導(dǎo)語:3月的聚丙烯市場在成本高位和需求不振的雙重壓力下，整體呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，原油價格月內(nèi)大漲大跌，臨近月末雖有走弱跡象，但整體依然維持高位運(yùn)行，上游企業(yè)利潤不佳，除煤制外，其他四種原料來源長期處于虧損狀態(tài)，近期裝置檢修增多，檢修利好疊加成本高位，預(yù)計(jì)聚丙烯未來易漲難跌。

圖1 國內(nèi)聚丙烯主要產(chǎn)品價格走勢圖

數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊

回顧3月份市場，市場價格漲后進(jìn)入震蕩態(tài)勢，前期在成本面支撐下，生產(chǎn)企業(yè)虧損嚴(yán)重，價格快速上行，但月內(nèi)國內(nèi)公共衛(wèi)生事件日益嚴(yán)峻，華北、華東、東北等多個大區(qū)都出現(xiàn)疫情擴(kuò)散，物流運(yùn)輸不暢，下游需求難有亮點(diǎn)，工廠補(bǔ)庫意愿減弱，上游企業(yè)去庫緩慢，部分企業(yè)被迫降負(fù)荷運(yùn)行。3月份市場均價在8975元/噸，較2月份走高462元/噸，漲幅5.44%。

表1 2022年P(guān)P粒裝置未來停車計(jì)劃一覽表

單位：萬噸/年

來源：隆眾資訊

3月國內(nèi)停車檢修的PP裝置涉及產(chǎn)能873萬噸/年，影響產(chǎn)量約37.87萬噸，較上周期增加23.42萬噸，漲幅162.09%。從供應(yīng)端而言，3月份浙江石化四線45萬噸/年、鎮(zhèn)海煉化二期30萬噸/年供應(yīng)壓力如期兌現(xiàn)，4月份供應(yīng)面暫無新增預(yù)期。而4月份仍有部分大型裝置計(jì)劃檢修，疊加3月底停車檢修裝置延續(xù)，預(yù)計(jì)4月份檢修損失量或在30-35萬噸。若油價4月份繼續(xù)走高，不排除有更多企業(yè)裝置臨時性檢修或降負(fù)荷運(yùn)行，檢修端繼續(xù)存利好。

圖2 不同工藝PP企業(yè)利潤走勢圖

數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊

本月油價波動起伏較大，核心因素仍是俄烏沖突的發(fā)展，市場對于供應(yīng)前景持續(xù)存擔(dān)憂情緒，本月美聯(lián)儲宣布加息，然另一方面西方多國繼續(xù)對俄羅斯施加制裁，疊加OPEC+暫無大幅增產(chǎn)意愿，且美國商業(yè)原油庫存繼續(xù)下降，油制PP利潤相比上月虧損加劇。外采丙烯制利潤小幅修復(fù)，丙烯價格漲后回落，原油價格大漲助推價格走高，部分下游產(chǎn)品整體盈利能力尚可，對原料買盤仍存一定支撐；動力煤月內(nèi)成本無變化，環(huán)比上月小幅走低，PP現(xiàn)貨價格上漲，煤制利潤小幅修復(fù)，月均利潤在384.08元/噸；甲醇市場價格震蕩走高，油價雖然波動較大，但煤價堅(jiān)挺存支撐；進(jìn)口丙烷價格前期供應(yīng)面偏緊疊加原油高位助推，月中價格創(chuàng)歷史高位，沖高后因市場供需面疲軟拖累價格回落，月底價格又回歸基本面。

整體看來，預(yù)計(jì)成本端表現(xiàn)依然偏強(qiáng)，不同原料來源利潤有繼續(xù)收窄的可能，而檢修利好存支撐，預(yù)計(jì)未來市場將呈現(xiàn)易漲難跌態(tài)勢。