綜述

在加息背景下，市場對歐美經(jīng)濟前景擔(dān)憂延續(xù)，而沙特及俄羅斯原油減產(chǎn)、加上美國燃油消費旺季，對聚乙烯原料成本端支撐增強。在亞洲方面，受宏觀消息面影響，市場人士對后期市場信心有所好轉(zhuǎn)，亞洲外盤價格上漲為主。同時國內(nèi)聚乙烯企業(yè)裝置集中檢修延續(xù)，促使淡季期間價格存在上探空間，周內(nèi)聚乙烯價格大部分上漲，分品種來看，價格差異化有所拉大。

近期聚乙烯市場關(guān)注點：

1、據(jù)新華社，中共中央政治局常委、國務(wù)院總理李強7月6日下午主持召開經(jīng)濟形勢專家座談會，聽取專家學(xué)者對當(dāng)前經(jīng)濟形勢和做好經(jīng)濟工作的意見建議。

2、據(jù)中國證券報，商務(wù)部新聞發(fā)言人束玨婷7月6日在例行新聞發(fā)布會上透露，“近期，商務(wù)部會同相關(guān)部門在深入調(diào)研基礎(chǔ)上，起草了促進家居消費政策文件，從提升供給質(zhì)量、創(chuàng)新消費場景、改善消費條件、優(yōu)化消費環(huán)境等方面提出具體舉措，該文件將于近日印發(fā)?！笔k婷說，中國政府高度重視擴大內(nèi)需、促進消費工作。家居消費涉及領(lǐng)域多、上下游鏈條長、規(guī)模體量大，采取針對性措施加以提振，有利于帶動居民消費增長和經(jīng)濟恢復(fù)。

3、世界單線產(chǎn)能最大的高密度聚乙烯裝置——天津南港乙烯項目50萬噸/年高密度聚乙烯裝置環(huán)管反應(yīng)器一次吊裝成功。

4、截至2023年7月5日，中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫存量：50.22萬噸，較上期漲0.83萬噸，環(huán)比漲1.68%，庫存趨勢由跌轉(zhuǎn)漲。

目錄：

一：聚乙烯各品種價格“聚合”后逐漸“分散 ”

二：檢修旺季延續(xù)，聚乙烯國產(chǎn)壓力不大

三：宏觀政策支撐，需求預(yù)期向好

四：成本支撐增強，利潤情況變化不大

五： 宏觀面預(yù)期不減，中長期供需將雙增

一、聚乙烯各品種價格“聚合”后逐漸“分散 ”

本周國內(nèi)聚乙烯市場價格依舊處于部分上漲階段，幅度在20-300元/噸，由于宏觀及原料方面給予價格上漲一定的支撐，加上企業(yè)檢修情況較多，其中低壓薄膜、拉絲等品種由于較為緊缺，價格漲幅明顯，而茂金屬個別牌號小幅下跌，由此可見，各品種價格差異化開始拉大。

?二、檢修旺季延續(xù)，聚乙烯國產(chǎn)壓力不大

預(yù)測：下周新增獨山子石化、中科煉化、揚子石化等裝置停車，預(yù)計檢修影響量在9.26萬噸。綜合看，下周，中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫存量預(yù)計：51萬噸左右，庫存維持漲勢。

截至2023年7月5日，中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫存量：50.22萬噸，較上期漲0.83萬噸，環(huán)比漲1.68%，庫存趨勢由跌轉(zhuǎn)漲。主因月底月初市場供需矛盾不大，且棚膜需求有望陸續(xù)來臨，市場心態(tài)較好，積極挺價，下游工廠抵觸漲價，剛需采購力度放緩，生產(chǎn)企業(yè)庫存小幅積累，庫存向下傳遞受阻，社會樣本倉庫庫存也小幅積累 。

下周，中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫存量預(yù)計：51萬噸左右，庫維持漲勢。主要因為生產(chǎn)企業(yè)對后市信心較強，心態(tài)依舊較好，預(yù)計維持挺價，下游工廠對高價維持抵觸情緒，資源向下傳遞受阻，所以下周生產(chǎn)企業(yè)庫存預(yù)計小幅上漲。

本周期國內(nèi)企業(yè)聚乙烯總產(chǎn)量在51.07萬噸，環(huán)比減少1.37萬噸。其中HDPE產(chǎn)量為23.52萬噸，環(huán)比減少1.64萬噸；LDPE產(chǎn)量為4.77萬噸，環(huán)比減少0.51萬噸；LLDPE產(chǎn)量為22.78萬噸，環(huán)比增加0.74萬噸。從產(chǎn)量趨勢來看，由于企業(yè)檢修情況增加，產(chǎn)量走勢向下。下周生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量預(yù)估在51.36萬噸。

本周期國內(nèi)企業(yè)聚乙烯檢修損失量產(chǎn)量在10.75萬噸，環(huán)比增加1.51萬噸；其中HDPE檢修損失量為6.5萬噸，環(huán)比增加1.01萬噸；LDPE檢修損失量為1.93萬噸，環(huán)比增加0.17萬噸；LLDPE檢修損失量為2.32萬噸，環(huán)比增加0.32萬噸。隨著部分企業(yè)開車，下周檢修量預(yù)估在9.26萬噸。

三、宏觀政策支撐，需求預(yù)期向好

預(yù)測：近日宏觀政策支撐下，市場對后市信心好轉(zhuǎn)；而下游工廠目前存產(chǎn)品庫存，短期內(nèi)，受情緒面影響，訂單支撐有所好轉(zhuǎn)，而增幅不大。

本周聚乙烯下游各行業(yè)產(chǎn)能利用率較上周上漲0.02%。

從各下游情況來看，農(nóng)膜：生產(chǎn)淡季，訂單跟進不足，企業(yè)停機檢修或階段性生產(chǎn)為主，開工略顯不穩(wěn)。管材樣本企業(yè)整體略有好轉(zhuǎn)，價格窄幅波動為主，規(guī)模企業(yè)訂單較為穩(wěn)定，中小型企業(yè)以零星訂單為主。低壓薄膜：近期生產(chǎn)并不集中，華北地區(qū)供應(yīng)依舊偏緊，而華東華南地區(qū)有來自自身企業(yè)以及外部調(diào)入；周內(nèi)國內(nèi)企業(yè)拉絲排產(chǎn)量繼續(xù)減少，整體中性微偏高。拉絲：目前需求一般，季節(jié)性偏淡。中空：企業(yè)開工率較前期穩(wěn)定。大中空市場需求一般，企業(yè)訂單累積有限，低負(fù)荷開工為主。

下周，各下游整體開工率預(yù)計小幅下跌。主要由于高溫天氣影響，淡季期間工廠停機檢修較為普遍。而目前市場看漲心態(tài)有所增加，部分下游存?zhèn)湄浀那闆r，訂單將有所提升。

四、成本支撐增強，利潤情況變化不大

預(yù)測：結(jié)合市場對歐美經(jīng)濟擔(dān)憂及減產(chǎn)、原油庫存因素，短期內(nèi)油制成本存上漲空間，預(yù)計WTI或在70-74美元/桶的區(qū)間運行，布倫特或在75-79美元/桶的區(qū)間運行。煤制成本穩(wěn)中上行，各原料整體支撐力度尚存。

本周，油制線型成本方面，油制成本較上周上漲189元/噸，本周國際油價上漲，主要的利好因素為：沙特等產(chǎn)油國表示將推進減產(chǎn)以支撐市場，且預(yù)計美國商業(yè)原油庫存將進一步下降。煤制成本較上周上周359元/噸。原料價格的上漲及下跌，影響著不同類別聚乙烯產(chǎn)品的成本與利潤，后期需重點關(guān)注。

下周，受美國燃油消費旺季和沙特堅定減產(chǎn)立場帶來利好支撐；原油方面，預(yù)計下周國際油價或存上漲空間；煤炭方面，預(yù)計短期內(nèi)動力煤市場將維持穩(wěn)中上行。陜西市場動力煤穩(wěn)中上行。

在進口利潤方面，各品種聚乙烯進口利潤漲跌均現(xiàn)。截止2023年7月6日，LLDPE進口利潤較上周期跌13.72元/噸；HDPE進口利潤較上周期上漲135.64元/噸；LDPE進口利潤較上周期上漲136.62元/噸。由于國產(chǎn)裝置檢修較多，國產(chǎn)高壓及低壓資源減少，部分產(chǎn)品市場價格窄幅上漲為主，外盤價格方面大部分穩(wěn)定為主，因此進口利潤漲跌均現(xiàn)。

內(nèi)外盤價差情況來看，目前依舊高壓及低壓拉絲產(chǎn)品窗口打開，其他類別窗口呈關(guān)閉狀態(tài)。近期進口資源到港增加，資源略有增長，而下游訂單支撐有限，美金市場價格預(yù)計窄幅波動，漲跌幅在5-10美金/噸。

五、宏觀面預(yù)期不減，中長期供需將雙增

成本端：受美國燃油消費旺季和沙特堅定減產(chǎn)立場帶來利好支撐；原油方面，預(yù)計下周國際油價或存上漲空間；

供應(yīng)端：下周新增獨山子石化、中科煉化、揚子石化等裝置停車，預(yù)計檢修影響量在9.26萬噸；生產(chǎn)企業(yè)庫存方面預(yù)計變化不大，在51萬噸的水平；進口方面，從近期到港情況來看，到港資源增加，而由于美元走高，成本增加，預(yù)計增量有限。

需求方面：國內(nèi)宏觀消息面支撐，市場對后市預(yù)期向好，市場看漲心態(tài)有所增加，部分下游存?zhèn)湄浀那闆r，訂單將有所提升，而目前高溫天氣持續(xù)，下游產(chǎn)能利用率預(yù)計下幅下跌。

結(jié)論（短期）：受原料成本端支撐增強，加上近期消息面的影響，及企業(yè)的集中檢修，市場看漲情緒增加，大部分市場人士認(rèn)為市場價格到底底部；預(yù)計下周訂單將有所增加，交投氛圍好轉(zhuǎn)，而由于目前聚乙烯下游生產(chǎn)仍處于淡季，訂單反彈有限，下游觀望情緒增加，綜上所述，預(yù)計下周聚乙烯現(xiàn)貨價格穩(wěn)中小幅上漲為主，華北主流7042價格在8000-8150元/噸左右。

結(jié)論（中長期）：7月底隨著企業(yè)檢修大部分結(jié)束，而消息面影響過后，如果市場消費情況未見明顯好轉(zhuǎn)，市場訂單將延續(xù)剛需為主。隨著9月份旺季來臨，8月份備貨將有所增加，然而在供應(yīng)及需求雙增的情況下，今年前期下游工廠存在點價采購的情況，也將消掉一部分9月份的訂單，市場更需關(guān)注需求增長的速度、制品出口訂單情況以及后期聚乙烯進口資源到貨情況。

風(fēng)險提示：下游工廠訂單情況以及裝置分品種檢修影響量。

胡宇雪 隆眾資訊 聚乙烯市場分析師

公司網(wǎng)址：www.oilchem.net