導(dǎo)語(yǔ)：進(jìn)入二季度后，再生PP的市場(chǎng)情況出現(xiàn)明顯的變動(dòng)趨勢(shì)。首先，下游制品訂單跟進(jìn)不足的問(wèn)題更為顯著，這直接導(dǎo)致了再生企業(yè)出貨速度放緩。其次，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響使得新料市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)出偏強(qiáng)的整理態(tài)勢(shì)，導(dǎo)致下游的實(shí)際需求并未因此得到顯著改善，大部分采購(gòu)仍以剛需成交為主。對(duì)于毛料貿(mào)易商而言，企業(yè)有意通過(guò)挺價(jià)來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)，但受限于下游需求疲軟以及淡季市場(chǎng)整體氛圍欠佳，從而成本支撐力度有限。因此，再生PP的價(jià)格近期多呈現(xiàn)窄幅下探趨勢(shì)。

一、再生PP新舊料價(jià)差縮窄

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進(jìn)入二季度后，國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策不斷推出，刺激新料價(jià)格呈現(xiàn)“先揚(yáng)后抑”的市場(chǎng)走勢(shì)， 地產(chǎn)宏觀政策的刺激，市場(chǎng)看漲情緒較強(qiáng)，且短期各地地產(chǎn)政策仍有釋放可能，新料市場(chǎng)加格偏強(qiáng)運(yùn)行。但下游進(jìn)入季節(jié)性淡季，場(chǎng)內(nèi)成交氛圍遇冷偏淡。

目前地產(chǎn)政策對(duì)市場(chǎng)情緒影響已久，宏觀反饋趨于鈍化，市場(chǎng)波動(dòng)回歸基本面。需求偏弱導(dǎo)致庫(kù)存去化遇阻，前期檢修裝置重啟，供應(yīng)端面臨恢復(fù)壓力，疊加海外交易衰退風(fēng)險(xiǎn)原油出現(xiàn)較大幅度下跌，PP短期跟隨 原油價(jià)格走低，商談重心向下調(diào)整，現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)下滑。淡季背景下，PP價(jià)格短期承壓下行。到6月初期，宏觀政策驅(qū)動(dòng)力減弱，新料市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)入窄幅盤整趨勢(shì)。

二季度，再生塑料整體出貨情況較一季度下滑較為明顯，場(chǎng)內(nèi)出貨速度明顯減慢。受成本因素的支撐，再生塑料價(jià)格難有下行空間，在二季度多處于僵持運(yùn)行階段。雖新舊料價(jià)差略有縮窄，但仍受下游需求影響，再生塑料出貨速度暫無(wú)變化。截止到6月6日，新料成交價(jià)在7123遠(yuǎn)/噸，再生PP成交價(jià)在5650/噸，新舊料價(jià)差縮窄至1472.5元/噸，略低于合理區(qū)間。

二、下游開(kāi)工負(fù)荷降低，再生料仍供大于求

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國(guó)內(nèi)聚丙烯下游行業(yè)（包括塑編、注塑、BOPP、PP管材、PP無(wú)紡布、CPP、PP透明共7個(gè)下游行業(yè)）平均開(kāi)工呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。周內(nèi)原料 PP價(jià)格弱勢(shì)下行，市場(chǎng)缺乏利好提振，業(yè)者看空心態(tài)漸濃，貿(mào)易商謹(jǐn)慎讓利出貨，給予PP制品成本支撐有限。據(jù)調(diào)研了解，當(dāng)前多數(shù)行業(yè)進(jìn)入淡季模式，市場(chǎng)心態(tài)偏悲觀；如塑編行業(yè)而言，6月份正處農(nóng)忙，部分建筑項(xiàng)目暫緩，水泥袋訂單降溫；夏季玉米肥進(jìn)入掃尾階段，市場(chǎng)成交氛圍清淡，企業(yè)多降負(fù)生產(chǎn)。整體而言，PP下游行業(yè)平均開(kāi)工下降0.69個(gè)百分點(diǎn)至51%，較去年同期高0.7個(gè)百分點(diǎn)。（注:平均開(kāi)工率為PP上述行業(yè)算數(shù)平均）。

因上下游進(jìn)入行業(yè)淡季，再生廠家受成本和利潤(rùn)的影響，開(kāi)工下滑嚴(yán)重，目前企業(yè)庫(kù)存高位，多以消化前期庫(kù)存貨源為主。從下游制品消費(fèi)情況來(lái)看，市場(chǎng)受傳統(tǒng)淡季影響，制品訂單難有支撐。原料采購(gòu)積極性普遍偏弱，拖拽市場(chǎng)下行，從而后期再生PP下游開(kāi)工不乏持續(xù)下降可能。

三、供需博弈持續(xù)，再生企業(yè)盈利堪憂

國(guó)內(nèi)聚丙烯下游行業(yè)（包括塑編、注塑、BOPP、PP管材、PP無(wú)紡布、CPP、PP透明共7個(gè)下游行業(yè)）平均開(kāi)工呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。周內(nèi)原料 PP價(jià)格弱勢(shì)下行，市場(chǎng)缺乏利好提振，業(yè)者看空心態(tài)漸濃，貿(mào)易商謹(jǐn)慎讓利出貨，給予PP制品成本支撐有限。據(jù)調(diào)研了解，當(dāng)前多數(shù)行業(yè)進(jìn)入淡季模式，市場(chǎng)心態(tài)偏悲觀；如塑編行業(yè)而言，6月份正處農(nóng)忙，部分建筑項(xiàng)目暫緩，水泥袋訂單降溫；夏季玉米肥進(jìn)入掃尾階段，市場(chǎng)成交氛圍清淡，企業(yè)多降負(fù)生產(chǎn)。整體而言，PP下游行業(yè)平均開(kāi)工下降0.69個(gè)百分點(diǎn)至51%，較去年同期高0.7個(gè)百分點(diǎn)。（注:平均開(kāi)工率為PP上述行業(yè)算數(shù)平均）。

因上下游進(jìn)入行業(yè)淡季，再生廠家受成本和利潤(rùn)的影響，開(kāi)工下滑嚴(yán)重，目前企業(yè)庫(kù)存高位，多以消化前期庫(kù)存貨源為主。從下游制品消費(fèi)情況來(lái)看，市場(chǎng)受傳統(tǒng)淡季影響，制品訂單難有支撐。原料采購(gòu)積極性普遍偏弱，拖拽市場(chǎng)下行，從而后期再生PP下游開(kāi)工不乏持續(xù)下降可能。

四、后市預(yù)測(cè)

綜上所述，近期雖有國(guó)家政策的不斷頒布，但政策的驅(qū)動(dòng)力較之前明顯不足，下游需求無(wú)明顯變化，市場(chǎng)價(jià)格多為空中樓閣，難有提振。經(jīng)市場(chǎng)消化后，價(jià)格多仍窄幅盤整。在淡季氛圍下，終端需求難有提升，制約場(chǎng)內(nèi)交投節(jié)奏，實(shí)盤仍以商談為主。再生從業(yè)者對(duì)后市預(yù)測(cè)不高。預(yù)計(jì)二季度再生PP市場(chǎng)情況暫穩(wěn)維持。