[PVC日評(píng)]：需求亟待時(shí)間 產(chǎn)業(yè)基本面弱勢(shì)震蕩（20230131）
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塑料，PVC操盤必讀，市場(chǎng)分析
行業(yè)數(shù)據(jù) | ||||||||
1、節(jié)后PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比減少0.43%在76.74%，同比減少1.10%（每周五更新）。 | ||||||||
重點(diǎn)快訊 | ||||||||
1、本周華蘇、銀光、南磷等裝置恢復(fù)開啟。 | ||||||||
宏觀數(shù)據(jù) | ||||||||
1、聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域 ? 助力經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇 多地推出金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)措施 | ||||||||
觀點(diǎn)提示 | ||||||||
1、初步統(tǒng)計(jì)，2023年1月PVC產(chǎn)量在191.87萬噸。 | ||||||||
2、原料成本堅(jiān)挺，邊際企業(yè)承壓，外采電石型企業(yè)維持低負(fù)荷。 | ||||||||
一、價(jià)格 | ||||||||
1、現(xiàn)貨價(jià)格 | ||||||||
標(biāo)簽 | 2023/1/30 | 2023/1/31 | 漲跌 | 環(huán)比 | 價(jià)格類型 | |||
重點(diǎn)區(qū)域 | ||||||||
天津SG-5 | 6450 | 6300 | -150 | -2.38% | 市場(chǎng)價(jià) | |||
華東SG-5 | 6570 | 6430 | -140 | -2.18% | 市場(chǎng)價(jià) | |||
廣州SG-5 | 6600 | 6600 | 0 | 0.00% | 市場(chǎng)價(jià) | |||
代表企業(yè) | ||||||||
山東信發(fā)SG-5 | 6450 | 6400 | -50 | -0.78% | 出廠自提 | |||
齊魯石化S-1000 | 6400 | 6400 | 0 | 0.00% | 出廠自提 | |||
重點(diǎn)上游 | ||||||||
乙烯 | 780 | 780 | 0 | 0.00% | CFR東北亞，美元/噸 | |||
1600 | 1600 | 0 | 0.00% | 陜西中料，元/噸 | ||||
電石 | 3800 | 3800 | 0 | 0.00% | 內(nèi)蒙，元/噸 | |||
氯乙烯 | 5500 | 5500 | 0 | 0.00% | 華東，元/噸 | |||
燒堿 | 1000 | 1000 | 0 | 0.00% | 山東金嶺32%，元/噸 | |||
點(diǎn)評(píng): | ||||||||
產(chǎn)業(yè)基本面維持平穩(wěn)，PVC現(xiàn)貨承壓，市場(chǎng)遠(yuǎn)期預(yù)期仍需時(shí)間及落地，PVC現(xiàn)貨基本面市場(chǎng)弱勢(shì)維持，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)五型多在6400-6500，盤面成交價(jià)格多集中在6350-6450，受剛需缺乏，市場(chǎng)現(xiàn)貨成交氣氛清淡；乙烯法市場(chǎng)觀望為主，市場(chǎng)區(qū)域內(nèi)價(jià)格維持6700-6900區(qū)間。 | ||||||||
2、 價(jià)差 | ||||||||
標(biāo)簽 | 2023/01/30價(jià)差 | 2023/01/31價(jià)差 | 環(huán)比 | 套利空間 | ||||
乙烯法與電石法價(jià)差 | 30 | 170 | 466.67% | 優(yōu)勢(shì)增加 | ||||
華東-華南區(qū)域價(jià)差 | (30) | (170) | 466.67% | 優(yōu)勢(shì)增加 | ||||
華東-華北區(qū)域價(jià)差 | 120 | 130 | 8.33% | 優(yōu)勢(shì)增加 | ||||
點(diǎn)評(píng)： | ||||||||
乙電價(jià)差受電石法價(jià)格下跌影響收窄，區(qū)域價(jià)差隨著華東點(diǎn)價(jià)價(jià)格走低而收窄。 | ||||||||
3、基差 | ||||||||
點(diǎn)評(píng)： | ||||||||
國(guó)內(nèi)商品期貨收盤多數(shù)品種收跌，建材板塊中玻璃及PVC受庫(kù)存大幅累積影響期價(jià)跌幅居前。技術(shù)上看，V2305合約日線級(jí)別布林帶（13,13,2）指標(biāo)開口縮小，期貨貫穿布林帶指標(biāo)中軌6480附近支撐進(jìn)入布林帶弱勢(shì)區(qū)域，短期內(nèi)空頭占據(jù)主導(dǎo) | ||||||||
二、供需 | ||||||||
1、供應(yīng) | ||||||||
指標(biāo)（每周五更新） | 2023/1/20 | 2023/1/27 | 環(huán)比 | |||||
PVC產(chǎn)能利用率 | 77.17% | 76.74% | -0.43% | （詳細(xì)數(shù)據(jù)見終端） | ||||
電石法產(chǎn)能利用率 | 76.23% | 75.61% | -0.62% | |||||
乙烯法產(chǎn)能利用率 | 80.56% | 80.84% | 0.28% | |||||
庫(kù)存可用天數(shù)（天） | 7.80 | 10.00 | 28.21% | |||||
數(shù)據(jù)說明：每周五更新 | ||||||||
裝置檢修 | ||||||||
企業(yè)名稱 | 工藝 | 產(chǎn)能 萬噸 | 備注 | 裝置變動(dòng) | 恢復(fù)計(jì)劃 | 檢修天數(shù) | 檢修損失量/噸 | |
云南南磷 | 電石法 | 15 | 2019/4/1 | 2023/2/5 | ||||
泰山鹽化 | 電石法 | 10 | 停車 | 2022/9/29 | 待定 | |||
山西瑞恒 | 電石法 | 60 | 負(fù)荷5-6成 | 2022/10/11 | 待定 | |||
黑龍江昊華 | 電石法 | 25 | 負(fù)荷4成 | 2022/11/4 | 待定 | |||
山東東岳 | 電石法 | 13 | 2022/10/31 | 2023/1/4 | 65 | 25350 | ||
河南神馬 | 電石法 | 30 | 2022/8/12 | 待定 | ||||
濟(jì)源方升 | 電石法 | 5 | 2022/9/19 | 2023/1/3 | 106 | 15900 | ||
濟(jì)源方升 | 電石法 | 5 | 2023/1/9 | 待定 | ||||
蘇州華蘇 | 乙烯法 | 13 | 2022/12/10 | 2023/1/3 | 24 | 9360 | ||
齊魯石化 | 乙烯法 | 16 | 2023/1/8 | 2023/1/18 | 10 | 4800 | ||
衡陽建滔 | 電石法 | 22 | 開工3成 | 2023/1/1 | 待定 | |||
泰州聯(lián)成 | 乙烯法 | 60 | 開工4成 | 2023/1/8 | 待定 | |||
銀光聚銀 | 電石法 | 13 | 春節(jié)放假 | 2023/1/18 | 2023/2/5 | 18 | 7020 | |
蘇州華蘇 | 乙烯法 | 13 | 春節(jié)放假 | 2023/1/19 | 2023/1/30 | 11 | 4290 | |
滄州聚隆 | 電石法 | 12 | 臨時(shí)停車 | 2023/1/21 | ||||
山西霍家溝 | 電石法 | 16 | 降負(fù)荷至2成 | 2023/1/21 | ||||
廣州東曹 | 乙烯法 | 22 | 2023/2/13 | 2023/2/20 | 7 | 4620 | ||
總計(jì) | 350 | 71340 | ||||||
企業(yè)名稱 | 工藝 | 產(chǎn)能 萬噸 | 備注 | 裝置變動(dòng) | 恢復(fù)計(jì)劃 | 檢修天數(shù) | 檢修損失量/噸 | |
2、需求 | ||||||||
指標(biāo)（每周五更新） | 2023/1/20 | 2023/1/27 | 漲跌 | 環(huán)比 | 備注 | |||
預(yù)售庫(kù)存天數(shù)（天） | 15.00 | 13.00 | -2.00 | -13.33% | ||||
出口（萬噸） | 0.80 | 0.00 | -0.80 | -100.00% | ||||
下游開工（%） | 0.00% | 0.00% | 0.00% | - | ||||
下游庫(kù)存天數(shù)（天） | 20.50 | 20.50 | 0.00 | 0.00% | ||||
3、 成本利潤(rùn) | ||||||||
成本 | ||||||||
PVC企業(yè)理論生產(chǎn)成本變化（含稅） | ||||||||
（每周五更新） | 2023/1/20 | 2023/1/27 | 環(huán)比 | |||||
電石法 | 6975 | 6975 | 0.00% | |||||
乙烯法 | 5573 | 5573 | 0.00% | |||||
PVC上游原料理論生產(chǎn)成本變化（含稅） | ||||||||
電石 | 3550 | 3550 | 0.00% | |||||
結(jié)論： 本周PVC產(chǎn)業(yè)成本變化不大，乙烯法乙烯成本受乙烯降價(jià)影響減少，電石價(jià)格帶動(dòng)電石法產(chǎn)業(yè)成本增加。 | ||||||||
備注：理論生產(chǎn)成本均按照全國(guó)生產(chǎn)企業(yè)樣本周平均測(cè)算，僅供參考。 | ||||||||
利潤(rùn) | ||||||||
PVC企業(yè)理論生產(chǎn)利潤(rùn)變化（含稅） | ||||||||
（每周五更新） | 2023/1/20 | 2023/1/27 | 環(huán)比 | |||||
電石法 | -715 | -715 | 0.00% | |||||
乙烯法 | 1026 | 1026 | 0.00% | |||||
PVC上游原料理論生產(chǎn)利潤(rùn)變化（含稅） | ||||||||
電石 | 84 | -70 | -183.33% | |||||
氯堿（不含外銷液氯） | 803 | 803 | 0.00% | |||||
PVC-氯堿邊際企業(yè)利潤(rùn) | -490 | -490 | 0.00% | |||||
結(jié)論：本周燒堿及PVC價(jià)格略有走低，產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)均環(huán)比下降，氯堿-PVC產(chǎn)業(yè)盈利減少，東部生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)壓力減輕。 | ||||||||
備注：理論生產(chǎn)成本均按照全國(guó)生產(chǎn)企業(yè)樣本平均測(cè)算，僅供參考。 | ||||||||
三、預(yù)測(cè) | ||||||||
標(biāo)簽 | 核心數(shù)據(jù) | 評(píng)估方向 | 估值 | |||||
供需 | 供應(yīng) | 產(chǎn)能利用率 | ↑ | 78% | ||||
行業(yè)庫(kù)存 | ↑ | 120 | ||||||
需求 | 制品開工 | ↑ | 20% | |||||
PVC出口 | ↑ | 1 | ||||||
宏觀 | 乙烯 | ↑ | 785 | |||||
影響因素 | ||||||||
標(biāo)簽 | 利多 | 利空 | ||||||
供應(yīng) | 短期： | 短期： | ||||||
中長(zhǎng)期： | 中長(zhǎng)期： | |||||||
需求 | 短期： | 短期： | ||||||
中長(zhǎng)期： | 中長(zhǎng)期： | |||||||
宏觀 | ★★：國(guó)內(nèi)促內(nèi)需政策偏多 | ★：房地產(chǎn)剛需不足，國(guó)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定 | ||||||
價(jià)格評(píng)估 | ||||||||
短期 | 需求2月上旬陸續(xù)恢復(fù)，生產(chǎn)企業(yè)供應(yīng)面穩(wěn)中增加，行業(yè)庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，基本面承壓；遠(yuǎn)期需求預(yù)期仍在，成本邊際企業(yè)支撐較強(qiáng)，盤面價(jià)格短期內(nèi)震蕩為主 | |||||||
中長(zhǎng)期 | 國(guó)內(nèi)需求緩步恢復(fù)，市場(chǎng)預(yù)期仍需時(shí)間檢驗(yàn)，需求旺季到來前市場(chǎng)供大于求下市場(chǎng)重心預(yù)期承壓，預(yù)計(jì)2月供應(yīng)壓力下價(jià)格呈現(xiàn)“V”型趨勢(shì) | |||||||
核心要素 | 供應(yīng)增，需求復(fù)蘇緩慢，遠(yuǎn)期預(yù)期偏強(qiáng)，成本支撐強(qiáng) | |||||||
中長(zhǎng)線，需求需時(shí)間檢驗(yàn)，行業(yè)庫(kù)存高企，供應(yīng)維持高位，成本堅(jiān)挺。 | ||||||||
市場(chǎng)情緒 | 本周華東電石法五型看6200-6400區(qū)間波動(dòng) | |||||||
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