導(dǎo)語：進入三季度后PVC市場逐漸走出下跌行情，自7月中旬以來PVC價格重心緩慢上移，漲價動力主要來自于出口放量、成本增強，政策預(yù)期又起及內(nèi)需略有好轉(zhuǎn)等相互作用影響。目前市場對即將到來的九月份存向好預(yù)期。

多重因素共振 PVC價格重心上移

圖1 國內(nèi)PVC主要市場走勢圖

來源：隆眾資訊

進入8月份以后，市場參與者對市場又多了幾分期待，一般情況下，8月是下游需求由淡季向傳統(tǒng)旺季的轉(zhuǎn)折月份，受出口持續(xù)向好，企業(yè)待交付量增加，可售庫存減少，企業(yè)庫存壓力緩解，疊加成本端上漲、大宗商品上漲帶動等影響，自7月中旬開始PVC價格陸續(xù)上漲，結(jié)束了今年持續(xù)下跌的趨勢。截至8月24日，華東SG-5主流價格在6270元/噸，較7月底上漲120元/噸，漲幅1.95%，較去年同期下跌310元/噸，跌幅在4.94%。

原料貨源緊張 價格上揚

圖2 電石各地區(qū)采購區(qū)域價格

進入8月份，國內(nèi)電石市場持續(xù)上調(diào)，截至8月24日，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格漲至3200元/噸，貨源整體緊張。下游待卸車消耗殆盡，到貨持續(xù)緊張甚至不足。預(yù)計下周市場配套電石外銷量有所縮減，但是隨著生產(chǎn)企業(yè)成本的修復(fù)，開工積極性出現(xiàn)明顯提升，供應(yīng)進入上升階段，不過短期難改供不應(yīng)求的局面。電石原料方面，煤礦安全檢查推動原料的上漲，蘭炭呈現(xiàn)易漲難跌的局面，電石市場依舊陸續(xù)呈現(xiàn)區(qū)域性的調(diào)漲，給到PVC成本端一定支撐，截至8月24日，全國電石法PVC生產(chǎn)企業(yè)平均成本在6151元/噸，環(huán)比上周增加2.24%。

檢修減少預(yù)期供應(yīng)回升 壓制價格漲幅

表1 下周計劃檢修企業(yè)

來源：隆眾資訊

由上表可看，除了前期停車企業(yè)外，下周新增檢修企業(yè)不多，現(xiàn)階段企業(yè)庫存緩慢下降，多數(shù)已經(jīng)無明顯庫存壓力，加之對后期傳統(tǒng)旺季存一定預(yù)期，企業(yè)開工積極性提升，8月PVC企業(yè)開工率預(yù)估在73.5%附近，較去年同期提升2個百分點，且產(chǎn)能基數(shù)較去年增加120萬噸，市場供應(yīng)量增加，一定程度上抑制價格漲幅。

需求端

圖3 下游開工走勢圖

來源：隆眾資訊

本周PVC制品企業(yè)開工窄幅提升，整體仍顯低位，部分企業(yè)等待后期訂單好轉(zhuǎn)。當(dāng)前國內(nèi)板片材、膜料等后市預(yù)期持續(xù)利好。后續(xù)“金九銀十”是否發(fā)力仍有待觀望。

后市預(yù)測

從基本面看，供需或均有回升，剛需存好轉(zhuǎn)預(yù)期支撐市場報盤堅挺。首先，受傳統(tǒng)旺季及印度季風(fēng)即將結(jié)束，市場需求預(yù)期向好，遠期出口需求利好延續(xù)；第二，隨著檢修減少，供應(yīng)預(yù)計增加，但需求預(yù)期改善對市場支撐力度增強，價格重心或小幅上漲；其次，成本端電石及乙烯價格穩(wěn)中上漲，成本持續(xù)支撐PVC價格。綜合看，后期市場交易氣氛好轉(zhuǎn)，供需矛盾緩和，預(yù)計華東SG-5主流價格或在6150-6300元/噸區(qū)間震蕩。