1. 本月市場行情回顧

數(shù)據來源：隆眾資訊

本月PP市場看多情緒濃厚，春節(jié)“返鄉(xiāng)潮”疊加刺激消費等政策，資金預期強勁，帶動市場信心提振，驅動未至價格先行。上游在節(jié)前主動降庫，節(jié)后庫存雖有累積，同比仍偏低，因此資源方現(xiàn)貨處于偏強狀態(tài)，資金過度炒作預期，高價需求端需要更多時間傳導、消化，市場反應平平。下游復工緩慢，前期過度加以預期情緒略有回撤。中游庫存矛盾激化無法向下游流轉，疊加盤面承壓下滑，上半月現(xiàn)貨下行趨勢延續(xù)。在成交持續(xù)偏弱的背景下盤面延續(xù)跌勢，現(xiàn)貨價格跌至低位刺激部分下游投機行為出現(xiàn)，7700-7750之間成交有所好轉。元宵節(jié)后，宏觀層面國內1月各項數(shù)據表現(xiàn)亮眼，隨著國內出行和經濟活動慢慢增加，市場重新看好復蘇邏輯，盤面出現(xiàn)反復，但主流上漲乏力。隨著部分利潤改善，新增裝置投產進程加快，需求漸進式復蘇，對低價原料采購存在韌性，供需雙增背景下，我們維持反復震蕩趨勢判斷。

2.需求情況分析

2月份，塑編市場整體處于震蕩整理的狀態(tài)。截2月28日，編織袋主流價格在11100元/噸，環(huán)比上月同期價格變化不大。月初正值春節(jié)歸來，國際原油價格呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢，PP期貨表現(xiàn)偏弱，提振市場氛圍有限，原料PP價格疲軟走跌，成本端對塑編拖累明顯，塑編訂單情況表現(xiàn)一般，終端需求零星跟進；中旬開始，隨著各大工廠復工復產，市場需求好轉，塑編企業(yè)開工負荷提高，原料價格一路上行，塑編工廠采買較積極，市場整體交投氛圍尚可。

2022年12月我國塑料制品產量為718.3萬噸，同比下降10.5%；2022年1-12月我國塑料制品產量累計7771.6萬噸，同比下降4.3%。

3.下月PP行情展望

供應預測：2月份檢修涉及產能共計866萬噸/年，較1月檢修產能增加325萬噸/年；2月新上馬裝置較多，中化弘潤45萬噸/年、海南煉化50萬噸/年及廣東石化50萬噸/年均已在2月底正常放量，但2月天數(shù)較少及計劃外檢修增多，使得2月份產量低于預期。未來來看，隨著新裝置穩(wěn)定生產，聚丙烯供應壓力漸增，但新裝置生產不穩(wěn)或將拉低聚丙烯整體產能利用率，故三月份雖檢修回歸較多，但產能利用率增幅有限。預計3月份國內聚丙烯產量環(huán)比上升14.53%至265.9萬噸，產能利用率窄幅提升0.34%至78.53%。

消費預測：3月正處于節(jié)后下游開工恢復階段，終端制品企業(yè)節(jié)后生產多延續(xù)節(jié)前訂單，新增訂單跟進相對滯后，導致市場貨源流通低于預期。2月終端制品開工恢復相對較好的是PP管材、CPP、膠帶母卷，環(huán)比上月開工+29.19%、+17.63%、+14.22%，塑編恢復相對滯后，環(huán)比上月開工-4.91%。

進出口預測：預計2月聚丙烯進出數(shù)量下降而出口數(shù)量增長，其中進口量預計在40萬噸，出口量預計在8萬噸左右。

庫存預測：3月，廣東石化、弘潤石化、海南煉化的正式投產放量，供應面壓力增加，但宏觀預期向好，疊加下游需求逐步恢復，因此預計3月份生產企業(yè)庫存或將呈現(xiàn)下降態(tài)勢，月末庫存預計在54-57萬噸區(qū)間內徘徊。

貿易商方面：雖然供應壓力增加，但裝置成本壓力不減，裝置檢修損失量存在上漲預期，在未來需求端邊際恢復支撐下，因此預計3月中間商庫存維持小幅去化趨勢，月末貿易商庫存或維持在15-17萬噸區(qū)間震蕩。