導(dǎo)語：2024年一季度，再生PP市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間震蕩，但場(chǎng)內(nèi)表現(xiàn)不及預(yù)期。下游需求釋放緩慢。加之春節(jié)假期，廠家多數(shù)進(jìn)行提前放假，以回籠資金、消化場(chǎng)內(nèi)庫存為主。春節(jié)假期歸來，廠家開工緩慢提升，場(chǎng)內(nèi)庫存逐步增加，抑制再生PP價(jià)格上漲，但場(chǎng)內(nèi)毛料貨源相對(duì)緊缺，毛料供應(yīng)商欲挺價(jià)銷售，再生廠家采購成本增加，利潤(rùn)逐步壓縮。即將進(jìn)入二季度傳統(tǒng)行業(yè)淡季，再生PP淡穩(wěn)延續(xù)或窄幅下探。

一、再生PP市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間震蕩

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

再生PP市場(chǎng)價(jià)格在一季度并未像往年情況，在春節(jié)假期歸來之后迎來轉(zhuǎn)機(jī)。在春節(jié)假期前，下游工廠訂單基本完成，并放假時(shí)間早于之前幾年。再生廠家多消化場(chǎng)內(nèi)庫存，回籠資金。再生PP廠家在2024年普遍存在停產(chǎn)早，開工晚的情況。在一季度，山東白透明優(yōu)質(zhì)一級(jí)顆粒均價(jià)在5550元/噸，江蘇白色PPR顆粒均價(jià)在6550元/噸，河北白透明優(yōu)質(zhì)顆粒在一月均價(jià)在5309.09元/噸，二月均價(jià)在5200元/噸，三月均價(jià)在5219.04元/噸。因牽扯春節(jié)假期，再生PP市場(chǎng)價(jià)格淡穩(wěn)延續(xù)。但節(jié)后歸來，再生廠家開工恢復(fù)緩慢，主要受下游需求的影響。雖進(jìn)入3月傳統(tǒng)行業(yè)旺季，但下游訂單跟進(jìn)不及預(yù)期，對(duì)再生料采購心態(tài)謹(jǐn)慎，多剛需小單補(bǔ)貨為主。

從上圖可以產(chǎn)出，一季度，再生PP市場(chǎng)價(jià)格處于歷史低位，較23年同比均有下降。因價(jià)格降至歷史低位，再生PP利潤(rùn)受到擠壓，多數(shù)廠家選擇提前放假。3月份受下游需求和場(chǎng)內(nèi)眾多因素的影響，價(jià)格暫無明顯改觀。

二.再生PP新舊料價(jià)差縮窄后小幅拓寬

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2024年一季度，因中間牽扯春節(jié)假期，新料聚丙烯市場(chǎng)價(jià)格在1-2月震蕩下行，導(dǎo)致新舊料價(jià)差逐漸縮窄至1231.4元/噸，跌出合理區(qū)間，再生料價(jià)格優(yōu)勢(shì)逐漸減弱。外加下游制品廠家提前放假，再生料出貨速度減緩，年前主要以消化場(chǎng)內(nèi)庫存為主。春節(jié)假期歸來后，受地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)加多種因素影響，上游原油成本端支撐力度加強(qiáng)，新料聚丙烯價(jià)格窄幅上探，再生聚丙烯市場(chǎng)價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行，新舊料價(jià)差小幅拓寬至1303.8元/噸。但因下游需求采購力度較弱，多以剛需補(bǔ)貨采買為主，再生聚丙烯市場(chǎng)價(jià)格難以提振，外加場(chǎng)內(nèi)毛料貨源相對(duì)緊缺，部分毛料貿(mào)易商欲挺價(jià)出貨，但再生塑料廠家對(duì)于高價(jià)貨源尚存抵觸心理，因而成本端支撐力度尚存，再生顆粒價(jià)格多穩(wěn)價(jià)出貨。

一季度，再生PP市場(chǎng)交投相對(duì)平穩(wěn)，下游需求釋放緩慢，但整體力度不及往年同期。再生廠家多穩(wěn)盤觀望，靈活排產(chǎn)為主。二季度，進(jìn)入傳統(tǒng)行業(yè)淡季，場(chǎng)內(nèi)需求逐步減弱，成為抑制再生聚丙烯的最大因素。且目前場(chǎng)內(nèi)尚存定量庫存，下游廠家多以剛需小單補(bǔ)貨為主，對(duì)原料的采購較為乏力。預(yù)計(jì)新舊料價(jià)差或小幅縮窄。

三.下游開工逐步恢復(fù)，場(chǎng)內(nèi)仍供大于求

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

據(jù)隆眾資訊調(diào)研：本周國(guó)內(nèi)聚丙烯下游行業(yè)（包括塑編、注塑、BOPP、PP管材、PP無紡布、CPP、PP透明共7個(gè)下游行業(yè)）平均開工呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。本周塑編、PP管材行業(yè)行情變動(dòng)不大，開工穩(wěn)中運(yùn)行，PP注塑、PP透明因市場(chǎng)訂單尚可開工呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，PP下游行業(yè)平均開工上漲0.07個(gè)百分點(diǎn)至51.92%，較去年同期高4.5個(gè)百分點(diǎn)。（注:平均開工率為PP上述行業(yè)算數(shù)平均）。

因牽扯春節(jié)假期，再生聚丙烯在2月份整體開工降至低點(diǎn)。再生塑料廠家多在正月15前后入市操盤，而下游制品廠家多在正月初六前后返市開工，為避免出現(xiàn)節(jié)后原料供應(yīng)不足的情況，節(jié)前下游制品廠家多進(jìn)行小額備貨，以備不時(shí)之需。但又因商家對(duì)節(jié)后訂單跟進(jìn)情況預(yù)期有限，因?yàn)楣?jié)前備貨量多以剛需小單補(bǔ)貨為主。

3月份下游制品廠家開工逐步放緩，場(chǎng)內(nèi)實(shí)盤跟進(jìn)緩慢。塑編和管材行業(yè)開工變化不大，多穩(wěn)中運(yùn)行。但受下游需求的影響，再生聚丙烯市場(chǎng)價(jià)格難有上漲可能。

四.場(chǎng)內(nèi)心態(tài)多看穩(wěn)為主

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

從上圖可以看出，場(chǎng)內(nèi)有77.03%的從業(yè)者認(rèn)為二季度再生PP多維穩(wěn)為主，但經(jīng)過三、四月份的市場(chǎng)反饋，有11.74%的從業(yè)者認(rèn)為，再生PP市場(chǎng)價(jià)格在二季度進(jìn)行震蕩盤整或小幅下調(diào)。雖三、四月份屬于傳統(tǒng)行業(yè)旺季，，但下游訂單情況不及預(yù)期，下游制品廠家多以剛需小單采買為主。場(chǎng)內(nèi)庫存壓力仍存，毛料貨源緊缺，成本采購壓力加大，再生廠家利潤(rùn)堪憂。二季度屬于行業(yè)淡季，為減少庫存壓力，部分廠家或?qū)⑦M(jìn)行降價(jià)銷售的策略。雖近期新料價(jià)格震蕩上行，新舊料價(jià)差逐步拓寬，再生料價(jià)格優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，但仍受下游需求的影響，采購力度不強(qiáng)，剛需采買。導(dǎo)致再生料出貨速度較緩。

五.后市預(yù)測(cè)

綜上所述，近期雖國(guó)家宏觀政策有所頒布，但場(chǎng)內(nèi)業(yè)者對(duì)宏觀政策落地實(shí)施情況尚有疑慮，所以宏觀政策等方面對(duì)再生PP價(jià)格的影響有所減弱，業(yè)者更加看重下游需求變化是否能夠有所利好提振。

國(guó)內(nèi)需求釋放不佳，部分業(yè)者為規(guī)避國(guó)內(nèi)行業(yè)內(nèi)卷，積極進(jìn)行產(chǎn)品迭代升級(jí)，并進(jìn)行產(chǎn)品GRS認(rèn)證，開拓海外市場(chǎng)，選擇多種一賽道生存。

目前，再生PP身陷僵局，二季度能否峰回路轉(zhuǎn)仍存較大阻力，建議從業(yè)人員關(guān)注新料及下游需求面變化，但看一季度市場(chǎng)表現(xiàn)來說，二季度難尋持續(xù)利好支撐，預(yù)計(jì)二季度再生PP市場(chǎng)價(jià)格不乏窄幅下調(diào)可能，建議企業(yè)合理接單備庫，規(guī)避操盤風(fēng)險(xiǎn)。