1.市場關(guān)注點(diǎn)

截至1月底，國內(nèi)BOPET月度產(chǎn)量38.06萬噸，環(huán)比+2.90%。

截至1月底，國內(nèi)BOPET12μ普通印刷膜市場月均價(jià)7878元/噸，環(huán)比+1.47%。

2.華東BOPET市場價(jià)格表

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3.國內(nèi)BOPET市場綜述

1月BOPET市場均價(jià)上漲，截至1月底，華東12μ普通包裝印刷膜市場成交價(jià)格至8000元/噸，較上月初上漲，本月均價(jià)收于7878元/噸，環(huán)比漲幅1.47%。具體來看，1月上旬，原油上漲助力，PTA價(jià)格強(qiáng)勢堅(jiān)挺，BOPET價(jià)格重心上移，但下游對后市預(yù)期謹(jǐn)慎，追漲情緒偏弱。中旬過后，國際政策引導(dǎo)原油開啟下降預(yù)期，成本雖弱勢震蕩，但前期下游多集中備貨， BOPET工廠也多在此節(jié)點(diǎn)集中檢修停機(jī)放假，行業(yè)產(chǎn)能利用率和供應(yīng)量雙下降，與此同時(shí)雖市場成交氣氛降至冰點(diǎn)，但整體來看BOPET價(jià)格相對堅(jiān)挺運(yùn)行，抗跌情緒顯著。

4.BOPET市場下月預(yù)測

供應(yīng)預(yù)測：

預(yù)計(jì)2月正值春節(jié)假期內(nèi)，下游廠商及部分BOPET生產(chǎn)裝置停機(jī)檢修，行業(yè)產(chǎn)能利用率較1月下降，月產(chǎn)量較1月下降3.61萬噸，不排除檢修、重啟、投產(chǎn)預(yù)期提前、延后等影響。

需求預(yù)測：

進(jìn)入2月，春節(jié)期間下游用戶多放假休市，開工復(fù)工時(shí)間多在正月十五附近，且春節(jié)前多數(shù)廠商剛需補(bǔ)庫，年后2月備貨僅剛需，同時(shí)1季度新單仍在等待階段，下游對后市行情謹(jǐn)慎偏空，預(yù)計(jì)需求端緩慢跟進(jìn)，按需采購為主。

成本預(yù)測：

1.原油：2月來看，預(yù)計(jì)國際油價(jià)或有下跌空間。供應(yīng)方面，OPEC+減產(chǎn)氛圍延續(xù)疊加美國可能加強(qiáng)對伊朗制裁，繼續(xù)提供利好支撐，美國原油產(chǎn)量提升或難在短期內(nèi)奏效，因此整體來看供應(yīng)存利好支撐；需求方面，今年歐美局部嚴(yán)寒天氣影響有限，市場對特 朗 普新政更為關(guān)注，加征關(guān)稅可能引發(fā)貿(mào)易爭端風(fēng)險(xiǎn)，拖累全球經(jīng)濟(jì)和原油需求預(yù)期。此外美國原油庫存進(jìn)入累庫階段，強(qiáng)勢美元也抑制油價(jià)反彈空間。從歷年油價(jià)的2月表現(xiàn)來看，油價(jià)漲勢占優(yōu)，不過今年特 朗 普政策形成新的市場焦點(diǎn)，其政策利空油價(jià)居多，因此需要提防下行風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)2025年2月國際原油價(jià)格或有下跌空間，特 朗 普新政和強(qiáng)勢美元均帶來利空壓力。WTI或在67-74美元/桶的區(qū)間運(yùn)行，布倫特或在71-78美元/桶的區(qū)間運(yùn)行。

2.PTA：預(yù)計(jì)2月PTA市場價(jià)格反彈承重，加工費(fèi)收窄。產(chǎn)業(yè)供需雙升格局，PTA檢修不多，加征關(guān)稅損及出口與需求增長預(yù)期。綜合來看，基本面驅(qū)動(dòng)不足，成本邏輯仍為主要推動(dòng)力，預(yù)期市場價(jià)格疲弱中仍有預(yù)期。

3.乙二醇：2月份，中國乙二醇市場整體走勢預(yù)期震蕩偏強(qiáng)為主。供應(yīng)端國產(chǎn)方面雖2套裝置古雷、富德有例行檢修計(jì)劃，然三江重啟且煤化工方面整體開工高位維持，2月份國產(chǎn)量表現(xiàn)穩(wěn)健。而進(jìn)口方面1月末2月上到貨相對集中，疊加假期影響預(yù)計(jì)節(jié)后庫存延續(xù)回升趨勢。需求方面近期2月上聚酯工廠季節(jié)性檢修影響下開工回落，預(yù)計(jì)2月中旬之后聚酯逐漸恢復(fù)，2月聚酯整體開工負(fù)荷或在86%附近，整體2月供需結(jié)構(gòu)來看仍有累庫預(yù)期，但基于對3月需求旺季的預(yù)期下，預(yù)計(jì)市場走勢先抑后揚(yáng)保持震蕩偏強(qiáng)走勢，乙二醇市場商談價(jià)格在4700-4800元/噸區(qū)間運(yùn)行。

4.聚酯切片：預(yù)計(jì)2月份聚酯切片市場易跌難漲，但整體幅度有限。從成本面來看，特 朗 普政策政策利空油價(jià)居多，預(yù)計(jì)2月份國際原油存下跌空間，同時(shí)，PTA供應(yīng)延續(xù)高位，成本端弱化壓力較大；從基本面來看，2月份聚酯切片下游切片紡絲復(fù)工時(shí)間多集中在正月十二之后且BOPET行業(yè)開工提升有限，故下游需求難以匹配聚酯切片供應(yīng)的增長，使得2月份供需面弱于1月，在市場對未來供需相對看空情緒之下，部分低價(jià)貨源涌入將市場并對成交形成抑制。考慮到2月上旬切片工廠庫存良性支撐且下游存有集中備貨考慮，故主要利空壓力集中在中下旬之后。綜上來看，預(yù)計(jì)2月份聚酯切片市場呈現(xiàn)趨弱態(tài)勢，華東半光切片市場商談重心參考6100-6300元/噸，有光切片市場商談重心參考6100-6300元/噸。

價(jià)格預(yù)測：

2月來看，預(yù)計(jì)國際油價(jià)或有下跌空間。2月份因春節(jié)假期影響，市場成交氣氛多在低位運(yùn)行，成本端雖存一定支撐，但業(yè)者對后市心態(tài)謹(jǐn)慎為主，1季度需求端或存窄幅跟進(jìn)，但跟進(jìn)力度仍有限，或?qū)⑼侠凼袌龀山粌r(jià)格重心?？紤]到節(jié)前下游多集中備貨，因此隨著下游廠商復(fù)工復(fù)產(chǎn)，行業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)之后，供應(yīng)壓力增量明顯，但下游難有明顯集中備貨預(yù)期，多消耗手內(nèi)庫存或按單采購為主。整體來看，預(yù)計(jì)2月BOPET12μ普通印刷膜市場商談重心參考7700-8100元/噸。