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[PVC日評]:現(xiàn)貨需求恢復中 市場盤面低價交易(20230201)

摘要:

塑料,PVC操盤必讀,市場分析

隆眾資訊PVC日報








2023年2月1日

星期三


今日關注



行業(yè)數(shù)據(jù)









1、節(jié)后PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比減少0.43%在76.74%,同比減少1.10%(每周五更新)。
? 2、PVC社會庫存初步統(tǒng)計環(huán)比增加26%;春節(jié)影響下游消費停滯,第三方倉儲庫存累庫(每周五更新)。



重點快訊









1、本周華蘇、銀光等裝置恢復開啟,南磷開車延遲。
? 2、下游制品企業(yè)2月上旬陸續(xù)恢復開工,元宵節(jié)前需求平淡。




宏觀數(shù)據(jù)









1、李克強:進一步發(fā)揮金融支持宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定作用,保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間
? 2、商務部:2023年把恢復和擴大消費擺在優(yōu)先位置




觀點提示









1、初步統(tǒng)計,2023年1月PVC產(chǎn)量在191.87萬噸。


2、原料成本堅挺,邊際企業(yè)承壓,外采電石型企業(yè)維持低負荷。



一、價格















1、現(xiàn)貨價格









標簽

2023/1/31

2023/2/1

漲跌

環(huán)比

價格類型


重點區(qū)域


天津SG-5

6300

6250

-50

-0.80%

市場價


華東SG-5

6420

6400

-20

-0.31%

市場價


廣州SG-5

6450

6400

-50

-0.78%

市場價


代表企業(yè)


山東信發(fā)SG-5

6400

6350

-50

-0.79%

出廠自提


齊魯石化S-1000

6400

6450

50

0.78%

出廠自提


重點上游


乙烯

780

780

0

0.00%

CFR東北亞,美元/噸


蘭炭

1600

1600

0

0.00%

陜西中料,元/噸


電石

3800

3750

-50

-1.33%

內(nèi)蒙,元/噸


氯乙烯

5500

5500

0

0.00%

華東,元/噸


燒堿

1000

1000

0

0.00%

山東金嶺32%,元/噸


點評:









產(chǎn)業(yè)基本面疲軟,市場開盤信心不足,市場現(xiàn)貨價格僵持在6400左右,盤中成交價格低至6300-6400區(qū)間,現(xiàn)貨成交清淡,盤面交易居多。





2、 價差









標簽

2023/01/31價差

2023/02/01價差

環(huán)比

套利空間


乙烯法與電石法價差

180

250

38.89%

優(yōu)勢增加


華東-華南區(qū)域價差

-30

0

1000.00%

優(yōu)勢增加


華東-華北區(qū)域價差

120

150

25.00%

優(yōu)勢增加


點評:









乙電價差受電石法價格下跌影響擴大,區(qū)域價差華北受生產(chǎn)企業(yè)降價而增加,華南隨著價格走低而增加。


3、基差









點評:









V2305合約開盤價6366,最高價6418,最低價6317,收盤價6331跌112跌幅1.74%。成交量94.5萬手,減少17.0萬手。持倉量81.4萬手,增加33397手。



二、供需















1、供應









指標(每周五更新)

2023/1/20

2023/1/27

環(huán)比



PVC產(chǎn)能利用率

77.17%

76.74%

-0.43%

(詳細數(shù)據(jù)見終端)


電石法產(chǎn)能利用率

76.23%

75.61%

-0.62%


乙烯法產(chǎn)能利用率

80.56%

80.84%

0.28%


庫存可用天數(shù)(天)

7.80

10.00

28.21%


數(shù)據(jù)說明:每周五更新


裝置檢修









企業(yè)名稱

工藝

產(chǎn)能 萬噸

備注

裝置變動

恢復計劃

檢修天數(shù)

檢修損失量/噸


云南南磷

電石法

15


2019/4/1

2023/2/5




泰山鹽化

電石法

10

停車

2022/9/29

待定




山西瑞恒

電石法

60

負荷5-6成

2022/10/11

待定




黑龍江昊華

電石法

25

負荷4成

2022/11/4

待定




山東東岳

電石法

13


2022/10/31

2023/1/4

65

25350


河南神馬

電石法

30


2022/8/12

待定




濟源方升

電石法

5


2022/9/19

2023/1/3

106

15900


濟源方升

電石法

5


2023/1/9

待定




蘇州華蘇

乙烯法

13


2022/12/10

2023/1/3

24

9360


齊魯石化

乙烯法

16


2023/1/8

2023/1/18

10

4800


衡陽建滔

電石法

22

開工3成

2023/1/1

待定




泰州聯(lián)成

乙烯法

60

開工4成

2023/1/8

待定




銀光聚銀

電石法

13

春節(jié)放假

2023/1/18

2023/2/5

18

7020


蘇州華蘇

乙烯法

13

春節(jié)放假

2023/1/19

2023/1/30

11

4290


滄州聚隆

電石法

12

臨時停車

2023/1/21





山西霍家溝

電石法

16

降負荷至2成

2023/1/21





廣州東曹

乙烯法

22


2023/2/13

2023/2/20

7

4620


總計


350





71340


企業(yè)名稱

工藝

產(chǎn)能 萬噸

備注

裝置變動

恢復計劃

檢修天數(shù)

檢修損失量/噸











2、需求









指標(每周五更新)

2023/1/20

2023/1/27

漲跌

環(huán)比

備注


預售庫存天數(shù)(天)

15.00

13.00

-2.00

-13.33%



出口(萬噸)

0.80

0.00

-0.80

-100.00%



下游開工(%)

0.00%

0.00%

0.00%

-



下游庫存天數(shù)(天)

20.50

20.50

0.00

0.00%












3、 成本利潤









成本









PVC企業(yè)理論生產(chǎn)成本變化(含稅)


(每周五更新)

2023/1/20

2023/1/27

環(huán)比


電石法

6975

6975

0.00%


乙烯法

5573

5573

0.00%


PVC上游原料理論生產(chǎn)成本變化(含稅)


電石

3550

3550

0.00%


結(jié)論: 本周PVC產(chǎn)業(yè)成本變化不大,乙烯法乙烯成本受乙烯降價影響減少,電石價格帶動電石法產(chǎn)業(yè)成本增加。


備注:理論生產(chǎn)成本均按照全國生產(chǎn)企業(yè)樣本周平均測算,僅供參考。


利潤









PVC企業(yè)理論生產(chǎn)利潤變化(含稅)


(每周五更新)

2023/1/20

2023/1/27

環(huán)比


電石法

-715

-715

0.00%


乙烯法

1026

1026

0.00%


PVC上游原料理論生產(chǎn)利潤變化(含稅)


電石

84

-70

-183.33%


氯堿(不含外銷液氯)

803

803

0.00%


PVC-氯堿邊際企業(yè)利潤

-490

-490

0.00%


結(jié)論:本周燒堿及PVC價格略有走低,產(chǎn)業(yè)利潤均環(huán)比下降,氯堿-PVC產(chǎn)業(yè)盈利減少,東部生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)壓力減輕。


備注:理論生產(chǎn)成本均按照全國生產(chǎn)企業(yè)樣本平均測算,僅供參考。


三、預測








標簽

核心數(shù)據(jù)

評估方向

估值


供需

供應

產(chǎn)能利用率

78%


行業(yè)庫存

120


需求

制品開工

20%


PVC出口

1


宏觀

乙烯

785


影響因素


標簽

利多

利空


供應

短期:
? ★★;電石價格堅挺,成本支撐開工提升有限

短期:
? ★★;短期無新增檢修,供應高位
? ★★★;乙烯法裝置利潤較高,開工高位


中長期:
? ★★:電石成本居高不下,二季度檢修集中

中長期:
? ★★:進口貨源到港,國內(nèi)開工高位,供應充足


需求

短期:
? ★★;下游復工,需求回升

短期:
? ★★;2月需求恢復需要時間


中長期:
? ★★:政策利好,經(jīng)濟環(huán)境向好,市場預期看多

中長期:
? ★★:政策持續(xù)性及落地仍待觀察


宏觀

★★:國內(nèi)促內(nèi)需政策偏多

★:房地產(chǎn)剛需不足,國外經(jīng)濟環(huán)境不穩(wěn)定


價格評估


短期

需求2月上旬陸續(xù)恢復,生產(chǎn)企業(yè)供應面穩(wěn)中增加,行業(yè)庫存持續(xù)累庫,基本面承壓;遠期需求預期仍在,成本邊際企業(yè)支撐較強,盤面價格短期內(nèi)震蕩為主


中長期

國內(nèi)需求緩步恢復,市場預期仍需時間檢驗,需求旺季到來前市場供大于求下市場重心預期承壓,預計2月供應壓力下價格呈現(xiàn)“V”型趨勢


核心要素

供應增,需求復蘇緩慢,遠期預期偏強,成本支撐強


中長線,需求需時間檢驗,行業(yè)庫存高企,供應維持高位,成本堅挺。


市場情緒

本周華東電石法五型看6200-6400區(qū)間波動


?

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