【導(dǎo)語】：4月聚乙烯整體震蕩偏弱，檢修損失量創(chuàng)新高，供應(yīng)壓力緩解，但是需求偏弱，價(jià)格重心較3月下移，二季度后面還能否有期待？

圖1：聚乙烯價(jià)格走勢圖

4月原油價(jià)格高位運(yùn)行，波動幅度較大，但是對聚乙烯影響減弱。月內(nèi)檢修損失量創(chuàng)歷史新高，上游維持低負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)，供應(yīng)壓力緩解。需求方面，全國仍受公共衛(wèi)生事件影響，終端需求改善不及預(yù)期，貨物運(yùn)輸受限，下游剛需采購為主，價(jià)格較3月下移200元/噸左右。

五一節(jié)后歸來首日，塑料跟隨原油價(jià)格大幅上漲，市場成交略有好轉(zhuǎn)，但是好景不長，第二日開始期貨由漲轉(zhuǎn)跌，影響業(yè)者心態(tài)，商家報(bào)盤開始走低，后面行情怎么看？

一、供應(yīng)量逐步提升

圖2 聚乙烯裝置檢修趨勢圖

二季度，無新增裝置投產(chǎn)，聚乙烯產(chǎn)量預(yù)計(jì)至621.97萬噸，較一季度降5.34%。主要原因上游裝置繼續(xù)降負(fù)荷生產(chǎn)，4月檢修損失量位于高位共計(jì)49.51萬噸，同比增加24.13萬噸，增幅95.07%。進(jìn)口由于美金成本走高，進(jìn)口量增量有限。5月開始部分檢修裝置重啟，另外部分企業(yè)開工負(fù)荷略有回升，檢修量損失量減少，供應(yīng)量逐步提高。

二、需求恢復(fù)不及預(yù)期，支撐偏弱

圖3 聚乙烯下游開工走勢圖

二季度進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季，地膜逐步收尾，棚膜暫未啟動，管材目前由于公共衛(wèi)生事件影響，支撐有限。假期后農(nóng)膜企業(yè)原料庫存天數(shù)較節(jié)前減1.2天，環(huán)比跌9.5%。原料價(jià)格小幅波動，農(nóng)膜進(jìn)入需求淡季，原料消化進(jìn)一步減少，企業(yè)原料采買謹(jǐn)慎，農(nóng)膜企業(yè)整體庫存量減少，需求支撐總體減弱。

三、原油高位運(yùn)行，成本支撐尚存

圖4 原油與線型價(jià)格對比趨勢圖

成本面來看，原油價(jià)格目前仍是高位，大幅下跌概率較低，成本支撐尚存。

綜合來看，二季度聚乙烯行情將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩行情，多空博弈，即使反彈，需求支撐有限，預(yù)計(jì)價(jià)格漲幅有限，以華北區(qū)域油化工線型為例，預(yù)計(jì)二季度價(jià)格區(qū)間或在8700-9100元/噸。