導語：基本面來看，雖四季度新增投產較多，導致后續(xù)供應面存較大壓力，但部分裝置投產延期，加之臨停裝置增加，供應壓力放緩；而需求端來看，終端仍存支撐，供需面矛盾放緩，加之經濟政策提振，聚丙烯近期止跌反彈。

一、新裝置投產放緩臨停增加 ?聚丙烯供應壓力放緩

圖1 聚丙烯周度產量數(shù)據(jù)走勢圖

來源：隆眾資訊

2024年仍為聚丙烯擴能大年，四季度中石化英力士（天津）35萬噸、金誠石化30萬噸、內蒙古寶豐50萬噸均已投產，聚丙烯國內產能擴張迅速，供應壓力增加，但裕龍石化110萬噸新裝置尚未投產，加之近期海天石化、廣西欽州等裝置停車檢修，使得聚丙烯平均產能利用率下降，國內聚丙烯產量67.11萬噸，相較上周的67.65萬噸減少0.54萬噸，跌幅0.80%。短期中國聚丙烯供應面壓力略有放緩。

二、聚丙烯部分下游轉好 ?終端仍存支撐

圖1 2022-2024年PP下游行業(yè)平均開工走勢對比圖

來源：隆眾資訊

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需求端來看，聚丙烯下游領域廣泛，當前雖仍有部分下游開工較低，但例如PP無紡布、PP透明、PP改性等需求都有好轉，工廠開工有所增加，下游整體開工走勢向上。后續(xù)面臨假期，禮盒包裝類需求或有所好轉，屆時終端或給予聚丙烯更多支撐。

三、供需矛盾放緩經濟政策提振 ?聚丙烯止跌反彈

圖2? 2023-2024年國內聚丙烯市場價格走勢圖

來源：隆眾資訊

當前部分裝置投產延期，加之臨停裝置增加，供應壓力放緩；而需求端來看，終端仍存支撐，供需面矛盾放緩，加之近期國內重要經濟工作會議召開，市場情緒提振明顯，消費端相關政策預期強烈，對期價形成一定帶動，盤中出現(xiàn)拉漲，現(xiàn)貨報盤小幅跟進，聚丙烯市場止跌反彈。

整體來看：宏觀經濟政策提振市場氛圍，供應端檢修利好密集助推市場。因國家補貼政策帶動邊際需求略有改善，但年底整體資金回籠制約貨源流動及下游制品企業(yè)采購。新增擴能壓力集中于05合約，市場短線面臨宏觀正向驅動與供需變量博弈局勢，市場需更多利好刺激，預計短線市場徘徊7450-7600元/噸驗證成交，重點關注中央經濟工作會議釋放政策、社會庫存及新增擴能進展。

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2025年3月份隆眾資訊將攜手企業(yè)積極拓展海外渠道，3月3日計劃再度起航印度尼西亞；3月23日將起航巴西，并參加同期舉辦的兩年一屆的國際橡塑展覽會，會議規(guī)模600家企業(yè)。