chǎn)價(jià)格不斷下跌，進(jìn)口價(jià)格受成本以及匯率影響，跌勢(shì)不明顯，因此對(duì)比國(guó)產(chǎn)價(jià)格無(wú)優(yōu)勢(shì)，需求端來(lái)看，節(jié)后緩慢恢復(fù)中，或受電商節(jié)帶動(dòng)有提前補(bǔ)庫(kù)預(yù)期。

圖一：中國(guó)聚烯烴兩桶油庫(kù)存數(shù)據(jù)趨勢(shì)

截止10月13日，兩油聚烯烴庫(kù)存78萬(wàn)噸，同比增加6.12%，從趨勢(shì)圖中可以看出，十月一小假期回歸，庫(kù)存升至高點(diǎn)，目前雖呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但是整體來(lái)看仍處于高位，下游需求提升不及預(yù)期，消化備貨資源為主，補(bǔ)庫(kù)有限；其次因?yàn)榫垡蚁┊a(chǎn)能利用維持較高水平，供應(yīng)壓力不減；疊加生產(chǎn)企業(yè)挺價(jià)意向較強(qiáng)，貿(mào)易商對(duì)后市信心不足，開(kāi)單積極性不高，貿(mào)易商讓利去庫(kù)為主，所以生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存繼續(xù)積累，社會(huì)樣本倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存略有下跌。供應(yīng)端壓力整體偏緊，因此國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格節(jié)后回歸一直維持跌勢(shì)，相對(duì)于進(jìn)口貨源來(lái)看價(jià)格下降明顯。

表一：進(jìn)口及國(guó)產(chǎn)料價(jià)差對(duì)比

內(nèi)外盤(pán)價(jià)差情況來(lái)看，高壓窗口處于開(kāi)啟及待開(kāi)啟狀態(tài)，其他類別窗口關(guān)閉。周內(nèi)感知到外商對(duì)中國(guó)報(bào)盤(pán)意愿較強(qiáng)，但其所提供的價(jià)格并沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，因此市場(chǎng)美金接盤(pán)少。在國(guó)產(chǎn)貨價(jià)格下跌引導(dǎo)下，美金市場(chǎng)價(jià)格重心將繼續(xù)下移。且目前市場(chǎng)報(bào)盤(pán)情況來(lái)看，受海外狀態(tài)改變影響，全球貨源貿(mào)易流向或再次發(fā)生調(diào)整，目前感知到伊朗及印度外商對(duì)中國(guó)報(bào)盤(pán)積極性增強(qiáng)，美國(guó)注塑報(bào)盤(pán)也有些許的增加，另外感知到美國(guó)注塑貨源近期有集中到貨現(xiàn)象，后續(xù)可重點(diǎn)關(guān)注。對(duì)于后市預(yù)計(jì)中國(guó)美金市場(chǎng)價(jià)格或繼續(xù)下降，因?yàn)榈箳鞝顟B(tài)下，市場(chǎng)難有購(gòu)買(mǎi)熱情。船期來(lái)看，十月份到港船期偏多，或有集中到港情況，國(guó)產(chǎn)價(jià)格受到庫(kù)存偏高及成本端支撐減弱等影響，價(jià)格較低，因此市場(chǎng)進(jìn)口貨源無(wú)明顯優(yōu)勢(shì)。

圖二：聚乙烯下游各行業(yè)周度開(kāi)工率走勢(shì)圖

需求端來(lái)，棚膜處于需求旺季，企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定，部分企業(yè)仍有小幅提升空間。地膜需求淡季，華北周邊地區(qū)大蒜膜需求收尾，個(gè)別企業(yè)有一定開(kāi)工，其他企業(yè)零星開(kāi)機(jī)或停機(jī)為主。受電商節(jié)帶動(dòng)，下游工廠或存提前備貨預(yù)期。后期需求或有一定提升，

綜合來(lái)看，供應(yīng)端壓力偏大，且國(guó)內(nèi)投產(chǎn)較多，國(guó)產(chǎn)價(jià)格不斷下跌，進(jìn)口價(jià)格受成本以及匯率影響，跌勢(shì)不明顯，因此對(duì)比國(guó)產(chǎn)價(jià)格無(wú)優(yōu)勢(shì)，需求端來(lái)看，節(jié)后緩慢恢復(fù)中，或受電商節(jié)帶動(dòng)有提前補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，后期聚乙烯市場(chǎng)價(jià)格或維持窄幅震蕩整理。

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