導語：2024年全球經濟不穩(wěn)定性，居民杠桿率上升、消費觀念變化以及收入差距擴大等背景下，國家推出購房、汽車家電以舊換新等相關政策，加之產品旺季加持下，PP下游制品穩(wěn)步增長，部分下游行業(yè)同比均呈現(xiàn)增長趨勢，從而帶動PP消耗情況。

1、政策與需求利好PP制品行業(yè)

1.1 汽車產量同比上漲2.46%

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2024年1-8月份，中國汽車產銷量同比均上漲，其中產量+2.46%，銷量+3.05%。4月份，國家印發(fā)汽車以舊換新政策；新能源購置稅減免政策、購買限制等方面均已放寬，同時各地方大力發(fā)展新能源汽車配套建設；并且各大汽車品牌亦在不斷推陳出新，在此賽道拼搏研發(fā)。汽車產銷量增長的背景下，新能源汽車處于快速發(fā)展階段，符合國務院節(jié)能降碳心動方案。汽車銷量的增加使得汽車行業(yè)對于PP等注塑零部件銷量增長，帶動PP行業(yè)需求提升。

1.2?中國快遞業(yè)務量同比平均增幅24.31%

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

據(jù)隆眾數(shù)據(jù)監(jiān)測， 2024年1-7月，中國快遞業(yè)務量同比上漲33.16%?，F(xiàn)階段，除各大電商平臺大促之外，生鮮季、畢業(yè)季、大型節(jié)假日等需求促進，帶動快遞行業(yè)持續(xù)發(fā)展。后期，電商大促活動將逐步開始，服裝、化妝品等需求增加，各類生鮮亦在進入消費者餐桌，快遞行業(yè)進入旺季，帶動膠帶母卷、BOPP等需求，進而促進PP消耗。

1.3?中國卷煙產量同比+2.73%

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2024年1-7月份，中國卷煙產量共15955.6億支，同比上漲2.73%。近年來，受健康觀念以及電子煙沖擊，傳統(tǒng)卷煙行業(yè)產量雖增長緩慢，但總體趨勢仍向上，近期節(jié)假日較多，在傳統(tǒng)習俗與社交活動增加等需求下，香煙需求量將增加，煙草生產企業(yè)或產量增加。香煙產量增加，煙膜需求增長，BOPP消耗量上升。另外電子煙中儲油棉亦用到PP,因此不管傳統(tǒng)香煙還是電子煙增長，均利好PP。

1.4?塑編訂單環(huán)比+44.66%

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

當下，處于塑編傳統(tǒng)需求旺季，隨著下游需求增加，塑編行業(yè)訂單周期明顯上漲，截至9月中旬，塑編平均訂單天數(shù)同比+44.66%。全國多數(shù)地區(qū)雨季已過，重點建筑項目穩(wěn)步推進，水泥袋需求成交穩(wěn)定，秋收在即，化肥袋與秋收編織袋明顯提升，下游多重利好塑編，訂單穩(wěn)步增長，對于原料庫存同比增長+23.62%。

2、PP相關品種供應較穩(wěn)定，新增供應放緩

中國聚丙烯分品種生產比例日數(shù)據(jù)統(tǒng)計

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計，從中國聚丙烯分品種生產比例占比來看，PP相關品種供應呈現(xiàn)偏穩(wěn)上漲趨勢，其中注塑、纖維等品種上漲明顯，PP無紡布、日用品等制品需求情況尚可；拉絲、BOPP膜料、透明料等占比相對穩(wěn)定，三元共聚CPP、熱水管等品種占比因前期較高，現(xiàn)階段回落明顯。

PP未來預計新增投產統(tǒng)計

單位：萬噸/年

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，前期預計2024年三季度投產裝置現(xiàn)階段已延期至四季度，加之2024年停車裝置較多，且以當下消息來看，重啟時間暫不確定。新增投產延期疊加停車裝置較多，市場供應貨源不及預期，場內流通資源維持穩(wěn)定，加之部分下游制品旺季來臨，需求增加，場內或存貨源偏緊可能。

3、下游制品需求存好轉預期，或給予PP一定支撐

“銀十”將至，下游制品行業(yè)存需求預期，在此推動下，注塑、薄膜、包裝等行業(yè)對于原料消耗量或增加，從需求方面給予PP利好支撐；檢修方面，PP裝置未來1-2周檢修損失量或出現(xiàn)回落，但10月份計劃檢修裝置較多，加之前期預計投產裝置延期，后期供應或減少；外匯方面，人民幣升值，PP進口資源增加，助力國內需求。綜上所述，供需存底部支撐，加之宏觀政策面或存帶動，PP或乘風上探。